比特幣跌破11.3萬美元關鍵支撐 联准会降息預期降溫與ETF資金外流成主因 | 加密市場每日分析

比特幣未能守住昨日漲幅，日內下跌超2%跌破11.3萬美元心理關口，暫報112,200美元。盡管美歐達成貿易協議將關稅從30%降至15%，但市場早已消化該利好。本輪下跌主要受兩大因素驅動：联准会9月降息25個基點概率從99%驟降至71%，以及比特幣ETF連續4日淨流出近10億美元。貝萊德等機構被迫拋售現貨應對贖回，形成短期拋壓循環。本文從宏觀經濟、資金流向、技術面三維度解析市場動向。

【宏觀壓力：降息預期降溫衝擊風險資產】 联准会利率政策轉向成爲最大變量：

• 9月降息25基點概率從99%降至71%（CME FedWatch數據）
• 10年期美債收益率回升至4.35%
• 美元指數DXY突破105創月內新高

降息預期降溫直接影響加密市場邏輯：

1. 風險偏好收縮：高利率環境抑制投機資金入場
2. 資金成本上升：槓杆交易需求下降
3. 替代效應增強：固收產品收益率提升吸引資金分流

盡管美歐達成歷史性貿易框架協議（歐盟開放20萬億美元市場），但市場認爲此舉主要利好傳統進出口企業，對加密市場直接影響有限。

【資金流出：ETF連續減持引發拋售循環】 比特幣ETF出現罕見資金外流：

• 連續4日淨流出總額達9.87億美元
• 貝萊德IBIT昨日流出2.2億美元，今日拋售1.11億美元BTC
• 灰度GBTC單日流出3.45億美元
• 整體ETF持有量減少8,200枚BTC

這種流出形成自強化循環： 贖回請求→機構拋售現貨→價格下跌→更多贖回請求 特別是貝萊德等機構需要T+1交割，必須在當日市場賣出比特幣，加劇短期拋壓。

【技術分析：關鍵支撐位爭奪戰】 TradingView數據顯示關鍵位置：

• 日內高點114,800美元（20日EMA阻力）
• 當前價位112,200美元（50日EMA支撐）
• 下一重要支撐110,000美元（心理關口+斐波那契0.382回撤）

技術指標呈現轉弱信號：

• RSI從65回落至48進入中性區間
• MACD快慢線在零軸上方死叉
• 成交量較昨日放大15%屬於放量下跌

若110,000美元失守，可能測試105,000-107,000強支撐區域（200日EMA+前期整理平台）。

【鏈上數據：鯨魚逢低吸籌顯分歧】 盡管市場下跌，鏈上出現積極信號：

• 大於1000BTC地址增持26,000枚（過去24小時）
• 交易所淨流出8,400枚BTC
• 期貨資金費率回歸中性（0.01%）

這種分化表明：

1. 長期投資者視下跌爲加倉機會
2. 短期投機資金獲利了結
3. 衍生品市場槓杆率健康化

【板塊輪動：山寨幣抗跌性出現分化】 前十大加密貨幣表現：

• ETH：-1.8%（相對抗跌）
• SOL：-3.2%
• XRP：-4.1%
• LINK：-5.0%（獲利回吐明顯）

DeFi板塊整體下跌3.5%，但部分預言機板塊項目（如TRB）逆勢漲，顯示資金在尋找低估機會。

【後市展望：九月關鍵事件布局】 未來兩周重要事件：

1. 8月29日：美國PCE物價指數（联准会重點關注）
2. 9月6日：非農就業數據
3. 9月18日：FOMC利率決議

交易策略建議：

• 短線：關注110,000支撐位反彈機會
• 中線：等待降息預期重新升溫
• 長線：ETF流出緩解後機構可能重新建倉

【結語】 比特幣短期調整源於宏觀預期變化與資金面擾動，但區塊鏈基本面未發生改變。美歐貿易協議等傳統利好未能提振幣價，反映市場進入利好兌現階段。建議投資者關注110,000美元關鍵支撐位防守情況，若企穩可逐步布局九月降息行情。對於長期持有者而言，每次深度回調都是增加比特幣配置的機會，特別是當ETF流出壓力緩解後，市場可能重拾升勢。