O valor do modelo de token deflacionário destaca-se em um mercado volátil

Recentemente, o mercado de criptomoedas passou por uma fase de volatilidade intensa, com o preço do BTC a cair abaixo da marca de 80.000 dólares, provocando a maior onda de liquidações desde o colapso da LUNA. Neste ambiente de mercado, a sensibilidade dos investidores ao risco aumentou significativamente, com os fundos a fluírem rapidamente para projetos com propriedades de resistência à queda. Ao mesmo tempo, as pessoas começaram a examinar mais rigorosamente os modelos econômicos dos Token, explorando se existem modelos de Token que possam resistir à volatilidade do mercado e atravessar ciclos de alta e baixa.

Vantagens e desvantagens do modelo de inflação

A escolha do modelo inflacionário por parte da maioria dos tokens não é por acaso. Através da emissão adicional, os projetos podem recompensar desenvolvedores, comunidades e investidores iniciais, acelerando assim o lançamento do ecossistema. No entanto, quando o sentimento do mercado está em baixa, a expansão da circulação juntamente com a diminuição da demanda pode facilmente levar os preços a entrar em uma espiral descendente. O Ethereum já enfrentou esse problema, pois em seu design inicial não foi definido um suprimento total, resultando em um problema de inflação a longo prazo, gerando ansiedade entre os usuários. Somente após a introdução da proposta EIP-1559, através do mecanismo de queima, a pressão de venda foi efetivamente aliviada, e esse mecanismo teve um impacto profundo no modelo econômico do Ethereum e em seu desempenho de mercado.

Vantagens do modelo deflacionário

Em contraste com a experiência do Ethereum, o ciclo de halving de quatro anos do Bitcoin é notável. Após cada halving, a velocidade de produção de novas moedas é reduzida pela metade, e a escassez impulsiona o preço para uma trajetória ascendente. Este mecanismo permite que o Bitcoin mantenha sua propriedade deflacionária, mesmo após várias fases de mercado em baixa, tornando-se o único "ouro digital" que atravessa ciclos no mercado de criptomoedas.

Esta lógica está sendo adotada por mais projetos. Por exemplo, no ecossistema Solana, uma proposta tenta equilibrar os incentivos ecológicos e o armazenamento de valor por meio do ajuste dinâmico da taxa de inflação. O mecanismo central da proposta é: reduzir a emissão quando a taxa de staking exceder 50% para conter a inflação, e aumentar a emissão quando estiver abaixo de 50% para incentivar o staking. Este design de "inflação elástica" revela um princípio chave — a deflação não é uma negação total da inflação, mas sim uma ferramenta de equilíbrio que joga dinamicamente contra ela.

O triplo valor do mecanismo deflacionário

No atual ambiente de ciclo inverso, o valor do mecanismo de deflação torna-se cada vez mais evidente, e sua chave de sucesso reside em três níveis:

1. Prémio de escassez: quando a taxa de aumento da circulação é inferior à taxa de aumento da demanda, o valor do Token sobe naturalmente.
2. Propriedade anti-inflacionária: sob a emissão excessiva de moeda fiduciária e o impacto da regulamentação, os Tokens deflacionários tornaram-se um porto seguro para os fundos.
3. Reforço do consenso da comunidade: Ações de destruição transparentes voltadas para a comunidade transmitem o compromisso de longo prazo da equipe do projeto, atraindo investidores de valor em vez de especuladores de curto prazo.

Os principais mecanismos de contração em circulação atualmente incluem:

• Queima de Token: Transferir parte do Token em circulação para o endereço do buraco negro.
• Staking: Incentivar a manutenção a longo prazo através de recompensas.
• Consumo ecológico: usar o Token como taxa de Gas ou como colateral, formando um ciclo positivo de uso e destruição.

Análise de exemplo de design deflacionário

Um determinado Token manteve um preço de moeda relativamente estável durante esta oscilação, e pesquisas descobriram que possui um modelo de deflação em múltiplas camadas. O núcleo deste modelo é um mecanismo de destruição transparente na cadeia, incluindo destruição automática em interações ecológicas e destruição em grande escala impulsionada por eventos, que continua a reduzir seu volume circulante ao longo de todo o mercado em oscilação, realizando uma economia deflacionária. Em certa medida, conseguiu realizar "seguir a alta, não a baixa".

O mecanismo de destruição diária deste Token foi integrado a todas as aplicações ecológicas, com o volume de destruição aumentando continuamente. Além disso, a sua comunidade também promove regularmente eventos de destruição em grande escala impulsionados por eventos. Por exemplo, o plano de destruição do Natal do ano passado, onde o volume total destruído representou quase 1,8% do fornecimento total do Token; em fevereiro deste ano, uma nova destruição em grande escala foi realizada. Essas medidas de destruição não apenas aumentaram a confiança dos investidores, mas também forneceram suporte ao preço ao reduzir a pressão de venda.

Estas medidas geraram um efeito triplo:

1. Reestruturação da escassez: à medida que a quantidade de Token em circulação diminui, a percepção do seu valor aumenta, o que pode exercer pressão ascendente sobre o preço do Token.
2. Estabelecer confiança na comunidade: A queima de tokens envia um sinal positivo à comunidade, indicando que a governança do projeto está empenhada no crescimento a longo prazo e na sustentabilidade dos tokens.
3. Possibilidade de crescimento exponencial: a contínua destruição que leva à estagnação dos preços proporciona um maior espaço de crescimento para os Tokens, atraindo investidores em busca de alto risco e alta recompensa.

Em um ambiente de mercado de alta volatilidade, o valor da economia de Token começa a se manifestar gradualmente. Já não é uma fórmula abstrata nos white papers, mas sim uma habilidade de sobrevivência que determina a vida ou a morte de um projeto. Ao combater a inflação com destruição e equilibrar a staking com a escassez através de propostas, vemos que o mecanismo deflacionário está se tornando uma necessidade de sobrevivência em vez de uma estratégia opcional. Em alguns momentos-chave do mercado de criptomoedas, o design do modelo econômico de Token pode decidir o destino de um projeto mais do que a narrativa de marketing.