Bitcoin investissement et opération de capital : La voie stratégique de Strategy
Depuis 2020, la société de logiciels d'entreprise Strategy(, initialement axée sur des solutions d'intelligence commerciale, a changé son orientation vers l'investissement dans Bitcoin. En émettant des actions et des obligations convertibles pour lever des fonds afin d'acheter des Bitcoin, la société est rapidement devenue le centre d'attention du marché boursier américain. Au 21 février 2025, Strategy avait accumulé près de 500 000 jetons Bitcoin, d'une valeur de plus de 40 milliards de dollars.
La stratégie consiste essentiellement à concevoir une structure de capital qui transforme le marché boursier en un distributeur de Bitcoin - en levant des fonds par l'émission de nouvelles actions/obligations convertibles pour augmenter la position en Bitcoin, puis en réinjectant la position en Bitcoin pour soutenir la valorisation boursière, formant ainsi un cycle capitalistique profondément lié aux actifs cryptographiques. Grâce à ce mécanisme de financement à forte prime, la stratégie ne se contente pas de dominer le secteur des actions liées au Bitcoin, mais a également développé une "alchimie" reconnue par le marché boursier américain grâce à l'augmentation de capital et à la manipulation des prix des jetons.
![Michael J. Saylor's pari stratégique : Bitcoin et l'émission excédentaire, ainsi que le contrôle du capital])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5c0c39510dd784da170f96392213b116.webp(
La méthode de financement de la stratégie consiste principalement en une combinaison d'actions et d'obligations pour lever des fonds. Au début, elle s'appuyait principalement sur l'émission d'obligations et des réserves de trésorerie, ainsi que sur certaines actions ordinaires et obligations convertibles. Cette fois-ci, un mécanisme d'augmentation de capital par actions à travers le marché (ATM)At-the-market() est largement utilisé, c'est-à-dire la vente directe d'actions sur le marché secondaire.
La stratégie utilise de manière flexible des stratégies de financement sur différents cycles, en tirant à la fois parti des avantages de surcoût du marché boursier et en augmentant progressivement l'effet de levier par le biais des obligations. En ce qui concerne Bitcoin, un ralentissement du rythme de la stratégie pourrait signifier un affaiblissement de la dynamique de hausse à court terme ; pour la stratégie, cette méthode de financement diversifiée lui permet de s'adapter de manière flexible à différents environnements de marché.
Derrière la forte volatilité des actions de Strategy, plusieurs facteurs clés se cachent :
Le prix des actions et le Bitcoin présentent une relation non linéaire, ne fluctuant pas complètement en synchronisation.
Par rapport à la prime précédente, celle-ci diminue progressivement. Les cadres de l'entreprise soulignent davantage la volatilité des actions, la présentant comme un outil de spéculation à forte volatilité.
Devenir un choix d'"investissement par procuration" pour les investisseurs institutionnels qui ne peuvent pas acheter directement des ETF Bitcoin.
Les cadres de l'entreprise sont doués en marketing, mettant l'accent sur l'effet de levier des actions Strategy par rapport au Bitcoin.
L'unicité de la stratégie réside dans sa puissante capacité de financement et les compétences en marketing de ses dirigeants, qui emballent l'entreprise en tant que "super outil de levier" attirant des spéculateurs du monde entier.
![Paris stratégique de Michael J. Saylor : prime d'émission de Bitcoin et manipulation des capitaux])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29bbd8f71129d0f0d34a820db5f0427b.webp(
Le fondateur de Strategy apparaît fréquemment en public, donne des interviews et fait des discours, ce qui permet non seulement à Bitcoin de sortir du cadre habituel, mais attire également de nombreux investisseurs institutionnels sur le marché. Actuellement, Strategy et les ETF sont les deux principaux acheteurs sur le marché du Bitcoin, mais la stratégie de "n'acheter que" de Strategy est encore plus remarquable.
Le fondateur a déclaré qu'il prévoyait de détruire les clés privées de Bitcoin qu'il détenait personnellement après sa mort, cette opération de "niveau de gourou" injecte un excitant sur le marché. Cependant, le Bitcoin de Strategy est effectivement détenu par un tiers de confiance, conforme aux exigences d'audit et de régulation des sociétés cotées.
Le fondateur n'est pas seulement un fervent défenseur du Bitcoin, mais a également proposé la vision de la mise sur chaîne et de la tokenisation de tous les actifs, soutenant le développement de l'économie numérique dans son ensemble. Il a même suggéré d'inclure le Bitcoin dans les réserves stratégiques nationales des États-Unis pour élargir le leadership des États-Unis dans l'économie numérique mondiale.
Cependant, ce modèle économique décentralisé en chaîne posera également de nouveaux défis pour les flux de capitaux mondiaux et la régulation. En particulier, si les États-Unis dominent cette économie en chaîne, d'autres pays ou organisations pourraient faire face à une pression accrue sur les sorties de capitaux. Les outils de régulation traditionnels pourraient devenir inefficaces face à l'économie décentralisée.
Actuellement, le prix du Bitcoin est revenu d'un niveau élevé à environ 87 000 dollars, tandis que le coût de détention de la stratégie est d'environ 66 000 dollars. Même si le prix du Bitcoin tombe en dessous du prix de revient, il est peu probable que la stratégie soit forcée de liquider ou de vendre massivement. Cela est principalement dû à :
Le fondateur détient près de la moitié des droits de vote, ce qui rend difficile l'adoption de la proposition de liquidation.
La principale dette n'échéance qu'en 2028, à court terme, personne ne peut forcer l'entreprise à prendre des décisions défavorables.
Avoir des moyens de réaction flexibles, tels que l'émission d'obligations, l'augmentation du capital ou le prêt garanti par des Bitcoin, etc.
Les institutions mondiales considèrent le Bitcoin comme un actif de réserve, une tendance qui s'est installée, et les perspectives à long terme restent optimistes.
![Le pari stratégique de Michael J. Saylor : l'émission de prime du Bitcoin et la manipulation des capitaux])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db9a92325cc8b5a1b37035e1786a5ee0.webp(
Bien que la situation financière de Strategy puisse faire face à des défis à l'avenir, compte tenu des échéances de la dette et des tendances du marché, il n'y a actuellement aucun risque de liquidation ou de vente forcée. Au contraire, l'entreprise pourrait profiter de la situation actuelle pour continuer à accroître sa position en Bitcoin, consolidant ainsi sa place dans le domaine des cryptomonnaies.
Le modèle d'opération en capital de Strategy arrive à point nommé, mais ses investissements en actions comportent toujours des risques. Pour les professionnels de la crypto, les cotes des actions de Strategy pourraient être supérieures à une participation directe dans Bitcoin, ressemblant davantage à une "version accélérateur" de Bitcoin. Cependant, le cœur de métier de l'entreprise a du mal à générer des profits significatifs, et ses perspectives dépendent excessivement de la hausse des prix de Bitcoin, ce qui représente également un certain risque pour l'entreprise.
![Paris stratégique de Michael J. Saylor : prime d'émission de Bitcoin et manipulation du capital])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06abe5cd5891ddca85ed18e784eb8cef.webp(
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Stratégie : Le chemin de l'opération capitale des géants de l'investissement en Bitcoin
Bitcoin investissement et opération de capital : La voie stratégique de Strategy
Depuis 2020, la société de logiciels d'entreprise Strategy(, initialement axée sur des solutions d'intelligence commerciale, a changé son orientation vers l'investissement dans Bitcoin. En émettant des actions et des obligations convertibles pour lever des fonds afin d'acheter des Bitcoin, la société est rapidement devenue le centre d'attention du marché boursier américain. Au 21 février 2025, Strategy avait accumulé près de 500 000 jetons Bitcoin, d'une valeur de plus de 40 milliards de dollars.
La stratégie consiste essentiellement à concevoir une structure de capital qui transforme le marché boursier en un distributeur de Bitcoin - en levant des fonds par l'émission de nouvelles actions/obligations convertibles pour augmenter la position en Bitcoin, puis en réinjectant la position en Bitcoin pour soutenir la valorisation boursière, formant ainsi un cycle capitalistique profondément lié aux actifs cryptographiques. Grâce à ce mécanisme de financement à forte prime, la stratégie ne se contente pas de dominer le secteur des actions liées au Bitcoin, mais a également développé une "alchimie" reconnue par le marché boursier américain grâce à l'augmentation de capital et à la manipulation des prix des jetons.
![Michael J. Saylor's pari stratégique : Bitcoin et l'émission excédentaire, ainsi que le contrôle du capital])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5c0c39510dd784da170f96392213b116.webp(
La méthode de financement de la stratégie consiste principalement en une combinaison d'actions et d'obligations pour lever des fonds. Au début, elle s'appuyait principalement sur l'émission d'obligations et des réserves de trésorerie, ainsi que sur certaines actions ordinaires et obligations convertibles. Cette fois-ci, un mécanisme d'augmentation de capital par actions à travers le marché (ATM)At-the-market() est largement utilisé, c'est-à-dire la vente directe d'actions sur le marché secondaire.
La stratégie utilise de manière flexible des stratégies de financement sur différents cycles, en tirant à la fois parti des avantages de surcoût du marché boursier et en augmentant progressivement l'effet de levier par le biais des obligations. En ce qui concerne Bitcoin, un ralentissement du rythme de la stratégie pourrait signifier un affaiblissement de la dynamique de hausse à court terme ; pour la stratégie, cette méthode de financement diversifiée lui permet de s'adapter de manière flexible à différents environnements de marché.
Derrière la forte volatilité des actions de Strategy, plusieurs facteurs clés se cachent :
Le prix des actions et le Bitcoin présentent une relation non linéaire, ne fluctuant pas complètement en synchronisation.
Par rapport à la prime précédente, celle-ci diminue progressivement. Les cadres de l'entreprise soulignent davantage la volatilité des actions, la présentant comme un outil de spéculation à forte volatilité.
Devenir un choix d'"investissement par procuration" pour les investisseurs institutionnels qui ne peuvent pas acheter directement des ETF Bitcoin.
Les cadres de l'entreprise sont doués en marketing, mettant l'accent sur l'effet de levier des actions Strategy par rapport au Bitcoin.
L'unicité de la stratégie réside dans sa puissante capacité de financement et les compétences en marketing de ses dirigeants, qui emballent l'entreprise en tant que "super outil de levier" attirant des spéculateurs du monde entier.
![Paris stratégique de Michael J. Saylor : prime d'émission de Bitcoin et manipulation des capitaux])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29bbd8f71129d0f0d34a820db5f0427b.webp(
Le fondateur de Strategy apparaît fréquemment en public, donne des interviews et fait des discours, ce qui permet non seulement à Bitcoin de sortir du cadre habituel, mais attire également de nombreux investisseurs institutionnels sur le marché. Actuellement, Strategy et les ETF sont les deux principaux acheteurs sur le marché du Bitcoin, mais la stratégie de "n'acheter que" de Strategy est encore plus remarquable.
Le fondateur a déclaré qu'il prévoyait de détruire les clés privées de Bitcoin qu'il détenait personnellement après sa mort, cette opération de "niveau de gourou" injecte un excitant sur le marché. Cependant, le Bitcoin de Strategy est effectivement détenu par un tiers de confiance, conforme aux exigences d'audit et de régulation des sociétés cotées.
Le fondateur n'est pas seulement un fervent défenseur du Bitcoin, mais a également proposé la vision de la mise sur chaîne et de la tokenisation de tous les actifs, soutenant le développement de l'économie numérique dans son ensemble. Il a même suggéré d'inclure le Bitcoin dans les réserves stratégiques nationales des États-Unis pour élargir le leadership des États-Unis dans l'économie numérique mondiale.
Cependant, ce modèle économique décentralisé en chaîne posera également de nouveaux défis pour les flux de capitaux mondiaux et la régulation. En particulier, si les États-Unis dominent cette économie en chaîne, d'autres pays ou organisations pourraient faire face à une pression accrue sur les sorties de capitaux. Les outils de régulation traditionnels pourraient devenir inefficaces face à l'économie décentralisée.
Actuellement, le prix du Bitcoin est revenu d'un niveau élevé à environ 87 000 dollars, tandis que le coût de détention de la stratégie est d'environ 66 000 dollars. Même si le prix du Bitcoin tombe en dessous du prix de revient, il est peu probable que la stratégie soit forcée de liquider ou de vendre massivement. Cela est principalement dû à :
Le fondateur détient près de la moitié des droits de vote, ce qui rend difficile l'adoption de la proposition de liquidation.
La principale dette n'échéance qu'en 2028, à court terme, personne ne peut forcer l'entreprise à prendre des décisions défavorables.
Avoir des moyens de réaction flexibles, tels que l'émission d'obligations, l'augmentation du capital ou le prêt garanti par des Bitcoin, etc.
Les institutions mondiales considèrent le Bitcoin comme un actif de réserve, une tendance qui s'est installée, et les perspectives à long terme restent optimistes.
![Le pari stratégique de Michael J. Saylor : l'émission de prime du Bitcoin et la manipulation des capitaux])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db9a92325cc8b5a1b37035e1786a5ee0.webp(
Bien que la situation financière de Strategy puisse faire face à des défis à l'avenir, compte tenu des échéances de la dette et des tendances du marché, il n'y a actuellement aucun risque de liquidation ou de vente forcée. Au contraire, l'entreprise pourrait profiter de la situation actuelle pour continuer à accroître sa position en Bitcoin, consolidant ainsi sa place dans le domaine des cryptomonnaies.
Le modèle d'opération en capital de Strategy arrive à point nommé, mais ses investissements en actions comportent toujours des risques. Pour les professionnels de la crypto, les cotes des actions de Strategy pourraient être supérieures à une participation directe dans Bitcoin, ressemblant davantage à une "version accélérateur" de Bitcoin. Cependant, le cœur de métier de l'entreprise a du mal à générer des profits significatifs, et ses perspectives dépendent excessivement de la hausse des prix de Bitcoin, ce qui représente également un certain risque pour l'entreprise.
![Paris stratégique de Michael J. Saylor : prime d'émission de Bitcoin et manipulation du capital])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06abe5cd5891ddca85ed18e784eb8cef.webp(