計算機技術與投機文化的對立

區塊鏈引發了兩種截然不同文化的興趣。一種是以技術爲導向的計算機文化,將區塊鏈視爲構建新型網路的途徑,推動了新一波計算革命。另一種則是以投機和賺錢爲重點的文化,僅將區塊鏈視作創造新交易工具的手段,實質上更類似於賭博行爲。

媒體報道往往加劇了人們對這兩種文化的混淆。相比緩慢發展且需要歷史背景才能理解的技術故事,那些戲劇化的盈虧案例更容易引起關注。

投機文化存在諸多問題,一個極端案例是某已倒閉的離岸交易所,其影響是災難性的。它將代幣脫離原本語境,用市場營銷手法包裝,並鼓勵投機。雖然負責任的交易所能提供有價值的服務,但魯莽的交易所卻鼓勵不良行爲,甚至可能淪爲徹頭徹尾的龐氏騙局。

幸運的是,監管機構和區塊鏈開發者的根本目標是一致的。證券法旨在消除公開交易證券相關的信息不對稱,最大限度減少對管理團隊的信任需求。區塊鏈開發者同樣致力於去中心化,減少用戶對其他網路參與者的依賴。

然而,將互聯網出現前的法律先例應用於現代網路,在爲不良行爲者和非美國公司提供優勢的同時,也留下了諸多灰色地帶。監管機構之間對某些代幣的定性甚至存在分歧,導致形勢愈發復雜。

所有權與市場的密不可分

一些政策制定者提出了實際上會禁止代幣的規則,這意味着其所有實際用途也將被禁止。如果代幣純粹用於投機,這些提議或許合理。但投機只是代幣真正目的的附屬作用,其本質是作爲社區擁有網路的必要工具。

設計得當的代幣具有特定用途,包括激勵網路發展和驅動虛擬經濟。代幣並非區塊鏈網路的附屬品,而是其核心特徵。沒有讓人們擁有社區和網路所有權的方式,就無從談起所有權本身。

有人質疑是否可能通過法律或技術手段使代幣無法交易,以獲得區塊鏈的好處同時消除投機風險。但如果去除了買賣某物的能力,實際上就去除了所有權。即使是無形資產如版權,也可由所有者自行決定買賣。沒有交易就意味着沒有所有權,兩者不可分割。

一個值得探討的方案是,在新區塊鏈網路首次推出後的一定時期內或達到特定裏程碑前,禁止代幣轉售。這可能會使人們的激勵與更廣泛的社會利益保持一致,迫使代幣持有者經受住炒作週期,通過促進生產性增長來實現價值。

雖然行業需要進一步監管,但重點應放在實現政策目標上,如懲治不良行爲、保護消費者、提供穩定市場和鼓勵負責任的創新。區塊鏈網路是目前已知唯一可能重建開放、民主互聯網的技術,這一點至關重要。

有限責任公司:監管成功案例

歷史表明,明智的監管可以加速創新。19世紀中葉前,佔主導地位的公司結構是合夥企業,所有股東對企業行爲承擔全部責任。有限責任公司雖早已存在,但很少見,需要特別立法才能成立。

19世紀30年代的鐵路繁榮和隨後的工業化時期改變了這一局面。鐵路和重工業需要大量前期資金,超出了小團隊的能力範圍。因此需要新的更廣泛的資本來源來資助世界經濟轉型。

這場變革引發了爭議。立法者面臨將有限責任作爲新公司標準的壓力,同時懷疑論者擔心這會鼓勵魯莽行爲。最終,不同觀點達成了平衡,制定了法律框架,使有限責任成爲新常態。這催生了公共資本市場,以及隨後產生的巨大財富。

區塊鏈的未來發展

經濟參與的歷史是技術和法律進步相互作用、逐步融合的過程。合夥企業的所有者數量有限,有限責任結構大大擴大了所有權範圍,而區塊鏈網路通過各種機制進一步擴大了規模。

正如工業時代的企業有新的組織需求,網路時代的企業也是如此。將舊的法律結構強加於新的網路結構上,這種不匹配是許多問題的根源。世界需要新的、數字原生的方式讓人們進行協調、合作和競爭。

區塊鏈爲網路提供了合理的組織結構,代幣則是天然的資產類別。政策制定者和行業領導者可以共同努力,爲區塊鏈網路找到合適的護欄,就像先前爲有限責任公司所做的那樣。這些規則應該鼓勵權力下放,而不是默認集中化。有很多方法可以控制投機文化,同時鼓勵技術文化的發展。希望明智的監管能夠鼓勵創新,讓創始人專注於建設未來。