Регулятори борються за домінування в сфері криптоактивів, біржі опинилися в скрутному становищі

Нещодавно два основні регулятори США зайняли жорстку позицію щодо криптоактивів, що ускладнює бізнес-середовище в цій сфері. 22 березня одна з великих бірж криптоактивів отримала попередження від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), в якому йдеться, що компанія підозрюється у порушенні законодавства про цінні папери. SEC наполягає на тому, що криптоактиви належать до категорії цінних паперів і підлягають їх регулюванню. Однак лише через кілька днів інша провідна біржа та її засновник були звинувачені Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у порушенні законодавства про торгівлю товарами, оскільки CFTC вважає, що частина популярних криптоактивів є товарами.

Ця ситуація підкреслює зростаючу напруженість між SEC та CFTC у боротьбі за юрисдикцію, що створює величезний тиск на компанії з криптоактивів у США. Від моменту краху відомої біржі минулого листопада ці два регулятори вжили більш агресивних, навіть ворожих заходів щодо криптоіндустрії, демонструючи свою юрисдикцію через правоохоронні дії.

Колишній штаб-керівник Білого дому, а тепер консультант певної платформи з криптоактивів Мік Мулвані заявив: "Якщо люди хочуть знати, яка була позиція на початку року, тепер вони знають, що вона є ворожою. Я вважаю, що крах певної біржі не є причиною, а лише привід."

Цього року SEC розпочала низку позовів проти криптоактивів компаній та осіб у США. У січні SEC звинуватила одну з бірж криптоактивів та кредитора у наданні послуг з випуску незареєстрованих цінних паперів. У лютому ще одна біржа була змушена зупинити свою програму винагород за криптоактиви. SEC також попередила одну компанію, що її стейблкоїн може розглядатися як цінний папір. У березні SEC звинуватила засновника одного з блокчейнів у маніпуляціях на ринку та звинуватила кількох знаменитостей у незаконному просуванні відповідних токенів.

Малвені вважає, що SEC демонструє свою силу через дії правозастосування, щоб зміцнити свою домінуючу позицію в галузі, але цей підхід втратив справедливість. Навіть у межах SEC існують розбіжності щодо того, як поводитися з криптоактивами. Комісар SEC Хестер Пірс відкрито виступає проти кількох дій, пов'язаних з криптоактивами, закликаючи надати галузі чіткий шлях до дотримання вимог, а не покладатися лише на правозастосування після факту.

Водночас CFTC також посилює регулювання криптоіндустрії. Цей орган подав позов проти одного з провідних світових бірж, особливо зазначаючи, що популярні криптоактиви, такі як біткойн, ефір і лайткойн, є товарами. Голова CFTC Ростін Бенгем попередив, що орган не потерпить жодних навмисних ухилень від законів США.

У відсутності чітких законодавчих вказівок підприємства з криптоактивів змушені намагатися передбачити можливі скарги з боку двох регуляторних органів. Однак через відсутність конкретних вказівок щодо криптоактивів це завдання стає надзвичайно складним. Генеральний директор однієї криптоінвестиційної компанії Дейв Сімер порівняв це з "водінням автомобіля на дорозі без знаків чи смуг."

Компанії криптоактивів відчувають розчарування через жорстку позицію регуляторів, особливо враховуючи, що вони постійно намагаються спілкуватися з SEC та CFTC, прагнучи отримати більш чіткі та всеосяжні правила. Головний юрисконсульт однієї біржі зазначив, що їх взаємодія з SEC більше нагадує "односторонній монолог", а не діалог.

Експерти вважають, що найкращим рішенням є ухвалення всебічного законодавства про криптоактиви Конгресом США. Хоча Європейський Союз та інші країни швидко просуваються в цьому напрямку, США в цьому плані відстають. Мулвейні очікує, що до президентських виборів 2024 року цього року навряд чи буде ухвалено всебічне законодавство про криптоактиви.

Регуляторна невизначеність може призвести до того, що криптоактиви компанії залишать США. Деякі компанії вже почали відкривати головні офіси за кордоном або готують офшорні торгові платформи. Малі крипто компанії також розробляють плани на випадок надзвичайних ситуацій, деякі навіть вже припинили найм в США.

Член комісії SEC Пірс підкреслила, що метою регуляторів має бути допомога в реалізації безпечних технічних експериментів, а не виштовхування криптоіндустрії за межі країни. Вона закликала всі сторони "спілкуватися як дорослі", спільно шукати рішення, а не просто вимагати від компаній "зареєструватися", оскільки наразі ніхто насправді не розуміє, що це означає.