Криптоактиви ринок стикається з багатьма викликами, перспективи галузі викликають занепокоєння

Нещодавно, під час спілкування з деякими розробниками в галузі, одна спільна думка привернула мою увагу: нинішній ринок Криптоактиви першого рівня, здається, потрапив у складну багатогранну ситуацію, яку важко подолати. Ця ситуація в основному проявляється в наступних кількох аспектах:

Наративна неефективність, панування спекулятивної культури

Тривожним є те, що учасники ринку, здається, відмовилися від прагнення до технологічних інновацій, натомість повністю прийнявши культуру короткострокової спекуляції. У минулому, навіть якщо технологічний прогрес відбувався повільно, принаймні існувала підтримка довгострокового підходу, підтримка венчурного капіталу, дорожня карта проекту та поетапні цілі. Усе це могло допомогти інвесторам сформувати обґрунтоване оцінювання вартості.

Однак сучасний ринок перетворився на чисто ігрову гру з громадським управлінням та фінансовими ставками. Торгові можливості стали надзвичайно короткими, навіть в межах хвилин. Коли ринок перестає зосереджуватися на довгостроковому технічному розвитку, чисто спекулятивні ризики значно посилюються, і для більшості учасників цей ринок стає більш небезпечним.

Втрати розробників, зупинка інновацій

Дані показують, що кількість розробників криптоактивів, активних на GitHub, зменшилася майже на 30% порівняно з піком минулого року. Тим часом зарплати інженерів у сферах штучного інтелекту та традиційних технологій швидко зростають.

Коли великі технологічні компанії змагаються за таланти для створення екосистеми наступного покоління, ідеал "шифрування монет" у криптоактивах, здається, втратив привабливість для розробників. Ще більше турбує те, що після кількох циклів розвитку розробники в індустрії криптоактивів, здається, потрапили в етап різкого зниження інноваційної активності. Справжні проривні технологічні інновації стають все рідшими.

Хоча нові концепції, такі як Restaking, Intent, AI Agent тощо, з'являються одна за одною, їх реальне застосування та ринкова вартість все ще викликають сумніви. Розробники, здається, лише повторюють те, що вже було зроблено, але мало хто звертає увагу на те, наскільки далеко ці "колеса" можуть проїхати.

Недостатня зовнішня привабливість, маргіналізація галузі

Криптоактиви мають явно недостатню привабливість для зовнішніх капіталів та талантів. На сьогоднішній день справжніми гарячими точками вторинного ринку є акції AI в США, а справжнім інноваційним ринком першого рівня є сфера Web2 AI. Привабливість криптоактивів для традиційного венчурного капіталу та топових талантів поступово знижується, і навіть може бути позначена як "спекуляція".

Окрім особливості "випуску монет", Криптоактиви, здається, важко продемонструвати інші унікальні переваги. Хоча запуск ETF приніс інституційні кошти, це більше визнання на рівні фінансових інструментів, що не має великого зв'язку з основною цінністю Криптоактивів.

Ключове питання полягає в тому: які сценарії є незамінними для не Криптоактиви? В минулому Криптоактиви забезпечували відносно вільний експериментальний простір для фінансових інновацій. Але коли традиційні фінансові установи почали входити на цей ринок через стейблкоїни, ETF та інші способи, крім "децентралізації" як технологічної особливості, які ще незамінні цінності можуть принести Криптоактиви користувачам?

Хоча нинішня ситуація є серйозною, ми все ще повинні залишатися оптимістами. Справжній прорив може бути зовсім поруч. У цей складний час збереження позитивного ставлення, можливо, є нашим найкращим підкріпленням.