No dia 24 de julho, horário da Costa Leste dos EUA, o mundo das criptomoedas testemunhará um momento icônico: a Tron Inc. (NASDAQ:TRON) irá tocar o sino de abertura na Nasdaq, na Times Square de Nova Iorque. Esta operação de listagem no mercado de capitais mainstream através de uma fusão reversa não só marca a entrada oficial da Tron no templo financeiro dos EUA, mas também leva seu consultor global, Sun Yuchen, dramaticamente ao palco central de Wall Street.
Três anos atrás, Sun Yuchen, que quase foi rejeitado pelo mercado americano devido à ação da SEC, retorna a Nova Iorque na condição de tocador do sino da Nasdaq. Esta ação de "rompimento de barreiras" entre o círculo cripto e as finanças tradicionais não só declara que a Tron completou um salto crucial para a mainstream, mas também reflete o ponto de inflexão da penetração gradual dos ativos cripto no sistema tradicional. Para Sun Yuchen, o som do sino na Times Square será, sem dúvida, uma nota de rodapé de grande significado metafórico em sua carreira como disruptor – quando o martelo do sino cair, não será apenas o início de um dia de negociação, mas também o sinal de ataque das forças cripto contra a fortaleza das finanças tradicionais.
Revisão de fundo: fusão reversa e detalhes da transação
As notícias sobre a listagem da TRON por meio de uma fusão reversa surgiram pela primeira vez em 16 de junho. Na época, vários meios de comunicação, incluindo o Financial Times, relataram que a TRON planejava listar indiretamente através de uma fusão reversa com a empresa listada na Nasdaq, SRM Entertainment, com a transação sendo conduzida pelo banco de investimentos Dominari Securities, que tem ligações com a família Trump.
De acordo com as informações divulgadas, a SRM Entertainment assinou um acordo de financiamento de capital de 100 milhões de dólares com um investidor privado, prevendo a emissão de 100.000 ações preferenciais convertíveis da Classe B (preço de conversão de 0,50 dólares por ação, correspondente a 200 milhões de ações ordinárias), bem como 220 milhões de warrants (preço de exercício de 0,50 dólares por ação). Se todos os warrants forem exercidos, o volume total da transação pode chegar a 210 milhões de dólares, em comparação com as 17,24 milhões de ações em circulação antes da transação da SRM, resultando em uma proporção de aumento superior a 23 vezes.
De acordo com os documentos divulgados pela SEC, o líder desta rodada de financiamento é Sun Weike, pai de Sun Yuchen, que injetou ativos TRX através do modelo PIPE, adquirindo assim o controle da SRM, e assumiu o cargo de presidente do conselho após a conclusão da transação. Todos os membros do conselho da SRM foram substituídos, com a equipe de gestão central da Tron entrando em comitês críticos do conselho, como auditoria, remuneração e nomeação.
Apesar de o Tron DAO não estar diretamente envolvido em transações no âmbito legal ou na estrutura de governança, todo o processo é amplamente visto pelo mercado como uma escolha de caminho de capital liderada pela equipe de controle do TRON. A nova empresa planeja incluir o TRX na alocação de ativos estratégicos de longo prazo, com uma abordagem geral semelhante à estratégia financeira da Strategy em relação ao BTC: usar a identidade da empresa listada para reforçar a ancoragem de crédito do token, construindo uma narrativa estável.* (Leitura recomendada: "A fusão do Tron com a SRM visa a Nasdaq, e esta jogada de Sun Yuchen está na estratosfera")*
Criptografia Política: Intersecção de Interesses entre Sun Yuchen e a Família Trump
Por trás desta transação de fusão reversa, há uma linha clara de lógica de poder: família Trump.
De acordo com várias fontes, Donald Trump Jr., o filho mais velho de Trump, e Eric Trump, o segundo filho, juntaram-se ao conselho consultivo da Dominari Holdings, a empresa mãe da Dominari Securities, antes do anúncio da transação, recebendo cada um 750.000 ações de incentivo, recebendo 250.000 ações no momento da adesão, e as restantes 500.000 ações serão desbloqueadas de acordo com marcos de capitalização de mercado da empresa. Embora Eric Trump tenha afirmado que não assumirá um cargo na Tron Inc., o público continua a especular sobre o significado profundo dessa cadeia de relações.
E a conexão de Sun Yuchen com o grupo de Trump está se tornando cada vez mais próxima. Ele é consultor do projeto de criptomoeda WLFI, liderado por aliados de Trump, e já investiu 75 milhões de dólares para apoiar o desenvolvimento da sua stablecoin USD1, que recentemente foi lançada na mainnet da TRON.
No início de 2025, a SEC (que na altura já tinha Paul Atkins, favorável às criptomoedas, como comissário) e a equipe de Sun Yuchen solicitaram em conjunto a suspensão do processo, buscando uma possível resolução. Naquele momento, as acusações da SEC contra Sun Yuchen ainda estavam pendentes, mas já estavam gradualmente perdendo força política.
Nos meses seguintes, Sun Yuchen fez várias movimentações: apareceu na capa da edição em inglês da Forbes, sendo chamado de "o bilionário cripto que ajudou a família Trump a ganhar 400 milhões de dólares"; participou da cúpula Token 2049 ao lado de Eric Trump; tornou-se o convidado de honra do jantar da comunidade do token "TRUMP", recebendo um relógio de edição limitada da Trump; e até surgiram rumores de que "só ficou em hotéis da rede Trump".
Por trás dessa série de interações intensas, está a intersecção de recursos políticos e ferramentas de capital, ou talvez o importante suporte da TRON ao entrar no mercado de ações dos EUA.
Desempenho do mercado e dados do ecossistema TRON
Com o avanço do caminho do capital, a rede TRON tem mostrado continuamente um potencial de crescimento.
No dia 29 de maio, a Artemis, em conjunto com a Dragonfly e a Castle Island Ventures, publicou um relatório que indica que, no atual mercado de pagamentos com stablecoins, o USDT ocupa uma posição de absoluta dominância, com mais de 60% de seus volumes de transação sendo realizados através da rede TRON. A estimativa do volume de pagamentos anualizado para fevereiro de 2025 já alcançou 72,3 bilhões de dólares, superando significativamente o desempenho do USDC em cenários semelhantes, que ainda se encontra em uma fase de recuperação de participação de mercado.
Os dados do TRONSCAN mostram que, até meados de julho, o número total de contas ativas na rede TRON ultrapassou 320 milhões, o número total de transações na cadeia excedeu 10,9 bilhões, e o valor total bloqueado (TVL) ultrapassou 24,6 bilhões de dólares, com ativos relacionados a stablecoins ainda sendo a principal fonte de contribuição. Dentre eles, a circulação atual do TRC 20-USDT é de 81,6 bilhões de unidades, ocupando o primeiro lugar globalmente entre todas as cadeias; a oferta total da stablecoin nativa USDD aumentou para 500 milhões de unidades, com um aumento significativo.
Em termos de distribuição e oferta de stablecoins, a Tron está ligeiramente abaixo da Ethereum. Em comparação com outras blockchains públicas, ambas estão muito à frente em participação de mercado.
Na mainnet, o processo de deflação do TRX foi oficialmente iniciado. A comunidade TRON aprovou em 13 de junho, com uma esmagadora maioria de votos, a proposta número 102, reduzindo a recompensa de bloco do TRX de 16 TRX para 8 TRX (uma redução de 50%), e a recompensa de votação de 160 TRX para 128 TRX (uma redução de 20%). Espera-se que a taxa de deflação anual do TRX aumente de 0,85% para 1,29%. Esta redução visa acelerar o processo de deflação do TRX, otimizar o modelo econômico da TRON e, assim, garantir o desenvolvimento sustentável a longo prazo da rede.
Atualmente, a Tron Inc. avançou na inclusão do TRX no sistema de tesouraria da empresa listada e, em conjunto com a empresa de gestão de ativos Canary, submeteu um pedido para um ETF de staking de TRX. Se for aprovado com sucesso, o TRX pode se tornar uma das narrativas principais deste ciclo. No entanto, o mercado de criptomoedas é altamente volátil, e é necessário ter cautela ao investir.
Sun Yuchen e o "Novo Mito Financeiro"
Olhando para os últimos dois anos, a trajetória de Sun Yuchen pode ser descrita como uma "reviravolta dramática". Em 2023, a SEC processou Sun Yuchen e a TRON, acusando-os de emitir valores mobiliários não registrados e manipular o comércio no mercado, flertando com a ilegalidade; em 2024, apostou em Trump, tornando-se um verdadeiro impulsionador de capital político; em 2025, ao mesmo tempo que integra a narrativa on-chain, fez uma lista de empresas através de uma fusão. Cada passo está inserido nas lacunas da era, cada passo é altamente simbólico.
Em vez de dizer que ele está fazendo uma listagem da empresa, é mais correto afirmar que se trata de uma transformação de identidade: de réu da SEC a consultor da Nasdaq, de narrador on-chain a lenda do capital de Wall Street. A "Asia Weekly" também o destacou novamente como o "pioneiro global em cripto" na capa. Desde 2011, quando era um jovem talento com o "sonho de Peking University", até se tornar um dos líderes reconhecidos da comunidade chinesa na indústria cripto, o incrível Gates Sun está se tornando um sinônimo do "novo mito financeiro".
Mas, independentemente do título, nesta era de "narrativa é realidade", Sun Yuchen realmente completou uma importante interpretação do tema: como os projetos de criptomoeda podem ser institucionalmente "integrados" no sistema mainstream?
E o sino do Tron é apenas o primeiro capítulo desta história.
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De réu da SEC a tocador de sino em Wall Street, o impressionante "Gatesun" interpreta poder de forma notável.
Original | Odaily Odaily Diário (@OdailyChina)
Autor | Dingdang (@XiaMiPP)
No dia 24 de julho, horário da Costa Leste dos EUA, o mundo das criptomoedas testemunhará um momento icônico: a Tron Inc. (NASDAQ:TRON) irá tocar o sino de abertura na Nasdaq, na Times Square de Nova Iorque. Esta operação de listagem no mercado de capitais mainstream através de uma fusão reversa não só marca a entrada oficial da Tron no templo financeiro dos EUA, mas também leva seu consultor global, Sun Yuchen, dramaticamente ao palco central de Wall Street.
Três anos atrás, Sun Yuchen, que quase foi rejeitado pelo mercado americano devido à ação da SEC, retorna a Nova Iorque na condição de tocador do sino da Nasdaq. Esta ação de "rompimento de barreiras" entre o círculo cripto e as finanças tradicionais não só declara que a Tron completou um salto crucial para a mainstream, mas também reflete o ponto de inflexão da penetração gradual dos ativos cripto no sistema tradicional. Para Sun Yuchen, o som do sino na Times Square será, sem dúvida, uma nota de rodapé de grande significado metafórico em sua carreira como disruptor – quando o martelo do sino cair, não será apenas o início de um dia de negociação, mas também o sinal de ataque das forças cripto contra a fortaleza das finanças tradicionais.
Revisão de fundo: fusão reversa e detalhes da transação
As notícias sobre a listagem da TRON por meio de uma fusão reversa surgiram pela primeira vez em 16 de junho. Na época, vários meios de comunicação, incluindo o Financial Times, relataram que a TRON planejava listar indiretamente através de uma fusão reversa com a empresa listada na Nasdaq, SRM Entertainment, com a transação sendo conduzida pelo banco de investimentos Dominari Securities, que tem ligações com a família Trump.
De acordo com as informações divulgadas, a SRM Entertainment assinou um acordo de financiamento de capital de 100 milhões de dólares com um investidor privado, prevendo a emissão de 100.000 ações preferenciais convertíveis da Classe B (preço de conversão de 0,50 dólares por ação, correspondente a 200 milhões de ações ordinárias), bem como 220 milhões de warrants (preço de exercício de 0,50 dólares por ação). Se todos os warrants forem exercidos, o volume total da transação pode chegar a 210 milhões de dólares, em comparação com as 17,24 milhões de ações em circulação antes da transação da SRM, resultando em uma proporção de aumento superior a 23 vezes.
De acordo com os documentos divulgados pela SEC, o líder desta rodada de financiamento é Sun Weike, pai de Sun Yuchen, que injetou ativos TRX através do modelo PIPE, adquirindo assim o controle da SRM, e assumiu o cargo de presidente do conselho após a conclusão da transação. Todos os membros do conselho da SRM foram substituídos, com a equipe de gestão central da Tron entrando em comitês críticos do conselho, como auditoria, remuneração e nomeação.
Apesar de o Tron DAO não estar diretamente envolvido em transações no âmbito legal ou na estrutura de governança, todo o processo é amplamente visto pelo mercado como uma escolha de caminho de capital liderada pela equipe de controle do TRON. A nova empresa planeja incluir o TRX na alocação de ativos estratégicos de longo prazo, com uma abordagem geral semelhante à estratégia financeira da Strategy em relação ao BTC: usar a identidade da empresa listada para reforçar a ancoragem de crédito do token, construindo uma narrativa estável.* (Leitura recomendada: "A fusão do Tron com a SRM visa a Nasdaq, e esta jogada de Sun Yuchen está na estratosfera")*
Criptografia Política: Intersecção de Interesses entre Sun Yuchen e a Família Trump
Por trás desta transação de fusão reversa, há uma linha clara de lógica de poder: família Trump.
De acordo com várias fontes, Donald Trump Jr., o filho mais velho de Trump, e Eric Trump, o segundo filho, juntaram-se ao conselho consultivo da Dominari Holdings, a empresa mãe da Dominari Securities, antes do anúncio da transação, recebendo cada um 750.000 ações de incentivo, recebendo 250.000 ações no momento da adesão, e as restantes 500.000 ações serão desbloqueadas de acordo com marcos de capitalização de mercado da empresa. Embora Eric Trump tenha afirmado que não assumirá um cargo na Tron Inc., o público continua a especular sobre o significado profundo dessa cadeia de relações.
E a conexão de Sun Yuchen com o grupo de Trump está se tornando cada vez mais próxima. Ele é consultor do projeto de criptomoeda WLFI, liderado por aliados de Trump, e já investiu 75 milhões de dólares para apoiar o desenvolvimento da sua stablecoin USD1, que recentemente foi lançada na mainnet da TRON.
No início de 2025, a SEC (que na altura já tinha Paul Atkins, favorável às criptomoedas, como comissário) e a equipe de Sun Yuchen solicitaram em conjunto a suspensão do processo, buscando uma possível resolução. Naquele momento, as acusações da SEC contra Sun Yuchen ainda estavam pendentes, mas já estavam gradualmente perdendo força política.
Nos meses seguintes, Sun Yuchen fez várias movimentações: apareceu na capa da edição em inglês da Forbes, sendo chamado de "o bilionário cripto que ajudou a família Trump a ganhar 400 milhões de dólares"; participou da cúpula Token 2049 ao lado de Eric Trump; tornou-se o convidado de honra do jantar da comunidade do token "TRUMP", recebendo um relógio de edição limitada da Trump; e até surgiram rumores de que "só ficou em hotéis da rede Trump".
Por trás dessa série de interações intensas, está a intersecção de recursos políticos e ferramentas de capital, ou talvez o importante suporte da TRON ao entrar no mercado de ações dos EUA.
Desempenho do mercado e dados do ecossistema TRON
Com o avanço do caminho do capital, a rede TRON tem mostrado continuamente um potencial de crescimento.
No dia 29 de maio, a Artemis, em conjunto com a Dragonfly e a Castle Island Ventures, publicou um relatório que indica que, no atual mercado de pagamentos com stablecoins, o USDT ocupa uma posição de absoluta dominância, com mais de 60% de seus volumes de transação sendo realizados através da rede TRON. A estimativa do volume de pagamentos anualizado para fevereiro de 2025 já alcançou 72,3 bilhões de dólares, superando significativamente o desempenho do USDC em cenários semelhantes, que ainda se encontra em uma fase de recuperação de participação de mercado.
Os dados do TRONSCAN mostram que, até meados de julho, o número total de contas ativas na rede TRON ultrapassou 320 milhões, o número total de transações na cadeia excedeu 10,9 bilhões, e o valor total bloqueado (TVL) ultrapassou 24,6 bilhões de dólares, com ativos relacionados a stablecoins ainda sendo a principal fonte de contribuição. Dentre eles, a circulação atual do TRC 20-USDT é de 81,6 bilhões de unidades, ocupando o primeiro lugar globalmente entre todas as cadeias; a oferta total da stablecoin nativa USDD aumentou para 500 milhões de unidades, com um aumento significativo.
Em termos de distribuição e oferta de stablecoins, a Tron está ligeiramente abaixo da Ethereum. Em comparação com outras blockchains públicas, ambas estão muito à frente em participação de mercado.
Na mainnet, o processo de deflação do TRX foi oficialmente iniciado. A comunidade TRON aprovou em 13 de junho, com uma esmagadora maioria de votos, a proposta número 102, reduzindo a recompensa de bloco do TRX de 16 TRX para 8 TRX (uma redução de 50%), e a recompensa de votação de 160 TRX para 128 TRX (uma redução de 20%). Espera-se que a taxa de deflação anual do TRX aumente de 0,85% para 1,29%. Esta redução visa acelerar o processo de deflação do TRX, otimizar o modelo econômico da TRON e, assim, garantir o desenvolvimento sustentável a longo prazo da rede.
Atualmente, a Tron Inc. avançou na inclusão do TRX no sistema de tesouraria da empresa listada e, em conjunto com a empresa de gestão de ativos Canary, submeteu um pedido para um ETF de staking de TRX. Se for aprovado com sucesso, o TRX pode se tornar uma das narrativas principais deste ciclo. No entanto, o mercado de criptomoedas é altamente volátil, e é necessário ter cautela ao investir.
Sun Yuchen e o "Novo Mito Financeiro"
Olhando para os últimos dois anos, a trajetória de Sun Yuchen pode ser descrita como uma "reviravolta dramática". Em 2023, a SEC processou Sun Yuchen e a TRON, acusando-os de emitir valores mobiliários não registrados e manipular o comércio no mercado, flertando com a ilegalidade; em 2024, apostou em Trump, tornando-se um verdadeiro impulsionador de capital político; em 2025, ao mesmo tempo que integra a narrativa on-chain, fez uma lista de empresas através de uma fusão. Cada passo está inserido nas lacunas da era, cada passo é altamente simbólico.
Em vez de dizer que ele está fazendo uma listagem da empresa, é mais correto afirmar que se trata de uma transformação de identidade: de réu da SEC a consultor da Nasdaq, de narrador on-chain a lenda do capital de Wall Street. A "Asia Weekly" também o destacou novamente como o "pioneiro global em cripto" na capa. Desde 2011, quando era um jovem talento com o "sonho de Peking University", até se tornar um dos líderes reconhecidos da comunidade chinesa na indústria cripto, o incrível Gates Sun está se tornando um sinônimo do "novo mito financeiro".
Mas, independentemente do título, nesta era de "narrativa é realidade", Sun Yuchen realmente completou uma importante interpretação do tema: como os projetos de criptomoeda podem ser institucionalmente "integrados" no sistema mainstream?
E o sino do Tron é apenas o primeiro capítulo desta história.