狂欢还是陷阱？ETH 创新高后，机构豪赌与高杠杆间的“相爱相杀”

8月11日讯，据 Matrixport 最新分析帖文，在以太坊（ETH）价格成功突破4000美元大关之际，也创下其自2021年底以来的新高。

这轮强劲的涨势主要由机构买盘和空头清算潮共同驱动，链上数据显示，其单日交易量已超过180万笔，并有超过30%的供应量已被质押。

此外，美国证券交易委员会（SEC）近期裁定流动性质押代币不属于证券，这一重要的监管利好进一步提振了市场信心。

受此乐观情绪影响，机构投资者的布局步伐显著加快。数据显示，部分上市公司金库持有的ETH总规模已突破35亿美元，较去年增长近十倍。

与此同时，美国现货以太坊ETF也创下单日7.266亿美元净流入的历史新纪录，总持仓量已超过500万枚ETH，约合203亿美元。

此外，一众知名机构的大额购入，以及即将到来的Pectra和Fusaka网络升级所带来的可扩展性提升，都为以太坊的中长期基本面提供了坚实支撑。

然而，在一片看涨声中，市场也发出了短期谨慎的信号。分析师CryptoOnchain 指出，当前全交易所预估杠杆率（ELR）已高达0.68，接近历史高位，表明市场整体杠杆率过高，增加了短期大幅波动的风险。

综上，市场呈现出短期波动与中期看涨并存的复杂格局。短期来看，高杠杆和关键阻力位测试加剧了下行风险；但从中期视角，强劲的机构流入、持续的ETF需求以及网络基本面增长，为市场提供了有力支撑，有望维持整体上升趋势。

Matrixport 的分析师 Markus Thielen 认为，ETH的下一目标价位为4362美元，而4892美元的历史高点仍是其最终的里程碑。

而 CryptoOnchain 则指出，3980至4020美元区间被视为短期内的关键支撑，而一旦突破4450至4550美元的阻力区间，则将打开进一步的上涨空间。

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