穩定幣、RWA和DeFi:推動ETH價值重估的三重催化劑

近期加密幣股表現良好,引發了投資者對穩定幣法案、以太坊熱點和RWA機會等問題的關注。本文將從底層邏輯和長期視角系統分析這些問題。

"ETH的漲並非由個別機構推動,而是主流機構在變革布局時的共同選擇,趨勢變化的臨界點即將到來。"

一、數據分析

穩定幣總市值達到歷史新高2583億美元。美國《Genius》法案已通過參議院投票,目前在衆議院階段。香港《穩定幣條例》將於8月1日生效。美國財政部長預測,若穩定幣法案通過,其市值未來幾年或增至2萬億以上。

資產代幣化(RWA)市場從2023年的52億增長至目前的243億美元,增幅460%。據預測,到2030-2034年,全球10%-30%的資產可能被代幣化,規模達40-120萬億美元。

貝萊德等機構正積極布局RWA業務:

• 貝萊德BUIDL基金:基於區塊鏈的代幣化美元掛鉤基金,AUM 28.6億美元,95%部署在以太坊上。

• Securitize:與多家機構合作發行代幣化產品,總市值37億美元,80%部署在以太坊上。

• 富蘭克林·鄧普頓BENJI基金:代幣化基金,AUM 7.43億美元,10%部署在以太坊上。

二、RWA優勢及發展現狀

RWA通過區塊鏈技術將現實資產數字化,具有以下優勢:

1. 可編程性:通過智能合約實現資產自動化管理

2. 結算革命:實現即時點對點結算,降低交易對手風險

3. 流動性革命:提高低流動性資產的流動性

4. 全球可及性:打破地理限制,擴大投資者羣體

目前主要代幣化領域:

1. 私人信貸:最大領域,規模143億美元

2. 國債:74億美元,主要是貝萊德等機構產品

3. 股票:Kraken、Bybit等推出代幣化股票交易

4. 商品:以黃金爲主

5. 私募股權:積極探索中

三、穩定幣、RWA與DeFi融合

穩定幣是傳統金融融入區塊鏈的基礎。隨着立法推進,大量資產將上鏈。DeFi將發揮作用,與新上鏈資產融合,實現效率化、自動化和合規化。

RWA與DeFi融合案例:

1. Securitize通過sTokens連接DeFi系統

2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限

四、ETH成爲機構主流選擇

ETH目前是機構資產代幣化的主要公鏈,原因如下:

1. 最高的安全性和穩定性

2. 最成熟的DeFi生態和流動性

3. 高度去中心化,全球業務觸達能力強

Etherealize認爲ETH是新型資產,爲新金融系統提供動力、擔保和儲備。ETH是多功能資產,包括計算燃料、價值儲存、結算抵押品等。

ETH重新定價進程正在加速:

1. 機構大規模採用以太坊

2. 原生加密收益需求增加

3. 戰略性囤積ETH

4. ETH成爲機構資金資產

綜上所述,ETH是當前大規模資產上鏈的最優解,被重新重視的趨勢明顯。