Децентралізовані фінанси 2024 року: прогнози щодо галузевої структури та напрямків розвитку
В останні роки децентралізовані фінанси ( DeFi ) виявилися в швидкому розвитку та трансформації. Від ранніх експериментальних проектів до теперішнього часу, коли вони стали невід'ємною інфраструктурою криптовалютної індустрії, важливість DeFi зростає з кожним днем. У цьому процесі виникло безліч відмінних проектів, але водночас конкуренція також зростає. Різні протоколи намагаються залучити користувачів шляхом зниження комісійних зборів, підвищення капіталових ефективностей та активного розроблення нових продуктів для захоплення частки ринку. Отже, які нові тенденції можуть з'явитися в DeFi у 2024 році? Нижче наведені прогнози ключових тенденцій та напрямків розвитку в сфері DeFi.
Тенденція платформізації протоколів
Зі зростанням зрілості індустрії Децентралізовані фінанси основні протоколи більше не задовольняються однофункціональністю, а починають переходити до платформ, які надають комплексні послуги. Протягом минулого року ми спостерігали, як кілька відомих протоколів Децентралізовані фінанси розширюють свою бізнес-діяльність:
Після запуску дочірнього DAO Spark відомого кредитного протоколу, загальний обсяг заблокованих коштів на Ethereum досяг 16,5 мільярдів доларів США, потрапивши до ряду основних кредитних протоколів. Один з провідних DEX запустив свій власний гаманець, раніше придбавши платформу для торгівлі NFT. Дефі-проект Thala на новій публічній блокчейні розробив стабільну монету, DEX, платформу для випуску токенів і ліквідне стейкінг тощо, охопивши майже всі звичні бізнеси DeFi, окрім кредитування.
Ця тенденція до платформізації протоколів стала очевидною, відображаючи розвиток і зрілість індустрії Децентралізовані фінанси та все більш жорстку конкурентну ситуацію. Ця тенденція, ймовірно, продовжить посилюватись у майбутньому.
Переваги провідних проєктів продовжуються
Деякі провідні DEX, деякі відомі кредитні протоколи та інші провідні проекти Децентралізованих фінансів виникли ще до попереднього бичачого ринку. Вони постійно зміцнюють свої позиції в умовах безперервної еволюції ринку, демонструючи потужний мережевий ефект і вплив бренду, а також продовжують оновлювати продукти. У короткостроковій перспективі ці проекти все ще займатимуть основну частку ринку, їх важко буде легко замінити.
Деякий провідний DEX оголосив про версію v4, яка дозволяє додавати різноманітні користувацькі функції через "гачок"; проект також запропонував нову схему підписання замовлень поза ланцюгом та розрахунків на ланцюгу. Версія v3 відомого кредитного протоколу підвищила ефективність капіталу та розширилася на кількох ланцюгах, ще більше зміцнивши свої позиції як основна кредитна платформа в екосистемі Децентралізовані фінанси.
Дані показують, що на основних EVM-сумісних ланцюгах один з провідних DEX все ще займає близько 55% ринкової частки.
Ліквідність майнінгу зменшується, капітал прагне більшої ефективності
У таких зрілих екосистемах, як Ethereum, Solana, BNB Chain, ліквідність майнінг поступово стає минулим. Проекти більше покладаються на "реальні доходи" для залучення коштів, а кошти також схильні текти в більш ефективні місця.
Нещодавно швидкий розвиток екосистеми Solana привернув увагу ринку. На фоні активної торгівлі MEME-токенами, DEX на Solana демонструють високу капітальну ефективність. Наразі ліквідність цих проєктів здебільшого забезпечується за рахунок доходів від комісій за торгівлю, тому вони можуть залучити більше коштів у короткостроковій перспективі.
Дані показують, що на певному DEX в Solana, ліквідність у SOL/USDC та SOL/USDT пулах, лише завдяки комісіям за угоди, щоденна дохідність наближається або перевищує 0,5%. У порівнянні з цим, щоденна дохідність трьох найбільших ліквідних пулів ETH/стабільна валюта на Ethereum становить лише 0,068%, 0,077% та 0,127%.
У таких умовах з таким великим розривом у прибутковості професійні постачальники ліквідності, швидше за все, звернуться до проектів з кращою прибутковістю та вищою капітальною ефективністю. Це не суперечить перевагам провідних проектів – фундаментальні показники провідних проектів кращі, вони більш безпечні та стабільні, але їх зростання відносно повільніше. Нові проекти під час буму зберігають швидше зростання, але чи зможуть вони продовжувати, це вже інше питання.
LST веде зростання TVL нових блокчейнів
Хоча багато блокчейнів, що використовують механізм доказу частки, вже давно впровадили проекти з ліквідного стейкінгу, ліквідні стейкінгові токени (LST) почали користуватися широкою увагою лише перед оновленням Ethereum Shanghai. Сьогодні певний провідний проект ліквідного стейкінгу став DeFi протоколом з найвищим TVL.
Ця тенденція також спостерігається в екосистемі Solana, два проекти з ліквідного стейкінгу займають перші дві позиції за TVL в екосистемі Solana. Ці проекти також стали рушійною силою нещодавнього зростання TVL Solana: з одного боку, очікування аеродропу певного проекту перед випуском токенів привабило велику кількість стейкінгу; з іншого боку, кілька проектів з ліквідного стейкінгу продовжують стимулювати використання LST в DeFi-протоколах Solana, що сприяє підвищенню загального TVL.
Інші публічні блокчейни, які сподіваються збільшити TVL, також виявили сприятливий вплив LST на розвиток екосистеми. Наприклад, на деякому DEX в екосистемі Sui APR для торгової пари haSUI-SUI досягає 49.04%, з яких 48.09% надходять від офіційних винагород токенами SUI. В екосистемі Avalanche деякий лідер у сфері кредитування також розробив бізнес LST, і наразі TVL, що виникло від LST, вже перевищує його кредитний бізнес.
Perp DEX або нині більш конкурентоспроможні проекти
Децентралізовані фінанси вічних контрактів біржі ( Perp DEX ) колись користувалася великим попитом, з'явилося кілька відомих проектів. Щодо проектів типу ліквіднісних пулів, хоча вже існують основні Perp DEX, вони все ще мають свої переваги та недоліки в використанні.
У відомого проєкту версія v1 має дисбаланс між довгими і короткими позиціями під час однобічного ринку, що не є достатньо дружнім для постачальників ліквідності; одночасно як для покупки, так і для продажу стягується плата за позикові монети та високі торгові комісії, що також не є достатньо дружнім для трейдерів. Але його особливість безслізної ліквідності є унікальною. Версія v2 цього проєкту ввела торгові сліпи для балансування довгих і коротких позицій, але це також приносить користувачам невизначеність, штрафні сліпи можуть досягати 0,8% від позиції або навіть більше.
Ще один основний проект має проблеми з великими коливаннями ставок на фінансування та затримкою між розміщенням замовлення та виконанням, яка складає 8 секунд.
Нещодавно деякі нові Perp DEX показали привабливі характеристики. Наприклад, у DLP-басейні одного проекту, BONK-PERP демонструє 30-денну прибутковість від надання ліквідності до 2000%, а HNT-PERP має прибутковість 439%. Хоча використання важелів для надання ліквідності несе велику ризик, але також може принести вищу прибутковість. Крім того, є кілька проектів, які запропонували більш ефективні рішення Perp DEX.
Реальні світові активи ( RWA )
Реальні світові активи ( RWA ) є класом спірних проектів. Вони пов'язані з позамежною частиною, можуть залежати від єдиного суб'єкта і стикаються з регуляторними викликами, що не зовсім відповідає характеристикам децентралізованих фінансів.
Хоча теоретично все може бути токенізовано, на даний момент, здається, що державні облігації США є єдиним напрямком RWA, який може бути широко застосований. Інші, такі як нерухомість, витвори мистецтва тощо, хоча також можуть бути токенізовані та виведені на блокчейн, через нестандартні характеристики вже відчувають брак ліквідності, і на блокчейні також важко отримати ліквідність.
З огляду на очікування підвищення процентних ставок у США, у 2024 році короткострокова дохідність державних облігацій може суттєво знизитися, що безпосередньо вплине на дохідність продуктів RWA. Водночас, криптовалютний ринок може вступити в бичачу фазу, що призведе до зростання попиту на стейблкоїни, внаслідок чого привабливість продуктів RWA може зменшитися. Нещодавні дані відомого протоколу показують, що обсяги випуску його стейблкоїнів почали знижуватися з кінця жовтня.
Попри це, це не заважає підприємцям досліджувати та проявляти інтерес до сектора RWA. У цьому процесі проекти RWA можуть залучити традиційні фінансові установи як потужних партнерів, принаймні, це стане привабливим наративом.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MevHunter
· 07-18 22:12
Знову монополія на чолі?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoonBoi42
· 07-18 21:15
Працівник номер один любить підписатися на гарячі новини та грати в defi
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenEconomist
· 07-18 21:00
насправді, тренд консолідації платформи підписується на класичну теорію ринкової рівноваги...не знаю, чому люди поводяться здивовано, якщо чесно
Переглянути оригіналвідповісти на0
IfIWereOnChain
· 07-18 07:24
Спільнота блокчейну справді стає все гіршою.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SelfRugger
· 07-16 01:13
Цього року очікується позитивний розвиток нових наративів L2.
Переглянути оригіналвідповісти на0
0xOverleveraged
· 07-16 01:11
BTC До місяця就都起飞
Переглянути оригіналвідповісти на0
LayerZeroEnjoyer
· 07-16 01:09
Зрозумів, як грати в L0, тепер тільки починаю грати в defi
Децентралізовані фінанси 2024展望:платформа тенденція, головні переваги та нові перспективи існують разом
Децентралізовані фінанси 2024 року: прогнози щодо галузевої структури та напрямків розвитку
В останні роки децентралізовані фінанси ( DeFi ) виявилися в швидкому розвитку та трансформації. Від ранніх експериментальних проектів до теперішнього часу, коли вони стали невід'ємною інфраструктурою криптовалютної індустрії, важливість DeFi зростає з кожним днем. У цьому процесі виникло безліч відмінних проектів, але водночас конкуренція також зростає. Різні протоколи намагаються залучити користувачів шляхом зниження комісійних зборів, підвищення капіталових ефективностей та активного розроблення нових продуктів для захоплення частки ринку. Отже, які нові тенденції можуть з'явитися в DeFi у 2024 році? Нижче наведені прогнози ключових тенденцій та напрямків розвитку в сфері DeFi.
Тенденція платформізації протоколів
Зі зростанням зрілості індустрії Децентралізовані фінанси основні протоколи більше не задовольняються однофункціональністю, а починають переходити до платформ, які надають комплексні послуги. Протягом минулого року ми спостерігали, як кілька відомих протоколів Децентралізовані фінанси розширюють свою бізнес-діяльність:
Після запуску дочірнього DAO Spark відомого кредитного протоколу, загальний обсяг заблокованих коштів на Ethereum досяг 16,5 мільярдів доларів США, потрапивши до ряду основних кредитних протоколів. Один з провідних DEX запустив свій власний гаманець, раніше придбавши платформу для торгівлі NFT. Дефі-проект Thala на новій публічній блокчейні розробив стабільну монету, DEX, платформу для випуску токенів і ліквідне стейкінг тощо, охопивши майже всі звичні бізнеси DeFi, окрім кредитування.
Ця тенденція до платформізації протоколів стала очевидною, відображаючи розвиток і зрілість індустрії Децентралізовані фінанси та все більш жорстку конкурентну ситуацію. Ця тенденція, ймовірно, продовжить посилюватись у майбутньому.
Переваги провідних проєктів продовжуються
Деякі провідні DEX, деякі відомі кредитні протоколи та інші провідні проекти Децентралізованих фінансів виникли ще до попереднього бичачого ринку. Вони постійно зміцнюють свої позиції в умовах безперервної еволюції ринку, демонструючи потужний мережевий ефект і вплив бренду, а також продовжують оновлювати продукти. У короткостроковій перспективі ці проекти все ще займатимуть основну частку ринку, їх важко буде легко замінити.
Деякий провідний DEX оголосив про версію v4, яка дозволяє додавати різноманітні користувацькі функції через "гачок"; проект також запропонував нову схему підписання замовлень поза ланцюгом та розрахунків на ланцюгу. Версія v3 відомого кредитного протоколу підвищила ефективність капіталу та розширилася на кількох ланцюгах, ще більше зміцнивши свої позиції як основна кредитна платформа в екосистемі Децентралізовані фінанси.
Дані показують, що на основних EVM-сумісних ланцюгах один з провідних DEX все ще займає близько 55% ринкової частки.
Ліквідність майнінгу зменшується, капітал прагне більшої ефективності
У таких зрілих екосистемах, як Ethereum, Solana, BNB Chain, ліквідність майнінг поступово стає минулим. Проекти більше покладаються на "реальні доходи" для залучення коштів, а кошти також схильні текти в більш ефективні місця.
Нещодавно швидкий розвиток екосистеми Solana привернув увагу ринку. На фоні активної торгівлі MEME-токенами, DEX на Solana демонструють високу капітальну ефективність. Наразі ліквідність цих проєктів здебільшого забезпечується за рахунок доходів від комісій за торгівлю, тому вони можуть залучити більше коштів у короткостроковій перспективі.
Дані показують, що на певному DEX в Solana, ліквідність у SOL/USDC та SOL/USDT пулах, лише завдяки комісіям за угоди, щоденна дохідність наближається або перевищує 0,5%. У порівнянні з цим, щоденна дохідність трьох найбільших ліквідних пулів ETH/стабільна валюта на Ethereum становить лише 0,068%, 0,077% та 0,127%.
У таких умовах з таким великим розривом у прибутковості професійні постачальники ліквідності, швидше за все, звернуться до проектів з кращою прибутковістю та вищою капітальною ефективністю. Це не суперечить перевагам провідних проектів – фундаментальні показники провідних проектів кращі, вони більш безпечні та стабільні, але їх зростання відносно повільніше. Нові проекти під час буму зберігають швидше зростання, але чи зможуть вони продовжувати, це вже інше питання.
LST веде зростання TVL нових блокчейнів
Хоча багато блокчейнів, що використовують механізм доказу частки, вже давно впровадили проекти з ліквідного стейкінгу, ліквідні стейкінгові токени (LST) почали користуватися широкою увагою лише перед оновленням Ethereum Shanghai. Сьогодні певний провідний проект ліквідного стейкінгу став DeFi протоколом з найвищим TVL.
Ця тенденція також спостерігається в екосистемі Solana, два проекти з ліквідного стейкінгу займають перші дві позиції за TVL в екосистемі Solana. Ці проекти також стали рушійною силою нещодавнього зростання TVL Solana: з одного боку, очікування аеродропу певного проекту перед випуском токенів привабило велику кількість стейкінгу; з іншого боку, кілька проектів з ліквідного стейкінгу продовжують стимулювати використання LST в DeFi-протоколах Solana, що сприяє підвищенню загального TVL.
Інші публічні блокчейни, які сподіваються збільшити TVL, також виявили сприятливий вплив LST на розвиток екосистеми. Наприклад, на деякому DEX в екосистемі Sui APR для торгової пари haSUI-SUI досягає 49.04%, з яких 48.09% надходять від офіційних винагород токенами SUI. В екосистемі Avalanche деякий лідер у сфері кредитування також розробив бізнес LST, і наразі TVL, що виникло від LST, вже перевищує його кредитний бізнес.
Perp DEX або нині більш конкурентоспроможні проекти
Децентралізовані фінанси вічних контрактів біржі ( Perp DEX ) колись користувалася великим попитом, з'явилося кілька відомих проектів. Щодо проектів типу ліквіднісних пулів, хоча вже існують основні Perp DEX, вони все ще мають свої переваги та недоліки в використанні.
У відомого проєкту версія v1 має дисбаланс між довгими і короткими позиціями під час однобічного ринку, що не є достатньо дружнім для постачальників ліквідності; одночасно як для покупки, так і для продажу стягується плата за позикові монети та високі торгові комісії, що також не є достатньо дружнім для трейдерів. Але його особливість безслізної ліквідності є унікальною. Версія v2 цього проєкту ввела торгові сліпи для балансування довгих і коротких позицій, але це також приносить користувачам невизначеність, штрафні сліпи можуть досягати 0,8% від позиції або навіть більше.
Ще один основний проект має проблеми з великими коливаннями ставок на фінансування та затримкою між розміщенням замовлення та виконанням, яка складає 8 секунд.
Нещодавно деякі нові Perp DEX показали привабливі характеристики. Наприклад, у DLP-басейні одного проекту, BONK-PERP демонструє 30-денну прибутковість від надання ліквідності до 2000%, а HNT-PERP має прибутковість 439%. Хоча використання важелів для надання ліквідності несе велику ризик, але також може принести вищу прибутковість. Крім того, є кілька проектів, які запропонували більш ефективні рішення Perp DEX.
Реальні світові активи ( RWA )
Реальні світові активи ( RWA ) є класом спірних проектів. Вони пов'язані з позамежною частиною, можуть залежати від єдиного суб'єкта і стикаються з регуляторними викликами, що не зовсім відповідає характеристикам децентралізованих фінансів.
Хоча теоретично все може бути токенізовано, на даний момент, здається, що державні облігації США є єдиним напрямком RWA, який може бути широко застосований. Інші, такі як нерухомість, витвори мистецтва тощо, хоча також можуть бути токенізовані та виведені на блокчейн, через нестандартні характеристики вже відчувають брак ліквідності, і на блокчейні також важко отримати ліквідність.
З огляду на очікування підвищення процентних ставок у США, у 2024 році короткострокова дохідність державних облігацій може суттєво знизитися, що безпосередньо вплине на дохідність продуктів RWA. Водночас, криптовалютний ринок може вступити в бичачу фазу, що призведе до зростання попиту на стейблкоїни, внаслідок чого привабливість продуктів RWA може зменшитися. Нещодавні дані відомого протоколу показують, що обсяги випуску його стейблкоїнів почали знижуватися з кінця жовтня.
Попри це, це не заважає підприємцям досліджувати та проявляти інтерес до сектора RWA. У цьому процесі проекти RWA можуть залучити традиційні фінансові установи як потужних партнерів, принаймні, це стане привабливим наративом.