Báo cáo RWA kiểu thu nhập: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng lên, nhu cầu người dùng bùng nổ
Trên blockchain có nhiều loại RWA khác nhau, mỗi loại có đặc điểm riêng, phù hợp với các tình huống khác nhau. Mặc dù một số RWA như stablecoin và vàng được mã hóa đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu kho bạc Mỹ đã xuất hiện gần đây do lãi suất tăng. Bài viết này sẽ giới thiệu ngắn gọn về một vài loại RWA sinh lợi sau đây:
Bất động sản
Tín dụng cá nhân
Trái phiếu chính phủ
Chú ý: Phân tích dưới đây tập trung vào các tài sản token hóa RWA và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin liên quan đến giao thức cơ sở hoặc dịch vụ hỗ trợ. Để tránh che giấu sự tăng lên của các RWA có giá trị thị trường nhỏ hơn, các biểu đồ báo cáo và tính toán TVL không bao gồm stablecoin.
Sự tích hợp giữa thế giới thực và thế giới số
RWA được tạo ra bởi các bên phát hành hoàn thành một hoặc nhiều hoạt động sau đây:
Nhận tài sản thế giới thực
Đưa tài sản lên chuỗi dưới dạng token
Phân phối token RWA cho người dùng trên chuỗi
Không có phát hành, RWA sẽ không thể tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Centrifuge( giá trị RWA phát hành hoạt động là 2.38 triệu đô la): nhà phát hành cho vay tín dụng tư nhân lớn nhất trên chuỗi.
Franklin Templeton( hoạt động phát hành RWA có giá trị 3.1 triệu USD): phát hành trái phiếu chính phủ token hóa của các tổ chức tài chính truyền thống.
Wisdom Tree( phát hành RWA trị giá 11 triệu USD): công ty thị trường vốn của quỹ theo dõi kho bạc phát hành
Điều này nhấn mạnh tình huống các thực thể ngoài chuỗi bảo lãnh cho RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống có kinh nghiệm, hoạt động chính không liên quan đến tiền điện tử. Franklin Templeton được thành lập 76 năm, cung cấp các sản phẩm như quỹ tương hỗ cho cá nhân và tổ chức, quản lý tài sản 1,5 nghìn tỷ USD. WisdomTree được thành lập vào năm 1985, cung cấp các sản phẩm giao dịch trên sàn đa dạng, quản lý tài sản 95,948 tỷ USD.
Trong những năm gần đây, những công ty này bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua việc token hóa các công cụ tài chính truyền thống để đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù vẫn ở giai đoạn đầu, nhưng việc các công ty tài chính truyền thống phát hành RWA được kỳ vọng sẽ thu hút một lượng lớn người dùng mới tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử.
tăng lên RWA
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2,49 tỷ USD, giảm 9,6% so với đỉnh điểm 2,75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng việc phát hành tín dụng tư nhân giảm mạnh khiến giá trị thị trường thấp hơn mức cao lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị RWA không phải stablecoin đã tăng lên 1,05 tỷ USD. 855,7 triệu USD mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng cá nhân.
tín dụng cá nhân
Cho vay tư nhân là hình thức cho vay tài chính do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, việc tăng cường quản lý đã khiến thị trường cho vay tư nhân tăng lên đáng kể. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này lại càng được mở rộng. Cho vay tư nhân cung cấp sự linh hoạt cho người vay và lãi suất biến đổi cho người cho vay. Tính đến tháng 8 năm 2023, thị trường cho vay tư nhân toàn cầu được định giá 1,5 nghìn tỷ USD.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị hoạt động của khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi đã tăng lên 210.5 triệu đô la (84%). Phần lớn sự tăng lên (74%) đến từ Centrifuge, số dư khoản vay chưa thanh toán tăng lên 155.7 triệu đô la. Clearpool đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý qua, số dư khoản vay tăng lên 966% đạt 23.96 triệu đô la. Clearpool đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu đô la khoản vay tín dụng cá nhân.
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng tư nhân trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao kỷ lục 15,4 tỷ USD vào ngày 15 tháng 5 năm 2022. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ, số lượng khoản vay đang hoạt động đã giảm mạnh.
Người dùng thông qua việc gửi stablecoin để nhận lãi suất từ khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi rõ ràng cao hơn so với việc nhận lãi suất từ các giao thức cho vay DeFi. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai bên là 7.7%.
Cần lưu ý rằng, việc gửi vào các giao thức cho vay DeFi và gửi vào các mã thông báo cho vay tín dụng cá nhân có tình trạng rủi ro khác nhau. Hầu hết các khoản vay DeFi đều được thế chấp quá mức, trong khi các mã thông báo cho vay tín dụng cá nhân có thể không có tài sản thế chấp.
bất động sản
Bất động sản bao gồm tài sản hữu hình như nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Nó thu hút các nhà đầu tư vì có tiềm năng mang lại thu nhập thụ động thông qua tiền thuê. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất thế giới, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các loại RWA sinh lợi, bất động sản trên chuỗi tăng lên ít nhất. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản được mã hóa này là 178 triệu USD. Token RealT là đơn vị phát hành lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Tangible tăng lên mạnh nhất trong năm nay, tổng giá trị bị khóa từ 100.000 USD tăng lên 64 triệu USD.
Trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là tài sản sinh lời an toàn và đáng tin cậy nhất. Ngược lại, trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro cao hơn nhưng lợi suất có thể cao hơn. Đến năm 2022, tổng giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ USD, trong ba quý đầu năm 2023, các công ty Mỹ đã phát hành 1,02 triệu tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp.
Giá trị của trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác đã tăng lên 5.5705 triệu đô la từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9. Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là 3 nhà phát hành hàng đầu, tổng cộng phát hành 5.7205 triệu đô la tài sản ( chiếm 85% ), trong năm nay phát hành mới 4.685 triệu đô la.
Frigg.eco phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững, giống như trái phiếu doanh nghiệp. stUSDT là một tài sản trái phiếu quốc gia được token hóa khác với vốn hóa thị trường khoảng 1,8 tỷ USD, nhưng bị chỉ trích vì thiếu tính minh bạch.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn luôn cao hơn lợi suất gửi stablecoin. Năm 2023, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai loại này khoảng 3%. So với đó, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp AAA và lợi suất stablecoin trên chuỗi là 2,7%.
triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng gốc tiền điện tử đã thúc đẩy sự tăng lên của RWA trên chuỗi. Giá trị RWA mới trong năm nay khoảng 82% đến từ tài sản có lợi nhuận. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA có lợi nhuận đã gần như tăng gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 lên 53% vào ngày 30 tháng 9.
Từ năm 2021 đến năm 2023, sự chuyển đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất kể từ năm 2007, tạo ra nhu cầu mới cho người dùng RWA.
Hầu hết người dùng RWA là người dùng gốc của tiền điện tử, không phải là những người mới tham gia hoặc nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với token RWA sớm hơn những tài sản này.
Tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, có 3232 địa chỉ độc lập nắm giữ tài sản RWA chính. Tuổi trung bình của địa chỉ là 882 ngày, trong khi tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày. 20% địa chỉ đã bắt đầu thực hiện giao dịch trên chuỗi trước năm 2023.
Nhiều người dùng RWA mới gần đây nắm giữ tài sản của Franklin Templeton và WisdomTree, cho thấy các công ty tài chính truyền thống đang thu hút người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử, mặc dù phần lớn vẫn là người dùng gốc.
RWA có nghĩa là rủi ro và hạn chế của thế giới thực
Mặc dù nhiều RWA được phát hành trên chuỗi công khai, nhưng không cung cấp quyền truy cập dễ dàng cho người dùng. Người dùng thường phải hoàn thành xác minh KYC/AML và các yêu cầu khác để tham gia. RWA chịu các hạn chế tương tự hoặc nhiều hơn, không mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ tài chính.
RWA còn tồn tại những rủi ro độc đáo. Ví dụ, các khoản vay tín dụng cá nhân có thể không được đảm bảo, các nhà đầu tư trên chuỗi phải đối mặt với rủi ro vỡ nợ của người vay. Các nhà phát hành cần phải đối phó thông qua việc định vị rủi ro/lợi nhuận và quản trị minh bạch.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là rất quan trọng
Hành động của Cục Dự trữ Liên bang đã thúc đẩy mạnh mẽ sự phổ biến của RWA. Việc tăng lãi suất đã làm cho lợi suất ngoài chuỗi trở nên hấp dẫn hơn và cũng đã thay đổi loại RWA có giá trị nhất. Trong quý 2 năm 2022, RWA tín dụng tư nhân chiếm 56%, RWA trái phiếu chính phủ chiếm 0%. Đến quý 3 năm 2023, tín dụng tư nhân giảm xuống 18%, trong khi trái phiếu chính phủ tăng lên 27%. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến sự mở rộng và bố trí của RWA DeFi.
Kết luận
RWA tăng lên chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu của người dùng tiền điện tử gốc, chứ không phải người dùng mới. Tuy nhiên, sự tham gia của các công ty tài chính truyền thống cho thấy tiềm năng thu hút người dùng mới. Đà RWA mạnh mẽ vào năm 2023, nhiều cái gần với mức cao lịch sử. Sự thay đổi của môi trường vĩ mô và nhu cầu người dùng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sự phát triển của lĩnh vực này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RunWhenCut
· 3giờ trước
又到 được chơi cho Suckers的季节了~
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhilosopher
· 3giờ trước
Lợi suất To da moon cũng khó che giấu được rủi ro Tổn thất vô thường
Xem bản gốcTrả lời0
MoonBoi42
· 3giờ trước
Còn phải xem Lãi suất, trái phiếu Mỹ yyds
Xem bản gốcTrả lời0
LuckyHashValue
· 4giờ trước
Trái phiếu chính phủ yyds
Xem bản gốcTrả lời0
CrossChainBreather
· 4giờ trước
Cuối cùng cũng ngửi thấy mùi hương của trái phiếu kho bạc Mỹ.
Lợi suất RWA bơm lớn, trái phiếu chính phủ dẫn đầu tăng lên, nhu cầu mạnh mẽ.
Báo cáo RWA kiểu thu nhập: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng lên, nhu cầu người dùng bùng nổ
Trên blockchain có nhiều loại RWA khác nhau, mỗi loại có đặc điểm riêng, phù hợp với các tình huống khác nhau. Mặc dù một số RWA như stablecoin và vàng được mã hóa đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu kho bạc Mỹ đã xuất hiện gần đây do lãi suất tăng. Bài viết này sẽ giới thiệu ngắn gọn về một vài loại RWA sinh lợi sau đây:
Chú ý: Phân tích dưới đây tập trung vào các tài sản token hóa RWA và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin liên quan đến giao thức cơ sở hoặc dịch vụ hỗ trợ. Để tránh che giấu sự tăng lên của các RWA có giá trị thị trường nhỏ hơn, các biểu đồ báo cáo và tính toán TVL không bao gồm stablecoin.
Sự tích hợp giữa thế giới thực và thế giới số
RWA được tạo ra bởi các bên phát hành hoàn thành một hoặc nhiều hoạt động sau đây:
Không có phát hành, RWA sẽ không thể tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Điều này nhấn mạnh tình huống các thực thể ngoài chuỗi bảo lãnh cho RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống có kinh nghiệm, hoạt động chính không liên quan đến tiền điện tử. Franklin Templeton được thành lập 76 năm, cung cấp các sản phẩm như quỹ tương hỗ cho cá nhân và tổ chức, quản lý tài sản 1,5 nghìn tỷ USD. WisdomTree được thành lập vào năm 1985, cung cấp các sản phẩm giao dịch trên sàn đa dạng, quản lý tài sản 95,948 tỷ USD.
Trong những năm gần đây, những công ty này bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua việc token hóa các công cụ tài chính truyền thống để đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù vẫn ở giai đoạn đầu, nhưng việc các công ty tài chính truyền thống phát hành RWA được kỳ vọng sẽ thu hút một lượng lớn người dùng mới tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử.
tăng lên RWA
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2,49 tỷ USD, giảm 9,6% so với đỉnh điểm 2,75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng việc phát hành tín dụng tư nhân giảm mạnh khiến giá trị thị trường thấp hơn mức cao lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị RWA không phải stablecoin đã tăng lên 1,05 tỷ USD. 855,7 triệu USD mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng cá nhân.
tín dụng cá nhân
Cho vay tư nhân là hình thức cho vay tài chính do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, việc tăng cường quản lý đã khiến thị trường cho vay tư nhân tăng lên đáng kể. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này lại càng được mở rộng. Cho vay tư nhân cung cấp sự linh hoạt cho người vay và lãi suất biến đổi cho người cho vay. Tính đến tháng 8 năm 2023, thị trường cho vay tư nhân toàn cầu được định giá 1,5 nghìn tỷ USD.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị hoạt động của khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi đã tăng lên 210.5 triệu đô la (84%). Phần lớn sự tăng lên (74%) đến từ Centrifuge, số dư khoản vay chưa thanh toán tăng lên 155.7 triệu đô la. Clearpool đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý qua, số dư khoản vay tăng lên 966% đạt 23.96 triệu đô la. Clearpool đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu đô la khoản vay tín dụng cá nhân.
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng tư nhân trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao kỷ lục 15,4 tỷ USD vào ngày 15 tháng 5 năm 2022. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ, số lượng khoản vay đang hoạt động đã giảm mạnh.
Người dùng thông qua việc gửi stablecoin để nhận lãi suất từ khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi rõ ràng cao hơn so với việc nhận lãi suất từ các giao thức cho vay DeFi. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai bên là 7.7%.
Cần lưu ý rằng, việc gửi vào các giao thức cho vay DeFi và gửi vào các mã thông báo cho vay tín dụng cá nhân có tình trạng rủi ro khác nhau. Hầu hết các khoản vay DeFi đều được thế chấp quá mức, trong khi các mã thông báo cho vay tín dụng cá nhân có thể không có tài sản thế chấp.
bất động sản
Bất động sản bao gồm tài sản hữu hình như nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Nó thu hút các nhà đầu tư vì có tiềm năng mang lại thu nhập thụ động thông qua tiền thuê. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất thế giới, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các loại RWA sinh lợi, bất động sản trên chuỗi tăng lên ít nhất. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản được mã hóa này là 178 triệu USD. Token RealT là đơn vị phát hành lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Tangible tăng lên mạnh nhất trong năm nay, tổng giá trị bị khóa từ 100.000 USD tăng lên 64 triệu USD.
Trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là tài sản sinh lời an toàn và đáng tin cậy nhất. Ngược lại, trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro cao hơn nhưng lợi suất có thể cao hơn. Đến năm 2022, tổng giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ USD, trong ba quý đầu năm 2023, các công ty Mỹ đã phát hành 1,02 triệu tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp.
Giá trị của trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác đã tăng lên 5.5705 triệu đô la từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9. Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là 3 nhà phát hành hàng đầu, tổng cộng phát hành 5.7205 triệu đô la tài sản ( chiếm 85% ), trong năm nay phát hành mới 4.685 triệu đô la.
Frigg.eco phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững, giống như trái phiếu doanh nghiệp. stUSDT là một tài sản trái phiếu quốc gia được token hóa khác với vốn hóa thị trường khoảng 1,8 tỷ USD, nhưng bị chỉ trích vì thiếu tính minh bạch.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn luôn cao hơn lợi suất gửi stablecoin. Năm 2023, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai loại này khoảng 3%. So với đó, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp AAA và lợi suất stablecoin trên chuỗi là 2,7%.
triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng gốc tiền điện tử đã thúc đẩy sự tăng lên của RWA trên chuỗi. Giá trị RWA mới trong năm nay khoảng 82% đến từ tài sản có lợi nhuận. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA có lợi nhuận đã gần như tăng gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 lên 53% vào ngày 30 tháng 9.
Từ năm 2021 đến năm 2023, sự chuyển đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất kể từ năm 2007, tạo ra nhu cầu mới cho người dùng RWA.
Hầu hết người dùng RWA là người dùng gốc của tiền điện tử, không phải là những người mới tham gia hoặc nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với token RWA sớm hơn những tài sản này.
Tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, có 3232 địa chỉ độc lập nắm giữ tài sản RWA chính. Tuổi trung bình của địa chỉ là 882 ngày, trong khi tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày. 20% địa chỉ đã bắt đầu thực hiện giao dịch trên chuỗi trước năm 2023.
Nhiều người dùng RWA mới gần đây nắm giữ tài sản của Franklin Templeton và WisdomTree, cho thấy các công ty tài chính truyền thống đang thu hút người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử, mặc dù phần lớn vẫn là người dùng gốc.
RWA có nghĩa là rủi ro và hạn chế của thế giới thực
Mặc dù nhiều RWA được phát hành trên chuỗi công khai, nhưng không cung cấp quyền truy cập dễ dàng cho người dùng. Người dùng thường phải hoàn thành xác minh KYC/AML và các yêu cầu khác để tham gia. RWA chịu các hạn chế tương tự hoặc nhiều hơn, không mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ tài chính.
RWA còn tồn tại những rủi ro độc đáo. Ví dụ, các khoản vay tín dụng cá nhân có thể không được đảm bảo, các nhà đầu tư trên chuỗi phải đối mặt với rủi ro vỡ nợ của người vay. Các nhà phát hành cần phải đối phó thông qua việc định vị rủi ro/lợi nhuận và quản trị minh bạch.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là rất quan trọng
Hành động của Cục Dự trữ Liên bang đã thúc đẩy mạnh mẽ sự phổ biến của RWA. Việc tăng lãi suất đã làm cho lợi suất ngoài chuỗi trở nên hấp dẫn hơn và cũng đã thay đổi loại RWA có giá trị nhất. Trong quý 2 năm 2022, RWA tín dụng tư nhân chiếm 56%, RWA trái phiếu chính phủ chiếm 0%. Đến quý 3 năm 2023, tín dụng tư nhân giảm xuống 18%, trong khi trái phiếu chính phủ tăng lên 27%. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến sự mở rộng và bố trí của RWA DeFi.
Kết luận
RWA tăng lên chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu của người dùng tiền điện tử gốc, chứ không phải người dùng mới. Tuy nhiên, sự tham gia của các công ty tài chính truyền thống cho thấy tiềm năng thu hút người dùng mới. Đà RWA mạnh mẽ vào năm 2023, nhiều cái gần với mức cao lịch sử. Sự thay đổi của môi trường vĩ mô và nhu cầu người dùng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sự phát triển của lĩnh vực này.