Flatcoin：通胀调整型稳定币

Flatcoin是一种新兴的代币经济学概念,旨在作为一种价值储存代币,能够根据通胀变化调整其价值。Flatcoin的目标是保持代币持有者或特定群体的购买力。

以虚构的"i-DAI"为例,即通胀调整版的DAI。i-DAI会以某一参考时间点为锚,随通胀实时调整价格,以维持持有者购买力。这种概念可通过基于控制器的稳定币(CBS)来实现,实际中已有RAI等案例。

通胀是指物价普遍上涨导致货币购买力下降。在Web3领域,通胀常被用来描述代币供应增长,这其实应该称为"稀释"。本文采用传统定义。

通胀环境下,货币持有者经历购买力下降,削弱对货币和经济体系的信任。因此通胀是衡量经济的关键指标,各国央行都致力于维持较低的年通胀率。但这并非易事,如近期全球经济所示。

鉴于当前高通胀压力,有人提议设计通胀调整型Flatcoin,以维持购买力并抵御经济不确定性。但这面临诸多挑战,包括准确感知通胀和创建适当激励机制等。

通胀涉及复杂适应系统中多因素的动态交互。Flatcoin设计需考虑:

1. 通胀指数的低时间粒度
2. 传感器测量时空调节困难
3. 传感器融合和控制器设计复杂性
4. 实现Flatcoin经济变化的激励机制挑战

一种可行方案是借鉴成功稳定币的思路,采用控制器概念"感知"价格变化并调整激励机制。RAI就是这种基于控制器稳定币(CBS)的实例。

RAI使用无监督PI控制器引导经济激励,通过预言机感知RAI/USD价格。用户可用ETH获得超额抵押的RAI贷款,债务利率由PI控制器决定。利率调整基于市场价格和赎回价格的差异。

RAI能保持相对稳定是因其反周期激励机制。当市场价格与赎回价格差异大时,理性用户有套利动机,从而促使价格收敛。RAI不直接依赖美元储备就能实现价格稳定。

设计Flatcoin的关键是:1)通胀预言机;2)适度调节的控制器。主要挑战包括:

1. 设计传感器采集价格信号
2. 将信号输入控制器处理
3. 提供激励驱动市场调整Flatcoin价值

从控制理论角度,Flatcoin设计涉及:被控对象(商品服务市场)、传感器(采集价格信号)、控制器(处理信号估算干预)、执行器(提供激励)。

通胀调整面临诸多难题,如通胀发生地点、影响对象、商品种类等。通胀指数间存在差异,时间粒度低,而购买力变化可能立即影响日常生活。

Flatcoin设计需考虑使用范围,在高通胀地区可能面临高波动性。选择通胀衡量标准也具挑战,需考虑地区差异和群体差异。准确及时衡量通胀增加了设计复杂性。

建议采用功能最小化的概念验证设计,从单一货币市场内的区域性指数Flatcoin开始。长期目标是设计全球复合指数通胀代币,以解决套利问题,但需更多概念化和设计工作。