mercado de criptomoedas ou pode estar a enfrentar um importante ponto de viragem, Aave anunciou o plano V4
Pontos-chave
Os dados do PPI e CPI dos EUA que serão divulgados em breve podem determinar a próxima direção importante para o dólar. Espera-se que o Federal Reserve continue a priorizar a contenção da inflação, em vez de se concentrar nos primeiros sinais de arrefecimento do mercado de trabalho.
Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC ) teve um influxo de capital nos dois primeiros dias após sua transformação em fundo aberto, marcando a conclusão básica da rotação de capital estrutural deste produto.
Aave recentemente anunciou o plano para a sua quarta versão do protocolo (V4), como parte da visão de longo prazo Aave 2030. A V4 traz diversas melhorias de arquitetura, com foco no suporte à sua criptomoeda estável GHO, prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025.
Análise de mercado
Recentemente, o Bitcoin tem continuado a cair, principalmente devido à falta de uma direção macroeconômica clara. As altcoins tiveram um desempenho semelhante, e a correlação entre os ativos encriptação permanece perto do ponto mais alto desde o início do ano. A atual incerteza macroeconômica valida a nossa opinião de abril: a economia macro continuará a dominar o desempenho do BTC, o fluxo de ETFs à vista nos EUA está gradualmente diminuindo, e o mercado começa a procurar outros catalisadores além da redução pela metade do Bitcoin.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de redução das taxas de juro para o verão, os dados de inflação dos Estados Unidos, que superaram as expectativas, levantaram preocupações no mercado sobre um atraso na redução das taxas pelo Federal Reserve. Isso levou a um fortalecimento do dólar, o que, por sua vez, exerceu pressão sobre o mercado de criptomoedas.
No entanto, a força do dólar estagnou após a reunião da Reserva Federal. Após os dados de emprego não agrícola de 3 de maio ficarem aquém das expectativas, o mercado transferiu as expectativas de um primeiro corte de taxa de juros de novembro para setembro de 2024. O número de pedidos de subsídio de desemprego em 9 de maio foi superior ao esperado, aumentando ainda mais a possibilidade de um corte de juros acelerado.
Apesar disso, acreditamos que a taxa de desemprego nos EUA ( atualmente em 3,9% ) não será o foco de atenção do Federal Reserve a curto prazo, uma vez que ainda está próxima de mínimos históricos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada por avanços tecnológicos e gastos governamentais, e não entrará em um período de contração. Esperamos que na próxima reunião do FOMC, o Federal Reserve ainda se concentre nos indicadores de inflação, o que destaca a importância dos dados do PPI e do CPI que serão divulgados em breve, especialmente se superarem as expectativas.
Além disso, nos primeiros dias após a conversão do GBTC para um fundo aberto, houve uma entrada de capital. Embora a origem dessa entrada ainda não esteja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que as saídas iniciais de capital do GBTC estavam principalmente relacionadas a processos de falência, realização de lucros em negociações com desconto e a mudança para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, esperamos que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
Progresso do Aave
Aave recentemente anunciou o plano V4, como parte do roteiro de longo prazo Aave 2030. O V4 inclui várias melhorias de arquitetura, como camada de liquidez unificada, taxas de juro flutuantes e prêmios de liquidez. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da stablecoin GHO e melhorou a gestão de riscos e o motor de liquidação.
Embora a mainnet esteja prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com outros anúncios significativos de protocolos como Uniswap e Maker este ano ), indica que os protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduros em suas funcionalidades centrais, mantendo ao mesmo tempo uma posição dominante no mercado e continuando a inovar em outras áreas. Isso pode estabelecer um padrão para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funcionalidades.
Expandir as funcionalidades do protocolo DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos raramente conseguem expandir a arquitetura inicial de maneira transparente para os usuários, mas sim implementar novas versões e incentivar a migração de liquidez. Essa migração entre versões é uma tarefa árdua, pois requer que os usuários façam a conversão ativamente. De fato, embora o Aave V3 tenha sido lançado em 2022, só em setembro de 2023 é que superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do Aave V4 também possa passar por um processo semelhante.
Apesar das importantes melhorias nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa da liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. Ou seja, a confiança adquirida ao longo do tempo parece ser mais importante do que novos mecanismos. O ambiente descentralizado significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para validar a segurança dos protocolos. Isso ressalta a característica da imutabilidade dos contratos inteligentes e a natureza financeira dos produtos web3, ou seja, como manter a segurança estável em meio à rápida inovação. Portanto, acreditamos que o ciclo de adoção a longo prazo dos produtos encriptação pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente no que diz respeito ao foco renovado na stablecoin GHO. Muitos dos elementos propostos no Aave 2030, como redes específicas, camada de liquidez cross-chain, integração aprimorada de RWA e atualização da marca do protocolo, são semelhantes à visão Endgame da Maker.
Aave e Maker têm TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo importantes fontes de empréstimo neste campo. No entanto, os mutuários da Maker estão limitados ao DAI, enquanto a Aave suporta uma gama mais ampla de ativos para empréstimos. Dado que o valor de mercado do DAI cresceu apenas de 5,3 bilhões de dólares para 5,4 bilhões de dólares desde o início do ano, sua capacidade de aumentar a adoção cross-chain e conquistar participação de mercado ainda é questionável. Curiosamente, a Aave parece estar se concentrando no campo das stablecoins descentralizadas, apesar de o mercado de stablecoins centralizadas estar encolhendo. Com a demanda por DAI estagnada, a Aave superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos. No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o Endgame da Maker e o roteiro 2030 da Aave ofereçam uma visão para o futuro desses protocolos, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado no curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico continua a ser o foco.
encriptação e mercado financeiro tradicional
Preço do BTC: 27,586 dólares, queda de 2.83% em 7 dias
Preço do ETH: 1,841 dólares, queda de 4.59% em 7 dias
Índice S&P 500: 4.137, queda de 0,29% em 7 dias
Índice Nasdaq: 12.217, queda de 1,07% em 7 dias
Índice do dólar: 101.5, aumento de 7 dias de 0.11%
VIX:17.5,7 dias de aumento de 7.42%
Insights de Dados da Exchange Coinbase
Os traders de criptomoedas estão à procura do próximo catalisador do mercado. Na próxima semana, o mercado estará atento aos dados de inflação dos EUA e ao discurso do presidente do FOMC, Jerome Powell. A menos que os dados ou o conteúdo do discurso apresentem surpresas significativas, é provável que a volatilidade continue a se contrair. Devido à falta de catalisadores macroeconômicos claros ou específicos do mercado de criptomoedas, a correlação entre os mercados tradicionais e os ativos de criptomoedas pode continuar a aumentar, com as criptomoedas seguindo o mercado de ações dos EUA. O prazo para a declaração 13-F é 15 de maio, e muitas instituições podem esperar até o último momento para enviar. Será interessante observar quais instituições detêm o ETF de Bitcoin à vista nos EUA, mas a menos que surjam nomes muito inesperados, é pouco provável que isso tenha um impacto significativo no mercado. Para o ETH, à medida que o prazo para o pedido do ETF de Ethereum à vista de uma plataforma se aproxima de 23 de maio, ele pode continuar a ter um desempenho inferior. Ao conversar com os traders, as expectativas para a aprovação são geralmente baixas.
Notícias de encriptação a seguir
Empresas de encriptação globais viram-se para Hong Kong em busca de oportunidades de desenvolvimento
Uma empresa de pagamentos junta-se a um gigante bancário dos EUA para realizar um teste de liquidação tokenizada
A SEC enviou uma notificação Wells a uma plataforma de negociação, acusando-a de violar as regulamentações de valores mobiliários.
Uma empresa de encriptação obteve a aprovação principiológica da entidade reguladora de Abu Dhabi
A SEC apresentou a resposta final no caso Ripple XRP
A atividade do Friend Tech recuperou-se após o lançamento da V2
O volume total de transações na rede Bitcoin ultrapassou 1 bilhão.
Vitalik Buterin propôs o EIP-7702, com o objetivo de aprimorar a abstração de contas do Ethereum.
Dinâmicas de Regulação Global
A FCA do Reino Unido afirma que 30% dos crimes financeiros em 2023 vêm de empresas de encriptação
Um grande banco francês adquiriu ações de ETF de Bitcoin à vista
Um banco de encriptação obteve aprovação regulatória como instituição de moeda eletrónica e fornecedor de serviços de ativos digitais em França.
O governador do banco central da Alemanha pede a rápida adoção de CBDC para manter a competitividade
O volume de negociação do ETF de Bitcoin e Ethereum à vista em Hong Kong atingiu 11 milhões de dólares no primeiro dia.
A polícia chinesa prendeu um suspeito de falsificar uma grande quantidade de identidades falsas para solicitar o airdrop de STRK.
A Autoridade Tributária da Austrália exige que as bolsas de encriptação forneçam detalhes de transações de 1.200.000 contas
A Coreia do Sul proibiu a encriptação na nova lei de doações.
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AirdropHunterXiao
· 19h atrás
Quando é o airdrop do Aave? Estou morrendo de vontade.
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tokenomics_truther
· 19h atrás
Os dados da inflação são novamente um velho tema, já estou farto.
Os dados de inflação dos EUA e o planejamento do Aave V4 lideram o foco de atenção do mercado de criptomoedas.
mercado de criptomoedas ou pode estar a enfrentar um importante ponto de viragem, Aave anunciou o plano V4
Pontos-chave
Os dados do PPI e CPI dos EUA que serão divulgados em breve podem determinar a próxima direção importante para o dólar. Espera-se que o Federal Reserve continue a priorizar a contenção da inflação, em vez de se concentrar nos primeiros sinais de arrefecimento do mercado de trabalho.
Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC ) teve um influxo de capital nos dois primeiros dias após sua transformação em fundo aberto, marcando a conclusão básica da rotação de capital estrutural deste produto.
Aave recentemente anunciou o plano para a sua quarta versão do protocolo (V4), como parte da visão de longo prazo Aave 2030. A V4 traz diversas melhorias de arquitetura, com foco no suporte à sua criptomoeda estável GHO, prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025.
Análise de mercado
Recentemente, o Bitcoin tem continuado a cair, principalmente devido à falta de uma direção macroeconômica clara. As altcoins tiveram um desempenho semelhante, e a correlação entre os ativos encriptação permanece perto do ponto mais alto desde o início do ano. A atual incerteza macroeconômica valida a nossa opinião de abril: a economia macro continuará a dominar o desempenho do BTC, o fluxo de ETFs à vista nos EUA está gradualmente diminuindo, e o mercado começa a procurar outros catalisadores além da redução pela metade do Bitcoin.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de redução das taxas de juro para o verão, os dados de inflação dos Estados Unidos, que superaram as expectativas, levantaram preocupações no mercado sobre um atraso na redução das taxas pelo Federal Reserve. Isso levou a um fortalecimento do dólar, o que, por sua vez, exerceu pressão sobre o mercado de criptomoedas.
No entanto, a força do dólar estagnou após a reunião da Reserva Federal. Após os dados de emprego não agrícola de 3 de maio ficarem aquém das expectativas, o mercado transferiu as expectativas de um primeiro corte de taxa de juros de novembro para setembro de 2024. O número de pedidos de subsídio de desemprego em 9 de maio foi superior ao esperado, aumentando ainda mais a possibilidade de um corte de juros acelerado.
Apesar disso, acreditamos que a taxa de desemprego nos EUA ( atualmente em 3,9% ) não será o foco de atenção do Federal Reserve a curto prazo, uma vez que ainda está próxima de mínimos históricos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada por avanços tecnológicos e gastos governamentais, e não entrará em um período de contração. Esperamos que na próxima reunião do FOMC, o Federal Reserve ainda se concentre nos indicadores de inflação, o que destaca a importância dos dados do PPI e do CPI que serão divulgados em breve, especialmente se superarem as expectativas.
Além disso, nos primeiros dias após a conversão do GBTC para um fundo aberto, houve uma entrada de capital. Embora a origem dessa entrada ainda não esteja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que as saídas iniciais de capital do GBTC estavam principalmente relacionadas a processos de falência, realização de lucros em negociações com desconto e a mudança para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, esperamos que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
Progresso do Aave
Aave recentemente anunciou o plano V4, como parte do roteiro de longo prazo Aave 2030. O V4 inclui várias melhorias de arquitetura, como camada de liquidez unificada, taxas de juro flutuantes e prêmios de liquidez. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da stablecoin GHO e melhorou a gestão de riscos e o motor de liquidação.
Embora a mainnet esteja prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com outros anúncios significativos de protocolos como Uniswap e Maker este ano ), indica que os protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduros em suas funcionalidades centrais, mantendo ao mesmo tempo uma posição dominante no mercado e continuando a inovar em outras áreas. Isso pode estabelecer um padrão para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funcionalidades.
Expandir as funcionalidades do protocolo DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos raramente conseguem expandir a arquitetura inicial de maneira transparente para os usuários, mas sim implementar novas versões e incentivar a migração de liquidez. Essa migração entre versões é uma tarefa árdua, pois requer que os usuários façam a conversão ativamente. De fato, embora o Aave V3 tenha sido lançado em 2022, só em setembro de 2023 é que superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do Aave V4 também possa passar por um processo semelhante.
Apesar das importantes melhorias nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa da liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. Ou seja, a confiança adquirida ao longo do tempo parece ser mais importante do que novos mecanismos. O ambiente descentralizado significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para validar a segurança dos protocolos. Isso ressalta a característica da imutabilidade dos contratos inteligentes e a natureza financeira dos produtos web3, ou seja, como manter a segurança estável em meio à rápida inovação. Portanto, acreditamos que o ciclo de adoção a longo prazo dos produtos encriptação pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente no que diz respeito ao foco renovado na stablecoin GHO. Muitos dos elementos propostos no Aave 2030, como redes específicas, camada de liquidez cross-chain, integração aprimorada de RWA e atualização da marca do protocolo, são semelhantes à visão Endgame da Maker.
Aave e Maker têm TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo importantes fontes de empréstimo neste campo. No entanto, os mutuários da Maker estão limitados ao DAI, enquanto a Aave suporta uma gama mais ampla de ativos para empréstimos. Dado que o valor de mercado do DAI cresceu apenas de 5,3 bilhões de dólares para 5,4 bilhões de dólares desde o início do ano, sua capacidade de aumentar a adoção cross-chain e conquistar participação de mercado ainda é questionável. Curiosamente, a Aave parece estar se concentrando no campo das stablecoins descentralizadas, apesar de o mercado de stablecoins centralizadas estar encolhendo. Com a demanda por DAI estagnada, a Aave superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos. No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o Endgame da Maker e o roteiro 2030 da Aave ofereçam uma visão para o futuro desses protocolos, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado no curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico continua a ser o foco.
encriptação e mercado financeiro tradicional
Insights de Dados da Exchange Coinbase
Os traders de criptomoedas estão à procura do próximo catalisador do mercado. Na próxima semana, o mercado estará atento aos dados de inflação dos EUA e ao discurso do presidente do FOMC, Jerome Powell. A menos que os dados ou o conteúdo do discurso apresentem surpresas significativas, é provável que a volatilidade continue a se contrair. Devido à falta de catalisadores macroeconômicos claros ou específicos do mercado de criptomoedas, a correlação entre os mercados tradicionais e os ativos de criptomoedas pode continuar a aumentar, com as criptomoedas seguindo o mercado de ações dos EUA. O prazo para a declaração 13-F é 15 de maio, e muitas instituições podem esperar até o último momento para enviar. Será interessante observar quais instituições detêm o ETF de Bitcoin à vista nos EUA, mas a menos que surjam nomes muito inesperados, é pouco provável que isso tenha um impacto significativo no mercado. Para o ETH, à medida que o prazo para o pedido do ETF de Ethereum à vista de uma plataforma se aproxima de 23 de maio, ele pode continuar a ter um desempenho inferior. Ao conversar com os traders, as expectativas para a aprovação são geralmente baixas.
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