Le marché des cryptomonnaies, après avoir traversé une période de morosité en mai et juin, n'a pas rebondi en juillet comme prévu. Au contraire, une série de nouvelles négatives a exacerbé l'inquiétude des investisseurs, entraînant une chute du prix du Bitcoin, ce qui a affecté l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Néanmoins, plusieurs facteurs positifs, tels que des plans de remboursement massifs, une anticipation accrue de baisses de taux et les élections américaines, amènent de nombreux observateurs à penser que le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un tournant au quatrième trimestre 2024.

Principaux facteurs négatifs du marché actuel

Un plan d'indemnisation à grande échelle déclenche la panique sur le marché.

Le lancement d'un plan d'indemnisation majeur a suscité une forte attention sur le marché. Plus de 280 000 jetons de chiffrement de pression de vente potentielle ont provoqué une panique sur le marché le 24 juin, entraînant une chute du prix d'un certain chiffrement à environ 60 000 dollars.

Avec le début des paiements le 5 juillet, cette cryptomonnaie a chuté sous le niveau de soutien de 60000 dollars sous une forte pression de vente. Dans ce processus, des signes de capitulation sont apparus chez les mineurs. L'expérience historique montre que cela signifie généralement que le prix a atteint son point bas. La dernière baisse de puissance de calcul comparable a eu lieu en 2022, lorsque cette cryptomonnaie se négociait à 17000 dollars.

Un investisseur expérimenté estime que la plupart des participants au marché ne réalisent pas la gravité de la chute potentielle de la fourchette de fluctuations sur quatre mois. La situation la plus proche est celle de mai 2021, lorsque les principales cryptomonnaies ont également connu une hausse parabolique. Actuellement, le levier des cryptomonnaies est proche de son niveau historique le plus élevé (à l'exception de certaines plateformes), mais dans ce cas, notre période de fourchette est plus longue (18 semaines contre 13 semaines), et il n'y a pas encore eu de liquidation extrême. Pendant le marché haussier de 2020 à 2021, nous avons connu plusieurs situations similaires.

Il se peut que le plancher initialement estimé à 50 000 dollars soit trop conservateur, et nous pourrions voir un recul plus extrême dans la fourchette de 40 000 dollars. Un tel recul pourrait causer des dommages considérables au marché et pourrait nécessiter plusieurs mois de fluctuations/tendances à la baisse (période de récupération) avant qu'une inversion vers une tendance à la hausse ne soit possible.

Le gouvernement d'un certain pays procède à une vente massive.

Récemment, le gouvernement d'un certain pays a transféré par lots plus de 10 000 jetons vers des échanges et des teneurs de marché. Cette action a entraîné une chute du prix qui est tombé en dessous de 55 000 dollars. Cependant, selon les informations d'une certaine plateforme de données, pendant la période de clôture des marchés américains, l'adresse du gouvernement de ce pays a récupéré 2 898 jetons, soit environ 163 millions de dollars, principalement provenant de plusieurs grandes plateformes d'échange.

Les données montrent que le plan de vente du gouvernement du pays a été réalisé à près de 50 %. Depuis le début de la vente le mois dernier, sa détention est passée de près de 50000 jetons à 27461 jetons, la valeur actuelle de la position étant d'environ 1,5 milliard de dollars.

Bien que le marché ait connu une chute, des données publiées par un institut de recherche indiquent que le montant d'investissement dans les produits d'actifs numériques a atteint 441 millions de dollars la semaine dernière. Parmi eux, un produit d'investissement en cryptomonnaie de premier plan a représenté la plus grande part du total des flux entrants des produits cryptographiques (398 millions de dollars), avec une part atteignant 90 %. En termes de régions, les fonds entrants proviennent principalement des États-Unis, pour un montant de 384 millions de dollars. D'autres achats significatifs proviennent de Hong Kong (32 millions de dollars), de la Suisse (24 millions de dollars) et du Canada (12 millions de dollars), tandis que les sorties de fonds en Allemagne s'élèvent à 23 millions de dollars.

Le marché du minage de jetons de chiffrement est en train de se stabiliser

Récemment, le prix d'une cryptomonnaie majeure a chuté à 54 000 $ (il est maintenant revenu à 57 000 $), ce qui rend la survie encore plus difficile pour les mineurs dont les bénéfices ont déjà fortement diminué en raison de la réduction de moitié. Selon une enquête, si le prix chute à 54 000 $, seuls les ASIC dont l'efficacité dépasse 23W/T pourront être rentables, et seuls quelques modèles de machines minières peuvent à peine tenir.

La vente par les mineurs est également considérée comme une des raisons de la chute des prix cette fois-ci. Pour faire face aux problèmes de liquidité après le halving, les ventes des entreprises minières se poursuivent, avec 30 000 jetons provenant des mineurs entrant sur le marché rien qu'en juin.

Les données d'un certain pool minier montrent qu'avec un coût énergétique estimé à 0,07 dollar par kilowattheure, seule une machine ASIC avec une puissance unitaire de 26 W/T ou moins peut être rentable lorsque le prix est de 54000 dollars. En termes de modèles spécifiques, plusieurs machines efficaces atteignent le seuil de rentabilité à respectivement 39581 dollars, 43292 dollars et 48240 dollars. D'autres modèles doivent, quant à eux, voir leur prix dépasser respectivement 51456 dollars, 53187 dollars et 54424 dollars pour être rentables.

Dans ce contexte, avec le recul des inscriptions, que ce soit pour des réserves de liquidités ou pour la migration et le retrait du secteur, les entreprises minières choisissent naturellement de vendre pour survivre.

Heureusement, avec la baisse des prix, les petites et moyennes mines arrêtent progressivement leur activité, la difficulté d'extraction diminue rapidement, et la capitulation des mineurs est sur le point de se terminer. Le 9 juillet, une plateforme de données a montré que la difficulté d'extraction avait été réduite de 5 % à 79,5 T, et le taux de hachage moyen du réseau au cours des sept derniers jours était de 586,72 EH/s. Depuis mai, la quantité de cryptomonnaies envoyées par les mineurs aux échanges pour être vendues a considérablement diminué, et le volume des transactions de gré à gré a nettement baissé. Le 29 juin, le volume total des transactions des guichets de gré à gré des entreprises minières était épuisé, indiquant que la pression de vente s'était quelque peu atténuée.

Dans l'ensemble, la volatilité des prix a eu un impact énorme sur la survie des mineurs, mais avec l'ajustement du marché, les comportements de vente des mineurs diminuent progressivement, et le secteur pourrait atteindre un nouvel équilibre.

Facteurs positifs à surveiller

Un plan de remboursement à grande échelle devrait propulser le marché à de nouveaux sommets

Selon le plan de réorganisation révisé et la déclaration de divulgation soumis par une certaine entreprise au tribunal des faillites du Delaware aux États-Unis en mai de cette année, la valeur totale des actifs qui ont été collectés et convertis en espèces et qui sont disponibles à la distribution devrait se situer entre 14,5 et 16,3 milliards de dollars, dépassant les 11 milliards de dollars dus aux clients et autres créanciers non gouvernementaux. Le reste des liquidités sera utilisé pour payer les intérêts des plus de 2 millions de clients de l'entreprise.

Actuellement, la société a obtenu l'approbation du tribunal, les créanciers peuvent choisir de voter sur le plan de compensation en cryptomonnaie en espèces ou en nature. Les créanciers doivent voter avant le 16 août, le juge décidera le 7 octobre s'il approuve le plan. Une fois approuvé, la société remboursera les créanciers dans un délai de deux mois, la période prévue étant du quatrième trimestre 2024 au premier trimestre 2025.

Bien que le mode de paiement final ne soit pas encore déterminé, un certain analyste en chiffrement pense qu'étant donné que la plupart des clients sont des passionnés de cryptomonnaies, ces fonds s'élevant à 16 milliards de dollars entreront sur le marché des cryptomonnaies et deviendront un catalyseur majeur de l'augmentation des prix. Une certaine cryptomonnaie de premier plan devrait dépasser 120 000 dollars, et d'autres jetons connaîtront également des hausses significatives.

Attentes de baisse des taux clairement définies

Les décisions de hausse et de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sont l'un des facteurs importants influençant les prix des cryptomonnaies, une baisse des taux entraîne généralement un renforcement du marché.

Récemment, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la pression inflationniste aux États-Unis s'était atténuée, mais que la Réserve fédérale avait besoin de plus de données pour prouver que les risques d'inflation étaient passés avant de décider de réduire les taux d'intérêt. Si la baisse des taux intervient trop tôt, l'inflation pourrait refaire surface ; si elle est trop tardive, cela pourrait entraîner un ralentissement de la croissance économique, voire provoquer une récession.

Bien que Powell ait déclaré que le moment de la baisse des taux n'était pas encore déterminé, les dernières données économiques américaines montrent un ralentissement de la croissance économique, par exemple, les données sur l'emploi non agricole de juin ont été considérablement révisées à la baisse, et le taux de chômage a grimpé à 4,1 %, atteignant un niveau record depuis novembre 2021. Les attentes du marché concernant une baisse des taux se renforcent. Selon un outil d'observation des taux, au 9 juillet, le marché prévoit que la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre a augmenté à 73,6 %, avec une probabilité de statu quo de 22,9 %.

Le système de comptabilité en chiffrement entrera bientôt en vigueur

En décembre dernier, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis (FASB) a publié la première version des règles comptables pour les cryptomonnaies, exigeant que les entreprises détenant certaines cryptomonnaies enregistrent les variations de leur valeur en fonction de la juste valeur et les reflètent dans le revenu net. La nouvelle réglementation prendra effet pour les exercices fiscaux commençant après le 15 décembre 2024, s'appliquant aux entreprises cotées et non cotées pour l'année fiscale 2025.

Pour les actifs de chiffrement, ce changement de norme comptable signifie que certaines entreprises technologiques pourront enregistrer les points hauts et bas de leurs avoirs en cryptomonnaies. Cela poussera le marché des cryptomonnaies vers une conformité accrue et permettra d'obtenir un apport de liquidités du marché financier traditionnel.

Évolution des prix des cryptomonnaies après chaque réduction de moitié

Les tendances du marché ne sont que trois types : hausse, baisse et fluctuation. Peu importe comment le marché évolue à l'avenir, il ne sortira finalement pas de ces trois modèles. Essayer de prédire la direction du marché est un acte stupide, nous devons simplement savoir comment réagir si le marché évolue dans une certaine direction.

Si le marché dépasse le niveau de résistance actuel et se stabilise au-dessus de 69000 points, cela peut être considéré comme le début d'une tendance haussière.

Deux situations possibles d'augmentation :

1. Impact sur les anciens sommets mais sans les dépasser : le marché peut être proche des anciens sommets mais n'a pas réussi à les franchir, ou n'a fait qu'une légère percée avant de reculer. Dans ce cas, ne vous laissez pas tromper par les illusions du marché, ne poursuivez pas les hausses. Vous n'avez même pas besoin de sortir, il suffit de réduire une partie de votre position, surtout si vous pensez que votre exposition est trop lourde.

2. Franchir les anciens sommets et maintenir de nouveaux sommets : Si le marché franchit les anciens sommets et maintient de nouveaux sommets, et ce pendant au moins plus de 3 jours. À ce stade, il faut prêter attention à la force de la rupture, observer s'il y a une forte poussée dans les 3 jours à 1 semaine, ou si le marché monte de manière oscillante. Si la tendance est forte, avec une augmentation rapide après la rupture, il est possible de conserver la position et d'attendre une grande correction (d'au moins 10 %). Si la tendance n'est pas forte et que l'augmentation est lente, il est conseillé de réduire la position au nouveau sommet, afin d'éviter un faux franchissement. Actuellement, la probabilité de poursuite de la hausse est faible. Si la deuxième situation se produit et que la tendance après la rupture n'est pas assez forte, il faut être attentif au risque de chute importante. Références des marchés avant et après les dernières réductions de moitié :

Deuxième réduction de moitié (2016.07.10)

Avant cette réduction de moitié, une certaine cryptomonnaie a explosé de 78 % en un mois. Après la mise en œuvre de l'information positive liée à la réduction de moitié, elle a connu une chute profonde, perdant 30 % en une semaine, avec une baisse maximale atteignant même 40 %. Puis elle a commencé à augmenter continuellement, passant de moins de 500 dollars à près de 20 000 dollars. Après la réduction de moitié, le prix du jeton a corrigé de 30 %.

Troisième réduction de moitié (2020.05.12)

En 2020, en raison de l'événement rare de cygne noir 312, le marché a chuté de manière significative avant la réduction de moitié. Si l'on ne tient pas compte de cette information négative, une certaine cryptomonnaie a également connu un recul de 20 % une semaine avant la réduction de moitié. Après la réduction de moitié, il y a eu un rebond, mais cela n'a pas entraîné une hausse, le marché a traversé des phases de volatilité. Depuis le pic avant la réduction de moitié début mai, il a fluctué jusqu'à ce qu'il dépasse le seuil à la fin juillet, oscillant pendant trois mois, avec deux reculs de plus de 10 % au cours de cette période.

D'après les deux précédentes réductions de moitié, on peut voir qu'il y a toujours des corrections de marché avant et après la réduction de moitié. Actuellement, le marché s'attend généralement à une hausse après la réduction de moitié, mais que se passera-t-il cette fois-ci ? Il pourrait encore être nécessaire d'observer davantage.