加密行情速覽

根據 CoinGecko 資料，2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日，市場方面，BTC 持續維持在下降通道內，反彈受阻、動能偏弱，但合約持倉水位仍高，顯示市場氛圍轉向觀望。後續得關注重要支撐及持倉變化，以掌握反彈契機。ETH 則表現強勢，一度突破 4,900 USDT，刷新新高，資金持續流入，ETF 現貨管理規模突破 305 億美元。只要短期支撐不失，後續有望延續升勢，整體結構明顯優於 BTC。【1】

近期區塊鏈產業呈現機構化與跨生態融合趨勢。生態面部分，BenFen 與恆星基金會積極推動 RWA 上鏈，Wormhole 擬收購 Stargate 強化跨鏈布局，1inch 推出簡化跨鏈功能，Bitlayer 在比特幣 Layer2 表現尤為亮眼。此外，CeFi 借貸成長快速，NFT 市場亦明顯回暖。

綜合來看，目前加密市場於結構分化中展現多元動能，BTC 技術面疲弱但資金尚未撤出，ETH 則因基本面強勢維持上升走勢。宏觀及生態層面同步推進合規化及跨鏈融合，Layer 2、RWA、DeSci 等多元賽道活躍，市場中長線仍具發展潛力與結構性機會。

一、本輪漲跌幅數據全景

本文針對市值前 500 名代幣分組統計，觀察其於 8 月 12 日至 8 月 25 日期間的平均漲幅分布。

全體平均漲幅達 3.43%，市場結構呈現明顯分歧。市值排名 301–400 的代幣表現最突出，平均漲幅高達 6.42%，領先其他區間。401–500 與 1–100 區間分別以 4.73% 和 4.62% 居次。相較之下，101–200 區間表現平淡（-0.07%）。

整體資金分布呈現「頭部穩健＋中低市值活躍」格局：大型代幣維持穩定成長，支撐市場底盤；而中小市值板塊在資金驅動下具備強大彈性，推升整體市場風險偏好回溫，也展現市場正逐步過渡到多元布局的新階段。

備註：市值分布依 CoinGecko 資料，將市值前 500 名代幣每 100 名分組（如排名 1–100、101–200 等），統計各組於 2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日期間的價格漲跌幅並計算平均，作為市值區間之平均漲幅指標。全體平均漲幅（3.43%）為市值前 500 代幣個體漲幅平均，未加權。

圖一：全體平均漲幅 3.43%，表現最亮眼的是市值排名 301–400 的代幣，平均漲幅近 7%

漲跌幅龍虎榜

近兩週，加密資產市場維持上漲格局，資金輪動加快，推動多檔小市值高彈性代幣強勢攻高。漲幅前十代幣集中於 Meme、公鏈生態及新興題材，話題性高、炒作潛力強，成為短線資金聚焦焦點。

漲幅榜首為 SVL（Slash Vision Labs），漲幅高達 186.95%。SVL 為日本合規加密支付平台 Slash Vision Labs 推出之平台代幣，主打將數位資產融入日常生活，Slash Card 為日本首張支援加密資產的合規信用卡，串聯傳統金融與 Web3 應用。近期 Slash 以 Slash Card 推出日元獎勵預註冊活動，並在社群持續擴大影響力，加上 SVL 持幣者可參與平台收入分配，推升代幣熱度快速升溫。【2】

其他強勢表現包括 REX（182%）、MEME（128.82%）等，多為具敘事彈性與生態激勵預期之代幣。API3、BIO 亦因近期產品升級與市場聚焦成功進榜。

至於跌幅榜，調整相對溫和，PROVE 最大跌幅達 35.12%，SPK、PTGC 等也有 25%–32% 不等跌幅，顯示部分缺乏題材支撐的資產仍面臨短線回調壓力。

總體市場風格朝「高 Beta、強敘事」標的集中，短期資金偏好具話題性與用戶參與度的代幣；反之缺乏流動性或話題降溫的項目則逐漸邊緣化，結構性輪動有望延續。

圖二：加密支付平台代幣 SVL 表現最突出，或受信用卡推廣及收入返還機制激勵，近兩週漲幅高達 186.95%

市值排名與漲跌幅關係

進一步解析本輪行情代幣表現的結構特質，本文繪製市值前 500 名代幣的散點分布圖。橫軸為市值排名（愈左市值愈大），縱軸為 8 月 12 日至 8 月 25 日期間價格漲跌幅，採對數尺度呈現。每個圓點代表一個代幣，綠色為上漲、紅色為下跌。

整體分布來看，上漲代幣約占 48%，略少於下跌數量，顯現市場情緒仍以結構性輪動為主，尚未形成普漲格局。漲幅集中於 5%–100% 區間，突出者多屬中後段市值資產，尤以 SVL、REX、MEME 等代表，漲幅逾 100%。其中 SVL 受信用卡推廣、合規屬性及平台收益分配機制高度綁定，吸引市場目光，成為資金輪動中的高 Beta 焦點。

反觀跌幅榜，多數代幣因題材乏力或情緒退潮承壓，例如 PROVE、SPK、TIBBIR、KTA、DORA，跌幅多在 20%–35%。PROVE 雖因多家交易所同步上線曾受矚目，但資金續航力不足，買盤熱度快速消退，導致價格大幅回落，成為本輪跌幅最大案例之一。

整體而言，資金偏好集中在主題明確、敘事強烈的中小市值項目，主流資產漲跌溫和，缺乏故事性的代幣易遭邊緣化。當前市場節奏仍以結構性輪動為主，短期表現繼續由此主導。

圖三：市值前 500 名代幣中，上漲比例略低半數，資金明顯偏好主題明確且高波動彈性的中小市值項目

Top 100 市值風雲榜

本輪震盪整理中，市值前 100 名代幣整體波動收斂，防禦性格局明顯。扣除穩定幣及 LSD 代幣，僅約十檔代幣收漲，市場追漲意願低迷，主流資金偏向觀望與底倉防守。漲幅前五依序為：MNT（+2.99%）、HASH（+1.84%）、XDC（+0.77%）、LEO（+0.11%）、TRX（+0.02%），漲幅皆小，未有明顯領漲板塊。MNT 與 HASH 表現相對突出，可能受生態進展及公鏈敘事支撐。

MNT（Mantle Network） 近期鏈上穩定幣供應突破 7.14 億美元，年增逾 210%，並公布生態 TVL 前十大 dApp 榜單，包括 Pendle、Merchant Moe、Treehouse 等熱門協議，突顯其 Layer 2 金融生態雛型初現，資金關注度明顯升高。【3】

至於跌幅，調整溫和，前五依序為：IP（-4.28%）、PI（-3.65%）、PENGU（-3.34%）、ENA（-2.12%）、BONK（-2.11%）。大多因題材退潮或買盤不足，未現劇烈賣壓，顯見主流市場韌性猶存。

總體而言，市值前百代幣呈現「漲少跌收斂」的盤整格局，資金偏好高確定性與流動資產，結構性輪動暫未波及主流板塊，短期市場可能維持弱勢整理，由防禦性配置主導。

圖四：市值前百代幣漲幅有限，整體橫盤為主，僅少數代幣表現較佳，顯示市場熱度集中度低、情緒趨保守

二、本輪放量表現解析

成交量成長分析

在分析代幣價格表現基礎上，本文同步觀察部分代幣於本輪行情期間的成交量變化。以行情啟動前成交量作為基準，統計至 8 月 25 日的成交量成長倍數，用以衡量市場熱度及交易活躍度變化。

數據顯示，ONYX 成交量成長幅度最高，達 22.45 倍，但價格反彈僅 0.49%，顯示市場雖短線聚焦於該項目，價格卻難同步上漲，可能受限於賣壓與換手壓力。KOGE 也錄得 10.33 倍放量，但價格小幅回落，驗證成交量增加不必然帶來價格同步走強。

較為亮眼的有 BAND、BIO、API3，三者分別錄得 9.86 倍、9.51 倍、9.19 倍成交量成長，且價格分別上漲 41.23%、81.38%、77.09%，展現「量價共振」特徵。BIO、API3 市值排名在 200–300 名間，屬於資金彈性強且尚未過度擁擠板塊，是題材輪動資金偏好標的。

結構上，本輪放量項目多屬中低市值代幣，成交量成長與價格漲跌呈現結構性聯動，顯示市場圍繞交易活躍度與短線題材進行資金博弈。放量異動常是資金關注升溫的前兆，也是判斷潛在輪動標的的重要參考。

圖五：ONYX、BAND、BIO、API3 等代幣成交量顯著放大，後者更展現「量價同步上揚」結構，受短線資金青睞

成交量變化與價格分析

延續成交量異動標的觀察，本文進一步結合價格表現，繪製成交量成長倍數（Volume Increase Multiple）與價格漲跌幅（Price Change %）的散點圖。橫軸為各代幣過去兩週成交量相較基準期的成長倍數，縱軸為同期價格漲跌幅，採對稱對數尺度，能直觀呈現極端變化。

右上象限聚集本輪行情中「放量＋上漲」特徵明顯的標的。BIO、BAND 分別錄得約 9.51 倍、9.86 倍成交量成長，價格分別上漲 81.38%、41.23%，明顯展現資金集中介入與價格彈性提升，是共振型反彈代表。API3 同樣表現出色，放量近 9 倍，價格漲幅超過 77%，也具典型輪動特徵。

右下象限包含 KOGE、ONYC 等項目，雖分別錄得逾 10 倍及 22 倍放量，但價格未能同步走強，顯示部分項目雖具交易熱度，題材或資金延續力道卻不足，型成「放量不漲」結構。

此外，圖中也可見 MEME、RUJI 等小市值代幣具極高價格漲幅，有些同步放量，說明市場短線風險偏好仍傾向高波動、題材驅動型標的。

總體來看，右上象限項目多具明確事件催化（如生態利好、平台上線、敘事強化）及流動性支撐，是本輪市場資金重點聚焦標的；右下象限則雖成交活絡，價格表現分化明顯，反映市場由情緒交易轉向重題材及資金續航性的博弈格局。

圖六：BIO、BAND、API3 等落於右上象限，顯示「放量漲勢」結構，成短線資金典型輪動標的

相關性分析

在探討成交量變化與價格表現關係後，本文從統計維度分析兩者結構性聯動。為評估資金活躍度是否系統性影響價格波動，本文引入「成交量 / 市值」相對活躍度指標，並計算其與價格漲跌幅的相關係數。此分析有助辨識更具資金驅動特性的代幣，也揭示量價聯動強度。

圖中可見，多數代幣相關係數集中於 0.65～0.85，顯示資金活躍度與價格變動普遍正相關。氣泡顏色反映相關性強弱（紅色高、藍色低），大小則代表代幣市值，便於觀察不同資產的量價特性。

圖左上之 QTUM、CFG 等代幣相關性最高，係數多在 0.82～0.86，代表此類中小市值資產放量時價格更易同步波動，屬「高彈性量價聯動」結構，為短線資金偏好交易標的。其中 RSETH 氣泡最大，展現其具規模且波動彈性極強。

圖右側如 GT、USD1、UMA 等，雖成交量活躍，相關係數僅約 0.65～0.70，代表價格受資金進出影響較溫和。GT 市值大且氣泡明顯，雖非高頻交易型，但具穩健性與流動深度，適合長線資金或機構參與。

總體而言，中小市值代幣普遍量價聯動彈性高，大市值則流動性充裕但價格敏感度低，反映市場於風險偏好及資金配置上的結構分化。短線交易者偏好高波動標的，中長期投資者則重市值穩健與聯動性適中之資產。

圖七：QTUM、CFG 等中小市值代幣量價聯動高，受資金波動顯著影響；GT 等大市值項目相關性低但市值龐大，走勢更穩健

總結來看，本輪加密市場呈現「結構分化＋主題驅動」格局，量價聯動特徵明顯，中小市值標的如 BIO、MEME 等於放量時漲幅突出，成資金博弈重心；GT 等大市值代幣則維持穩健波動，吸引穩健資金配置。

除交易層面外，近期亦有多檔潛力空投項目持續推進，包括社群激勵平台、再質押協議、新興公鏈測試及智能資產管理工具等熱門賽道。只要掌握參與節奏並持續互動，使用者有望在行情震盪下搶先卡位，獲取後續代幣激勵與空投資格。以下簡要整理四大早期項目及參與方式，協助用戶布局 Web3 潛在紅利。

空投熱門項目

本文彙整 2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日期間值得重點觀察的空投潛力項目，涵蓋 Edgen（結合社群綁定及代幣激勵）、Symbiotic（主打以太坊 LSD 資產再質押）、Pharos（面向 RWA 與企業級 DeFi 的 EVM Layer1），以及 Cerebro（結合投資策略與錢包管理的智能資產平台）等多檔早期活躍標的。用戶可透過註冊帳號、綁定錢包與社群帳號、完成指定任務及質押操作，持續累積早鳥參與憑證。下列整理各項目定位、近期激勵路線及主要交互流程，助用戶把握 Web3 紅利機會。

Edgen

Edgen 是結合社群帳號驗證及代幣激勵機制的 Web3 平台，近期推出 OG Badge 計畫與 Aura 空投，用戶可綁定 X 帳號獲得 Aura，並參加後續獎勵分配。【4】

參與方式：

1. 前往 Edgen 官方網站，點選連接後以 X 帳號完成綁定。
2. 每完成社群與每日任務即可獲得 Aura，累積 Aura 可參與主活動及未來空投激勵。

Symbiotic

Symbiotic 是專注再質押機制的 Web3 協議，使用者可將多元以太坊質押資產存入八大質押池，獲得積分獎勵並有機會參與後續空投分配。【5】

參與方式：

1. 至 Symbiotic 官網連接錢包，開啟 Restake 操作頁面。
2. 從八個質押池中選擇質押標的。

Pharos

Pharos 主打 RWA 與企業級 DeFi 應用，打造 EVM 兼容 Layer1 網路，目前已於 Layer3 開啟測試網任務。完成鏈上及社群任務可得 XP 積分，提升參與空投資格機會。【6】

參與方式：

1. 前往 Layer3 連接錢包，登入 Pharos Testnet 專屬任務頁。
2. 依流程指引完成 Welcome、Onboarding、Onchain Tasks 等系列任務以獲得 XP。

Cerebro

Cerebro 整合投資策略、錢包管理及社群功能的 Web3 智能資產平台，近期啟動 Gems 激勵機制，用戶於平台完成指定活動可獲得多色寶石，未來可能成為空投分配依據。【7】

參與方式：

1. 前往 Cerebro 官方網站註冊帳號，支援電子郵件或 X 帳號登入，領取初始 Gems。
2. 於帳戶設定中綁定錢包地址、完成 Bundle 建立及錢包配置，確保任務積分正確累積。
3. 完成其他社群互動任務以獲得積分。

提醒
空投規劃和參與方式可能隨時更動，建議用戶密切關注各項目官方管道取得最新資訊。同時，請謹慎參與、留意風險並於決策前充分研究。Gate 不保證未來空投獎勵發放。

總結

回顧 2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日行情周期，加密市場展現「結構分化＋主題驅動」典型特徵，量價共振訊號強化。ETH 技術面創歷史新高、突破 4,900 USDT，展現主流資產趨勢延續力。

中小市值標的如 BIO、BAND 等在成交放量時，價格更易同步走高，成短線資金博弈與主題炒作焦點，反映市場階段性風險偏好回溫。GT 等大市值資產走勢穩健，於結構行情中扮演流動性錨定角色，更適合長線或法人資金配置。

數據顯示，市值排名 301–400 區間的代幣漲幅最為突出，主流板塊承壓時，中小標的反而展現更強彈性與機會。進一步來看，「成交量/市值」指標與價格變動具有高度正相關，大多數相關係數介於 0.65～0.85，驗證市場活躍度已成影響價格動能主因之一。

總體來說，資金聚焦高活躍度、敘事明確的中小市值主題輪動，結構機會及主題驅動仍主導短期行情。主流資產板塊則處於觀望、蓄勢階段，後續需等技術突破或宏觀利多才能帶動行情。

同時，本期追蹤之 Edgen、Symbiotic、Pharos、Cerebro 四大項目，涵蓋社群激勵平台、再質押協議、新興 Layer1 及智能資產管理工具，任務路線清楚、激勵機制活躍。皆處於早期激勵階段，用戶可透過帳號註冊、綁定社群與錢包、完成指定任務或運行節點累積積分，取得空投或獎勵資格。持續參與不僅有助獲得代幣激勵，更可率先布局 Web3 早期紅利。


參考資料：

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. X, https://x.com/SlashWeb3/status/1960139027933475303
3. X, https://x.com/Mantle_Official/status/1958595146968432999
4. Edgen, https://www.edgen.tech/app/crypto
5. Symbiotic, https://app.symbiotic.fi/deposit?sort=tvl_desc&filter_option=collateral
6. Pharos, https://app.layer3.xyz/wallet/onboarding
7. Cerebro, https://cerebro.xyz/profile

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