穩定幣巨頭進軍泰國市場，發行黃金代幣

2025年5月13日，全球最大穩定幣發行方宣布將在泰國某數字資產交易所推出黃金代幣。據介紹，每枚代幣對應1盎司實物黃金。

此前兩個月，泰國證監會SEC曾宣布將某知名穩定幣納入認可的加密貨幣名單。同時，泰國副總理表示有意借助加密貨幣和區塊鏈技術來推動本國旅遊業發展。

早在2023年12月，這家穩定幣發行商就與泰國交易量最大的加密貨幣交易所合作，在當地發起了一項關於穩定幣和區塊鏈知識的教育項目。雙方計劃通過開設課程、普及活動、激勵性學習計劃和問答節目等方式，提升泰國用戶的數字金融素養。值得注意的是，該公司發行的穩定幣也是泰國用戶和這家交易所交易量最大的穩定幣。

根據最新發布的2025年第一季度財報，截至3月31日，該公司發行的穩定幣市值約1437億美元，持有美國國債規模約1200億美元。第一季度新增穩定幣供應約70億美元，新增用戶錢包4600萬個。

盡管已是穩定幣行業的領軍者，該公司近年來仍在不斷擁抱監管，以期獲得更多監管背書和市場份額。今年1月13日，在獲得薩爾瓦多頒發的數字資產服務商牌照後，公司宣布將總部及相關實體從英屬維爾京羣島遷至薩爾瓦多。公司高管也在當地購置房產並獲得居民身分。

泰國作爲東南亞最活躍的經濟體之一，是世界知名的旅遊勝地，經濟以出口爲導向，跨境資金和人員流動頻繁。在多重因素影響下，泰國政府對數字資產的政策相對友好，吸引了不少行業巨頭和初創企業選擇在此開展加密資產業務。在某機構2024年公布的全球加密貨幣採用指數國別排行榜上，泰國位列第16名。

泰國數字資產監管政策概覽

泰國對加密資產的監管態度經歷了從謹慎觀望到積極擁抱的轉變過程，這一演變與全球數字經濟發展趨勢及泰國國內經濟戰略調整密切相關。

2018年5月14日，泰國頒布《數字資產業務法令》，將數字資產分爲加密貨幣和數字通證兩大類。加密貨幣主要作爲交換媒介，而數字通證則代表某種權益。該法令主要從兩個方面對加密資產進行監管：一是數字通證的發行，二是數字資產業務的開展，包括交易所、做市商、服務商、基金管理人、投資顧問以及托管錢包服務商。

泰國對通證發行的監管

1. 受監管的通證發行：包括投資型通證、準備上市的實用型通證以及加密貨幣。

泰國證監會根據收入來源將數字通證分爲不動產數字通證、基礎建設數字通證、可持續發展相關的數字通證、債權通證等。2022年，某房地產公司通過STO籌集了約3億泰銖（約800萬美元），成爲首個獲批案例。

發行受監管通證需滿足以下條件：

• 獲得泰國證監會許可
• 向泰國證監會提交通證發行註冊申請和招股書
• 滿足監管要求的資質條件

2. 豁免監管的通證發行：包括泰國央行發行的數字通證、消費型實用型通證，以及滿足特定條件的有限發行。

消費型實用型通證包括：

• 基於消費目的或作爲數字證書發行的通證
• 限於特定分布式記帳系統使用的實用型通證，如CeFi和DeFi內部使用的通證，持牌數字交易所用作折扣或補貼的通證，以及代表投票權益的通證

滿足SEC信息披露要求且符合以下條件之一的有限發行也可豁免監管：

• 面向機構投資者或超高淨值客戶發行
• 面向與發行人有特殊關係的特定投資人，發行週期不超12個月，投資人不超50人
• 發行週期不超12個月，總價值不超2000萬泰銖

泰國對數字資產交易所的監管

受監管的數字資產交易所指提供購買、銷售、撮合交易數字資產服務的中心或網路。

數字資產交易所需滿足以下條件：

1. 在泰國註冊成立實體，並獲得財政部頒發的牌照
2. 交易所不得從事數字資產交易業務
3. 實繳註冊資本不低於1億泰銖
4. 維持監管要求的淨資產水平
5. 遵守反洗錢和反恐怖主義融資規定
6. 履行KYC、CDD義務，及時上報可疑交易

在泰國開展數字資產業務的建議

1. 通過在泰國註冊公司實體開展通證發行業務，根據通證特點評估是否需要獲得證監會牌照
2. 確保公司管理層無破產或刑事案件案底
3. 制定可靠的商業計劃，準備經審計的財務報表
4. 按SEC要求及時披露公司經營和財務數據

泰國數字資產行業正處於快速發展階段，監管政策也在不斷完善。企業在進入這一市場時，應密切關注政策變化，確保合規經營。