Еволюція DEX: від периферійного інструменту до екосистемного хабу
У криптофінансовій екосистемі DEX завжди відігравав особливу роль. Він постійно онлайн, не виходить з ладу, не підлягає цензурі і не зникає, але протягом тривалого часу залишався на периферії: інтерфейс складний, ліквідність недостатня, відсутня привабливість. У період вибуху DeFi його вважали альтернативою CEX; після настання ведмежого ринку його сприймали як "спадщину епохи DeFi". Однак, коли ми розтягуємо часову шкалу, ми виявляємо, що DEX тихо зростає і починає потрясати основну логіку фінансів на блокчейні.
I. Коротка історія розвитку DEX за п'ять років
1. Перше покоління DEX: вираження антицентралізації ( епоха EtherDelta )
Приблизно в 2017 році група крипто-ентузіастів тихо запустила експеримент EtherDelta на базі Ethereum. У порівнянні з централізованими біржами, які в той час мали великий успіх, користувацький досвід EtherDelta був катастрофічним. Але його значення полягає в повному позбавленні від "централізованої довіри": активи контролюються користувачами, а угоди виконуються повністю на блокчейні, без потреби в посередниках. Це заклало основу для таких проектів, як Uniswap та Balancer.
2. Друге покоління DEX: зміна технологічної парадигми ( Поява AMM )
У 2018 році Uniswap випустив версію v1, яка вперше запровадила механізм автоматизованого маркет-мейкерства (AMM), що повністю змінив модель торгівлі в блокчейні. Його ключова інновація полягає в постійному добутковому рівнянні (x * y = k), що дозволяє автоматично встановлювати ціни без контрагента та без ордерів. Це не лише вирішило проблему ліквідності ранніх DEX, але й дало можливість будь-кому стати постачальником ліквідності.
Після цього проекти, такі як Balancer, Curve, SushiSwap, почали з'являтися один за одним, що ще більше сприяло інноваціям та застосуванню механізму AMM. DEX почав демонструвати чітку продуктову логіку та замкнутість поведінки користувачів, ставши структурною основою для обігу активів та важливим етапом у запуску екосистеми проектів.
3. Третя генерація DEX: розширення функцій та екологічна інтеграція
Після 2021 року DEX почали виходити з єдиного торгового сценарію, переходячи до етапу функціонального розширення та екологічної інтеграції. Raydium вперше спробував глибоко інтегрувати AMM з онлайновою книгою замовлень; SushiSwap додав токени управління та громадське управління; PancakeSwap поєднав різноманітні функції, такі як ігри на блокчейні, NFT; Velodrome впровадив управління ліквідністю між протоколами на основі veToken.
На цьому етапі DEX перестає бути ізольованим протоколом і стає релейною мережею, що з'єднує активи, проекти, користувачів та протоколи. Він повинен виконувати як термінальну взаємодію з користувачами, так і вбудовувати первісний трафік для випуску проектів, водночас необхідно інтегрувати систему управління, стимулювання, ціноутворення, агрегації та інших онлайнових дій.
4. Четверте покоління DEX: Адаптивна еволюція в мульти-ланцюговому середовищі
З появою рішень Layer 2 DEX почали розвиватися в напрямку кастомізації під конкретні екосистеми блокчейнів. GMX використовує модель цінового формування через оракули + безстрокові контракти на Arbitrum; Velodrome намагається координувати заохочення ліквідності між протоколами на Optimism. Тим часом, з'явилися агрегатори, такі як 1inch та Jupiter, які вирішують проблему фрагментації DEX.
Крім того, такі проекти, як ThorChain, Router Protocol та інші кросчейн DEX, почали досліджувати рішення для обігу активів між ланцюгами. На цьому етапі DEX вже важко класифікувати за єдиним типом, вони більше нагадують адаптивні продукти до змін у структурі всього ланцюга.
Два, як DEX природно виконує функцію запуску
З розширенням функцій DEX, він починає мати всі елементи, необхідні для запуску проекту.
Ліквідність: Ліквідаційний пул DEX став каналом для розподілу ранніх стимулів.
Ціноутворення: механізм AMM забезпечує автоматичний механізм виявлення цін без необхідності отримання дозволу.
Спільнота: Торговельна логіка DEX природно комбінована та доступна для участі, що сприяє мобілізації спільноти.
Наприклад, у Raydium його модуль AcceleRaytor дозволяє проектам запускатися в офлайн-режимі за допомогою ліквіднісних пулів + початкових продажів, без складних процесів затвердження та контролю з боку посередницьких платформ. DEX в корінному сенсі перебудував всі ключові етапи раннього випуску проектів.
Три. Онлайнове переписування механізму запуску
Рання модель запуску DEX була дуже простою, потрібно було лише відкрити ліквідні пул. Але з появою проблем були введені нові механізми:
Balancer LBP: шляхом динамічного коригування ваги токенів для стримування раннього FOMO.
Справедливий запуск: використання відкритого вікна для внесення коштів для збору, ціноутворення та розподілу.
Jupiter LFG: Введення порогу володіння та попереднього взаємодії, яке перетворює "кваліфікацію" на доказ поведінки в мережі.
Velodrome: через механізм veNFT+bribe перетворює права на ліквідність у процес голосування між протоколами.
Ці механізми разом перетворюють Launch з простого "випуску-придбання" на реконструкцію структурних відносин. Запуск проекту більше не є просто сигналом про початок торгівлі, а є частиною ієрархічного консенсусного процесу в екосистемі DEX.
Четверте, майбутні напрямки розвитку DEX
У майбутньому DEX можуть еволюціонувати в наступних напрямках:
Система ідентифікації на блокчейні: репутаційний механізм на базі технології ZK для реалізації більш детального відбору учасників.
"On-chain YC" структура: DEX може стати інтегрованою платформою для холодного запуску Web3 проектів, об'єднуючи пул коштів, вхід до спільноти та ринок ліквідності.
Конкуренція платформ запуску: DEX змагатимуться в таких аспектах, як відбір проектів, будівництво спільноти, керування ліквідністю тощо.
П’ять, висновки
Еволюція DEX не є заздалегідь визначеним оновленням функцій, а є природною реакцією на зміни в усьому екосистемі блокчейну. Він завжди дотримується початкової концепції: дати можливість користувачам вільно брати участь в ланцюгу, співпрацювати та формувати свій власний фінансовий порядок. Майбутнє DEX полягає не тільки в самих угодах, але й у повторному визначенні способів співпраці, ставши ініціатором консенсусу в ланцюзі.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenDustCollector
· 07-22 17:28
Хе-хе, ще не так зручно, як cex.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ProbablyNothing
· 07-21 03:00
Граючи, тільки тоді зрозумієш, що DEX з кожним роком стає все привабливішим.
Переглянути оригіналвідповісти на0
VirtualRichDream
· 07-19 17:58
DEX тихо стає сильнішим.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FalseProfitProphet
· 07-19 17:56
Я вже All in dex, тепер дивимось, хто швидше втече.
Еволюція DEX протягом п'яти років: від периферії до екосистемного вузла, новий фінансовий фундамент у блокчейні
Еволюція DEX: від периферійного інструменту до екосистемного хабу
У криптофінансовій екосистемі DEX завжди відігравав особливу роль. Він постійно онлайн, не виходить з ладу, не підлягає цензурі і не зникає, але протягом тривалого часу залишався на периферії: інтерфейс складний, ліквідність недостатня, відсутня привабливість. У період вибуху DeFi його вважали альтернативою CEX; після настання ведмежого ринку його сприймали як "спадщину епохи DeFi". Однак, коли ми розтягуємо часову шкалу, ми виявляємо, що DEX тихо зростає і починає потрясати основну логіку фінансів на блокчейні.
I. Коротка історія розвитку DEX за п'ять років
1. Перше покоління DEX: вираження антицентралізації ( епоха EtherDelta )
Приблизно в 2017 році група крипто-ентузіастів тихо запустила експеримент EtherDelta на базі Ethereum. У порівнянні з централізованими біржами, які в той час мали великий успіх, користувацький досвід EtherDelta був катастрофічним. Але його значення полягає в повному позбавленні від "централізованої довіри": активи контролюються користувачами, а угоди виконуються повністю на блокчейні, без потреби в посередниках. Це заклало основу для таких проектів, як Uniswap та Balancer.
2. Друге покоління DEX: зміна технологічної парадигми ( Поява AMM )
У 2018 році Uniswap випустив версію v1, яка вперше запровадила механізм автоматизованого маркет-мейкерства (AMM), що повністю змінив модель торгівлі в блокчейні. Його ключова інновація полягає в постійному добутковому рівнянні (x * y = k), що дозволяє автоматично встановлювати ціни без контрагента та без ордерів. Це не лише вирішило проблему ліквідності ранніх DEX, але й дало можливість будь-кому стати постачальником ліквідності.
Після цього проекти, такі як Balancer, Curve, SushiSwap, почали з'являтися один за одним, що ще більше сприяло інноваціям та застосуванню механізму AMM. DEX почав демонструвати чітку продуктову логіку та замкнутість поведінки користувачів, ставши структурною основою для обігу активів та важливим етапом у запуску екосистеми проектів.
3. Третя генерація DEX: розширення функцій та екологічна інтеграція
Після 2021 року DEX почали виходити з єдиного торгового сценарію, переходячи до етапу функціонального розширення та екологічної інтеграції. Raydium вперше спробував глибоко інтегрувати AMM з онлайновою книгою замовлень; SushiSwap додав токени управління та громадське управління; PancakeSwap поєднав різноманітні функції, такі як ігри на блокчейні, NFT; Velodrome впровадив управління ліквідністю між протоколами на основі veToken.
На цьому етапі DEX перестає бути ізольованим протоколом і стає релейною мережею, що з'єднує активи, проекти, користувачів та протоколи. Він повинен виконувати як термінальну взаємодію з користувачами, так і вбудовувати первісний трафік для випуску проектів, водночас необхідно інтегрувати систему управління, стимулювання, ціноутворення, агрегації та інших онлайнових дій.
4. Четверте покоління DEX: Адаптивна еволюція в мульти-ланцюговому середовищі
З появою рішень Layer 2 DEX почали розвиватися в напрямку кастомізації під конкретні екосистеми блокчейнів. GMX використовує модель цінового формування через оракули + безстрокові контракти на Arbitrum; Velodrome намагається координувати заохочення ліквідності між протоколами на Optimism. Тим часом, з'явилися агрегатори, такі як 1inch та Jupiter, які вирішують проблему фрагментації DEX.
Крім того, такі проекти, як ThorChain, Router Protocol та інші кросчейн DEX, почали досліджувати рішення для обігу активів між ланцюгами. На цьому етапі DEX вже важко класифікувати за єдиним типом, вони більше нагадують адаптивні продукти до змін у структурі всього ланцюга.
Два, як DEX природно виконує функцію запуску
З розширенням функцій DEX, він починає мати всі елементи, необхідні для запуску проекту.
Наприклад, у Raydium його модуль AcceleRaytor дозволяє проектам запускатися в офлайн-режимі за допомогою ліквіднісних пулів + початкових продажів, без складних процесів затвердження та контролю з боку посередницьких платформ. DEX в корінному сенсі перебудував всі ключові етапи раннього випуску проектів.
Три. Онлайнове переписування механізму запуску
Рання модель запуску DEX була дуже простою, потрібно було лише відкрити ліквідні пул. Але з появою проблем були введені нові механізми:
Ці механізми разом перетворюють Launch з простого "випуску-придбання" на реконструкцію структурних відносин. Запуск проекту більше не є просто сигналом про початок торгівлі, а є частиною ієрархічного консенсусного процесу в екосистемі DEX.
Четверте, майбутні напрямки розвитку DEX
У майбутньому DEX можуть еволюціонувати в наступних напрямках:
Система ідентифікації на блокчейні: репутаційний механізм на базі технології ZK для реалізації більш детального відбору учасників.
"On-chain YC" структура: DEX може стати інтегрованою платформою для холодного запуску Web3 проектів, об'єднуючи пул коштів, вхід до спільноти та ринок ліквідності.
Конкуренція платформ запуску: DEX змагатимуться в таких аспектах, як відбір проектів, будівництво спільноти, керування ліквідністю тощо.
П’ять, висновки
Еволюція DEX не є заздалегідь визначеним оновленням функцій, а є природною реакцією на зміни в усьому екосистемі блокчейну. Він завжди дотримується початкової концепції: дати можливість користувачам вільно брати участь в ланцюгу, співпрацювати та формувати свій власний фінансовий порядок. Майбутнє DEX полягає не тільки в самих угодах, але й у повторному визначенні способів співпраці, ставши ініціатором консенсусу в ланцюзі.