GMX в рамках короткострокової програми стимулювання на Arbitrum: результати та виклики

Нещодавно GMX отримав 12 мільйонів токенів ARB, виділених за короткостроковою програмою стимулювання Arbitrum (STIP), що є найбільшою часткою, отриманою окремим проєктом в екосистемі Arbitrum. GMX заявив, що використовуватиме ці кошти для підтримки спільного розвитку своєї V2 версії та DeFi екосистеми Arbitrum. Від початку запланованого запуску 8 листопада минуло вже майже 10 днів. Давайте проаналізуємо, як будуть використані ці кошти та який вплив вони матимуть на розвиток GMX.

Основні призначення токена ARB

Ці 12 мільйонів токенів ARB будуть розподілені протягом 12 тижнів, щотижня як один період. Кошти в основному використовуються для кількох напрямків:

1. Заохочення ліквідності постачальників GMX V2 безстрокових контрактів та спот-торгівлі, окрім торгових комісій, також можуть отримувати додаткові винагороди у вигляді токенів ARB.
2. Для перенесення ліквідності з GLP пулу GMX V1 до GM пулу GMX V2 надається стимул у 350000 ARB.
3. Субсидування комісій за транзакції, що знизить середні комісії за транзакції до 0,02%, щоб підвищити конкурентоспроможність.
4. Спонсорство проектів, що розробляються на GMX V2, але не отримали субсидії від Arbitrum, максимально виділяється 2 мільйони ARB.

Ці заходи спрямовані на підвищення загальної конкурентоспроможності GMX, водночас зберігаючи його переваги безслідних угод.

Доброго ранку V2 зростання ліквідності GMX

Станом на 17 листопада, загальна ліквідність GMX V1 та V2 зросла з 4,96 мільярдів доларів 8 листопада до 5,28 мільярдів доларів, що становить зростання на 6,45%. Конкретно:

• Ліквідність GMX V1 зменшилася з 400 мільйонів доларів до 364 мільйонів доларів, зниження на 9%.
• Ліквідність GMX V2 зросла з 96,77 млн доларів до 164 млн доларів, що становить 69,5%.

Варто зазначити, що значне зростання ліквідності GMX V2 відбулося в перший день початку програми стимулювання, після чого швидкість зростання помітно сповільнилася.

Зміни в незавершеному обсязі та обсязі торгівлі

Що стосується незакритих позицій, то з 15,2 мільйона доларів США 8 листопада піднявся до 18,2 мільйона доларів США 13 листопада, а потім знову знизився до 13,7 мільйона доларів США 17 листопада, навіть опустившись нижче рівня до початку стимулювання.

Обсяги торгівлі підлягають значному впливу ринкових коливань, 9 листопада досягнувши максимальних 555 мільйонів доларів, 16 листопада – 365 мільйонів доларів. Нещодавно обсяги торгівлі V1 все ще перевищують V2.

Проблема дисбалансу між довгими та короткими позиціями в GM池

Хоча GMX V2 намагається збалансувати довгі та короткі позиції шляхом коригування зборів, деякі GM-пули все ще мають серйозний дисбаланс між довгими та короткими позиціями. Наприклад:

• Бичачі позиції активів SOL, DOGE, XRP досягли максимуму, неможливо продовжувати відкривати довгі позиції.
• Довгі позиції XRP в 4,42 рази більші за короткі позиції.
• Довгі позиції SOL вдвічі перевищують короткі позиції.

Наприклад, на парі XRP/USD, незважаючи на наявність арбітражного простору, реальна складність арбітражу велика через невелику кількість коротких позицій. Це призвело до того, що GMX V2 не зміг досягти очікуваного балансу між довгими і короткими позиціями.

Висновок

Ініціативи стимулювання Arbitrum дійсно допомогли GMX V2 досягти значного зростання ліквідності, але це зростання в основному зосереджене на перші два дні після початку програми. Обсяг незакритих позицій та торгівлі не показав помітного зростання. У той же час, деякі GM-резервуари GMX V2 все ще стикаються з серйозним дисбалансом між позначками, що може створити високі ризики для постачальників ліквідності, особливо при торгівлі деякими волатильними криптовалютами.