SEC затвердила заявку на ETF по Етеру, крипторинок зустрічає важливу віху

За київським часом 24 травня о 5:00 Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) несподівано затвердила заявку на ETF Ethereum, що викликало захоплення на крипторинку.

Зокрема, форма 19b-4 для спотового ETF на Ethereum була схвалена, до складу якої входять кілька відомих установ. Однак емітенти ETF все ще повинні дочекатися набрання чинності їхньою реєстраційною заявою S-1, перш ніж зможуть розпочати офіційну торгівлю. SEC тільки-но почала обговорення форми S-1 з емітентами, цей процес може вимагати кількох доопрацювань, точний термін наразі неясний. Аналітики очікують, що може знадобитися кілька тижнів. Як правило, процес схвалення ETF займає близько 5 місяців, для Bitcoin ETF це зайняло щонайменше 90 днів, але очікується, що процес зі спотовим ETF на Ethereum пришвидшиться.

Наразі один із видавців вже подав оновлену заявку S-1 на спотовий ETF на Ethereum. До інших потенційних видавців входять декілька відомих компаній з управління активами та інвестиційних установ.

Це схвалення є важливим кроком до виходу на ринок для спот-ETF Ethereum, що є знаковим моментом для ETH, як другої за величиною шифрування валюти, а також важливим етапом у інтеграції крипторинку з традиційними фінансами.

Один аналітик зазначив, що всього тиждень тому він вважав, що ідея отримання цих ETF схваленням SEC є божевільною. Проте ця "божевільна" ідея тепер стала реальністю.

SEC різко змінив свою позицію

Це схвалення було здійснене після різкої зміни позиції регуляторних органів ринку. Після схвалення спот-біткойн-ETF на початку цього року SEC, здається, не проводила багато комунікацій з емітентами Ethereum ETF. Очікування на ринку дещо знизилися.

Лише два тижні тому один аналітик ETF зазначив, що через відсутність ефективної взаємодії з потенційними емітентами, а також через невизначеність регуляторного статусу Ethereum, SEC може відмовити в заявці на спотовий ETF Ethereum 23 травня. Цей аналітик навіть передбачив, що спотовий ETF Ethereum може бути реалізований лише наприкінці 2025 року.

Однак, нещодавно ситуація змінилася, ринок часто отримує позитивні новини.

На початку цього тижня SEC раптово почала спілкуватися з емітентами, вимагаючи повернути форму 19b-4 та повторно подати її, ситуація змінилася. Цей поворот на 180 градусів, здається, також здивував деякі підрозділи SEC. Один обізнаний джерело зазначив, що це безпрецедентна ситуація, яка означає, що в ній є політичні чинники.

Цього тижня в середу кілька установ змінили свої заявкові документи, видаливши інформацію про стейкінг. Деякі аналітики вважають, що SEC може намагатися знайти баланс між тим, що ETH сам по собі не є цінним папером, а стейкований ETH є цінним папером. Крім того, спотові ETF на Ethereum деяких установ також були вказані на сайтах довірчих компаній та розрахункових установ в США, що також розглядається як позитивний сигнал.

Політичні фактори року виборів у США можуть стати підґрунтям для схвалення спотового ETF на Етер, що також відображає зміну ставлення США до регулювання шифрування. Нещодавно уряд США дав безпрецедентно дружні сигнали для крипторинку. Палата представників США ухвалила Законопроект про фінансові інновації та технології XXI століття, який передасть повноваження з регулювання цифрових валют від SEC до більш дружньої до галузі Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Крім того, Сенат США скасував правило SAB 121.

Ця зміна ставлення може мати більше значення, ніж сам ETF.

Однак слід зазначити, що Ethereum ETF може бути важче отримати таку ж привабливість, як і Bitcoin ETF. Один з аналітиків ETF оцінює, що Ethereum ETF може залучити від 10% до 15% активів, отриманих Bitcoin ETF, очікуючи досягнути від 5 до 8 мільярдів доларів, що для початкового випуску залишається непоганим результатом.

Огляд шляху Ethereum в традиційний фінансовий ринок

З 2017 року, коли одна з бірж вперше запустила ф'ючерси на біткоїн, крипторинок почав інтегруватися з традиційними фінансовими ринками. Ось основні віхи входження Ethereum на традиційні фінансові ринки:

Лютий 2021 року: одна з бірж запустила ф'ючерси на Етер

Приблизно через три роки після запуску ф'ючерсів на біткойн біржа повідомила, що ф'ючерси на ETH дозволять різним клієнтам хеджувати позиції в Етері на спотовому ринку.

Травень 2023 року: видавці подали та відкликали заявку на ETF на Етер

Багато видавців подавали документи на ETF на ф'ючерси Ethereum, але приблизно через тиждень відмовилися від цих планів. Це нагадує серпень 2021 року, коли деякі установи планували запустити ETF на ф'ючерси Ethereum, але лише через два дні відкликали ці плани.

Липень/Серпень 2023: Знову з'явилися документи заявки на ф'ючерси на Етер

Одна з компаній ETF наприкінці липня подала заявку до SEC на відновлення плану ETF на ф'ючерси на Етер. У наступні кілька днів інші фонди також почали наслідувати приклад. Проте ця компанія ETF врешті-решт відмовилася від конкуренції.

Серпень 2023: певна установа виграла справу проти SEC

Суддя вирішив, що SEC не правильно пояснила свій підхід до різного оброблення аналогічних продуктів, відмовляючи агентству в заявці на спотовий біткоїн ETF. Цей позов проклав шлях для подальшого схвалення ETF, оскільки SEC не має підстав для відмови. Ринок очікує, що агентство також розпочне подібні юридичні суперечки щодо Ethereum ETF.

Вересень 2023: Видавці починають подавати заявки на спотовий Етер ETF

Деяка організація вперше розкрила плани щодо спотового ETF на Етер у США у 2021 році, а на початку вересня 2023 року знову подала заявку. Інші організації також почали наслідувати приклад. Це відкриває 240 днів періоду перевірки SEC, який закінчується 23 травня.

Остаточні заявки на подібні продукти подали кілька відомих компаній з управління активами та інвестиційних установ.

2023 жовтня: Шість ETF на ф'ючерси Етер в США почали торгівлю

Багато установ у жовтні запустили ф'ючерсні фонди на Етер. Одна інвестиційна компанія також почала додавати контракти на ф'ючерси на Етер до свого ETF на біткойни. Однак багато галузевих спостерігачів вважають, що початкові потоки капіталу в ці продукти не є ідеальними.

Березень 2024: певна установа подала заявку на спотовий ETF на Етер, включивши в документи дослідження

Ця компанія з управління криптоактивами подала заявку на ці фонди трохи пізніше за інші компанії. Компанія також опублікувала аналіз кореляції, щоб відтворити метод оцінки SEC для біткойна. Компанія зазначила, що результати показують, що між спотовим ринком ETH та ринком ф'ючерсів існує сильна кореляція, що в основному збігається з результатами аналізу SEC у затвердженні спотового ETF для біткойна.

Квітень 2024: Одна компанія подала позов проти SEC, стверджуючи, що вона намагається регулювати ETH як цінний папір

Відома криптокомпанія стверджує в судовому процесі проти SEC, що цей орган намагається регулювати Етер як цінний папір, "незважаючи на те, що Етер не має ніяких властивостей цінного папера".

Сьогодні, з огляду на те, що SEC дозволила затвердження ETF на Етер, наступна офіційна торгівля - це лише питання часу. Цей значний прогрес матиме глибокий вплив на Ethereum та весь крипторинок, додатково сприяючи інтеграції криптоактивів з традиційними фінансами.