Роз'яснення експертів Web3: суть організацій DAO, процес їх створення та сучасний стан правового регулювання

З появою концепції DAO, яка наповнена відчуттям майбутнього, у сфері Web3 розгортається хвиля інновацій, що базується на технології блокчейн. Ця організаційна форма не тільки переформатовує традиційні моделі організацій, а й виводить на поверхню низку зіркових проєктів. Від проєктних команд до інвесторів та звичайних учасників — всі звертають величезну увагу на DAO. Однак визначення DAO змінюється в залежності від різних контекстів, що ускладнює його точне розуміння.

У цій статті ми детально розглянемо наступні питання з професійної точки зору:

• Суть, переваги та обмеження організацій DAO
• Конкретний процес створення організації DAO
• Стан правового регулювання DAO в різних країнах
• Чи може DAO бути емітентом токенів для проектів RWA?

Один. Суть, переваги та обмеження організації DAO

DAO — це децентралізована автономна організація, її основними характеристиками є «децентралізація» та «автономія».

1. Децентралізована організаційна структура

DAO не має централізованих органів управління, як у традиційних компаніях, а управляється всіма членами спільно. Це конкретизується в:

• Немає правління або інших централізованих управлінських структур, повноваження прийняття рішень розподілені між усіма учасниками.
• Не надає послуг конкретним зацікавленим сторонам, члени діляться прибутком через зростання вартості токенів тощо.
• Правила операцій записуються в смарт-контракти, автоматично виконуються, уникаючи людського втручання
• Контракт відкритий і прозорий, відкидаючи модель "чорного ящика" у прийнятті рішень

Ця архітектура має такі переваги в порівнянні з традиційними компаніями:

• Уникати моральних ризиків управлінського складу, запобігати особистим інтересам, що переважають інтереси організації
• Кодексовані операційні правила + механізм розподілу вигод, що вирішує проблему делегування повноважень з самого коріння.

2. Модель управління з автономією членів

DAO через внутрішнє голосування реалізує автономію:

• Члени з монетами можуть вносити пропозиції та голосувати
• Процес голосування автоматично виконується смарт-контрактом
• Різні DAO використовують різні правила голосування, такі як один токен - один голос, голосування з квадратом тощо
• Можна використовувати представницьке голосування для підвищення ефективності

Ця модель має такі переваги в порівнянні з традиційним корпоративним управлінням:

• Усунення бар'єрів у професійних званнях, сприяння рівноправному спілкуванню
• Рішення відображає думки більшості членів, уникаючи "одностороннього" підходу
• Результати голосування автоматично виконуються, вирішуючи проблеми з реалізацією

DAO організації через децентралізовану архітектуру та автономію членів до певної міри реалізували ідеал "людина як мета, а не засіб".

обмеження

• Уразливості смарт-контрактів можуть призвести до ризиків безпеки
• Низька ефективність прийняття рішень
• Правова регуляторна структура ще не досконала, існує ризик невідповідності.

Два, процес створення організації DAO

Зазвичай включає такі етапи:

1. Встановити мету та правила функціонування
2. Записати правила в смарт-контракт
3. Тестування аудиту контракту
4. Збір коштів ( зазвичай здійснюється шляхом випуску токенів управління )
5. Розгорніть контракт в мережі

Слід звернути увагу, що це лише процес створення в ланцюзі, а не реєстрація в юридичному сенсі.

Три, поточний стан правового регулювання DAO в різних країнах

1. Об'єднані Арабські Емірати

Наприкінці 2024 року буде опубліковано "Положення про асоціацію DAO", яке чітко визначає, що DAO має статус незалежної юридичної особи та використовує форму гарантованого товариства з обмеженою відповідальністю. Основні положення:

• DAO потрібно розгорнути на дистрибутивному реєстрі без необхідності отримання дозволу
• Код повинен бути відкритим
• Під наглядом реєстратора та стороннього аудитора

2. США

У штаті Вайомінг у 2021 році було прийнято закон, що дозволяє DAO реєструватися як товариства з обмеженою відповідальністю.

Кодекс штату Теннессі 2022 року, що дозволяє ТОВ реєструватися як "децентралізована організація".

Чотири, чи може DAO бути суб'єктом емісії токенів для RWA проектів

• Зареєстроване як юридична особа DAO, що відповідає вимогам регулювання, може випускати токени.
• DAO, що існує лише в мережі, не може безпосередньо випускати токени, необхідно провести правове оформлення

В цілому, DAO на блокчейні вже відносно зріле, але для подальшої інтеграції з реальним світом необхідно вдосконалити відповідні нормативні акти. Команди проектів також повинні більше уваги приділяти вимогам комплаєнсу.