Arbitrum和Optimism空投效應對比分析

近期Arbitrum的空投再次引發了加密貨幣圈的關注。與Optimism去年5月底的首輪空投相比，Arbitrum此次空投的影響如何?目前Layer2四大項目中已有兩個進行了空投，這激發了用戶對ZkSync和Starknet未來可能空投的強烈預期。Optimism和Arbitrum的空投規則有何異同?這些空投對網路基本面和生態系統又會產生怎樣的影響?

綜合分析空投數據和鏈上數據後發現:

1. Arbitrum此次空投的規模和覆蓋用戶數量都超過了Optimism首輪空投。

2. Arbitrum的空投似乎對普通用戶更爲友好,而Optimism首輪空投則傾向於回饋高活躍度用戶。從預估平均收益來看,大多數地址在Optimism首輪空投中可獲得約700美元;按最高空投數量計算,單個地址最高可獲得4.5萬美元。而在Arbitrum此次空投中,大多數地址可獲得約1350美元;單個地址最高可獲得1.38萬美元。

3. Optimism第二輪空投規模約爲初始供應量的0.27%(1174萬OP),意味着還有13.73%(5.9億OP)未進行空投。剩餘部分可能用於後續空投輪次。

4. 部分獲得Arbitrum空投的DAO考慮再次將代幣空投給用戶,這可能形成事實上的"第二輪"空投。137個DAO獲得了7.5萬至800萬ARB不等的空投,其中19個DAO獲得超過200萬ARB,包括GMX、Uniswap、DOPEX等。

5. Arbitrum空投後,Nova鏈上活躍度小幅提升,日交易次數和日新增地址數均漲超196%。這可能與傳言Arbitrum未來可能激勵Nova用戶有關,但目前該消息尚未得到證實。

6. Optimism和Arbitrum空投後均提升了各自鏈上DeFi的總鎖倉額。Optimism兩輪空投後1個月內,總鎖倉額分別漲101%和10%。Arbitrum此次空投後至今,總鎖倉額上漲了7.97%。

空投收益對比:大多數用戶在OP空投中獲利約700美元,在ARB空投中獲利約1350美元

Arbitrum此次空投規模明顯大於Optimism首輪空投。從空投對象來看,Arbitrum覆蓋了62.51萬個用戶地址和137個重要DAO國庫地址。相比之下,Optimism僅涉及24.87萬個用戶地址。

從空投數量來看,Arbitrum此次空投總量達12.75億ARB,其中91%面向用戶。而Optimism首輪空投總量爲2.15億OP。按上線首日價格估算,Arbitrum此次空投估值約17.15億美元(上線首日價格約1.35美元),Optimism首輪空投估值約3億美元(上線首日價格約1.40美元)。

目前,Arbitrum此次空投已有88.49%的地址領取了89%的代幣,剩餘代幣可在9月23日前領取。相比之下,Optimism首輪空投僅63.07%的地址領取了76.28%的代幣,完成度不高。

那麼,如此大規模的空投,每個地址能獲得多少收益呢?

根據Optimism官方公布的空投標準,單個地址最少獲得約272 OP,最高可獲32432 OP,不同地址獲得數量差異很大。數據顯示,42.12%的合格地址獲得不到500 OP,38.28%獲得500-1000 OP,即超80%的合格地址獲得不超過1000 OP。

如果以0-1000 OP區間的均值500 OP作爲大多數地址獲得的數量,再結合空投當天及此後1個月內OP的收盤價估算平均收益,那麼大多數地址可獲利700美元,空投後1個月內最高可獲利770美元。若按最高空投數量計算,單個地址最高可獲利4.5萬美元,空投後1個月內最高可達5萬美元。

再看Arbitrum。根據官方公布的標準,單個地址可獲得625-10250 ARB。數據顯示,32.02%的合格地址獲得不到1000 ARB,39.35%獲得1000-2000 ARB,即超70%的合格地址獲得不超過2000 ARB。

同樣以0-2000 ARB區間的均值1000 ARB作爲大多數地址獲得的數量,再結合空投當天及此後至今ARB的收盤價估算平均收益,那麼大多數地址可獲利1350美元,至今最高可達1400美元。若按最高空投數量計算,單個地址最高可獲利1.38萬美元,至今最高可達1.40萬美元。

相比之下,大多數地址在Arbitrum此次空投中的獲利(1350美元)約爲Optimism首輪空投(700美元)的1倍,但單個地址在Arbitrum此次空投中的最高獲利(1.35萬美元)僅爲Optimism(4.5萬美元)的30%左右。這表明Arbitrum的空投可能對普通用戶更爲友好,而Optimism首輪空投則更青睞高活躍度用戶。

通常認爲,代幣在空投後會面臨較大拋壓,價格會有所下跌。從Optimism首輪空投來看確實如此。OP從空投當天的1.40美元跌至1個月後的0.58美元,跌幅約58.57%。ARB在空投後至今也有較大波動,早期面臨較大拋壓。

進一步對比ETH價格走勢發現,OP空投後1個月內的價格走勢與ETH走勢具有相關性,但ARB空投後至今的價格走勢與ETH走勢相反,這可能與Arbitrum基金會發起的綜合治理提案(AIP-1)遭到社區質疑有關。這表明,空投後代幣價格走勢受內外因雙重影響,一方面與整體加密市場走勢相關,用戶賣出策略需考慮市場環境;另一方面還與社區共識和信心有關,空投將基金會、社區、開發者等角色更緊密地聯繫在一起。

二輪空投:OP第二輪規模僅爲初始供應量的0.27%

Optimism於今年2月9日面向參與治理和積極使用網路的用戶進行了第二輪空投,總量約1174.23萬OP,約30.80萬個地址有資格獲得。根據官方公布的規則,OP初始總供應量爲42.95億枚,其中19%(8.16億OP)用於空投。首輪已空投5%(2.15億OP),第二輪按數量推算約爲初始供應量的0.27%(1174萬OP),意味着還有13.73%(5.90億OP)未空投。剩餘部分可能用於後續空投輪次。

從空投數量分組來看,約72%的合格地址獲得不到10 OP,若結合組別均值5 OP和第二輪空投當天價格估算,大多數地址僅能獲利13.8美元。"造富"效應遠不如首輪空投。

Arbitrum並未在空投規則中提及未來還有其他輪次空投,但此次空投中部分投給了DAO,一些項目將獲得的空投再次分配給用戶,如Stargate已就重新分配進行投票,這可能形成事實上的"第二輪"。

Arbitrum對DAO治理下的協議進行了綜合評估,向137個DAO國庫地址空投了7.5萬至800萬ARB不等。其中46%的DAO獲得7.5萬ARB,按上線首日價格估算約合10.13萬美元。另有19個DAO獲得超200萬ARB,包括GMX、Uniswap、DOPEX等。

空投後Optimism鏈上活躍度下降,ArbitrumNova活躍度大幅漲

空投的主要目的之一是通過激勵用戶提高網路活躍度。數據顯示,OP首輪空投後1個月內,鏈上日交易次數從27.38萬次降至7.86萬次,降幅71.31%;日新增地址數從1.59萬個降至885個,降幅94.42%。OP第二輪空投後1個月內,鏈上日交易次數從26.28萬次升至27.90萬次,小幅漲6.17%;日新增地址數從3071個漲至6088個,漲幅98.24%。

總體來看,OP空投後短期內(首輪空投1個月內)鏈上活躍度未提升,但長期內(二輪空投後1個月內)有所提升,不過很難將這種提升僅歸因於空投。

Arbitrum情況類似,數據顯示,ARB空投後至今,此次空投主要參考網路ArbitrumOne的日交易次數從273.39萬次降至100.67萬次,降幅63.17%;日新增地址從10.72萬個降至4.50萬個,降幅57.96%。可見短期內(截至3月31日)鏈上活躍度同樣未提升。

不過同期ArbitrumNova鏈上活躍度有小幅提升,空投後至今,日交易次數從8.65萬次升至25.68萬次,漲幅196.94%;日新增地址數從1931個升至5725個,漲幅196.48%。這可能與傳言Arbitrum未來可能激勵Nova用戶有關,但目前該消息尚未得到證實。

由此可見,用戶出於對未來空投的預期,可能會積極參與鏈上交互,如ArbitrumNova以及ZkSync和Starknet近期的鏈上數據表現。但這種預期驅動的行爲不一定具有長期延續性,或不一定對廣泛的普通用戶具有長期延續性,因此不至於表現爲鏈上數據的長期上升趨勢,如ZkSync和Starknet當前的鏈上數據已開始回落。對鏈上活躍度的提升而言,可能受到更復雜因素影響,空投只是其中之一。

空投的另一個主要目的是推動鏈上生態發展,同時用戶與鏈上協議的交互行爲往往也是空投的依據。數據顯示,Optimism和Arbitrum空投後均提升了各自鏈上DeFi的總鎖倉額。其中Optimism首輪空投後1個月內,總鎖倉額漲101.18%;二輪空投後1個月內漲10.25%。Arbitrum此次空投後至今,總鎖倉額漲7.97%。

不過,頭部協議在空投後的鎖倉量漲幅不一。其中,Uniswapv3的鎖倉量在Optimism首輪空投後1個月內漲111.38%,SonneFinance的鎖倉量在Optimism二輪空投後1個月內漲136.18%,漲幅顯著。Arbitrum空投後至今,AAVE v3和ArbitrumExchange的鎖倉量漲幅較明顯,均超25%。