股债汇三杀下的金融市场动荡与流动性隐忧

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市场概览与前景展望

宏观回顾

市场异常动荡

本周金融市场表现异常,出现罕见的股债汇三杀局面:

  • 股市剧烈波动,标普500指数单周涨幅高达5%
  • 10年期美债收益率飙升至4.47%的高位
  • 美元指数罕见跌破100关口

避险资产表现分化:

  • 黄金大涨突破3200美元/盎司
  • 日元和瑞士法郎等传统避险货币走强
  • 美元避险地位受到质疑

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

经济数据矛盾

通胀数据显示出早期滞胀信号:

  • CPI整体下滑,主要得益于汽油价格下降
  • 但住房和食品等核心项目通胀仍然顽固
  • PPI环比-0.4%,反映需求萎缩和成本刚性并存

值得注意的是,当前数据尚未反映新增关税影响,市场悲观预期已先行体现。

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

流动性危机隐现

债券市场出现抛售螺旋:

  • 长端债券暴跌导致抵押品价值缩水
  • 触发对冲基金被迫抛售
  • 进一步推高收益率,形成恶性循环

回购市场压力上升:

  • BGCR与SOFR利差扩大
  • 反映抵押品融资成本骤升
  • 市场流动性分层加剧

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

政策与外部风险

贸易局势仍存变数:

  • 对华关税升至145%,中国反制至125%
  • 贸易战虽有局部缓和,但长期风险仍在

美债再融资面临压力:

  • 2025年约9万亿美债到期
  • 若外国持有者大规模抛售,将加剧流动性压力

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

市场前景展望

防御逻辑主导

投资者风险偏好转向保守:

  • 资金流向非美避险资产,如黄金、日元、瑞郎等
  • 长端美债和高杠杆权益类资产面临抛售风险

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

重点关注指标

建议重点监测以下指标:

  • 美债流动性状况,关注10年期收益率是否突破5%
  • 中国持有美债变动情况
  • 日本央行汇率干预动向
  • 高收益债券利差走势

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

【宏观周报┃4 Alpha】资金逐离美国?债券抛售给出了什么信号?

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评论
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花里胡哨研究院vip
· 07-25 09:57
股市道路太难猜
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Rugpull幸存者vip
· 07-23 20:30
风雨欲来了兄弟
回复0
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