État de la réglementation et des transactions des cryptoactifs en Malaisie
I. Cadre réglementaire
La Malaisie adopte un modèle de "double réglementation", avec la Banque nationale (BNM) et la Commission des valeurs mobilières (SC) supervisant conjointement les Cryptoactifs. La BNM est responsable de la politique monétaire et de la stabilité financière, ne reconnaissant pas les jetons comme monnaie légale. La SC intègre les Cryptoactifs éligibles dans le système de réglementation des marchés de capitaux, les considérant comme des produits de valeur mobilière.
Le cadre réglementaire est basé sur la "Loi sur les marchés de capitaux et les services de 2007" entrée en vigueur en 2019, concernant les monnaies numériques et les jetons numériques en tant que titres (. La SC a ensuite publié plusieurs règlements d'accompagnement, y compris les "Directives pour les opérateurs de marché reconnus" et les "Directives sur les actifs numériques", qui régissent les bourses, les plateformes IEO et les services de garde.
Les mesures de régulation spécifiques comprennent :
La plateforme de trading doit être enregistrée en tant qu'opérateur de marché reconnu )RMO-DAX(
Introduction du système de dépositaire d'actifs numériques )DAC(
Exiger que les bourses respectent les exigences de conformité, de capital, de gestion des risques, etc.
Discrimination des services de portefeuille, les portefeuilles logiciels ne sont pas soumis à la réglementation pour le moment.
Deux, réglementation des échanges et structure du marché
D'ici 2025, la Malaisie comptera 6 plateformes d'échange d'actifs numériques licenciées approuvées par la SC ) DAX ( :
Luno Malaisie
SINEGY
Tokeniser la Malaisie
MX Global
HATA Digital
Torum International
Ces plateformes prennent en charge le dépôt, le retrait et l'échange de ringgit malaisien )MYR(.
SC a approuvé le lancement de 22 cryptoactifs pour le trading, y compris des jetons principaux, des jetons de blockchain et des jetons DeFi, mais n'inclut pas les jetons stables et les jetons de confidentialité. Luno prend en charge le plus grand nombre de jetons, couvrant presque tous les jetons réglementés.
Trois, mécanisme d'entrée et de sortie des fonds et contrôle des changes
Les échanges autorisés prennent en charge les dépôts et retraits en MYR. Les utilisateurs peuvent recharger par virement bancaire ou vendre des jetons pour les retirer sur leur compte bancaire. Les entrées et sorties de fonds nécessitent une vérification d'identité et un contrôle anti-blanchiment.
Pour prévenir la fuite de capitaux, les régulateurs prennent les mesures suivantes :
Seules les transactions libellées en MYR sont autorisées, les transactions avec d'autres devises étrangères comme le dollar sont interdites.
Le retrait en monnaie fiduciaire est limité aux comptes bancaires locaux.
Le retrait de jetons nécessite une vérification supplémentaire
Quatre, Modèle de garde des fonds et protection des actifs des clients
Les bourses licenciées en Malaisie adoptent un modèle de trading avec garde centralisée. La plateforme doit s'assurer que les actifs des clients sont strictement séparés des actifs de l'entreprise et mettre en place un mécanisme de garde par portefeuille froid/multi-signatures.
SC introduit le système de dépositaire d'actifs numériques )DAC(, établissant des seuils de réglementation spécifiques. Actuellement, 3 institutions ont obtenu l'approbation des principes DAC. La plupart des plateformes confient la conservation des actifs numériques à des dépositaires internationaux tiers.
SC exige des échanges:
Maintenir un ratio de réserve de 1:1
Audit régulier des actifs et divulgation des preuves de réserve
Interdiction d'utiliser les actifs des clients pour des prêts ou des investissements
Cinq, État du marché et paysage concurrentiel des plateformes
Le marché des cryptoactifs en Malaisie a connu une croissance stable ces dernières années. En 2021, le volume des transactions était d'environ 21 milliards de ringgits, et en 2022, 128 000 nouveaux comptes ont été créés.
Luno Malaysia détient une part de marché absolument dominante, avec plus de 1 million d'utilisateurs et un volume de transactions annuel de 87 milliards de ringgits, représentant plus de 90 % du marché. D'autres plateformes comme Tokenize et MX Global se développent de manière différenciée, visant des groupes spécifiques.
Les investisseurs sont principalement des détaillants, avec une forte présence de jeunes. L'âge moyen est de 34,8 ans, avec 76 % d'hommes, et le montant médian de chaque dépôt est de RM100. Plus de 72 % des investisseurs ont moins de 45 ans.
L'activité de trading sur le marché est étroitement liée aux tendances internationales. En 2023, le rebond du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du volume des transactions, et en 2024, la rupture du seuil de 100 000 $ a encore amplifié l'engouement.
VI. Phénomènes d'utilisation des plateformes non autorisées et attitude de régulation
Certains investisseurs continuent d'utiliser des plateformes étrangères non enregistrées comme jeton Binance, Huobi, Bybit, etc., pour accéder à un plus grand nombre de produits de trading. La régulation adopte des mesures restrictives qui augmentent progressivement :
Système de liste d'avertissement des investisseurs
Application officielle et ordonnance d'interdiction
Blocage par des moyens techniques et financiers
Éducation des investisseurs et mises en garde publiques
Ces actions ont obtenu des résultats intermédiaires, plusieurs bourses internationales ont annoncé leur retrait du marché malaisien, et le volume de visites locales a considérablement diminué. Les régulateurs adoptent une attitude de tolérance zéro envers les plateformes non agréées, établissant une ligne de fond réglementaire de "conformité avant tout, risques à la charge de l'utilisateur".
Sept, Système d'émission de jetons et régulation de la plateforme IEO
La Malaisie adopte un système de conformité très prudent pour l'émission de jetons, introduisant le modèle de plateforme IEO en remplacement de l'ICO traditionnel. Toutes les émissions de jetons de collecte publique sont considérées comme des émissions de titres et sont intégrées dans le système de réglementation.
L'émetteur de jetons doit répondre à des conditions telles que le lieu d'enregistrement, le capital minimum et la gouvernance d'entreprise. La plateforme IEO est intégrée au système des "opérateurs de marché reconnus", et doit effectuer une diligence raisonnable complète et un suivi ultérieur.
Le processus d'émission conforme comprend : la demande et la divulgation du livre blanc, la due diligence et l'examen de la plateforme, la confirmation de l'enregistrement SC, la vente publique, la collecte et la livraison, les rapports ultérieurs et la divulgation réglementaire.
D'ici 2025, deux plateformes auront obtenu l'autorisation IEO : Pitch Platforms et Kapital DX. Les cas représentatifs incluent :
Integra Healthcare jeton de revenu fixe : premier jeton de sécurité conforme
Jeton de la plateforme BidNow : le premier jeton IEO à circuler sur une bourse locale.
Ni Hsin Group: société cotée participant à l'IEO
Le marché des IEO est encore à un stade précoce, avec un nombre limité de projets mais un degré de conformité élevé. Il s'agit principalement de projets de financement de petite et moyenne taille de moins de 10 millions de ringgits, offrant aux entreprises locales des canaux de financement innovants.
Huit, types de jetons pouvant être émis et statut légal
SC divise les jetons en trois catégories et établit des frontières légales correspondantes :
Jetons fonctionnels : même s'ils ne servent que de "certificats numériques", s'ils impliquent une collecte de fonds, ils doivent être soumis à la réglementation.
Jetons de type sécurité : équivalents aux titres traditionnels, soumis à l'ensemble des exigences réglementaires.
Jeton de tokenisation des actifs : même si l'actif sous-jacent est légal, la tokenisation doit toujours respecter les obligations de réglementation des valeurs mobilières.
SC souligne que, à l'avenir, les produits du marché des capitaux traditionnels émis par tokenisation DLT seront considérés comme ayant les mêmes attributs juridiques que les titres traditionnels.
IX. Mécanisme de négociation et de cotation des jetons
Les jetons émis par une IEO doivent être négociés sur une DAX agréée pour pouvoir circuler publiquement. Le processus de cotation comprend :
Enregistrement et approbation réglementaires
Révision interne de l'échange
Mécanisme d'inscription et d'annonce
Il n'y a pas de différences significatives dans le mécanisme de circulation des jetons fonctionnels et des jetons de sécurité après leur cotation sur DAX, les prix étant déterminés par l'offre et la demande du marché.
SC établit un système de régulation continue pour le marché secondaire, y compris :
Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et d'identification
Mécanisme de surveillance des manipulations de marché
Obligation de divulgation continue
En cas d'anomalie, le SC peut ordonner au DAX de suspendre les transactions, de retirer ou d'annuler l'admission.
Dix, résumé et perspectives
Le système de réglementation des actifs numériques en Malaisie a formé un cadre de conformité relativement complet, couvrant la réglementation tout au long du processus. Le système IEO réalise une boucle fermée de la conception politique à l'opération réelle, mais le niveau de participation du public est encore à un stade de "réserve rationnelle et de participation à petite échelle".
SC adopte une attitude "prudemment ouverte" envers l'IEO, évaluant l'extension du mécanisme de tokenisation aux produits du marché des capitaux traditionnels. Le nombre de plateformes IEO et la variété des projets devraient augmenter à l'avenir, et la décision d'ouvrir la cotation de davantage de stablecoins et d'actifs de type RWA dépendra de l'évaluation des politiques et des retours du marché.
Dans un contexte de réglementation mondiale de plus en plus stricte, la Malaisie pourrait attirer davantage d'entreprises à adopter des voies de conformité grâce à la stabilité institutionnelle et à la clarté juridique, la propulsant ainsi parmi les centres financiers numériques en Asie du Sud-Est.
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LightningSentry
· Il y a 23h
La réglementation des bulls et des chevaux est si complexe.
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HodlOrRegret
· Il y a 23h
La régulation ne consiste pas seulement à profiter des écarts d'intérêts.
Voir l'originalRépondre0
NullWhisperer
· Il y a 23h
hmm double réglementation... vecteur d'attaque potentiel intéressant pour être honnête
État de la réglementation du chiffrement en Malaisie : Structure de marché et tendances de développement sous un cadre réglementaire double.
État de la réglementation et des transactions des cryptoactifs en Malaisie
I. Cadre réglementaire
La Malaisie adopte un modèle de "double réglementation", avec la Banque nationale (BNM) et la Commission des valeurs mobilières (SC) supervisant conjointement les Cryptoactifs. La BNM est responsable de la politique monétaire et de la stabilité financière, ne reconnaissant pas les jetons comme monnaie légale. La SC intègre les Cryptoactifs éligibles dans le système de réglementation des marchés de capitaux, les considérant comme des produits de valeur mobilière.
Le cadre réglementaire est basé sur la "Loi sur les marchés de capitaux et les services de 2007" entrée en vigueur en 2019, concernant les monnaies numériques et les jetons numériques en tant que titres (. La SC a ensuite publié plusieurs règlements d'accompagnement, y compris les "Directives pour les opérateurs de marché reconnus" et les "Directives sur les actifs numériques", qui régissent les bourses, les plateformes IEO et les services de garde.
Les mesures de régulation spécifiques comprennent :
Deux, réglementation des échanges et structure du marché
D'ici 2025, la Malaisie comptera 6 plateformes d'échange d'actifs numériques licenciées approuvées par la SC ) DAX ( :
Ces plateformes prennent en charge le dépôt, le retrait et l'échange de ringgit malaisien )MYR(.
SC a approuvé le lancement de 22 cryptoactifs pour le trading, y compris des jetons principaux, des jetons de blockchain et des jetons DeFi, mais n'inclut pas les jetons stables et les jetons de confidentialité. Luno prend en charge le plus grand nombre de jetons, couvrant presque tous les jetons réglementés.
Trois, mécanisme d'entrée et de sortie des fonds et contrôle des changes
Les échanges autorisés prennent en charge les dépôts et retraits en MYR. Les utilisateurs peuvent recharger par virement bancaire ou vendre des jetons pour les retirer sur leur compte bancaire. Les entrées et sorties de fonds nécessitent une vérification d'identité et un contrôle anti-blanchiment.
Pour prévenir la fuite de capitaux, les régulateurs prennent les mesures suivantes :
Quatre, Modèle de garde des fonds et protection des actifs des clients
Les bourses licenciées en Malaisie adoptent un modèle de trading avec garde centralisée. La plateforme doit s'assurer que les actifs des clients sont strictement séparés des actifs de l'entreprise et mettre en place un mécanisme de garde par portefeuille froid/multi-signatures.
SC introduit le système de dépositaire d'actifs numériques )DAC(, établissant des seuils de réglementation spécifiques. Actuellement, 3 institutions ont obtenu l'approbation des principes DAC. La plupart des plateformes confient la conservation des actifs numériques à des dépositaires internationaux tiers.
SC exige des échanges:
Cinq, État du marché et paysage concurrentiel des plateformes
Le marché des cryptoactifs en Malaisie a connu une croissance stable ces dernières années. En 2021, le volume des transactions était d'environ 21 milliards de ringgits, et en 2022, 128 000 nouveaux comptes ont été créés.
Luno Malaysia détient une part de marché absolument dominante, avec plus de 1 million d'utilisateurs et un volume de transactions annuel de 87 milliards de ringgits, représentant plus de 90 % du marché. D'autres plateformes comme Tokenize et MX Global se développent de manière différenciée, visant des groupes spécifiques.
Les investisseurs sont principalement des détaillants, avec une forte présence de jeunes. L'âge moyen est de 34,8 ans, avec 76 % d'hommes, et le montant médian de chaque dépôt est de RM100. Plus de 72 % des investisseurs ont moins de 45 ans.
L'activité de trading sur le marché est étroitement liée aux tendances internationales. En 2023, le rebond du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du volume des transactions, et en 2024, la rupture du seuil de 100 000 $ a encore amplifié l'engouement.
VI. Phénomènes d'utilisation des plateformes non autorisées et attitude de régulation
Certains investisseurs continuent d'utiliser des plateformes étrangères non enregistrées comme jeton Binance, Huobi, Bybit, etc., pour accéder à un plus grand nombre de produits de trading. La régulation adopte des mesures restrictives qui augmentent progressivement :
Ces actions ont obtenu des résultats intermédiaires, plusieurs bourses internationales ont annoncé leur retrait du marché malaisien, et le volume de visites locales a considérablement diminué. Les régulateurs adoptent une attitude de tolérance zéro envers les plateformes non agréées, établissant une ligne de fond réglementaire de "conformité avant tout, risques à la charge de l'utilisateur".
Sept, Système d'émission de jetons et régulation de la plateforme IEO
La Malaisie adopte un système de conformité très prudent pour l'émission de jetons, introduisant le modèle de plateforme IEO en remplacement de l'ICO traditionnel. Toutes les émissions de jetons de collecte publique sont considérées comme des émissions de titres et sont intégrées dans le système de réglementation.
L'émetteur de jetons doit répondre à des conditions telles que le lieu d'enregistrement, le capital minimum et la gouvernance d'entreprise. La plateforme IEO est intégrée au système des "opérateurs de marché reconnus", et doit effectuer une diligence raisonnable complète et un suivi ultérieur.
Le processus d'émission conforme comprend : la demande et la divulgation du livre blanc, la due diligence et l'examen de la plateforme, la confirmation de l'enregistrement SC, la vente publique, la collecte et la livraison, les rapports ultérieurs et la divulgation réglementaire.
D'ici 2025, deux plateformes auront obtenu l'autorisation IEO : Pitch Platforms et Kapital DX. Les cas représentatifs incluent :
Le marché des IEO est encore à un stade précoce, avec un nombre limité de projets mais un degré de conformité élevé. Il s'agit principalement de projets de financement de petite et moyenne taille de moins de 10 millions de ringgits, offrant aux entreprises locales des canaux de financement innovants.
Huit, types de jetons pouvant être émis et statut légal
SC divise les jetons en trois catégories et établit des frontières légales correspondantes :
SC souligne que, à l'avenir, les produits du marché des capitaux traditionnels émis par tokenisation DLT seront considérés comme ayant les mêmes attributs juridiques que les titres traditionnels.
IX. Mécanisme de négociation et de cotation des jetons
Les jetons émis par une IEO doivent être négociés sur une DAX agréée pour pouvoir circuler publiquement. Le processus de cotation comprend :
Il n'y a pas de différences significatives dans le mécanisme de circulation des jetons fonctionnels et des jetons de sécurité après leur cotation sur DAX, les prix étant déterminés par l'offre et la demande du marché.
SC établit un système de régulation continue pour le marché secondaire, y compris :
En cas d'anomalie, le SC peut ordonner au DAX de suspendre les transactions, de retirer ou d'annuler l'admission.
Dix, résumé et perspectives
Le système de réglementation des actifs numériques en Malaisie a formé un cadre de conformité relativement complet, couvrant la réglementation tout au long du processus. Le système IEO réalise une boucle fermée de la conception politique à l'opération réelle, mais le niveau de participation du public est encore à un stade de "réserve rationnelle et de participation à petite échelle".
SC adopte une attitude "prudemment ouverte" envers l'IEO, évaluant l'extension du mécanisme de tokenisation aux produits du marché des capitaux traditionnels. Le nombre de plateformes IEO et la variété des projets devraient augmenter à l'avenir, et la décision d'ouvrir la cotation de davantage de stablecoins et d'actifs de type RWA dépendra de l'évaluation des politiques et des retours du marché.
Dans un contexte de réglementation mondiale de plus en plus stricte, la Malaisie pourrait attirer davantage d'entreprises à adopter des voies de conformité grâce à la stabilité institutionnelle et à la clarté juridique, la propulsant ainsi parmi les centres financiers numériques en Asie du Sud-Est.