DeFi投资工具的发展与未来

复杂的链上活动正在被简化，技术基建已经成熟。旧有的系统都面临被重塑的历史机遇，新的机会已经出现。Intent、链上机器人、AI Agent等新技术都需要解决授权问题。

4月16日，一家DeFi投资工具公司完成了400万美元的融资。该公司能在看起来简单但实际复杂的链上投资领域卡位，得益于Intent、LLM等技术风口的眷顾。但DeFi整体确实需要重新组合，以简化投资门槛。

DeFi乐高时代已经过去，安全耦合的理财时代正在来临。

过往：早期DeFi工具的挑战

早期有一些项目试图简化DeFi投资流程，但最终未能成功。这类项目主要聚焦于帮助用户减少面对DeFi策略时的困惑，类似于今天的Meme币工具，只不过当时是组合收益策略，而不是发现高潜力低价值Meme币。

然而，大多数用户并未长期使用这些工具。链上收益策略是个公开市场，散户在服务器和资金量上根本无法和巨鲸抗衡，即大部分收益机会无法被散户捕捉。相较于收益的不可持续性，安全问题和策略优化反倒在其次。在高回报时代，稳健理财没有任何空间。

现在：资产管理的平民化

富人有ETF，散户有ETS。ETF工具不仅可在股市运行，主流加密货币交易平台早在2021年就有过尝试。从技术角度看，资产代币化最终催生出RWA范式。

业界正在探索如何完成ETF工具的链上化。从某些平台的APY计算和展示，再到其他项目的持续运行，都表明市场对此有需求。

有些项目严格来说是策略销售和展示市场，通过海量专业人士的精确计算，结合人工和AI辅助决策。但链上透明性导致没有人能真正隐藏高效策略而不被模仿和改造，最终导致军备竞赛，收益率趋于平衡。

这个领域尚未出现能够重新定义市场的标杆项目，如去中心化交易所或预测市场平台那样。

当前的重要问题是，Meme币超级周期结束后，旧时代的DeFi形式是否能够复活？行业是暂时触顶还是永久性的？这关系到Web3究竟是互联网的下一步，还是金融科技的2.0版本。

从最新项目的策略可以看出，链上收益正在转化为平民资产管理时代。就像指数基金和401(k)共同造就了美股的长牛，绝对的资金量和大量散户，市场对稳定收入有巨大需求。

这可能是下一个DeFi的意义。以太坊之外还有其他公链，它们仍需承担互联网3.0的革新，而DeFi则应该成为金融科技2.0。

未来：实物资产上链

在加密货币领域，只有少数产品类型真正获得市场认可：交易所、稳定币、DeFi和公链。其他产品类型，包括NFT和Meme币，都只是阶段性的资产发行模式，缺乏持续的自我维持能力。

然而，RWA（实物资产）自2022年开始扎根生长，特别是在一些重大事件后，人们更关注收益和稳定性，而不仅仅是去中心化。即使没有政府的主动拥抱，RWA的产品化和实用化都在加速。如果传统金融可以接受电子化和信息化，那么区块链化也不应该例外。

在当前周期中，复杂的资产类型和链上DeFi策略严重阻碍了中心化交易所用户向链上迁移。但一些项目正在尝试将交易所的流动性转移到链上：

• 有项目通过利益联盟将费率收益转为链上收益
• 也有项目将交易所永续合约通过LP Token方式引入链上

这些案例证明了流动性上链是可行的，RWA则证明了资产上链的可能性。现在是行业的关键时刻，尽管以太坊被认为缺乏活力，但实际上许多项目都在向链上迁移。

除了这些产品外，一些开源APY计算工具已经运行多年。各种平台都有不同侧重，展示项目方APY，收益工具的重心随时间变化，越来越集中在生息资产上。

目前，这类工具如果增加对AI的信任度，就要面临责任划分的问题；如果增强人工干预，又会降低用户体验。可能的解决方案是将信息流和资金流分离，打造UGC策略社区，让项目方内部竞争，让散户受益。

结语

新兴的DeFi投资工具因为知名投资机构的支持而获得市场关注，但行业长期存在的问题依然存在。授权和风险问题仍然是关键，这里的授权不仅指钱包和资金，还包括AI是否有能力满足人类需求。如果AI投资造成重大损失，责任如何划分？

尽管如此，这个世界依然值得探索未知。加密货币作为分裂世界中的公共空间，将继续生生不息。