Гонконг запустив послугу за стейкати ETF на Етер: вплив на крипторинок
Вступ
7 квітня 2025 року Гонконзька комісія з цінних паперів і ф'ючерсів опублікувала "Лист щодо надання послуг за стейкінгу на платформах торгівлі віртуальними активами". Регулятор зазначив, що усвідомлює потенційні переваги стейкінгу у зміцненні безпеки блокчейн-мережі та отриманні прибутку для інвесторів.
Після виходу розпорядження, фонд Huaxia та фонд Bosera швидко відреагували. Фонд Bosera 11 квітня оголосив, що його ETF на Етер отримав дозвіл на застеки до 30% своїх активів на Етер з 25 квітня. 18 квітня фонд Huaxia також оголосив про запуск послуги застеки для свого ETF на Етер.
застейкати є великою особливістю PoS публічних ланцюгів. Інвестори можуть за стейкати токени PoS публічних ланцюгів на вузлах або платформах ліквідності, отримуючи прибуток, подібний до розподілу доходів вузлів мережі PoW. Це не лише приносить пасивне зростання, але й дозволяє отримувати активний дохід.
На відміну від цього, біткоїн як PoW публічна блокчейн не має рідної механіки за стейкування. Біткоїн ETF як управляюча сторона також не має права позичати активи клієнтів, тому інвестори не можуть отримати додатковий прибуток через за стейкування.
Гонконг лідирує в застеці ETF на Етер у порівнянні зі США, що має знакове значення для його створення як центру Web3 в Азії. Це не тільки відображає глибокі дослідження регуляторних органів щодо механізмів розподілу доходів на блокчейні, але й демонструє відкриту позицію Гонконгу щодо політики в криптоіндустрії. Для традиційних інвесторів реальні доходи, що виникають від застеки ETF, заслуговують на увагу. У наступному тексті буде проаналізовано доходи від застеки ETH та їхній вплив на індустрію Web3 у Гонконгу.
1. Аналіз доходів від заステйкати ETH
1.1 Механізм заステйкування ETH та ланцюговий дохід
Механізм застеки в Ethereum вимагає від вузлів застеки 32 ETH для участі у верифікації. Окрім блокових винагород, вузли також можуть отримувати доходи MEV та комісії за транзакції. Звичайні тримачі монет можуть опосередковано брати участь у розподілі дивідендів через провайдерів послуг застеки.
застейкати доходність = ( винагорода за блок + MEV + Tips) / загальна вартість застейканого ETH
Дані показують, що наприкінці 2022 року APY за заставленим ETH перевищив 5%, ставши нещодавнім максимумом. А в грудні 2024 року, під час бичачого ринку, він становитиме лише близько 3,3%. У травні 2025 року APY за заставленим ETH становитиме 3,07%, що не є високою доходністю для фінансових продуктів.
Основними факторами, що впливають на прибутковість за стейком, є коливання доходів від MEV і Tips. Наприклад, 9 травня 2023 року APY різко зросло до 10,66%, при цьому винагорода за блоки склала 3,81%, внесок MEV – 3,54%, а внесок Tips – 3,31%. Це пов'язано з тим, що в той час торгівля монетою PEPE була дуже активною, і велика кількість користувачів платили великі чаї для прискорення торгівлі.
1.2 ETH проти SOL застава прибуток порівняння
Порівняно з ETH, прибутковість стейкінгу SOL є більш привабливою. У травні 2025 року, APY стейкінгу SOL досягне 8,70%, що на 5 відсоткових пунктів вище, ніж у ETH. Це також призвело до того, що ставка стейкінгу SOL (67.97%) значно перевищує ETH (28.56%).
Однією з важливих причин зниження доходів від заステйкати ETH є пропозиція EIP-1559. Ця пропозиція передбачає, що базова плата за газ знищується, а вузли можуть отримувати лише доходи від порад, що оптимізує економічну модель ETH. На відміну від цього, Solana обирає середній шлях: 50% базової плати знищується, а 50% та поради винагороджуються вузлам.
В цілому, послуга стейкінгу ETF Ethereum дозволяє традиційним інвесторам отримувати близько 3% додаткового доходу без складних операцій, що є значним кроком вперед у фінансових послугах. Інвестори можуть розглядати це як додатковий дивіденд на основі токенізованих активів.
2. Довгостроковий вплив стейкінгу ETH ETF в Гонконзі
Гонконг швидше за США запроваджує ETF на Етер, що свідчить про ефективність виконання політики. Проте за обсягом фінансування американські ETF на Етер все ще мають абсолютну перевагу. Станом на кінець 2024 року обсяг американських ETF на Етер досягне 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETF на Етер у Гонконзі в сумі складають лише 63,46 мільйона доларів, що приблизно становить 1% від американських.
Теоретично, ETF на ETH у Гонконгу отримує частку Gas через послуги за стейкінгом, що надає йому конкурентну перевагу в порівнянні з американськими продуктами. Але на практиці після запуску послуг за стейкінгом не спостерігалося значного припливу коштів. Це може бути пов'язано з кількома причинами:
Нестача ліквідності на ринку Гонконгу
В міжнародних інвесторів важко відкрити рахунок
Традиційні інвестори мають обмежене розуміння концепції "застейкати"
Тому, що Гонконг схвалив послуги зі стейкінгу ETF на ETH, хоча це є довгостроковим позитивом, але в короткостроковій перспективі важко значно збільшити обсяги управління. З поглибленням освіти на ринку та удосконаленням інфраструктури, довгостроковий ефект цієї політики має поступово проявитися.
3. Перспективи екосистеми Ethereum в Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг спочатку запустив ETF на Етер, а не інші продукти на публічних блокчейнах, що тісно пов'язано з перевагами Ethereum у сфері активів RWA. Станом на травень 2025 року загальна вартість активів RWA в мережі Ethereum перевищує 7 мільярдів доларів, а обсяг активів стабільних монет перевищує 120 мільярдів доларів, що є першим показником серед публічних блокчейнів.
Гонконгський монетарний управління запустило в 2024 році проект Ensemble Sandbox для сприяння токенізації. У пісочниці вже завершено кілька проектів токенізації реальних активів, таких як зарядні станції Longxin Technology та сонячні електростанції Xiexin Group. Крім того, фонд Huaxia також запустив перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд, основним активом якого є короткострокові депозити в гонконгських доларах.
Гонконг схвалив послуги застеакування ETF ETH, що може означати його плани глибше взяти участь у управлінні мережею Ethereum для сприяння розвитку екосистеми RWA. Вузли застеакування ETH вважаються важливими учасниками безпеки мережі і мають великий вплив на управління екосистемою. Завдяки послугам застеакування Гонконг може не лише підвищити прибутковість користувачів, але й посилити свій вплив у спільноті Ethereum, що, в свою чергу, сприятиме побудові регульованої екосистеми RWA.
4. Висновок
Гонконг, завдяки політичним проривам в екосистемі Ethereum та розробці напрямку RWA, заклав основу для майбутнього розвитку. Схваливши послуги за стейкання ETH ETF, Гонконг зміцнив свою позицію як інноваційний хаб Web3 в Азії та продемонстрував перспективність у галузі RWA. Мережа Ethereum, завдяки перевагам активів RWA, стала мостом між традиційними фінансами та світом криптовалют.
З розвитком все більшої кількості проектів токенізації реальних активів, Гонконг має всі шанси стати ключовим вузлом для випуску, торгівлі та комплаєнсу активів RWA в Азії. У майбутньому, разом з підвищенням впливу управління Ethereum та оптимізацією прибутковості від заステйкати, Гонконг відіграватиме важливу роль у сприянні інтеграції реальної економіки та технології блокчейн.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MysteryBoxOpener
· 07-29 05:13
Раніше казали про гонконгського бика.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SignatureCollector
· 07-26 11:57
Гонконгський фондовий ринок нарешті збагнув.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketSurvivor
· 07-26 08:55
Хіба можна не купити, якщо це гарантований прибуток?
Запуск послуг за стейкінг ETF ETH в Гонконзі, розвиток RWA може прискоритися
Гонконг запустив послугу за стейкати ETF на Етер: вплив на крипторинок
Вступ
7 квітня 2025 року Гонконзька комісія з цінних паперів і ф'ючерсів опублікувала "Лист щодо надання послуг за стейкінгу на платформах торгівлі віртуальними активами". Регулятор зазначив, що усвідомлює потенційні переваги стейкінгу у зміцненні безпеки блокчейн-мережі та отриманні прибутку для інвесторів.
Після виходу розпорядження, фонд Huaxia та фонд Bosera швидко відреагували. Фонд Bosera 11 квітня оголосив, що його ETF на Етер отримав дозвіл на застеки до 30% своїх активів на Етер з 25 квітня. 18 квітня фонд Huaxia також оголосив про запуск послуги застеки для свого ETF на Етер.
застейкати є великою особливістю PoS публічних ланцюгів. Інвестори можуть за стейкати токени PoS публічних ланцюгів на вузлах або платформах ліквідності, отримуючи прибуток, подібний до розподілу доходів вузлів мережі PoW. Це не лише приносить пасивне зростання, але й дозволяє отримувати активний дохід.
На відміну від цього, біткоїн як PoW публічна блокчейн не має рідної механіки за стейкування. Біткоїн ETF як управляюча сторона також не має права позичати активи клієнтів, тому інвестори не можуть отримати додатковий прибуток через за стейкування.
Гонконг лідирує в застеці ETF на Етер у порівнянні зі США, що має знакове значення для його створення як центру Web3 в Азії. Це не тільки відображає глибокі дослідження регуляторних органів щодо механізмів розподілу доходів на блокчейні, але й демонструє відкриту позицію Гонконгу щодо політики в криптоіндустрії. Для традиційних інвесторів реальні доходи, що виникають від застеки ETF, заслуговують на увагу. У наступному тексті буде проаналізовано доходи від застеки ETH та їхній вплив на індустрію Web3 у Гонконгу.
1. Аналіз доходів від заステйкати ETH
1.1 Механізм заステйкування ETH та ланцюговий дохід
Механізм застеки в Ethereum вимагає від вузлів застеки 32 ETH для участі у верифікації. Окрім блокових винагород, вузли також можуть отримувати доходи MEV та комісії за транзакції. Звичайні тримачі монет можуть опосередковано брати участь у розподілі дивідендів через провайдерів послуг застеки.
застейкати доходність = ( винагорода за блок + MEV + Tips) / загальна вартість застейканого ETH
Дані показують, що наприкінці 2022 року APY за заставленим ETH перевищив 5%, ставши нещодавнім максимумом. А в грудні 2024 року, під час бичачого ринку, він становитиме лише близько 3,3%. У травні 2025 року APY за заставленим ETH становитиме 3,07%, що не є високою доходністю для фінансових продуктів.
Основними факторами, що впливають на прибутковість за стейком, є коливання доходів від MEV і Tips. Наприклад, 9 травня 2023 року APY різко зросло до 10,66%, при цьому винагорода за блоки склала 3,81%, внесок MEV – 3,54%, а внесок Tips – 3,31%. Це пов'язано з тим, що в той час торгівля монетою PEPE була дуже активною, і велика кількість користувачів платили великі чаї для прискорення торгівлі.
1.2 ETH проти SOL застава прибуток порівняння
Порівняно з ETH, прибутковість стейкінгу SOL є більш привабливою. У травні 2025 року, APY стейкінгу SOL досягне 8,70%, що на 5 відсоткових пунктів вище, ніж у ETH. Це також призвело до того, що ставка стейкінгу SOL (67.97%) значно перевищує ETH (28.56%).
Однією з важливих причин зниження доходів від заステйкати ETH є пропозиція EIP-1559. Ця пропозиція передбачає, що базова плата за газ знищується, а вузли можуть отримувати лише доходи від порад, що оптимізує економічну модель ETH. На відміну від цього, Solana обирає середній шлях: 50% базової плати знищується, а 50% та поради винагороджуються вузлам.
В цілому, послуга стейкінгу ETF Ethereum дозволяє традиційним інвесторам отримувати близько 3% додаткового доходу без складних операцій, що є значним кроком вперед у фінансових послугах. Інвестори можуть розглядати це як додатковий дивіденд на основі токенізованих активів.
2. Довгостроковий вплив стейкінгу ETH ETF в Гонконзі
Гонконг швидше за США запроваджує ETF на Етер, що свідчить про ефективність виконання політики. Проте за обсягом фінансування американські ETF на Етер все ще мають абсолютну перевагу. Станом на кінець 2024 року обсяг американських ETF на Етер досягне 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETF на Етер у Гонконзі в сумі складають лише 63,46 мільйона доларів, що приблизно становить 1% від американських.
Теоретично, ETF на ETH у Гонконгу отримує частку Gas через послуги за стейкінгом, що надає йому конкурентну перевагу в порівнянні з американськими продуктами. Але на практиці після запуску послуг за стейкінгом не спостерігалося значного припливу коштів. Це може бути пов'язано з кількома причинами:
Тому, що Гонконг схвалив послуги зі стейкінгу ETF на ETH, хоча це є довгостроковим позитивом, але в короткостроковій перспективі важко значно збільшити обсяги управління. З поглибленням освіти на ринку та удосконаленням інфраструктури, довгостроковий ефект цієї політики має поступово проявитися.
3. Перспективи екосистеми Ethereum в Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг спочатку запустив ETF на Етер, а не інші продукти на публічних блокчейнах, що тісно пов'язано з перевагами Ethereum у сфері активів RWA. Станом на травень 2025 року загальна вартість активів RWA в мережі Ethereum перевищує 7 мільярдів доларів, а обсяг активів стабільних монет перевищує 120 мільярдів доларів, що є першим показником серед публічних блокчейнів.
Гонконгський монетарний управління запустило в 2024 році проект Ensemble Sandbox для сприяння токенізації. У пісочниці вже завершено кілька проектів токенізації реальних активів, таких як зарядні станції Longxin Technology та сонячні електростанції Xiexin Group. Крім того, фонд Huaxia також запустив перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд, основним активом якого є короткострокові депозити в гонконгських доларах.
Гонконг схвалив послуги застеакування ETF ETH, що може означати його плани глибше взяти участь у управлінні мережею Ethereum для сприяння розвитку екосистеми RWA. Вузли застеакування ETH вважаються важливими учасниками безпеки мережі і мають великий вплив на управління екосистемою. Завдяки послугам застеакування Гонконг може не лише підвищити прибутковість користувачів, але й посилити свій вплив у спільноті Ethereum, що, в свою чергу, сприятиме побудові регульованої екосистеми RWA.
4. Висновок
Гонконг, завдяки політичним проривам в екосистемі Ethereum та розробці напрямку RWA, заклав основу для майбутнього розвитку. Схваливши послуги за стейкання ETH ETF, Гонконг зміцнив свою позицію як інноваційний хаб Web3 в Азії та продемонстрував перспективність у галузі RWA. Мережа Ethereum, завдяки перевагам активів RWA, стала мостом між традиційними фінансами та світом криптовалют.
З розвитком все більшої кількості проектів токенізації реальних активів, Гонконг має всі шанси стати ключовим вузлом для випуску, торгівлі та комплаєнсу активів RWA в Азії. У майбутньому, разом з підвищенням впливу управління Ethereum та оптимізацією прибутковості від заステйкати, Гонконг відіграватиме важливу роль у сприянні інтеграції реальної економіки та технології блокчейн.