现实资产上链：打开 DeFi 新赛道

去中心化金融(DeFi)的发展为传统金融资产带来了新的机遇。通过区块链技术,现实世界的资产(RWA)可以被代币化并引入 DeFi 生态系统,为投资者提供新的选择,也为传统资产注入更多流动性。

RWA 概述

RWA 指存在于物理世界中的有形资产,如房地产、商品和艺术品等。这些资产构成了全球金融价值的重要组成部分。例如,2020年全球房地产价值达326.5万亿美元,黄金市值为12.39万亿美元。

常见的 RWA 类型包括:

• 现金
• 贵金属(黄金、白银等)
• 房地产
• 公司债务
• 保险
• 工资和发票
• 消费品
• 信用票据
• 特许权使用费

机构布局 RWA 赛道

多家知名金融机构已开始在 RWA 赛道布局:

• 高盛推出了1亿欧元的欧洲投资银行区块链债券数字资产平台。

• Hamilton Lane 的21亿美元旗舰直接股票基金现可通过 Polygon 进行证券化投资。

• 西门子在公共 Polygon 主网上发行了6000万欧元的数字债券。

• 三井公司通过数字证券实现资产管理,为零售客户提供房地产和基础设施投资。

• MakerDAO 目前拥有超过6.8亿美元的 RWA 支持其稳定币 DAI。

• Aave 也上线了现实世界资产。

RWA 在 DeFi 中的应用

1. 稳定币:以 USDC 为代表的稳定币是 RWA 在 DeFi 中最成功的应用之一。

2. 合成代币:允许与货币、股票和商品挂钩的衍生品进行链上交易。

3. 贷款协议:DeFi 借贷模式提供了高效的资金汇集和分配方式。

房地产是除稳定币外最受欢迎的 RWA 基础资产类别,其次是碳信用额、公共债券和股票等。

RWA 相关协议

RWA 链上协议主要分为两大类:

1. 股票和实物资产市场:如 Backed Finance。

2. 固定收益:分为公共信贷和私人信贷,如 Centrifuge、Goldfinch 等。

部分 RWA 链上协议:

• Backed Finance:提供代币化的标准普尔500 ETF 股票。

• Ondo Finance:对短期美国国债、投资级债券等进行代币化。

• Maple Finance:计划扩展到应收账款融资等领域。

• Centrifuge:专注于债务证券化和代币化。

• Goldfinch:去中心化信贷协议。

• Blocksquare:专注于房地产资产代币化。

这些协议目前提供的年化收益率普遍高于传统 DeFi 协议。

未来趋势

基于 RWA 的专用公链正在兴起,如 Inatain Markets 推出的雪崩子网和 Provenance 区块链等。这些专用公链旨在更好地满足 RWA 协议的独特需求。

总结

随着 DeFi 叙事的变化和现实资产市场的机遇,RWA 正成为连接传统金融与去中心化金融的重要桥梁。RWA 有望为 DeFi 带来新的增长动力,让更多传统资产享受区块链技术带来的效率提升。近期银行业危机也凸显了资产多元化的重要性,或将进一步推动 RWA 在 DeFi 中的发展。