Évolution accélérée de l'écosystème Web3 à Hong Kong : Innovation réglementaire et tokenisation des RWA ouvrent la voie à l'avenir du paysage financier.
Évolution des politiques et de l'écosystème Web3 à Hong Kong : Révélations de Consensus 2025
Le sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, se tient pour la première fois en Asie, attirant près de 10 000 participants au Centre des expositions de Hong Kong. Choisir Hong Kong comme lieu d'accueil n'est pas seulement dû au fait qu'il s'agit d'un terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi d'un carrefour pour le flux des valeurs entre l'Est et l'Ouest. Des obligations vertes tokenisées aux espaces réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise l'innovation politique pour faire passer le développement de Web3 d'expérimentations techniques à une intégration profonde avec le monde réel.
I. Régulation en amont : exploration ordonnée des limites de conformité du Web3
La base de l'écosystème Web3 de Hong Kong repose sur un cadre réglementaire fiable et très adaptable. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement examiné et amélioré son système réglementaire pour favoriser le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En élaborant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion de la valeur sur les marchés financiers et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu des changements majeurs au cours des deux dernières années. Avec une situation réglementaire sur les cryptomonnaies aux États-Unis qui s'améliore clairement, des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux amicaux envers les cryptomonnaies. Dans un contexte de concurrence de plus en plus intense dans le Web3 à l'échelle mondiale, Hong Kong doit redéfinir ses avantages. La directrice générale de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Ashley Alder, a souligné lors de la conférence Consensus que "le deuxième tendance qui façonne le futur du paysage financier est d'intégrer l'innovation Web3 dans l'économie réelle."
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, sa vitesse d'expansion rapide et l'augmentation de sa corrélation avec les actifs financiers traditionnels ont conduit à des risques qui ne peuvent plus être ignorés. Hong Kong et les États-Unis partagent des similitudes dans leur approche réglementaire : tout en maintenant l'innovation, ils cherchent à prévenir les risques financiers potentiels liés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : L'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat brûlant lors de la conférence Consensus, et ils sont également un domaine d'intérêt et d'investissement majeur pour Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières et entreprises technologiques se préparent activement à émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong, espérant obtenir une licence de la part de l'Autorité monétaire de Hong Kong sous le nouveau cadre réglementaire.
Bien que les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour prendre le contrôle du développement de Web3 et saisir les opportunités financières futures. Les stablecoins ne sont pas seulement le lien central entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie, mais pourraient également devenir des outils de paiement largement acceptés.
Bien que, à court terme, les stablecoins non adossés au dollar aient du mal à rivaliser avec les stablecoins en dollars, grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter de concurrencer directement les stablecoins en dollars et attirer une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter que le stablecoin en HKD diffère du HKD numérique. Bien que les deux puissent avoir une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'ils réalisent un partage des ressources et un complément d'avantages à l'avenir : le stablecoin en HKD sera de loin supérieur au HKD numérique en termes d'utilisation, d'expansion et d'amabilité sur le marché des actifs virtuels, tandis que le HKD numérique sera en tête en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, La tokenisation des RWA : de la concept à l'explosion d'un marché de centaines de milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus chaud de cette édition de Consensus. Un responsable des actifs numériques d'une célèbre banque d'investissement a affirmé lors du "Sommet des investisseurs institutionnels" que "la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité." Cela révèle le changement stratégique général des géants de la finance traditionnelle.
Hong Kong embrasse activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport de politique 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques. La Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur le marché des capitaux. Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré lors de la conférence Consensus que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir de narration de la tokenisation n'appartient pas à Web3, mais dépend davantage de la motivation des institutions traditionnelles à changer la situation actuelle en mettant en chaîne et en tokenisant les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée créée par les nouvelles technologies peut ne pas être suffisante, mais les coûts engagés sont souvent très élevés. Avec Wall Street aux États-Unis accélérant son déploiement sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de prendre plus d'initiatives dans cette transformation.
Hong Kong devrait se concentrer à court terme sur les actifs financiers standardisés les plus appropriés à la tokenisation, en exploitant pleinement les avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime. Il est essentiel de se concentrer sur les applications de tokenisation dans des scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'accroître rapidement la taille du marché de la tokenisation des RWA à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : le "combat obscur et éclairé" des canaux de financement.
Une autre mesure clé pour le développement du Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur les actifs virtuels. Depuis la clarification de l'acceptation des demandes connexes à la fin de 2023, jusqu'à l'introduction officielle de six ETF sur les actifs virtuels à la Bourse de Hong Kong fin avril 2024, il ne s'est écoulé que quelques jours, illustrant la "rapidité" et l'"efficacité" des autorités réglementaires de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin à Hong Kong a dépassé 3 milliards de HKD, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur actifs virtuels au comptant de Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques, ainsi que dans le lancement précoce de l'ETF sur Ethereum au comptant. Cependant, cela n'a pas entraîné d'augmentation continue. Bien que la part des actions de l'ETF émises par création physique dépasse 50 % dans le volume d'émission initial, en raison des attentes macroéconomiques, les détenteurs de Bitcoin ne sont pas disposés à libérer facilement leur liquidité. De plus, l'ETF sur Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien à la mise en jeu.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé de "bourses réglementées - OTC conformes - banques". Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année un volume de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant des bureaux de change cryptographiques, qui sont des produits physiques dotés d'une spécificité régionale, attirant non seulement les jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi les participants de moyenne et haute tranche d'âge. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans les domaines du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant ainsi un autre canal important pour Hong Kong qui regroupe des fonds mondiaux.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le cadre de la réglementation. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de négociation à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer un afflux de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des capitaux en dehors des plateformes de trading agréées. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourrait non seulement améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais aussi devenir un canal important reliant le marché crypto et l'écosystème Web3 au marché de liquidité réel.
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mev_me_maybe
· 07-25 15:45
hk yyds
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GateUser-e87b21ee
· 07-25 15:39
La Bourse de Hong Kong a vraiment fait fort cette fois.
Évolution accélérée de l'écosystème Web3 à Hong Kong : Innovation réglementaire et tokenisation des RWA ouvrent la voie à l'avenir du paysage financier.
Évolution des politiques et de l'écosystème Web3 à Hong Kong : Révélations de Consensus 2025
Le sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, se tient pour la première fois en Asie, attirant près de 10 000 participants au Centre des expositions de Hong Kong. Choisir Hong Kong comme lieu d'accueil n'est pas seulement dû au fait qu'il s'agit d'un terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi d'un carrefour pour le flux des valeurs entre l'Est et l'Ouest. Des obligations vertes tokenisées aux espaces réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise l'innovation politique pour faire passer le développement de Web3 d'expérimentations techniques à une intégration profonde avec le monde réel.
I. Régulation en amont : exploration ordonnée des limites de conformité du Web3
La base de l'écosystème Web3 de Hong Kong repose sur un cadre réglementaire fiable et très adaptable. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement examiné et amélioré son système réglementaire pour favoriser le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En élaborant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion de la valeur sur les marchés financiers et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu des changements majeurs au cours des deux dernières années. Avec une situation réglementaire sur les cryptomonnaies aux États-Unis qui s'améliore clairement, des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux amicaux envers les cryptomonnaies. Dans un contexte de concurrence de plus en plus intense dans le Web3 à l'échelle mondiale, Hong Kong doit redéfinir ses avantages. La directrice générale de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Ashley Alder, a souligné lors de la conférence Consensus que "le deuxième tendance qui façonne le futur du paysage financier est d'intégrer l'innovation Web3 dans l'économie réelle."
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, sa vitesse d'expansion rapide et l'augmentation de sa corrélation avec les actifs financiers traditionnels ont conduit à des risques qui ne peuvent plus être ignorés. Hong Kong et les États-Unis partagent des similitudes dans leur approche réglementaire : tout en maintenant l'innovation, ils cherchent à prévenir les risques financiers potentiels liés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : L'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat brûlant lors de la conférence Consensus, et ils sont également un domaine d'intérêt et d'investissement majeur pour Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières et entreprises technologiques se préparent activement à émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong, espérant obtenir une licence de la part de l'Autorité monétaire de Hong Kong sous le nouveau cadre réglementaire.
Bien que les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour prendre le contrôle du développement de Web3 et saisir les opportunités financières futures. Les stablecoins ne sont pas seulement le lien central entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie, mais pourraient également devenir des outils de paiement largement acceptés.
Bien que, à court terme, les stablecoins non adossés au dollar aient du mal à rivaliser avec les stablecoins en dollars, grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter de concurrencer directement les stablecoins en dollars et attirer une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter que le stablecoin en HKD diffère du HKD numérique. Bien que les deux puissent avoir une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'ils réalisent un partage des ressources et un complément d'avantages à l'avenir : le stablecoin en HKD sera de loin supérieur au HKD numérique en termes d'utilisation, d'expansion et d'amabilité sur le marché des actifs virtuels, tandis que le HKD numérique sera en tête en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, La tokenisation des RWA : de la concept à l'explosion d'un marché de centaines de milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus chaud de cette édition de Consensus. Un responsable des actifs numériques d'une célèbre banque d'investissement a affirmé lors du "Sommet des investisseurs institutionnels" que "la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité." Cela révèle le changement stratégique général des géants de la finance traditionnelle.
Hong Kong embrasse activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport de politique 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques. La Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur le marché des capitaux. Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré lors de la conférence Consensus que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir de narration de la tokenisation n'appartient pas à Web3, mais dépend davantage de la motivation des institutions traditionnelles à changer la situation actuelle en mettant en chaîne et en tokenisant les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée créée par les nouvelles technologies peut ne pas être suffisante, mais les coûts engagés sont souvent très élevés. Avec Wall Street aux États-Unis accélérant son déploiement sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de prendre plus d'initiatives dans cette transformation.
Hong Kong devrait se concentrer à court terme sur les actifs financiers standardisés les plus appropriés à la tokenisation, en exploitant pleinement les avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime. Il est essentiel de se concentrer sur les applications de tokenisation dans des scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'accroître rapidement la taille du marché de la tokenisation des RWA à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : le "combat obscur et éclairé" des canaux de financement.
Une autre mesure clé pour le développement du Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur les actifs virtuels. Depuis la clarification de l'acceptation des demandes connexes à la fin de 2023, jusqu'à l'introduction officielle de six ETF sur les actifs virtuels à la Bourse de Hong Kong fin avril 2024, il ne s'est écoulé que quelques jours, illustrant la "rapidité" et l'"efficacité" des autorités réglementaires de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin à Hong Kong a dépassé 3 milliards de HKD, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur actifs virtuels au comptant de Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques, ainsi que dans le lancement précoce de l'ETF sur Ethereum au comptant. Cependant, cela n'a pas entraîné d'augmentation continue. Bien que la part des actions de l'ETF émises par création physique dépasse 50 % dans le volume d'émission initial, en raison des attentes macroéconomiques, les détenteurs de Bitcoin ne sont pas disposés à libérer facilement leur liquidité. De plus, l'ETF sur Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien à la mise en jeu.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé de "bourses réglementées - OTC conformes - banques". Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année un volume de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant des bureaux de change cryptographiques, qui sont des produits physiques dotés d'une spécificité régionale, attirant non seulement les jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi les participants de moyenne et haute tranche d'âge. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans les domaines du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant ainsi un autre canal important pour Hong Kong qui regroupe des fonds mondiaux.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le cadre de la réglementation. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de négociation à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer un afflux de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des capitaux en dehors des plateformes de trading agréées. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourrait non seulement améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais aussi devenir un canal important reliant le marché crypto et l'écosystème Web3 au marché de liquidité réel.