Нова рівновага після коливань на глобальних фінансових ринках

Після тижня митних суперечок ринок нарешті трохи відпочив на вихідних. Однак, як довго ця тиша триватиме, поки що невідомо. Митні питання, як надзвичайна подія, викликали ухилення капіталу і коливання настроїв, що призвело до посилення коливань ринку.

Як тільки ринок адаптується до основних змін та емоційного впливу, які викликані тарифами, фінансові ринки знайдуть нову точку рівноваги. Це також пояснює, чому світові фондові ринки, особливо американські, закрилися зростанням минулої п’ятниці, завершивши тиждень нестабільності. Зміна волатильності індексу S&P 500 демонструє цю тенденцію.

Минулого тижня індекс коливань досяг нещодавнього максимуму, і єдиними порівнянними випадками були екстремальні коливання, викликані підвищенням процентних ставок японським центральним банком минулого року, а також фінансова нестабільність, викликана пандемією у 2020 році. Це також пояснює, чому на ринку минулого тижня спостерігалися такі великі коливання, оскільки ця ситуація в історії не є звичною.

З огляду на те, що величезні коливання тимчасово вщухли, фокус на ринку криптовалют знову повернувся до таких старих тем, як інфляція та зниження процентних ставок. Лише зниження процентних ставок може призвести до масового припливу капіталу та створити можливості для зростання ризикових активів, очолюваних біткоїном.

Порівнюючи глобальну масу грошей (M2) за останні 10 років з динамікою біткоїна, ми можемо чітко побачити цю кореляцію. Величезний ріст біткоїна за останні 10 років справді базується на суттєвому зростанні глобальної M2, і ця кореляція є більш помітною, ніж у інших фінансових показників.

Це також пояснює, чому щоразу, коли США публікують дані, пов'язані з інфляцією або зниженням відсоткових ставок, біткоїн завжди демонструє Коливання, оскільки ці дані зрештою впливають на те, чи можуть нові кошти увійти в криптовалютну сферу.

Однак наразі більшість учасників ринку криптовалют, здається, зосереджуються лише на траєкторії зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи ще один важливий показник — обсяг активів Народного банку Китаю. Цей показник відображає стан ліквідності китайської валюти і має таку ж тісну залежність від коливань біткоїна.

З історичних даних видно, що зміни в обсязі активів Центрального банку Китаю зазвичай випереджають великі коливання на ринку біткоїнів та криптовалют. Наприклад, під час біткоїн-булл-ринку 2017 року, незважаючи на те, що Федеральна резервна система протягом року тричі підвищила процентні ставки та впровадила кількісне пом'якшення, активи з ризиком, очолювані біткоїном, все ще демонстрували дуже оптимістичні результати через те, що обсяг активів Центрального банку Китаю досяг рекордного рівня.

Варто зазначити, що станом на січень 2025 року загальна сума депозитів в Китаї становитиме 42,3 трильйона доларів США, тоді як в США ця сума складатиме близько 17,93 трильйона доларів США. З точки зору обсягу депозитів, в Китаї існує більше фінансових можливостей. Якщо ліквідність покращиться, це може призвести до певних змін.

Звичайно, також потрібно врахувати, чи зможе покращення ліквідності капіталу призвести до припливу в криптовалютний ринок, адже все ще існують певні обмеження. Проте Гонконг вже надав деякі позитивні сигнали, політичне середовище та зручність вже покращилися.

В цілому, окрім уваги до монетарної політики США, нам також слід уважно стежити за змінами фінансових даних в країні. Нещодавно з'явилася інформація, що "інструменти монетарної політики, такі як зниження облікової ставки, мають достатній простір для коригування і можуть бути впроваджені в будь-який момент", нам потрібно постійно відстежувати ці зміни. На фінансових ринках використовувати можливості та рухатися вперед часто ефективніше, ніж плисти проти течії. Нам потрібно не лише чекати, але й сміливо використовувати можливості, коли вони з'являються, щоб прийняти нові виклики.