Tài sản tiền điện tử và sự tương tác hai chiều với các công ty niêm yết
Lời mở đầu
Sau khi Trump được bầu làm Tổng thống Mỹ vào năm 2024, ngành Tài sản tiền điện tử dần trở nên tuân thủ quy định. Trong khi đó, nhiều công ty niêm yết bắt đầu tham khảo mô hình thành công của Strategy để trở thành những nhà tích trữ BTC. Tuy nhiên, gần đây, sự lựa chọn của các công ty niêm yết đối với việc tích trữ coin ngày càng lớn, nhiều token trong Top 100 Tài sản tiền điện tử đều được liệt kê là lựa chọn. Bài viết này sẽ thảo luận chi tiết về mối quan hệ hai chiều giữa các nhà tích trữ coin và Tài sản tiền điện tử, cũng như những suy nghĩ liên quan đến đề tài phi tập trung.
1. Nhìn từ góc độ công ty niêm yết về Tài sản tiền điện tử
Hiện tại, số lượng công ty niêm yết nắm giữ BTC đã đạt 34 công ty. Đồng thời, có nhiều công ty có ban quản lý chủ động chuyển đổi công ty thành những nhà đầu tư nắm giữ Tài sản tiền điện tử như ETH, SOL, HYPE vào năm 2025, nhằm bắt chước con đường thành công của Strategy.
1.1 Về chi phí tài trợ, token chuỗi công khai PoS > token chuỗi công khai PoW
Đối với các công ty niêm yết phụ thuộc vào tài trợ nợ, việc nắm giữ token quản trị của chuỗi công khai PoS và đặt cọc token có thể mang lại lợi suất hàng năm từ 2% đến 7%. Phần lợi nhuận này có thể giúp trang trải chi phí tài trợ nợ của công ty. Ngay cả khi hiệu suất của công ty giảm, các công ty nắm giữ token chuỗi công khai PoS cũng không cần lo lắng về vấn đề hoàn trả lãi suất.
1.2 Công ty niêm yết nên chọn tài sản tiền điện tử loại PoS như thế nào
Nhu cầu trở thành nhà đầu tư nắm giữ tài sản tiền điện tử PoS chủ yếu được chia thành ba loại:( Đạt được lợi suất staking cao, đồng thời có dòng tiền dương để trang trải chi phí tài chính.) Nhận được sự gia tăng giá trị tài sản cao, thúc đẩy giá cổ phiếu tăng trưởng.( Chiếm lĩnh vị trí cốt lõi trong hệ sinh thái, xây dựng chiến lược xung quanh hệ sinh thái chuỗi công cộng.
)# 1.2.1 Theo đuổi lợi suất staking cao: Lợi suất staking SOL cao, khối lượng giao dịch của chuỗi công khai ổn định
So với đó, SOL có tỷ lệ lợi tức staking cao hơn, trong khi giá token trong gần 2 năm qua vẫn duy trì xu hướng tăng, mức giảm tối đa của giá coin trong 2 năm qua là 52%, tính ổn định khá mạnh. Trong mô hình lợi tức staking của Solana, tỷ lệ lợi tức staking của nút = ( phần thưởng blockchain + thu nhập MEV + thu nhập Tips ) / tổng số lượng staking.
![Viện Nghiên cứu Gate: Phân tích mối quan hệ hai chiều giữa công ty niêm yết và Tài sản tiền điện tử]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
)# 1.2.2 Theo đuổi sự tăng trưởng giá trị: Cơ chế mua lại phí giao dịch HYPE, giá coin đã đạt mức tăng 10 lần.
Đối với các công ty niêm yết gặp khó khăn về thanh khoản, nhu cầu cấp thiết trong ngắn hạn vẫn là nâng cao giá trị cổ phiếu, thông qua việc bán bớt cổ phiếu và các cách khác để duy trì hoạt động bình thường của công ty. Các công ty niêm yết như những nhà đầu tư tích trữ coin, cách thường dùng để nhanh chóng nâng cao giá cổ phiếu là mua vào các tài sản có tốc độ tăng trưởng cao hoặc định giá cao. HYPE là tài sản tiền điện tử chủ đạo cho sự gia tăng giá trị vốn hóa trong nửa đầu năm 2025, các công ty niêm yết trở thành nhà đầu tư tích trữ HYPE, giá cổ phiếu của họ sẽ gắn liền với giá token HYPE, hoặc có thể đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng về giá trị công ty trong ngắn hạn.
1.2.3 Theo đuổi bố cục sinh thái: ETH có mức độ phi tập trung cao, độ khó phát triển Layer2 thấp
Đứng từ góc độ của công ty niêm yết, một số công ty không còn thỏa mãn chỉ là nhà đầu tư coin, mà hy vọng thông qua việc tích trữ coin và phát triển các dự án DeFi hoặc GameFi trên chuỗi công khai, xây dựng đường cong tăng trưởng thứ hai cho doanh nghiệp. Blockchain mô-đun Layer2 của Ethereum vì độ khó phát triển thấp và tính linh hoạt cao, trở thành lựa chọn hàng đầu của những công ty này.
2. Từ góc nhìn của các dự án tài sản tiền điện tử về công ty niêm yết
2.1 Nhà đầu tư coin là bộ ổn định cho hệ sinh thái chuỗi công khai.
Đối với các dự án Tài sản tiền điện tử, những người nắm giữ coin là những bộ ổn định tiền tệ quan trọng, vì nguyên tắc của những người nắm giữ coin là chỉ mua không bán, do đó có thể giảm hiệu quả độ biến động của Tài sản tiền điện tử.
2.2 Tài sản tiền điện tử dự án phản chọn công ty niêm yết
(# 2.2.1 Công ty bảo hiểm/Nền tảng holding phù hợp để làm thương nhân tích trữ coin trên chuỗi công khai PoW
Do tính chất tài sản của token trên chuỗi công khai PoW, thực tế loại tài sản này phù hợp với các công ty niêm yết có dòng tiền ổn định, đưa chúng vào danh sách tài sản bảo toàn giá trị và gia tăng giá trị.
![Viện nghiên cứu Gate: Phân tích mối quan hệ nhị phân giữa công ty niêm yết và Tài sản tiền điện tử])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-444f4fe50365faee234337781bba8cae.webp###
2.2.2 Các công ty Internet/điện toán đám mây phù hợp để làm nhà đầu tư coin PoS
Các công ty Internet lớn sở hữu nhiều máy chủ nhàn rỗi, và công ty có một số nền tảng kỹ thuật trong việc cấu hình phần cứng, khá phù hợp để làm nút tự xây dựng cho các nhà đầu tư đồng tiền. Trong khi các công ty điện toán đám mây, đặc biệt là IaaS ( hạ tầng như một dịch vụ ) thì càng phù hợp hơn để làm nút tự xây dựng cho các nhà đầu tư đồng tiền.
![Gate研究院：解析上市 công ty与Tài sản tiền điện tử的二元关系]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e86a95b09766e967af4575b64dee1839.webp(
)# 2.2.3 Công ty an ninh phần mềm phù hợp để làm dự án Infra cho các nhà đầu tư coin
Cơ sở hạ tầng ( cơ sở hạ tầng ) là một trong những khái niệm quan trọng nhất trong ngành công nghiệp mã hóa, thực tế chuỗi công cộng chính là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong tài sản tiền điện tử, nhưng chuỗi công cộng đã trở thành một khái niệm độc lập, vì vậy Infra chủ yếu đề cập đến các oracle, cầu chuỗi chéo, DID ### nhận dạng phi tập trung ( và DA ) tầng thực thi dữ liệu (.
![Gate研究院：解析上市 công ty与Tài sản tiền điện tử的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d86a44d55214bb68cd5bd7af4cb0357e.webp(
3. Kết luận: Suy nghĩ về sự phi tập trung
Cuộc tranh luận về "tập trung hóa" và "phi tập trung hóa" trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử đã diễn ra kể từ khi blockchain ra đời. Phi tập trung hóa là tầm nhìn utopia mà Satoshi Nakamoto đã đề xuất trong "Giấy trắng Bitcoin", nhằm trao quyền cho cá nhân thông qua công nghệ sổ cái phân phối, thoát khỏi sự kiểm soát tập trung của tài chính truyền thống. Tuy nhiên, trong thực tiễn, phi tập trung hóa thường phải đối mặt với thách thức về hiệu quả thấp và khó khăn trong việc phối hợp.
So với sự phi tập trung của BTC, hầu hết các chuỗi công khai thể hiện đặc điểm "đơn trung tâm" hoặc "đa trung tâm".
![Gate研究院：解析上市 công ty与Tài sản tiền điện tử的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb65386ad7193100f01451a27993024e.webp(
Ethereum)ETH( là một ví dụ điển hình của sự phi tập trung. Quỹ Ethereum, đại diện là Vitalik, thúc đẩy các bản nâng cấp công nghệ) như sự hợp nhất năm 2022(; trong khi Lido Finance) do Lomashuk lãnh đạo( kiểm soát khoảng 32% lượng ETH được staking thông qua nền tảng staking. Cả hai bên đều có lợi ích tương đồng trong việc thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái, nhưng cũng có những bất đồng trong các đề xuất như EIP-4844.
So với Ethereum, một số chuỗi công cộng đại diện bởi Solana có xu hướng "tập trung hóa" hơn. Solana Labs và quỹ dẫn dắt sự phát triển của hệ sinh thái, hỗ trợ các dự án DeFi, GameFi và Meme. Đối với các dự án tập trung hóa, các công ty niêm yết hy vọng thông qua việc tích trữ coin, sẽ khó khăn hơn để đóng vai trò lớn hơn trong hệ sinh thái.
Thế giới blockchain trong tương lai, ba con đường vẫn sẽ song song tồn tại. Cấu trúc quản trị của dự án là một quá trình không ngừng chuyển động, các dự án đơn trung tâm có thể dần dần chuyển sang đa trung tâm, và các dự án đa trung tâm cũng có thể hướng tới phi tập trung. Các công ty niêm yết và bên dự án cần làm rõ vai trò của nhau trong hệ sinh thái, quản lý kỳ vọng một cách tốt nhất, từ đó xây dựng cơ chế hợp tác đôi bên cùng có lợi lâu dài.
![Gate研究院：解析上市公司与Tài sản tiền điện tử的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-95e40e1a0bdea9a10ad587ac269cd7f9.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
2
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LightningPacketLoss
· 08-12 19:42
Bây giờ mới tăng vị thế? Muộn quá rồi anh em.
Xem bản gốcTrả lời0
blocksnark
· 08-12 19:24
Tích trữ thì khỏe hơn~ Lần này không tranh thủ mua đáy?
Cơn sốt tích trữ coin của các công ty niêm yết: Sự phát triển và suy nghĩ từ BTC đến các lựa chọn đa dạng
Tài sản tiền điện tử và sự tương tác hai chiều với các công ty niêm yết
Lời mở đầu
Sau khi Trump được bầu làm Tổng thống Mỹ vào năm 2024, ngành Tài sản tiền điện tử dần trở nên tuân thủ quy định. Trong khi đó, nhiều công ty niêm yết bắt đầu tham khảo mô hình thành công của Strategy để trở thành những nhà tích trữ BTC. Tuy nhiên, gần đây, sự lựa chọn của các công ty niêm yết đối với việc tích trữ coin ngày càng lớn, nhiều token trong Top 100 Tài sản tiền điện tử đều được liệt kê là lựa chọn. Bài viết này sẽ thảo luận chi tiết về mối quan hệ hai chiều giữa các nhà tích trữ coin và Tài sản tiền điện tử, cũng như những suy nghĩ liên quan đến đề tài phi tập trung.
1. Nhìn từ góc độ công ty niêm yết về Tài sản tiền điện tử
Hiện tại, số lượng công ty niêm yết nắm giữ BTC đã đạt 34 công ty. Đồng thời, có nhiều công ty có ban quản lý chủ động chuyển đổi công ty thành những nhà đầu tư nắm giữ Tài sản tiền điện tử như ETH, SOL, HYPE vào năm 2025, nhằm bắt chước con đường thành công của Strategy.
1.1 Về chi phí tài trợ, token chuỗi công khai PoS > token chuỗi công khai PoW
Đối với các công ty niêm yết phụ thuộc vào tài trợ nợ, việc nắm giữ token quản trị của chuỗi công khai PoS và đặt cọc token có thể mang lại lợi suất hàng năm từ 2% đến 7%. Phần lợi nhuận này có thể giúp trang trải chi phí tài trợ nợ của công ty. Ngay cả khi hiệu suất của công ty giảm, các công ty nắm giữ token chuỗi công khai PoS cũng không cần lo lắng về vấn đề hoàn trả lãi suất.
1.2 Công ty niêm yết nên chọn tài sản tiền điện tử loại PoS như thế nào
Nhu cầu trở thành nhà đầu tư nắm giữ tài sản tiền điện tử PoS chủ yếu được chia thành ba loại:( Đạt được lợi suất staking cao, đồng thời có dòng tiền dương để trang trải chi phí tài chính.) Nhận được sự gia tăng giá trị tài sản cao, thúc đẩy giá cổ phiếu tăng trưởng.( Chiếm lĩnh vị trí cốt lõi trong hệ sinh thái, xây dựng chiến lược xung quanh hệ sinh thái chuỗi công cộng.
)# 1.2.1 Theo đuổi lợi suất staking cao: Lợi suất staking SOL cao, khối lượng giao dịch của chuỗi công khai ổn định
So với đó, SOL có tỷ lệ lợi tức staking cao hơn, trong khi giá token trong gần 2 năm qua vẫn duy trì xu hướng tăng, mức giảm tối đa của giá coin trong 2 năm qua là 52%, tính ổn định khá mạnh. Trong mô hình lợi tức staking của Solana, tỷ lệ lợi tức staking của nút = ( phần thưởng blockchain + thu nhập MEV + thu nhập Tips ) / tổng số lượng staking.
![Viện Nghiên cứu Gate: Phân tích mối quan hệ hai chiều giữa công ty niêm yết và Tài sản tiền điện tử]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
)# 1.2.2 Theo đuổi sự tăng trưởng giá trị: Cơ chế mua lại phí giao dịch HYPE, giá coin đã đạt mức tăng 10 lần.
Đối với các công ty niêm yết gặp khó khăn về thanh khoản, nhu cầu cấp thiết trong ngắn hạn vẫn là nâng cao giá trị cổ phiếu, thông qua việc bán bớt cổ phiếu và các cách khác để duy trì hoạt động bình thường của công ty. Các công ty niêm yết như những nhà đầu tư tích trữ coin, cách thường dùng để nhanh chóng nâng cao giá cổ phiếu là mua vào các tài sản có tốc độ tăng trưởng cao hoặc định giá cao. HYPE là tài sản tiền điện tử chủ đạo cho sự gia tăng giá trị vốn hóa trong nửa đầu năm 2025, các công ty niêm yết trở thành nhà đầu tư tích trữ HYPE, giá cổ phiếu của họ sẽ gắn liền với giá token HYPE, hoặc có thể đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng về giá trị công ty trong ngắn hạn.
1.2.3 Theo đuổi bố cục sinh thái: ETH có mức độ phi tập trung cao, độ khó phát triển Layer2 thấp
Đứng từ góc độ của công ty niêm yết, một số công ty không còn thỏa mãn chỉ là nhà đầu tư coin, mà hy vọng thông qua việc tích trữ coin và phát triển các dự án DeFi hoặc GameFi trên chuỗi công khai, xây dựng đường cong tăng trưởng thứ hai cho doanh nghiệp. Blockchain mô-đun Layer2 của Ethereum vì độ khó phát triển thấp và tính linh hoạt cao, trở thành lựa chọn hàng đầu của những công ty này.
2. Từ góc nhìn của các dự án tài sản tiền điện tử về công ty niêm yết
2.1 Nhà đầu tư coin là bộ ổn định cho hệ sinh thái chuỗi công khai.
Đối với các dự án Tài sản tiền điện tử, những người nắm giữ coin là những bộ ổn định tiền tệ quan trọng, vì nguyên tắc của những người nắm giữ coin là chỉ mua không bán, do đó có thể giảm hiệu quả độ biến động của Tài sản tiền điện tử.
2.2 Tài sản tiền điện tử dự án phản chọn công ty niêm yết
(# 2.2.1 Công ty bảo hiểm/Nền tảng holding phù hợp để làm thương nhân tích trữ coin trên chuỗi công khai PoW
Do tính chất tài sản của token trên chuỗi công khai PoW, thực tế loại tài sản này phù hợp với các công ty niêm yết có dòng tiền ổn định, đưa chúng vào danh sách tài sản bảo toàn giá trị và gia tăng giá trị.
![Viện nghiên cứu Gate: Phân tích mối quan hệ nhị phân giữa công ty niêm yết và Tài sản tiền điện tử])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-444f4fe50365faee234337781bba8cae.webp###
2.2.2 Các công ty Internet/điện toán đám mây phù hợp để làm nhà đầu tư coin PoS
Các công ty Internet lớn sở hữu nhiều máy chủ nhàn rỗi, và công ty có một số nền tảng kỹ thuật trong việc cấu hình phần cứng, khá phù hợp để làm nút tự xây dựng cho các nhà đầu tư đồng tiền. Trong khi các công ty điện toán đám mây, đặc biệt là IaaS ( hạ tầng như một dịch vụ ) thì càng phù hợp hơn để làm nút tự xây dựng cho các nhà đầu tư đồng tiền.
![Gate研究院：解析上市 công ty与Tài sản tiền điện tử的二元关系]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e86a95b09766e967af4575b64dee1839.webp(
)# 2.2.3 Công ty an ninh phần mềm phù hợp để làm dự án Infra cho các nhà đầu tư coin
Cơ sở hạ tầng ( cơ sở hạ tầng ) là một trong những khái niệm quan trọng nhất trong ngành công nghiệp mã hóa, thực tế chuỗi công cộng chính là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong tài sản tiền điện tử, nhưng chuỗi công cộng đã trở thành một khái niệm độc lập, vì vậy Infra chủ yếu đề cập đến các oracle, cầu chuỗi chéo, DID ### nhận dạng phi tập trung ( và DA ) tầng thực thi dữ liệu (.
![Gate研究院：解析上市 công ty与Tài sản tiền điện tử的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d86a44d55214bb68cd5bd7af4cb0357e.webp(
3. Kết luận: Suy nghĩ về sự phi tập trung
Cuộc tranh luận về "tập trung hóa" và "phi tập trung hóa" trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử đã diễn ra kể từ khi blockchain ra đời. Phi tập trung hóa là tầm nhìn utopia mà Satoshi Nakamoto đã đề xuất trong "Giấy trắng Bitcoin", nhằm trao quyền cho cá nhân thông qua công nghệ sổ cái phân phối, thoát khỏi sự kiểm soát tập trung của tài chính truyền thống. Tuy nhiên, trong thực tiễn, phi tập trung hóa thường phải đối mặt với thách thức về hiệu quả thấp và khó khăn trong việc phối hợp.
So với sự phi tập trung của BTC, hầu hết các chuỗi công khai thể hiện đặc điểm "đơn trung tâm" hoặc "đa trung tâm".
![Gate研究院：解析上市 công ty与Tài sản tiền điện tử的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb65386ad7193100f01451a27993024e.webp(
Ethereum)ETH( là một ví dụ điển hình của sự phi tập trung. Quỹ Ethereum, đại diện là Vitalik, thúc đẩy các bản nâng cấp công nghệ) như sự hợp nhất năm 2022(; trong khi Lido Finance) do Lomashuk lãnh đạo( kiểm soát khoảng 32% lượng ETH được staking thông qua nền tảng staking. Cả hai bên đều có lợi ích tương đồng trong việc thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái, nhưng cũng có những bất đồng trong các đề xuất như EIP-4844.
So với Ethereum, một số chuỗi công cộng đại diện bởi Solana có xu hướng "tập trung hóa" hơn. Solana Labs và quỹ dẫn dắt sự phát triển của hệ sinh thái, hỗ trợ các dự án DeFi, GameFi và Meme. Đối với các dự án tập trung hóa, các công ty niêm yết hy vọng thông qua việc tích trữ coin, sẽ khó khăn hơn để đóng vai trò lớn hơn trong hệ sinh thái.
Thế giới blockchain trong tương lai, ba con đường vẫn sẽ song song tồn tại. Cấu trúc quản trị của dự án là một quá trình không ngừng chuyển động, các dự án đơn trung tâm có thể dần dần chuyển sang đa trung tâm, và các dự án đa trung tâm cũng có thể hướng tới phi tập trung. Các công ty niêm yết và bên dự án cần làm rõ vai trò của nhau trong hệ sinh thái, quản lý kỳ vọng một cách tốt nhất, từ đó xây dựng cơ chế hợp tác đôi bên cùng có lợi lâu dài.
![Gate研究院：解析上市公司与Tài sản tiền điện tử的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-95e40e1a0bdea9a10ad587ac269cd7f9.webp(