深度剖析特朗普家族加密项目WLFI:业务、背景、代币与估值预期

引言

近期,Circle上市后股价大涨,全球稳定币概念股表现活跃。美国稳定币法案《Genius Act》已通过参议院投票,正在众议院审议。特朗普家族的加密项目World Liberty Financial传出代币可能提前解锁的消息,成为山寨币市场的一大热点。

本文将从多个维度分析World Liberty Financial的业务现状、项目背景、代币机制及估值预期,为读者提供观察项目的几个角度。

业务:产品现状与核心竞争优势

World Liberty Financial(WLFI)是一个去中心化金融平台,核心产品是美元稳定币USD1。USD1是1:1锚定美元、由现金和美国国债全额支持的稳定币。WLFI还计划推出借贷和DeFi应用等业务,目前尚未上线。

USD1业务数据

截至2025年6月,USD1流通量约22亿美元,其中BNBchain发行21.56亿,以太坊4800万,Tron 26000。BNBchain持币地址24.8万,以太坊6.6万,Tron仅1个。

BNBchain上93.7%的USD1(约20.2亿)集中在某交易平台的两个地址中,其中19亿在一个地址。

USD1市值在2025年5月1日前仅1.3亿左右,但5月1日当天暴增至21.3亿,一夜增长近20亿美元。这主要来自阿布扎比投资公司MGX对某交易平台20亿美元股权投资,选择USD1作为支付货币。

业务合作

WLFI与多家机构建立了合作:

• 与伦敦加密基金Re7合作,在以太坊借贷协议Euler Finance和BNB Chain质押平台Lista上推出USD1金库
• 某主要去中心化借贷平台已通过提案,将在以太坊和BNBchain市场引入USD1
• USD1已上线多家中心化和去中心化交易平台

World Liberty的竞争优势

特朗普家族在政界的强大影响力是其最大优势,可能成为某些商业和政治实体的利益输送渠道。但主要风险包括:

• 特朗普家族的利益输送渠道众多,WLFI未必是首选
• WLFI代币与项目实际价值脱钩
• 特朗普家族抛售代币后可能放弃项目运营

背景:核心团队与融资细节

核心团队背景

WLFI的核心团队来自政商界,是其核心竞争力来源:

• 唐纳德·特朗普及其三个儿子是项目灵魂人物,在官网介绍中职位从"首席加密倡导者"和"Web3大使"改为"名誉联合创始人"和"联合创始人"
• 特朗普长期商业伙伴、纽约地产大亨史蒂文·维特科夫担任名誉联合创始人
• 技术和运营由加密行业人士负责,如前Paxos联合创始人Richmond Teo等

特朗普家族在WLFI的股权变化

特朗普家族在WLFI的持股比例从最初75%下降至40%,可能转移给了其他投资者。

融资历程和投资机构

WLFI自2024年9月启动以来,通过多轮融资累计筹得超7亿美元,估值快速提升。

特朗普家族可获代币销售净收入75%和未来业务净利润60%。

代币:分配细节、功能和协议收入

代币分配和解锁细节

WLFI总供应量1000亿枚,分配方案如下:

• 公募25%
• 私募10%
• 生态系统30%
• 团队15%
• 储备金20%

除公募部分,其他代币的具体解锁条款尚不明确。

代币功能

WLFI是纯粹的治理代币,不具有分红或收益权,不代表对项目公司的股权。

协议收入分配

协议收入主要归于WLFI背后实体公司,WLFI代币本身不与业务收入直接挂钩。

估值:WLFI长期价值预期

参考某已上市竞争对手的"市值/稳定币市值"比率,WLFI项目估值可能在14.52-16.72亿美元之间,对应代币价格0.0145-0.0167美元。

但WLFI或许会因以下因素获得更高估值:

• 早期流通量小,可能享受溢价
• 增长潜力大
• 政治资源带来溢价
• 加密市场情绪更激进
• 可能借《Genius Act》通过时机发币

同时也存在风险因素:

• 稳定币行业存在马太效应
• 代币缺乏价值捕获
• 业务量或有水分
• 可能仅为短期"贴牌"项目
• 山寨币市场流动性枯竭

WLFI上市后走势将取决于《Genius Act》进展,以及特朗普家族是否将其作为核心利益置换媒介。