Recentemente, uma onda de "MicroStrategy" versão Ethereum varreu o mercado, gerando um grande debate sobre se o ETH pode replicar a experiência de sucesso da MicroStrategy com o BTC. A esse respeito, temos as seguintes opiniões:
Primeiro, a MicroStrategy do ETH realmente se inspirou no modelo de sucesso da MicroStrategy do BTC, o que pode atrair muitas empresas do mercado de ações dos EUA a imitá-la no curto prazo, formando um ciclo positivo. Independentemente de quem está operando, o comportamento real de compra dos fundos institucionais tradicionais e dos investidores de ações concretiza a ideia do ETH como um ativo de reserva, elevando efetivamente o desempenho de mercado do Ethereum.
Esta tendência reflete uma regra imutável do mercado de touros das criptomoedas: a compra em alta e a venda em baixa impulsionam os preços para cima. A diferença é que, desta vez, os principais compradores em alta não estão mais limitados aos pequenos investidores do círculo das criptomoedas, mas vêm de capitais reais de Wall Street. Isso marca o início da superação do ETH da dependência pura da narrativa interna, atraindo mais capitais incrementais externos.
Em segundo lugar, o BTC está mais próximo da designação de "ouro digital" como ativo de reserva, com um valor relativamente estável e previsões claras. Em contraste, o ETH é essencialmente um "ativo produtivo", cujo valor está intimamente relacionado a vários fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, a receita de taxas de Gas e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que o ETH, como ativo de reserva, pode enfrentar uma maior volatilidade e incerteza.
Se o ecossistema Ethereum enfrentar problemas significativos de segurança técnica, ou se as autoridades regulatórias pressionarem funcionalidades como DeFi e Staking, o ETH, como ativo de reserva, enfrentará riscos e volatilidade maiores do que o BTC. Portanto, embora se possa referenciar a lógica narrativa da microestratégia do BTC, a precificação e a lógica de avaliação do mercado podem precisar ser consideradas de forma independente.
Além disso, o ecossistema Ethereum possui uma infraestrutura DeFi mais madura e uma narrativa mais rica em comparação com o BTC. Através do mecanismo de staking, o ETH pode gerar uma taxa de rendimento nativa de cerca de 3-4%, tornando-se o "título do governo que rende juros em cadeia" no mundo das criptomoedas.
O reconhecimento deste conceito pelas instituições pode, a curto prazo, causar alguma pressão na construção de infraestruturas como a Layer2 do BTC. Mas, a longo prazo, a situação pode ser exatamente o oposto. Assim que o ETH desempenhar um papel maior como ativo de rendimento programável nas microestratégias, poderá, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema BTC, melhorando a sua infraestrutura.
Além disso, esta onda de microestratégia está essencialmente a remodelar a narrativa das criptomoedas. No passado, os projetos comunicavam principalmente a narrativa técnica aos VC e investidores individuais, mas agora precisam contar histórias a Wall Street. A diferença chave é que Wall Street não se deixa enganar por conceitos puros; eles estão mais preocupados com o crescimento real de usuários, modelos de receita e fatores como o tamanho do mercado.
Isso força os projetos de criptomoeda a passar de uma abordagem "orientada pela narrativa técnica" para uma abordagem "orientada pelo valor comercial", que foi a pressão que os concorrentes impuseram ao Ethereum anteriormente, e agora, no final das contas, terão que enfrentar esse desafio.
Por fim, os principais operadores do mercado de ações americano que participam nesta rodada de conceitos de microestratégia são, na sua maioria, empresas que enfrentam um crescimento fraco nos negócios tradicionais de capital de mercado e que necessitam urgentemente de integrar criptomoedas para buscar uma ruptura. A escolha de se dedicar totalmente aos ativos criptográficos geralmente se deve à falta de dinamismo no crescimento dos negócios principais, levando-as a buscar novos motores de crescimento de valor.
Esses protagonistas do mercado se atrevem a ser tão agressivos em grande parte porque estão aproveitando a "janela de arbitragem" criada pela forte promoção do governo dos EUA para a transformação da indústria de criptografia antes que os mecanismos regulatórios estejam maduros. A curto prazo, eles podem ter encontrado algumas brechas legais e de conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, os requisitos de divulgação da SEC mais flexíveis, e as áreas cinzentas na tributação.
O sucesso da MicroStrategy deve-se em grande parte ao bônus do super mercado em alta do BTC, mas como replicadores, pode não conseguir replicar a mesma sorte e capacidade operacional. Portanto, o entusiasmo do mercado trazido por este operador não é essencialmente diferente da especulação narrativa puramente nativa do criptomoeda anterior; ainda é uma forma de jogo e tentativa e erro, e os investidores devem estar atentos aos riscos.
Em suma, esta onda de microestratégias parece mais um "grande exercício" de como as criptomoedas estão entrando no sistema financeiro convencional. Independentemente do sucesso ou não, há um significado positivo - pelo menos conseguiu resgatar o ETH da crise de narrativa fraca, o que por si só é uma tentativa valiosa.
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GateUser-c799715c
· 11h atrás
Nem todo altcoin tem oportunidade.
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token_therapist
· 11h atrás
Os pro de Wall Street estão de volta a enredar-se?
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PanicSeller69
· 12h atrás
Outra onda de fazer as pessoas de parvas os idiotas.
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SolidityNewbie
· 12h atrás
Wall Street também veio copiar o dever de casa? bull
A ascensão da microestratégia ETH impulsionada pela entrada de fundos de Wall Street promove a evolução do ecossistema
Recentemente, uma onda de "MicroStrategy" versão Ethereum varreu o mercado, gerando um grande debate sobre se o ETH pode replicar a experiência de sucesso da MicroStrategy com o BTC. A esse respeito, temos as seguintes opiniões:
Primeiro, a MicroStrategy do ETH realmente se inspirou no modelo de sucesso da MicroStrategy do BTC, o que pode atrair muitas empresas do mercado de ações dos EUA a imitá-la no curto prazo, formando um ciclo positivo. Independentemente de quem está operando, o comportamento real de compra dos fundos institucionais tradicionais e dos investidores de ações concretiza a ideia do ETH como um ativo de reserva, elevando efetivamente o desempenho de mercado do Ethereum.
Esta tendência reflete uma regra imutável do mercado de touros das criptomoedas: a compra em alta e a venda em baixa impulsionam os preços para cima. A diferença é que, desta vez, os principais compradores em alta não estão mais limitados aos pequenos investidores do círculo das criptomoedas, mas vêm de capitais reais de Wall Street. Isso marca o início da superação do ETH da dependência pura da narrativa interna, atraindo mais capitais incrementais externos.
Em segundo lugar, o BTC está mais próximo da designação de "ouro digital" como ativo de reserva, com um valor relativamente estável e previsões claras. Em contraste, o ETH é essencialmente um "ativo produtivo", cujo valor está intimamente relacionado a vários fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, a receita de taxas de Gas e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que o ETH, como ativo de reserva, pode enfrentar uma maior volatilidade e incerteza.
Se o ecossistema Ethereum enfrentar problemas significativos de segurança técnica, ou se as autoridades regulatórias pressionarem funcionalidades como DeFi e Staking, o ETH, como ativo de reserva, enfrentará riscos e volatilidade maiores do que o BTC. Portanto, embora se possa referenciar a lógica narrativa da microestratégia do BTC, a precificação e a lógica de avaliação do mercado podem precisar ser consideradas de forma independente.
Além disso, o ecossistema Ethereum possui uma infraestrutura DeFi mais madura e uma narrativa mais rica em comparação com o BTC. Através do mecanismo de staking, o ETH pode gerar uma taxa de rendimento nativa de cerca de 3-4%, tornando-se o "título do governo que rende juros em cadeia" no mundo das criptomoedas.
O reconhecimento deste conceito pelas instituições pode, a curto prazo, causar alguma pressão na construção de infraestruturas como a Layer2 do BTC. Mas, a longo prazo, a situação pode ser exatamente o oposto. Assim que o ETH desempenhar um papel maior como ativo de rendimento programável nas microestratégias, poderá, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema BTC, melhorando a sua infraestrutura.
Além disso, esta onda de microestratégia está essencialmente a remodelar a narrativa das criptomoedas. No passado, os projetos comunicavam principalmente a narrativa técnica aos VC e investidores individuais, mas agora precisam contar histórias a Wall Street. A diferença chave é que Wall Street não se deixa enganar por conceitos puros; eles estão mais preocupados com o crescimento real de usuários, modelos de receita e fatores como o tamanho do mercado.
Isso força os projetos de criptomoeda a passar de uma abordagem "orientada pela narrativa técnica" para uma abordagem "orientada pelo valor comercial", que foi a pressão que os concorrentes impuseram ao Ethereum anteriormente, e agora, no final das contas, terão que enfrentar esse desafio.
Por fim, os principais operadores do mercado de ações americano que participam nesta rodada de conceitos de microestratégia são, na sua maioria, empresas que enfrentam um crescimento fraco nos negócios tradicionais de capital de mercado e que necessitam urgentemente de integrar criptomoedas para buscar uma ruptura. A escolha de se dedicar totalmente aos ativos criptográficos geralmente se deve à falta de dinamismo no crescimento dos negócios principais, levando-as a buscar novos motores de crescimento de valor.
Esses protagonistas do mercado se atrevem a ser tão agressivos em grande parte porque estão aproveitando a "janela de arbitragem" criada pela forte promoção do governo dos EUA para a transformação da indústria de criptografia antes que os mecanismos regulatórios estejam maduros. A curto prazo, eles podem ter encontrado algumas brechas legais e de conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, os requisitos de divulgação da SEC mais flexíveis, e as áreas cinzentas na tributação.
O sucesso da MicroStrategy deve-se em grande parte ao bônus do super mercado em alta do BTC, mas como replicadores, pode não conseguir replicar a mesma sorte e capacidade operacional. Portanto, o entusiasmo do mercado trazido por este operador não é essencialmente diferente da especulação narrativa puramente nativa do criptomoeda anterior; ainda é uma forma de jogo e tentativa e erro, e os investidores devem estar atentos aos riscos.
Em suma, esta onda de microestratégias parece mais um "grande exercício" de como as criptomoedas estão entrando no sistema financeiro convencional. Independentemente do sucesso ou não, há um significado positivo - pelo menos conseguiu resgatar o ETH da crise de narrativa fraca, o que por si só é uma tentativa valiosa.