计算机技术与投机文化的对立

区块链引发了两种截然不同文化的兴趣。一种是以技术为导向的计算机文化,将区块链视为构建新型网络的途径,推动了新一波计算革命。另一种则是以投机和赚钱为重点的文化,仅将区块链视作创造新交易工具的手段,实质上更类似于赌博行为。

媒体报道往往加剧了人们对这两种文化的混淆。相比缓慢发展且需要历史背景才能理解的技术故事,那些戏剧化的盈亏案例更容易引起关注。

投机文化存在诸多问题,一个极端案例是某已倒闭的离岸交易所,其影响是灾难性的。它将代币脱离原本语境,用市场营销手法包装,并鼓励投机。虽然负责任的交易所能提供有价值的服务,但鲁莽的交易所却鼓励不良行为,甚至可能沦为彻头彻尾的庞氏骗局。

幸运的是,监管机构和区块链开发者的根本目标是一致的。证券法旨在消除公开交易证券相关的信息不对称,最大限度减少对管理团队的信任需求。区块链开发者同样致力于去中心化,减少用户对其他网络参与者的依赖。

然而,将互联网出现前的法律先例应用于现代网络,在为不良行为者和非美国公司提供优势的同时,也留下了诸多灰色地带。监管机构之间对某些代币的定性甚至存在分歧,导致形势愈发复杂。

所有权与市场的密不可分

一些政策制定者提出了实际上会禁止代币的规则,这意味着其所有实际用途也将被禁止。如果代币纯粹用于投机,这些提议或许合理。但投机只是代币真正目的的附属作用,其本质是作为社区拥有网络的必要工具。

设计得当的代币具有特定用途,包括激励网络发展和驱动虚拟经济。代币并非区块链网络的附属品,而是其核心特征。没有让人们拥有社区和网络所有权的方式,就无从谈起所有权本身。

有人质疑是否可能通过法律或技术手段使代币无法交易,以获得区块链的好处同时消除投机风险。但如果去除了买卖某物的能力,实际上就去除了所有权。即使是无形资产如版权,也可由所有者自行决定买卖。没有交易就意味着没有所有权,两者不可分割。

一个值得探讨的方案是,在新区块链网络首次推出后的一定时期内或达到特定里程碑前,禁止代币转售。这可能会使人们的激励与更广泛的社会利益保持一致,迫使代币持有者经受住炒作周期,通过促进生产性增长来实现价值。

虽然行业需要进一步监管,但重点应放在实现政策目标上,如惩治不良行为、保护消费者、提供稳定市场和鼓励负责任的创新。区块链网络是目前已知唯一可能重建开放、民主互联网的技术,这一点至关重要。

有限责任公司:监管成功案例

历史表明,明智的监管可以加速创新。19世纪中叶前,占主导地位的公司结构是合伙企业,所有股东对企业行为承担全部责任。有限责任公司虽早已存在,但很少见,需要特别立法才能成立。

19世纪30年代的铁路繁荣和随后的工业化时期改变了这一局面。铁路和重工业需要大量前期资金,超出了小团队的能力范围。因此需要新的更广泛的资本来源来资助世界经济转型。

这场变革引发了争议。立法者面临将有限责任作为新公司标准的压力,同时怀疑论者担心这会鼓励鲁莽行为。最终,不同观点达成了平衡,制定了法律框架,使有限责任成为新常态。这催生了公共资本市场,以及随后产生的巨大财富。

区块链的未来发展

经济参与的历史是技术和法律进步相互作用、逐步融合的过程。合伙企业的所有者数量有限,有限责任结构大大扩大了所有权范围,而区块链网络通过各种机制进一步扩大了规模。

正如工业时代的企业有新的组织需求,网络时代的企业也是如此。将旧的法律结构强加于新的网络结构上,这种不匹配是许多问题的根源。世界需要新的、数字原生的方式让人们进行协调、合作和竞争。

区块链为网络提供了合理的组织结构,代币则是天然的资产类别。政策制定者和行业领导者可以共同努力,为区块链网络找到合适的护栏,就像先前为有限责任公司所做的那样。这些规则应该鼓励权力下放,而不是默认集中化。有很多方法可以控制投机文化,同时鼓励技术文化的发展。希望明智的监管能够鼓励创新,让创始人专注于建设未来。