股票代幣化浪潮興起：探究新型金融產品的前景與挑戰

近期，一些知名金融科技公司和加密貨幣交易平台紛紛推出股票代幣業務，引發了市場的廣泛關注。這種創新型金融產品究竟是什麼？爲何值得投資者關注？讓我們一起深入探討。

某美股上市公司的股票代幣創新

一家美國知名金融科技公司最近在歐盟市場推出了備受矚目的股票代幣服務，爲歐洲用戶提供了全新的股票交易方式。

這項創新服務允許用戶以美元計價購買和出售跟蹤股票價格的衍生品。該公司會在後臺自動完成歐元兌換，但會收取0.1%的匯兌費用。

核心機制

1. 托管與映射：這些代幣是價格跟蹤的衍生品，底層資產由一家獲得美國許可的機構安全托管。歐洲分部負責發行這些合約，並將其記錄在區塊鏈上。由於代幣的衍生品性質，對應的證券只能托管在公司帳戶中，用戶無法直接贖回。

2. 監管合規：該公司的股票代幣在歐盟MiFID II框架下作爲衍生品合約提供。公司通過之前收購的交易所持有MFT牌照，符合歐盟對提供衍生品交易服務的公司的許可要求。目前，這項服務僅適用於歐盟地區。

3. 交易時間與公司行爲處理：第一階段每週五天可交易，時間爲歐洲中部時間/夏令時周一02:00至周六02:00。對於派息、分紅、拆分等公司行爲，該公司會代爲執行，包括頭寸調整、現金分配和股息處理。

4. 區塊鏈應用：股票代幣的發行利用了區塊鏈技術，前期基於某Layer2區塊鏈，後期計劃遷移至自建的Layer2區塊鏈。

5. 私人股本市場拓展：作爲更廣泛加密貨幣推廣計劃的一部分，該公司首次通過區塊鏈技術實現了私人股權的觸達，向歐洲用戶推出了某知名人工智能公司和某知名航天公司的代幣化股票。

某加密貨幣交易平台的開放式設計

另一家知名加密貨幣交易平台推出的股票代幣產品採用了更加開放的設計理念。

核心機制

1. 托管與映射：由第三方金融機構負責購買和托管真實股票或ETF資產，存放在合規的第三方托管機構。每個代幣1:1錨定底層資產，托管流程受嚴格監管，確保資產安全和透明度。儲備證明機制通過某預言機平台定期驗證。

2. 監管合規：該平台與全球監管機構積極合作，確保其產品符合當地法律法規。目前僅對非美國客戶開放，不支持美國、加拿大、英國、歐盟和澳大利亞等市場的用戶。主要目標市場包括部分歐洲地區、拉丁美洲、非洲和亞洲。

3. 交易時間與公司行爲處理：支持24/5交易（周一至周五全天），突破傳統美股市場的時間限制。股息通過代幣價格調整機制間接分配，其他公司行爲由第三方金融機構處理。

4. 區塊鏈應用：目前基於某高性能公鏈，採用該鏈的代幣標準。未來計劃擴展至其他高性能區塊鏈，以提升互操作性和市場覆蓋。

5. 發行情況：首批上線60只美國股票和ETF，包括多家科技巨頭和知名ETF。同時在其他加密貨幣交易平台和去中心化金融平台可交易，擴大了市場覆蓋。

兩種模式的對比

從整體來看，第一家公司在合規性及主流人羣的覆蓋度方面表現更好，並且提供非上市股票；而第二家平台則覆蓋更多地域，並且支持鏈上交易和去中心化金融協議，更加貼近加密貨幣原生生態。

對於創業團隊來說，參與發行新的股票代幣資產可能面臨激烈競爭。目前看來，有兩類潛在機會：

1. 細分人羣或地域覆蓋：瞄準傳統券商難以觸及，但加密貨幣可以覆蓋的地域和人羣。

2. 金融產品創新：在股票代幣被納入資產池後，創業團隊可以提供新的衍生品資產和交易策略，如高槓杆合約、槓杆ETF等，以與大型平台形成差異化競爭。

股票代幣化無疑爲投資者提供了更多元的選擇，但作爲新型金融產品，參與者仍需充分了解其機制、風險以及相關監管規定。隨着這一領域的不斷發展，我們可以期待看到更多創新和機遇的出現。