稳定币市场再掀热潮，金融科技巨头纷纷布局

稳定币市场正迎来新一轮热潮。近期，有消息称某大型互联网金融公司正计划在香港和新加坡申请稳定币牌照。该公司回应表示，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将公司的AI、区块链和稳定币创新投入大规模应用。

公司表示欢迎香港立法会通过《稳定币条例草案》，将在法案8月1日生效后尽快提交申请，希望为香港建设未来国际金融中心贡献力量。据悉，该公司已经启动申请香港稳定币牌照，目前已与监管机构进行过多轮沟通。

这一消息引发市场关注，相关概念股集体上涨，其中某金融科技公司单日大涨54.24%。

那么，稳定币究竟是什么？港元稳定币的发展空间如何？为何众多金融机构和科技公司纷纷入局？行业又面临哪些挑战？

1:1资产托底保障稳定

稳定币因与特定资产锚定，价格相对稳定，更易获得市场信任。香港《稳定币条例》明确定义了稳定币及"指明稳定币"的概念，后者指参照官方货币、金管局指明的计算单位或经济价值储存形式来维持稳定价值的稳定币。

为确保稳定性，美国、英国、欧盟、香港、新加坡等地都对稳定币的储备资产设置了严格要求。香港要求储备资产市值须至少等同于未赎回流通的指明稳定币面值，且必须高质量、高流动性、低风险。美国、欧盟、新加坡等地也有类似规定。

业内专家指出，1:1挂钩的目的是确保稳定币有真实资产支撑，避免"空转金融"或挤兑风险。完全覆盖的储备有助于维持稳定币的价值稳定和用户信心。

有观点认为，美国将稳定币与国债挂钩，意在构建"数字化布雷顿森林体系"。这也意味着稳定币发行商将成为美债的大买家。有报告预计，到2028年底稳定币总供应量可能达到2万亿美元，可能带来1.6万亿美元的美国短期国债新需求。

寻找应用场景是关键

目前全球稳定币市场规模约2300亿美元，前两大稳定币USDT和USDC市场份额分别为63%和25%。为在这一市场分得一杯羹，香港正加快相关进程。今年3月推出稳定币发行人"沙盒"，5月通过《稳定币条例草案》，8月1日将正式实施相关法规。

专家认为，发展港元稳定币对提升香港国际金融中心地位具有重要意义。但由于市占率劣势明显，港元稳定币的发展前景仍有待观察。关键在于能否找到合适的应用场景，扩大非美元稳定币的实际作用和市场份额。

短期内，港元稳定币可能保持一定规模，但总体不会太大。未来可从虚拟货币交易拓展到跨境支付等领域。有业内人士表示，稳定币在跨境支付方面具有时效性和成本优势，但要打通链上链下的跨境交易仍是一项长期工程。

多方入局争夺市场

随着稳定币市场的发展，相关机构动作频频。今年2月，几家香港大型金融和科技公司已达成协议，计划申请牌照发行港元挂钩稳定币。6月初，某数字货币巨头在美国上市，成为"稳定币第一股"，市值已超230亿美元。

除传统金融机构外，互联网科技巨头也在积极布局。某大型互联网金融公司早在去年就参与了香港金管局的监管沙盒项目，此次申请香港稳定币牌照，旨在强化区块链技术布局，进一步服务其跨境支付与资金管理业务。

从全球竞争来看，这些公司正在对标国际支付巨头。去年8月，某全球支付巨头已推出与美元挂钩的稳定币，支持多种支付和兑换功能。

专家指出，参与稳定币发行不仅是争抢先发优势，也有资产布局考量。机构可以低成本获得稳定币持有者支付的法定货币，并投资于低风险资产获取收益。

行业痛点仍需解决

尽管前景广阔，稳定币行业仍面临诸多挑战。目前针对稳定币的法律和监管规则较少，市面上流行的稳定币存在合规和金融风险。

虽然100%挂钩储备资产提升了安全性，但仍无法完全消除风险。高流动性资产作为储备可降低风险，但如果使用波动性或低流动性资产作储备，风险会显著上升。此外，若挂钩的储备资产出现问题，稳定币也会受到影响。

在应用层面，跨境支付领域面临合规挑战。稳定币与储备资产的严格挂钩、防范超发和欺诈行为是监管的重点。反洗钱也是一大挑战，需防止稳定币被用于非法途径。

另外，高昂的合规成本是行业参与者必须克服的问题。对于非主流货币国家或本国货币信用较弱的国家而言，稳定币的普及可能对其金融主权和货币安全构成挑战。

总的来说，稳定币市场虽然机遇与挑战并存，但随着监管框架的完善和技术的进步，有望在全球金融体系中发挥更大作用。