Hệ thống ẩn của thuật toán lợi nhuận và thua lỗ hợp đồng tương lai vĩnh cửu

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của việc tính toán lãi lỗ phức tạp hơn nhiều so với những gì được hiển thị trên giao diện giao dịch. Nó liên quan đến sự cạnh tranh của nhiều biến số, bao gồm tỷ lệ phí vốn, giá đánh dấu, cơ chế thanh lý và logic hiển thị lãi lỗ chưa thực hiện, v.v. Các nhà giao dịch có thể nhầm tưởng rằng họ đang có lãi, nhưng thực tế đã ở trong vùng rủi ro cao; cũng có thể nghĩ rằng chỉ là thua lỗ nhẹ, nhưng thực chất mô hình thanh lý đã được khởi động. Bài viết này sẽ phân tích sâu về nguyên tắc tính toán lãi lỗ chưa thực hiện và ảnh hưởng tâm lý của nó, tiết lộ cơ sở thực sự để đánh giá lãi lỗ và bẫy thuật toán.

Cơ chế tính toán lãi lỗ

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu được chia thành hai loại: Hợp đồng ( theo chiều thuận với tài sản đảm bảo USDT và Hợp đồng ) theo chiều ngược với tài sản đảm bảo bằng tiền.

( Hợp đồng tương lai vĩnh cửu USDT

Loại hợp đồng này sử dụng stablecoin làm tiền ký quỹ và tiền thanh toán, việc tính toán lãi lỗ có mối quan hệ tuyến tính, là xu hướng chính trên thị trường hiện nay.

Lợi nhuận chưa thực hiện được tính toán dựa trên giá đánh dấu, chứ không phải giá giao dịch gần nhất. Giá đánh dấu là một chỉ số tổng hợp được cấu thành từ giá chỉ số và chênh lệch tỷ lệ phí vốn, nhằm phản ánh "giá trị công bằng thực" của tài sản.

Công thức tính:

• Lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện của bên mua = ) giá đánh dấu - Giá mở trung bình ### × Số lượng vị thế
• Lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện của vị thế bán = ( giá mở vị thế trung bình - giá đánh dấu) × số lượng vị thế

Lợi nhuận và thua lỗ đã thực hiện là lợi nhuận và thua lỗ cuối cùng được khóa sau khi đóng vị thế, bao gồm tất cả các chi phí giao dịch.

Công thức tính: Lợi nhuận thực hiện = ( giá đóng vị thế - giá mở vị thế trung bình) × số lượng đóng vị thế - phí giao dịch - phí vốn

Cần lưu ý đến khái niệm giá trị danh nghĩa của hợp đồng, phí giao dịch và chi phí vốn đều dựa trên điều này để tính toán, chứ không phải số tiền ký quỹ. Đòn bẩy cao sẽ làm tăng đáng kể tác động của các loại phí đến số tiền ký quỹ.

( Hợp đồng đảm bảo bằng tiền tệ

Loại hợp đồng này sử dụng tiền điện tử giao dịch làm tài sản đảm bảo và tiền tệ thanh toán, việc tính toán lãi lỗ có mối quan hệ phi tuyến.

Công thức tính:

• Lợi nhuận và thua lỗ của nhà đầu tư mua = ) giá đóng cửa - giá mở cửa### × số lượng vị thế - phí giao dịch
• Lợi nhuận và thua lỗ của lệnh bán = ( giá mở lệnh - giá đóng lệnh ) × số lượng vị thế - phí giao dịch

Cấu trúc này tạo ra việc phơi bày rủi ro không đối xứng cho các nhà giao dịch. Đối với những người mua, việc giá giảm 10% có thể dẫn đến thiệt hại USD vượt quá 10%; ngược lại đối với những người bán.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của rủi ro tiềm ẩn

( Sự khác biệt giữa giá đánh dấu và giá giao dịch gần nhất

Sàn giao dịch sử dụng giá ký hiệu để tính toán lợi nhuận chưa thực hiện và kích hoạt thanh lý, trong khi đơn hàng được thực hiện theo giá giao dịch mới nhất. Hệ thống giá kép này có thể dẫn đến:

1. Cắt lỗ không cần thiết: Biến động giá giao dịch mới nhất có thể kích hoạt cắt lỗ, trong khi giá đánh dấu có thể thay đổi rất ít.

2. Thanh lý bất ngờ: ngay cả khi giá giao dịch mới nhất của sàn giao dịch hiện tại ổn định, giá giảm trên các sàn giao dịch chính khác cũng có thể dẫn đến giá đánh dấu chạm đường thanh lý.

) Hiệu ứng tích lũy của chi phí vốn

Chi phí vốn được tính dựa trên giá trị danh nghĩa của vị trí, dưới đòn bẩy cao có hiệu ứng lãi kép. Ví dụ, tỷ lệ chi phí vốn 0,01%/8 giờ, trong 10 ngày có thể làm hao mòn 15% ký quỹ của vị trí đòn bẩy 50 lần.

Đòn bẩy chuỗi và trượt giá giao dịch

Việc thanh lý vị thế đòn bẩy lớn có thể gây ra phản ứng dây chuyền, dẫn đến trượt giá lớn. Khi thiếu thanh khoản, lệnh thị trường của động cơ thanh lý sẽ nhanh chóng tiêu hao độ sâu của sổ lệnh, đẩy giá di chuyển theo hướng bất lợi.

Cơ chế giảm vị thế tự động ### ADL

Khi quỹ bảo hiểm cạn kiệt, ADL sẽ buộc phải thanh lý vị thế ngược có lợi nhuận cao nhất để bù đắp tổn thất cho các nhà giao dịch phá sản. Điều này có nghĩa là những người có lợi nhuận có thể trở thành nạn nhân của sự sụp đổ hệ thống của thị trường.

Phân tích trường hợp thực tiễn

Lấy ví dụ về vị thế mua 1 BTC với đòn bẩy 20 lần, giá mở cửa $60,000:

• Giá trị danh nghĩa: $60,000
• Tiền ký quỹ ban đầu: $3,000
• Duy trì ký quỹ: $240 (0.40%)
• Giá thanh lý ước tính: khoảng $57,240

( Cảnh kiếm lợi

Giá tăng lên đến $65,000:

• Lợi nhuận biến động: $5,000
• Phí vốn: $6.50 )0.01%###
• Phí mở vị thế: $62.50 (0.05% Taker)
• Lợi nhuận ròng: $4,931

( Cảnh mất mát

Giá giảm xuống gần mức thanh lý:

• Lỗ chưa thực hiện không ngừng tăng lên
• Kích hoạt thanh lý khi gần $57,240
• Mất toàn bộ $3,000 tiền đặt cọc

Kết luận và khuyến nghị

1. Hiểu rõ giá đánh dấu, chi phí vốn, cơ chế thanh lý và ADL
2. Làm quen với các quy tắc cụ thể của các nền tảng khác nhau
3. Sử dụng đòn bẩy hợp lý, kiểm soát rủi ro vị thế
4. Sử dụng lệnh dừng lỗ giới hạn thay vì lệnh dừng lỗ thị trường
5. Tiếp tục theo dõi giá đánh dấu và cấu thành chỉ số
6. Tối ưu hóa cấu trúc vị thế, tránh cao điểm phí vốn
7. Rút ngắn chu kỳ giao dịch trong thị trường có biến động cao

Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu cần tôn trọng thị trường, nhìn nhận hợp lý về lợi nhuận và thua lỗ, và quản lý rủi ro tốt thì mới có thể tồn tại lâu dài.