DAT策略对加密公司股价的影响分析

近期，一项针对数字资产财库（DAT）策略及其对公司股价影响的研究引起了业界关注。该研究以某知名科技公司为案例，深入探讨了其自2020年实施比特币策略以来的股价变化。

研究显示，该公司股价从13美元飙升至455美元，涨幅惊人。分析人士提出了一个关键问题：这种显著的股价上涨究竟是由比特币价格上涨驱动，还是源于公司采取的加密储备策略？

数据表明，在该公司35倍的股价涨幅中：

• 11倍源于比特币价格从11,000美元上涨到118,000美元
• 25倍归因于公司实施的财库策略，即增加每股持有的比特币数量

这一结果表明，财库策略对股价的影响远超过代币价格本身的上涨。

该公司的DAT策略主要通过以下方式增加每股持有的代币数量：

1. 以高于市净值的价格发行股票
2. 利用代币价格波动降低借贷成本，提高投资回报率
3. 使用可转换债券和优先股，限制股权稀释

值得注意的是，以太坊的波动性高于比特币，因此这种策略对以太坊DAT的影响可能更为显著。

另一家公司Bitmine也于2025年6月30日宣布了其以太坊财库策略，并在7月9日完成了交易。相比之下，该公司在交易完成后的第7天就收购了价值10亿美元的以太坊，而先前提到的公司在相同时间内仅收购了2.5亿美元的代币。

这些案例表明，通过购买代币并实施适当的财库策略，公司可以显著增加每股代币数量，从而对股价产生积极影响。然而，投资者在评估这类公司时，需要同时考虑代币价格变动和公司财库策略的双重影响。