Web3监管新局：香港与全球的角力

随着5月31日香港虚拟资产交易平台(VATP)清退政策正式实施，非合规交易所将停止运营。临近截止日期，包括一些知名平台在内的近半数VATP申请者已经退出，引发了市场的广泛讨论。尽管有人认为这标志着香港Web3时代的结束，但事实可能并非如此简单。

全球Web3监管趋势

纵观全球主要Web3金融市场，我们可以看到一个逐步走向全面合规的趋势：

1. 日本：作为Web3监管的先行者，自2014年Mt.Gox事件后逐步启动监管，2017年引入交易所牌照制度。目前共有23家获批交易所，大多为本土企业。

2. 新加坡和美国：在2022年三箭资本和FTX事件后加强监管力度。

3. 其他地区：东南亚、迪拜、印度、伊朗等地都计划在近年内推出Web3监管政策。欧洲和非洲一些国家也开始加入监管行列。

这一趋势表明，无论起点如何，各司法管辖区最终都会走向精准监管。值得注意的是，大多数地区的持牌交易所中，本地企业占据主导地位。

香港的监管策略

相比美国的"先展业后监管"模式，香港采取了"先持牌后展业"的策略。自2022年出台Web3监管政策以来，香港直接跳过了野蛮生长阶段，开始全面合规。

尽管一些交易所选择退出，但仍有超过半数的申请者留在市场中。已获批的交易所如HashKey Exchange等表现良好，交易量突破4400亿港币。这表明香港正在经历一个必要的清理整顿阶段，为未来健康发展奠定基础。

东西方的Web3博弈

香港和美国被视为Web3行业东西方的桥头堡，两地监管态度的博弈将影响全球Web3发展方向。与传统行业不同，Web3时代的监管需要更加灵活，以吸引资金和人才。

最近美国政坛对加密货币的关注度明显提高，显示出其对Web3的重视。而香港在某些方面表现出先锋姿态，如率先推出以太坊ETF。未来，带有质押功能的以太坊现货ETF可能成为下一个竞争焦点。

香港的优势与未来

香港作为全球最大的离岸金融中心之一，具有独特优势：

1. 完善的监管框架：已发布多份详细的监管指引文件。
2. 文化优势：拥有"东方神秘力量"的吸引力。
3. 人才聚集：随着行情发展，可能吸引更多大陆和海外华人Web3人才。
4. 金融创新：正在推进港元稳定币和场外虚拟资产交易监管框架。

随着Web3与传统金融的融合，香港金融市场有望获得新的活力。持牌交易所将在这一生态系统中扮演关键角色，不仅提供交易服务，还将参与ETF托管、RWA、STO和OTC等业务。

虽然部分交易所选择退出香港市场，但这可能是长期健康发展所必需的过程。未来，香港有望在全球Web3格局中占据重要地位，成为连接东西方的重要枢纽。