开发者视角 | 与大鱼共游 – 深入探讨Uniswap V3的流动性魔法

欢迎来到去中心化金融的狂野世界，在这里流动性是生命线，而Uniswap V3是去中心化交易的最新进化。

如果你曾经涉足去中心化金融的领域，你就会知道这可能有点令人不知所措。但借助Uniswap V3，你即将成为流动性提供的迈克尔·菲尔普斯。

让我们戴上护目镜，深入探索Uniswap V3最激动人心的创新。

第1章：旧池的问题——我们为什么需要V3

让我们先来一段简短的历史课程。

在Uniswap V2的美好旧时光里，流动性分布在整个价格范围内。

你知道，Uniswap著名的公式是x * y = k。

无论ETH是在$100还是$10,000——你的流动性在整个价格范围内均匀分布，就像黄油涂在吐司上——顺便提一下，价格范围是从$0到$∞(无穷大)。

但问题是，大多数时候，资产的价格并不会波动得那么剧烈。它保持在一个较窄的范围内，这意味着很多流动性只是静静地待着，没什么动静。

这非常资本低效，导致了一些人所称的‘流动性浪费’。你的资本没有发挥应有的作用，你从流动性提供中收取的费用作为回报也反映了这一点。这就像是参加一个泳池派对，那里有一个全酒吧和DJ，但只有几个人在一个角落里跳舞。

然而，Uniswap V3 看到了这个问题，并将聚会带到了行动发生的地方——进入集中流动性。

第二章：集中流动性——将派对带到正确的地方

Uniswap V3 让你决定在哪里提供流动性，就像在完美的位置设置你的泳池浮筒来晒太阳一样。这种集中流动性意味着，你可以在你认为大部分交易活动将发生的特定范围内提供流动性，而不是将你的代币分散在 $0 – $∞ 的整个价格范围内。

例如，如果你认为 ETH 在接下来的几周会在 $4,000 和 $5,000 之间交易(，那么这个现货 ETH ETF 我说得对吗？)你可以专门为这个范围提供流动性。这种有针对性的方法意味着你的资本更加高效——你正好在需要的地方提供流动性，让你成为流动性提供者的明星。

但这不仅仅是选择一个价格区间。

您需要考虑您的区间宽度。狭窄的区间可以带来更高的收益，但也伴随着更高的风险——如果价格超出您的区间，您的流动性将停止赚取费用。另一方面，较宽的区间更安全，但可能会稀释您的收益。

示例时间：咖啡浓缩站

想象一下，您在一个繁忙的海滩上经营一家浓缩咖啡摊位。

在Uniswap V2中，你会在整个海滩上设立摊位——东西方向，覆盖数英里的沙滩。但只有海滩的一小段有渴望咖啡因的人，那就是冲浪店附近的那个甜蜜的地方。你大部分的咖啡都无人问津，而你却在支付没人使用的海滩空间的租金。

在Uniswap V3中，您可以将您的位置集中在冲浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的顾客触手可及，您正在像没有明天一样卖咖啡。

这就是集中流动性在发挥作用——更多利润，减少浪费。

( 第3章：Ticks—集中流动性的构建块

我们已经提到过如何设置自己的流动性范围，但现在是时候深入探讨更细致的细节了 – 让我们来谈谈刻度(ticks)。

把刻度视为构成 Uniswap V3 价格区间宏大拼图的微小构件。

它们可能很小，但对于协议的功能至关重要。

)

**什么 'The Tick'？

刻度就像梯子的横档，每个刻度都代表流动性池中可能价格范围内的一个特定价格点。

当您为流动性选择范围时，您实际上是在决定将资金放置在这把梯子的哪个梯级。每个刻度对应于一个特定的 sqrtPriceX96 值 ###稍后会详细说明###，事后看来，Uniswap V3 就是通过这种方式表示价格的。

简单来说，点差将资产对的整个价格范围划分为可管理的离散区间。这些区间允许您在特定范围内集中流动性，而不是在整个价格范围内稀薄分布。

( 滴的实际工作原理

想象一下，你正在为ETH/USDC交易对提供流动性，并且你决定将流动性集中在$1,500到$2,000之间。

Uniswap V3 将此范围映射到一系列刻度，每一个刻度代表价格从 $1,500 到 $2,000 的小步伐。随着交易的发生和价格的变动，Uniswap 计算当前价格落入的确切刻度，并相应地调整您的流动性。

如果价格在您选择的范围内，您的流动性是活跃的并且在赚取费用。但是如果价格超出该范围，您的流动性实际上将处于“市场外”，直到价格回到您范围内的一个点。

)

为什么刻度重要

Ticks 让您精确控制流动性部署的位置。

与其被动地在广泛范围内提供流动性，不如集中于最有利可图的价格点，以优化回报。刻度间距越细，您对流动性头寸的控制就越精细。

然而，控制力越强，就越需要积极管理。

由于价格可能迅速波动，尤其是在波动性市场中，您可能会发现自己需要更频繁地调整您的价格点，以保持您的流动性参与市场。这就是集中流动性突显其优势的地方，它使您能够最大化资本效率，但也要求您紧跟市场动态。

因此，下次当你在 Uniswap V3 上设置流动性头寸时，花一点时间来欣赏那个不起眼的刻度。它是让 Uniswap V3 的集中流动性魔法成为可能的无名英雄，给你提供了微调策略和深入去中心化金融池的工具。

第4章：防止无常损失 – 大逃脱

现在让我们谈谈房间里的一个恐怖话题 – 无常损失。

如果你曾经提供过流动性，你就会非常了解这种恐惧。但别担心，Uniswap V3 有一些技巧可以帮助你控制损失。

什么是无常损失？

在我们深入了解 V3 如何提供帮助之前，让我们快速回顾一下什么是无常损失。

当你提供流动性时，你实际上是在持有两种资产的组合，比如 ETH 和 USDC。如果一种资产相对于另一种资产的价格发生变化，你的流动性头寸的价值可能会下降，即使池的总价值在增加。这种损失是‘暂时的’，也就是说不是永久性的，只有在你在价格回到原始水平之前撤回流动性时，这种损失才会变得永久。

如何通过 V3 MitiGates 减少无常损失

通过Uniswap V3的集中流动性，您可以更好地控制您的流动性活跃位置。通过选择较窄的价格区间，您可以降低价格波动导致的暂时性损失风险。如果市场价格超出您选择的范围，您的流动性将不再活跃，这意味着您不再暴露于进一步的价格变化，因此，暂时性损失也会减少。

然而，这是一种取舍。如果价格超出你的区间，你将不再赚取手续费。但好消息是，你也不会亏损——你的流动性就静静地待在那里，安全无虞，直到价格回到你的区间。

高级策略：主动流动性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓励积极的流动性管理。

您可以监控市场并根据需要调整您的流动性，而不是设置后就忘记它。这在波动市场中尤其有用，价格变动迅速，保持对您的流动性头寸的关注可以帮助您避免无常损失并最大化您的收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力：数学从未如此美好

如果Uniswap V3是一顿饭，sqrtPriceX96就是将一切融合在一起的秘密酱料。

这听起来可能像是一个晦涩的数学公式，但它实际上是使Uniswap V3如此强大的核心创新之一。

让我们来分析一下。

**什么是 sqrtPriceX96？

简单来说，sqrtPriceX96代表价格的平方根，乘以296 ###，这只是一个大数字###。现在，你可能会想，为什么有人会想要计算价格的平方根，以及为什么要乘以这么大的数字？

事情是这样的：

Uniswap V3 在协议中使用了一种独特的方式来表示价格，使得处理大范围高精度值变得更加容易。

通过使用价格的平方根，Uniswap 可以有效且准确地计算在交易和流动性提供中涉及的代币数量，尤其是在处理大范围内微小价格差异时。

( 为什么 sqrtPriceX96 很重要

在Uniswap V3中，每次价格变动都在一个刻度内)还记得我们谈论过的价格范围吗？###是通过sqrtPriceX96表示的。这种方法使协议能够以高度细致的方式处理价格变化，确保每笔交易和每次流动性调整都是精确的。

但是为什么要乘以296？

这里是魔法发生的地方。

通过将这个大数字相乘，协议可以将这些值存储为整数，而不是浮点数(。Solidity，编写Uniswap V3和一系列其他去中心化金融协议的编程语言，在以太坊上不支持浮点数。你不能在Solidity)中写3.142，这使得在以太坊虚拟机(EVM)上的数学运算更加高效。

这种效率对于降低燃气费用至关重要，这对任何使用该协议的人来说都是一个巨大的胜利。

( 它是如何融为一体的

所以，当你在 Uniswap V3 提供流动性或执行交易时，协议在后台使用 sqrtPriceX96 来确定你将获得多少每种代币，提供多少每种代币，以及价格将如何变化。

这是让一切顺利运行的秘密成分，确保您在最小的燃气使用下获得最准确的结果。

)

现实世界的例子

想象一下您在价格在$1,000和$2,000之间的范围内提供流动性。

与直接处理这些数字不同，Uniswap V3 使用 sqrtPriceX96 以一种更易于管理的格式来表示这个范围。当有人进行交易将价格从 $1,500 移动到 $1,600 时，协议使用 sqrtPriceX96 来计算对您的流动性头寸的精确影响，甚至到最小的分数。

这种精确性使得 Uniswap V3 能够对您的流动性进行如此精细的控制，使您能够从所选择的价格区间中捕捉到每一丝价值，而不会浪费一滴燃料。

sqrtPriceX96 可能听起来很复杂，但它实际上只是一个聪明的方式，确保 Uniswap V3 像一台运转良好的机器。通过使用价格的平方根并乘以一个大数字，该协议确保每个计算都是精确、高效和经济的。

所以下次你跳入去中心化金融池时，你会知道Uniswap V3成功的秘诀在于一些聪明的数学和一点工程魔法。

第六章：自定义费用等级 – 选择您的池边特权

在Uniswap V3中，你不仅可以选择你的流动性范围，还可以选择你的费用等级。这是一个相较于V2的大升级，V2中所有人只有一个标准费用。

现在，您可以根据自己的风险承受能力和交易风格来调整费用。

费用等级的工作原理

Uniswap V3 提供三个主要的费用等级：

• 0.05%
• 0.3%，以及
• 1%

费用越低，你的定价就越具竞争力，这可以吸引更多的交易。费用越高，你从每笔交易中赚得越多，但如果费用过高，可能会导致交易减少。

例如：

如果您为像 USDC/USDT 这样的稳定币交易对提供流动性，您可能会选择最低费用等级 ###0.05%###，因为价格不太可能波动太大(我是说，来吧，USDC 和 USDT 是稳定币，它们与美元挂钩，价格通常在 $0.97 – $1.01) 之间，交易者可能会寻找最低费用。

另一方面，如果您为像ETH/DAI这样更具波动性的交易对提供流动性，您可能会选择0.3%或1%的等级，以最大化您从每笔交易中获得的收益。

( 策略提示：费用等级匹配

这里事情变得有趣起来：

您可以将费用等级与您的流动性范围进行混合搭配。也许您在最低费用等级下为最窄范围提供少量流动性)高风险，高回报###，而在更高的费用等级下为更宽的范围提供较大数量(低风险，稳定收益)。

这种灵活性使您能够根据您的目标和当前市场条件微调您的策略。

( 第七章：非同质化流动性 – 您的自定义池浮动

在Uniswap V2中，流动性头寸是可替代的——一个LP代币与任何其他代币都是一样的。但Uniswap V3通过非可替代流动性头寸改变了游戏规则。每个头寸都是独特的，就像你自己的定制泳池浮具，上面还写着你的名字。

) 什么是非同质化流动性？

在V3中，每个流动性头寸由一个NFT ###非同质化代币###表示。

这个NFT包含了您头寸的所有细节：您提供的资产、价格区间、费用等级等等。这种独特性意味着您可以在其他去中心化金融协议中交易、出售，甚至将您的流动性头寸用作抵押品。

( 非同质化流动性的好处

非同质化流动性开启了无限可能的世界。

首先，这意味着您对流动性有更多的灵活性和控制权。您可以根据自己的策略自定义您的头寸，如果您想兑现或将流动性转移到其他地方，您还可以选择在二级市场上进行交易。

此外，由于您的头寸是NFT，跟踪和管理变得容易。您可以准确看到自己在费用方面赚取了多少，在每个范围内有多少流动性，并根据需要进行调整。这就像为您的去中心化金融策略拥有一个个性化的仪表板。

) 第8章：主动流动性管理 – 成为自己的池管理者

Uniswap V3 最大的变化之一是向主动流动性管理的转变。

与 V2 不同，在 V2 中你可以设置你的流动性并忘记它，V3 鼓励你保持与市场的互动并根据需要调整你的头寸。

为什么主动管理很重要

主动流动性管理对于最大化收益和最小化风险至关重要。通过定期监控市场并调整流动性范围，您可以利用价格波动，避免在交易中处于不利地位。

例如，如果你看到ETH的价格呈上升趋势###，现货ETH ETF对ETH的价格表现很好###，你可能想要缩小你的流动性范围，以便从这种波动中获得更多费用。或者，如果市场特别波动，你可能会扩大你的范围，以减少你面临的暂时性损失。

( 主动管理工具

幸运的是，您不必独自管理您的流动性。有很多工具和平台可以帮助您跟踪市场、分析趋势并调整您的头寸。

一些去中心化金融协议甚至提供自动化策略，可以根据预设规则重新平衡您的流动性，使主动管理变得更简单、更高效。

) 第9章：池聚会礼仪 – Uniswap V3 的最佳实践

到现在为止，你可能对你的流动性提供技能感到相当自信。但在你深入之前，让我们讨论一些最佳实践，以确保你充分利用Uniswap V3。

1.### 从小开始，逐步扩大 – Uniswap V3 强大，但也很复杂。如果你是该平台的新手，请从少量流动性开始，以便熟悉操作。当你对功能和策略更加熟悉后，可以逐步扩大你的头寸。

2.### 多样化你的流动性 – 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里 – 或者所有的流动性放在一个范围内。将你的头寸分散在不同的范围、费用等级，甚至资产对中可以帮助分散风险，并增加你获得稳定费用的机会。

3.) 定期监测市场 – 积极管理意味着要时刻关注市场。关注价格波动、交易量和市场趋势，以确保您的流动性在正确的时间处于正确的位置。设置提醒，使用分析工具，并且不要害怕根据需要进行调整。

4.) 使用外部工具和资源 – 有很多资源可以帮助你在 Uniswap V3 中取得成功。从分析平台到流动性管理工具，利用你所拥有的一切。你拥有的信息和支持越多，做出明智、盈利的决策的机会就越大。

5.) 理解风险 – 与任何投资一样，提供流动性伴随着风险。无常损失、市场波动和其他因素可能会影响您的收益。确保您理解这些风险，并制定应对策略。

) 第10章：高级预言机 – 池边算命师

想象一下，你在一个泳池派对上，有人声称他们能在下一次大浪来袭之前预测到它。

这基本上就是Uniswap V3的高级预言机在去中心化金融领域所做的事情——它们提供了清晰的价格趋势视图，帮助您做出明智的决策。

但是与池边的算命师不同，这些预言家不依赖于猜测——它们建立在扎实的数学和聪明的工程之上。

) Uniswap V3中的预言机是什么？

在Uniswap的背景下，预言机是提供有关流动性池中资产价格的可靠数据的系统。它们并不是Uniswap独有的，但V3的预言机是特别的，因为它们已经针对效率和精确度进行了优化。

它们为您提供时间加权平均价格###TWAPs###的访问，这对于各种去中心化金融应用至关重要，包括借贷、借款和自动交易策略。

( V3的高级预言机是如何工作的？

Uniswap V2 已经有了预言机，但 V3 的版本提升了几个档次。

它们是如何运作的：

1.) 时间加权平均价格 ###TWAPs) – V3 的预言机计算特定时间段内资产的平均价格，而不是给您一个单一的价格快照，这个价格快照可能会波动并且容易被操控。这种方法平滑了短期波动，提供了更稳定的价格趋势视图。

2.( 累积价格累积 – 每当有人与池子)互动，例如进行交易)时，Uniswap V3通过将当前的sqrtPriceX96添加到累积总和中来更新其价格预言机。这个总和代表了随时间的价格变动。当您想知道特定时期的平均价格时，预言机只需查看该时期开始和结束时的累积价格之差，并将其除以经过的时间。这种方法高效且准确，减少了每次互动时对复杂计算的需求。

3.( 燃气效率 – V3 的预言机设计得比其前身更加节能。通过使用累积价格方法，该协议减少了所需的链上计算次数，从而降低了获取价格数据的燃气成本。这使得这些先进的预言机能够被更多用户和应用所访问，而不必担心高额的交易费用。

)

) 这些预言机为什么重要？

高级预言机是许多依赖准确和可靠价格数据的去中心化金融协议的支柱。

它们的重要性在于：

• 风险管理 – 在借贷平台中，TWAP有助于确保贷款得到适当的抵押。通过使用平滑的价格，该协议可以防止由于短期价格飙升或下跌而导致的突然清算。
• 自动化策略 – 对于自动交易策略，拥有一个可靠的TWAP意味着您可以根据真实趋势执行交易，而不是对瞬时价格波动做出反应。这可以带来更好的结果和更稳定的利润。
• 减少操纵 – 由于TWAP是在更长的时间段内计算的，它们不太容易受到操纵。这使得去中心化金融生态系统对所有参与者来说更加安全和值得信赖。

现实世界的例子

假设您正在构建一个以ETH作为抵押的去中心化金融借贷平台。

您不想依赖于某一时刻ETH的确切价格，因为这可能导致抵押品价值的波动和不必要的清算。相反，您可以使用Uniswap V3的预言机获取TWAP，这为您提供了过去一小时内ETH的平均价格。这个更稳定的价格有助于确保借款人不会因暂时的价格波动而受到不公平的清算，从而使您的平台更加稳健和用户友好。

Uniswap V3 的高级预言机就像池边你可以真正信任的算命师。通过提供时间加权平均价格，具有高燃气效率和抵抗操纵的能力，这些预言机是任何在去中心化金融领域构建的人的重要工具。无论你是在管理风险、开发自动化策略，还是仅仅需要可靠的价格数据，Uniswap V3 的预言机都能满足你的需求。

所以下次当你在去中心化金融的池子里嬉戏时，请记住，眼前的景象背后还有更多。幕后的这些高级预言机正在努力工作，以保持一切顺利运行，帮助你做出更聪明、更明智的决策。

第11章：营业执照 – 保持池子独占

所以，你听说了 Uniswap V3 的所有酷炫功能，并考虑开始自己的去中心化金融交易所 ###DEX###？

好吧，别这么着急！

Uniswap V3 核心软件受商业源许可 (BSL) 的保护，适用于发布后的前两年。这意味着你不能仅仅复制粘贴代码就开始自己的池子派对——至少，不用一点法律文书。

( 什么是BSL？

商业源许可证是Uniswap保护其辛勤工作的方式，同时仍然鼓励创新。

在头两年内，如果您想商业性地使用V3代码库，您需要获得许可证。在此之后，该代码将完全开源，任何人都可以自由使用，就像之前的V2一样。

) 为什么这很重要

这项许可有助于确保Uniswap团队因其创新而获得奖励，同时给社区时间来探索和构建V3的功能。它还在V3周围创建了一些护城河，因此在其他人可以跳入之前，您可以在独特的水域中畅游一段时间。

结论：深入并大放异彩

Uniswap V3 于 2021 年推出。

它不仅仅是试探性地进入去中心化金融的水域 – 而是大举投入，凭借集中流动性、可定制费用等级、非同质化流动性头寸、高级预言机，甚至获得了保护其突破性技术的商业许可证，创造了巨大的影响。它改变了游戏规则，使流动性提供者比以往任何时候都拥有更多的控制权、效率和盈利潜力。

但像任何泳池派对一样，还有一些涟漪需要抚平。

溅水区：Uniswap V3的挑战

虽然V3带来了创新的浪潮，但它并非没有挑战。

在 V3 中管理你的流动性需要一种积极主动的方法——没有自动复利，因此当价格超出你选择的范围时，你需要手动提取并重新部署你的资金。说到价格范围，这些范围的静态特性意味着你必须保持敏锐，不断调整以跟上市场。

这可能感觉像是在玩打地鼠的游戏，你总是在追逐下一个最佳的流动性位置。

幸运的是，你不必独自应对。进入集中流动性管理者###CLMs###，如Beefy Finance，他们像你的池边救生员，处理流动性管理的细节，收取少量费用。他们会调整你的头寸，优化你的收益，让你专注于享受派对，而不必时刻担心将流动性保持在正确的位置。

( 但是等等… UniV4 怎么办？

就在你认为泳池派对无法更好的时候，Uniswap Labs 准备推出 Uniswap V4 – 将在 2024 年稍后与您见面!

没错 – Uniswap 的下一个进化即将到来，它将解决 V3 的一些局限性，同时引入大量新功能，使流动性提供变得更加动态、灵活和有利可图。

可定制的钩子，允许更自动化和动态的流动性管理。

想象一个世界，在市场变化时你不再需要手动调整你的头寸——UniV4 可能会为你做到这一点。动态定价、燃气优化，甚至可能还有更智能的策略，自动将你的流动性保持在最有利可图的区域，这一切都在 UniV4 的计划之中。随着新的许可模式和增强的安全特性，UniV4 正在成为最大的一波。

)

未来是流动的

UniV4 将会把你所喜欢的 V3 的一切提升到 11。

无论你是经验丰富的去中心化金融老手还是刚刚入门的新手，下一波创新即将到来，而且它将是巨大的。

所以，如果你喜欢对Uniswap V3的深入探讨，请继续保持关注，密切留意动态。去中心化金融的未来比以往任何时候都更加流动、动态和强大，而你被邀请在UniV4于今年晚些时候上线时大展身手 ###。

敬请期待，因为最好的还在后头。

免责声明： 在制作本指南时，没有实际的池被使用或受到伤害。但你的流动性池可能会变得更酷一些。