Коло IPO викликало суперечки: шифрувальна індустрія зазнає неповаги

Нещодавно випускник стейблкоїну USDC компанія Circle завершила первинне публічне розміщення акцій (IPO), яке було оцінено в 31 долар, що вище очікуваного діапазону. У перший день закриття акції досягли 84 доларів, а через тиждень перевищили 107 доларів. Це IPO розглядається як важлива віхa в переході шифрувальної індустрії до основного фінансування, але процес розподілу викликав великі суперечки в галузі.

Багато експертів в галузі вказують на те, що Circle в розподілі IPO віддає перевагу традиційним фінансовим установам, ігноруючи криптоорієнтованих учасників, які довгостроково підтримують розвиток USDC. Такий підхід вважається відходом від основної ідеї криптоіндустрії — узгодженості інтересів.

Circle цього IPO має кілька інвестиційних переваг:

1. Як перший об'єкт інвестування на публічному ринку, що зосереджується на зростанні стабільних монет
2. Ринок стабільних монет, ймовірно, перевищить управлінський обсяг у 1 трильйон доларів.
3. USDC наразі управляє активами на суму 60 мільярдів доларів, річний темп зростання 91%

Однак існують і деякі потенційні ризики:

1. Бізнес-модель надмірно залежить від відсоткових ставок та доходів від відсотків
2. Залежність від партнерів, таких як Coinbase
3. Зіткнення з конкурентним тиском з боку традиційних банків
4. В останні роки зростання доходів та прибутків сповільнилося
5. Поточна оцінка акцій є високою

Деякі досвідчені фахівці в галузі шифрування висловили критику на адресу Circle. Вони вважають, що як ранні прихильники та промоутери USDC, рідні установи шифрування не отримали належного ставлення під час цього IPO, що показує короткозорість Circle.

Критики зазначають, що Circle могла б повернути довгостроковим клієнтам через IPO, дозволивши їм поділитися зростанням прибутків, що створило б позитивний цикл та сприяло б розвитку всієї галузі. Проте Circle обрала розподілити більшість часток традиційним фінансовим установам, які, можливо, не розуміють її бізнес.

Щодо цих критик, є й інші думки, що вважають:

1. Розподіл IPO відрізняється від аірдропу, інвестори повинні платити за придбання акцій.
2. Остаточне право на розподіл належить емітенту, а не андеррайтеру.
3. Надмірні підписки призводять до загального скорочення квот

У будь-якому випадку, цей спір підкреслює протиріччя між традиційним механізмом IPO та ідеологією шифрування. Чи вплине вибір Circle на майбутній розвиток USDC, ще належить з'ясувати. Галузь уважно стежитиме за найближчим публічним звітом про володіння акціями установ, щоб зрозуміти фактичний розподіл акцій Circle.