現實資產上鏈：打開 DeFi 新賽道

去中心化金融(DeFi)的發展爲傳統金融資產帶來了新的機遇。通過區塊鏈技術,現實世界的資產(RWA)可以被代幣化並引入 DeFi 生態系統,爲投資者提供新的選擇,也爲傳統資產注入更多流動性。

RWA 概述

RWA 指存在於物理世界中的有形資產,如房地產、商品和藝術品等。這些資產構成了全球金融價值的重要組成部分。例如,2020年全球房地產價值達326.5萬億美元,黃金市值爲12.39萬億美元。

常見的 RWA 類型包括:

• 現金
• 貴金屬(黃金、白銀等)
• 房地產
• 公司債務
• 保險
• 工資和發票
• 消費品
• 信用票據
• 特許權使用費

機構布局 RWA 賽道

多家知名金融機構已開始在 RWA 賽道布局:

• 高盛推出了1億歐元的歐洲投資銀行區塊鏈債券數字資產平台。

• Hamilton Lane 的21億美元旗艦直接股票基金現可通過 Polygon 進行證券化投資。

• 西門子在公共 Polygon 主網上發行了6000萬歐元的數字債券。

• 三井公司通過數字證券實現資產管理,爲零售客戶提供房地產和基礎設施投資。

• MakerDAO 目前擁有超過6.8億美元的 RWA 支持其穩定幣 DAI。

• Aave 也上線了現實世界資產。

RWA 在 DeFi 中的應用

1. 穩定幣:以 USDC 爲代表的穩定幣是 RWA 在 DeFi 中最成功的應用之一。

2. 合成代幣:允許與貨幣、股票和商品掛鉤的衍生品進行鏈上交易。

3. 貸款協議:DeFi 借貸模式提供了高效的資金匯集和分配方式。

房地產是除穩定幣外最受歡迎的 RWA 基礎資產類別,其次是碳信用額、公共債券和股票等。

RWA 相關協議

RWA 鏈上協議主要分爲兩大類:

1. 股票和實物資產市場:如 Backed Finance。

2. 固定收益:分爲公共信貸和私人信貸,如 Centrifuge、Goldfinch 等。

部分 RWA 鏈上協議:

• Backed Finance:提供代幣化的標準普爾500 ETF 股票。

• Ondo Finance:對短期美國國債、投資級債券等進行代幣化。

• Maple Finance:計劃擴展到應收帳款融資等領域。

• Centrifuge:專注於債務證券化和代幣化。

• Goldfinch:去中心化信貸協議。

• Blocksquare:專注於房地產資產代幣化。

這些協議目前提供的年化收益率普遍高於傳統 DeFi 協議。

未來趨勢

基於 RWA 的專用公鏈正在興起,如 Inatain Markets 推出的雪崩子網和 Provenance 區塊鏈等。這些專用公鏈旨在更好地滿足 RWA 協議的獨特需求。

總結

隨着 DeFi 敘事的變化和現實資產市場的機遇,RWA 正成爲連接傳統金融與去中心化金融的重要橋梁。RWA 有望爲 DeFi 帶來新的增長動力,讓更多傳統資產享受區塊鏈技術帶來的效率提升。近期銀行業危機也凸顯了資產多元化的重要性,或將進一步推動 RWA 在 DeFi 中的發展。