Tương lai của tài sản token hóa: Cải cách tài chính do khu vực công thúc đẩy
Có lẽ nhiều người vẫn chưa nhận ra, toàn bộ ngành công nghiệp blockchain đang chào đón một cuộc cách mạng chưa từng có do khu vực công dẫn dắt, điều này sẽ ảnh hưởng đến cấu trúc hệ thống tài chính và tiền tệ của nhân loại trong tương lai.
Vào tháng 6 năm 2024, một cơ quan quản lý tài chính nào đó đã chính thức phát hành tài liệu trắng "Global Layer 1: Tầng cơ sở của mạng tài chính", đánh dấu việc quốc gia này sẽ xây dựng một "chuỗi khối ngân hàng trung ương" quan trọng. Đồng thời, "chuỗi khối cầu tiền tệ mBridge" do một tổ chức quốc tế nào đó, một ngân hàng trung ương nào đó và một cơ quan quản lý tài chính nào đó phối hợp phát triển cũng đã bước vào giai đoạn MVP và công khai mời gọi hợp tác quốc tế.
Trước đó, một tổ chức quốc tế vào tháng 4 năm 2024 đã công bố một bài viết có tiêu đề "Tài chính Internet (Finternet)", giải thích về tương lai và tầm nhìn của việc mã hóa và sổ cái thống nhất, thể hiện thái độ của ngân hàng trung ương đối với cuộc cách mạng này.
Từ một tài liệu trắng của một cơ quan quản lý tài chính, có thể quan sát thấy rằng sự phát triển của ngành dường như đang tiến về hướng dự đoán. Dựa trên điều này, một số quan điểm về hướng tiến hóa trong tương lai của ngành:
Lĩnh vực RWA sẽ dần trở thành trò chơi của những người nắm quyền và các tổ chức tài chính truyền thống, cơ hội cho Web3 thuần túy sẽ không nhiều. Cốt lõi là tuân thủ + tài sản, và công nghệ không phải là một lợi thế cạnh tranh.
Thanh toán xuyên biên giới, thương mại quốc tế, tài chính chuỗi cung ứng và các lĩnh vực khác sẽ có cơ hội lớn để thực sự được áp dụng trong làn sóng huy động toàn cầu của cả khu vực công và tư.
Chuỗi cấp phép công cộng sẽ bùng nổ theo cấp số nhân trong tương lai, và quy định pháp lý rõ ràng cùng với chế độ trách nhiệm sẽ xóa bỏ lo ngại của hầu hết nhà đầu tư.
CBDC và tiền gửi ngân hàng được mã hóa là lựa chọn hàng đầu của ngân hàng trung ương, stablecoin do các khiếm khuyết cấu trúc không được ưu tiên xem xét. Tương lai có thể xuất hiện cấu trúc "Cái của Chúa trả cho Chúa, cái của Caesar trả cho Caesar".
Ngành công nghiệp sẽ ngày càng chú trọng đến văn hóa "máy tính", thực sự thúc đẩy sự phát triển của công nghệ, tạo ra giá trị thực sự.
Nội dung chính của sách trắng
1. Giới thiệu
Sáng kiến toàn cầu đầu tiên (GL1) khám phá việc phát triển cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ đa chức năng dựa trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT), cơ sở hạ tầng này được phát triển bởi các tổ chức tài chính được quản lý cho ngành tài chính. Tầm nhìn là cho các tổ chức tài chính được quản lý sử dụng cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ này để triển khai các ứng dụng tài sản kỹ thuật số nội tại tương tác qua các khu vực pháp lý, những ứng dụng này được quản lý bởi các tiêu chuẩn tài sản chung, hợp đồng thông minh và công nghệ danh tính kỹ thuật số. Việc tạo ra cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ sẽ giải phóng tính thanh khoản phân tán ở nhiều địa điểm và cho phép các tổ chức tài chính hợp tác hiệu quả hơn.
Điểm chính của GL1 là cung cấp hạ tầng sổ cái chia sẻ cho các tổ chức tài chính, nhằm phát triển, triển khai và sử dụng các ứng dụng phù hợp với chuỗi giá trị ngành tài chính, như phát hành, phân phối, giao dịch và thanh toán, lưu ký, dịch vụ tài sản và thanh toán. Điều này có thể tăng cường thanh toán xuyên biên giới cũng như phân phối và thanh toán của các công cụ thị trường vốn.
Tiềm năng cách mạng của phương pháp độc đáo GL1 nằm ở việc phát triển một cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ có thể được sử dụng cho nhiều trường hợp khác nhau, đồng thời hỗ trợ các giao dịch có thể kết hợp liên quan đến nhiều loại tài sản tài chính và ứng dụng, trong khi vẫn tuân thủ các yêu cầu quy định.
Bằng cách tận dụng khả năng của hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, các tổ chức tài chính có thể cung cấp cho người dùng cuối các dịch vụ phong phú và đa dạng hơn, cũng như đưa ra thị trường nhanh hơn. Hạ tầng sổ cái chia sẻ GL1 sẽ cho phép các tổ chức tài chính xây dựng và triển khai các ứng dụng phức hợp, tận dụng khả năng của các nhà cung cấp ứng dụng khác. Điều này có thể thể hiện dưới dạng mô hình hóa lập trình và thực hiện các giao thức tài chính cấp tổ chức cho việc trao đổi và thanh toán ngoại hối. Điều này, ngược lại, có thể cải thiện sự tương tác của các đồng tiền và tài sản được mã hóa, đạt được việc giao hàng đồng bộ cho các khoản thanh toán (DvP), cũng như các khoản thanh toán cho việc trao đổi ngoại hối (PvP). Nếu mở rộng thêm, điều này có thể hỗ trợ cho việc giao nhận đồng bộ cho các khoản thanh toán (DvPvP), tức là chuỗi thanh toán có thể bao gồm một tập hợp các đồng tiền và tài sản được mã hóa đồng bộ.
Bài viết này giới thiệu sáng kiến GL1 và thảo luận về vai trò của hạ tầng sổ cái chia sẻ, hạ tầng này sẽ tuân thủ các quy định áp dụng và được quản lý bởi các tiêu chuẩn, nguyên tắc và thực tiễn công nghệ chung, các tổ chức tài chính được quản lý có thể triển khai tài sản được token hóa trong các khu vực tài phán khác nhau. Việc tham gia của các bên liên quan từ khu vực công và tư là rất quan trọng để đảm bảo rằng hạ tầng sổ cái chia sẻ được thiết lập theo các yêu cầu quy định liên quan và tiêu chuẩn quốc tế, đồng thời đáp ứng nhu cầu thị trường.
2. Bối cảnh và động lực
Cơ sở hạ tầng truyền thống hỗ trợ thị trường tài chính toàn cầu đã được phát triển từ hàng thập kỷ trước, dẫn đến các cơ sở dữ liệu bị cô lập, các giao thức giao tiếp khác nhau và chi phí cao phát sinh từ việc duy trì các hệ thống độc quyền và tích hợp tùy chỉnh. Mặc dù thị trường tài chính toàn cầu vẫn mạnh mẽ và linh hoạt, nhưng nhu cầu của ngành đã trở nên phức tạp và quy mô hơn. Việc chỉ nâng cấp dần dần cơ sở hạ tầng tài chính hiện có có thể không đủ để theo kịp sự phức tạp và tốc độ thay đổi.
Do đó, các tổ chức tài chính đang chuyển sang sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và các công nghệ khác, vì nó có tiềm năng hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thị trường và cung cấp các mô hình tự động hóa và hiệu quả chi phí hơn. Cần lưu ý rằng, các bên tham gia trong ngành đã lần lượt khởi động các chương trình tài sản kỹ thuật số của riêng họ. Tuy nhiên, họ đã chọn các công nghệ và nhà cung cấp khác nhau cho các chương trình của mình, điều này hạn chế khả năng tương tác.
Hạn chế về khả năng tương tác giữa các hệ thống đã dẫn đến việc phân mảnh thị trường, tính thanh khoản bị kẹt giữa các địa điểm khác nhau do cơ sở hạ tầng không tương thích. Việc giữ thanh khoản ở các địa điểm khác nhau có thể làm tăng chi phí vốn và cơ hội. Hơn nữa, sự gia tăng của các cơ sở hạ tầng khác nhau và sự thiếu hụt các phân loại và tiêu chuẩn liên quan đến tài sản kỹ thuật số và DLT được công nhận toàn cầu đã làm tăng chi phí áp dụng, vì các tổ chức tài chính cần đầu tư và hỗ trợ các loại công nghệ khác nhau.
Để thực hiện giao dịch xuyên biên giới một cách liền mạch và phát huy tối đa giá trị của DLT, cần có cơ sở hạ tầng tuân thủ được thiết kế xung quanh tính mở và khả năng tương tác. Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cũng nên hiểu các quy định pháp luật áp dụng liên quan đến việc phát hành và chuyển nhượng tài sản tài chính mã hóa, cũng như cách các sản phẩm được tạo ra dưới các cấu trúc mã hóa khác nhau sẽ được quản lý.
Một tài liệu làm việc gần đây của một tổ chức quốc tế đã làm rõ "Internet tài chính" ( Finternet ) và "Sổ cái thống nhất" ( Unified Ledger ), đồng thời hỗ trợ thêm cho việc mã hóa tài sản và vai trò của nó trong các ứng dụng như thanh toán xuyên biên giới và thanh toán chứng khoán. Nếu được quản lý đúng cách, một hệ sinh thái tài chính mở và liên kết có thể cải thiện khả năng tiếp cận và hiệu quả dịch vụ tài chính thông qua sự tích hợp quy trình tài chính tốt hơn.
Mặc dù các thí nghiệm và thí điểm về token hóa tài sản đã đạt được tiến bộ tốt, nhưng việc thiếu mạng lưới tài chính và cơ sở hạ tầng công nghệ phù hợp để các tổ chức tài chính thực hiện giao dịch tài sản số đã hạn chế khả năng triển khai tài sản token hóa của các tổ chức tài chính ở quy mô thương mại. Do đó, sự tham gia của thị trường đối với tài sản token hóa và cơ hội giao dịch thứ cấp vẫn còn thấp hơn so với thị trường truyền thống.
Đoạn văn dưới đây sẽ thảo luận về hai mô hình mạng thường được các tổ chức tài chính sử dụng ngày nay, cũng như một mô hình thứ ba, kết hợp tính mở của mô hình 1 và các biện pháp bảo vệ của mô hình 2.
Mô hình 1: Blockchain công cộng không cần giấy phép
Hiện tại, các blockchain công cộng không có giấy phép đã thu hút một lượng lớn ứng dụng và người dùng, vì chúng được thiết kế để mở và có thể truy cập cho tất cả mọi người. Về bản chất, chúng giống như internet, mạng công cộng có thể phát triển theo cấp số nhân, vì không cần sự chấp thuận trước khi tham gia mạng. Do đó, blockchain công cộng không có giấy phép có hiệu ứng mạng tiềm năng đáng kể. Bằng cách xây dựng trên cơ sở hạ tầng chia sẻ và mở, các nhà phát triển có thể tận dụng các khả năng hiện có mà không cần phải tự xây dựng lại cơ sở hạ tầng tương tự.
Mạng không có giấy phép công cộng ban đầu không được thiết kế cho các hoạt động có sự quản lý. Chúng về bản chất là tự trị và phi tập trung. Không có thực thể pháp lý nào chịu trách nhiệm cho các mạng này, cũng không có các thỏa thuận cấp dịch vụ có thể thực thi về hiệu suất và độ bền (SLAs)( bao gồm việc giảm thiểu rủi ro mạng ), và thiếu sự chắc chắn và đảm bảo trong việc xử lý giao dịch.
Do sự thiếu trách nhiệm rõ ràng, tính ẩn danh của các nhà cung cấp dịch vụ và sự thiếu hụt các thỏa thuận cấp dịch vụ, những mạng lưới này không thể áp dụng cho các tổ chức tài chính được quản lý mà không có các biện pháp bảo vệ và kiểm soát bổ sung. Hơn nữa, các cân nhắc pháp lý và hướng dẫn chung về việc sử dụng các blockchain như vậy cũng chưa rõ ràng. Những yếu tố này làm cho các tổ chức tài chính được quản lý gặp khó khăn trong việc sử dụng chúng.
Mô hình 2: Blockchain cấp phép riêng
Một số tổ chức tài chính đã xác định rằng, hiện tại, các blockchain công cộng không có giấy phép hiện có không thể đáp ứng nhu cầu của họ. Vì vậy, nhiều tổ chức tài chính đã chọn xây dựng các mạng riêng tư có giấy phép độc lập và hệ sinh thái của riêng họ.
Các mạng lưới ủy quyền riêng này bao gồm các đặc điểm kỹ thuật, cho phép chúng thực thi quy tắc, quy trình và hợp đồng thông minh theo các luật và khung quy định hiện hành. Chúng cũng được thiết kế để đảm bảo tính đàn hồi của mạng khi phải đối mặt với hành vi ác ý.
Tuy nhiên, sự gia tăng của các mạng riêng tư và có giấy phép, nếu chúng không thể tương tác với nhau, có thể dẫn đến sự phân mảnh lớn hơn về tính thanh khoản của thị trường tài chính bán buôn trong dài hạn. Nếu không được giải quyết, sự phân mảnh này sẽ giảm hiệu ứng mạng của thị trường tài chính và có thể gây ra ma sát cho các nhà tham gia thị trường, chẳng hạn như sự không thể truy cập, yêu cầu thanh khoản tăng lên do sự phân tách của các hồ thanh khoản, và cơ hội chênh lệch giá giữa các mạng.
Mô hình 3: Blockchain giấy phép công cộng
Mạng công khai có giấy phép cho phép bất kỳ thực thể nào đáp ứng điều kiện tham gia được tham gia, nhưng loại hoạt động mà người tham gia thực hiện trên mạng bị hạn chế. Mạng công khai có giấy phép do các tổ chức tài chính vận hành cho ngành dịch vụ tài chính có thể đạt được lợi ích của một mạng lưới mở và dễ tiếp cận, đồng thời giảm thiểu rủi ro và lo ngại.
Mạng như vậy sẽ được xây dựng trên các nguyên tắc về tính mở và khả năng tiếp cận tương tự như internet công cộng, nhưng được tích hợp các biện pháp bảo vệ để hoạt động như một mạng lưới trao đổi giá trị. Ví dụ, các quy tắc quản lý của mạng có thể chỉ giới hạn cho các tổ chức tài chính được quản lý trở thành thành viên. Giao dịch có thể được bổ sung bằng các công nghệ tăng cường quyền riêng tư như bằng chứng không kiến thức và mã hóa đồng hình. Mặc dù khái niệm về mạng công cộng và có giấy phép không phải là mới, nhưng chưa có tiền lệ cho loại mạng này được cung cấp quy mô lớn bởi các tổ chức tài chính được quản lý.
Sáng kiến GL1 sẽ khám phá và xem xét các mô hình mạng khác nhau, bao gồm khái niệm cơ sở hạ tầng cấp phép công cộng trong bối cảnh các yêu cầu quản lý liên quan. Ví dụ, các tổ chức tài chính được quản lý có thể vận hành các nút của GL1, và những người tham gia nền tảng GL1 sẽ phải trải qua kiểm tra biết khách hàng (KYC). Các phần tiếp theo sẽ mô tả cách GL1 hoạt động trong thực tế.
Sáng kiến GL1 nhằm thúc đẩy việc phát triển một cơ sở hạ tầng lớp chia sẻ, dành cho việc lưu trữ tài sản tài chính được mã hóa và các ứng dụng tài chính dọc theo chuỗi giá trị tài chính.
Cơ sở hạ tầng của GL1 sẽ không thiên lệch đối với loại tài sản; nó sẽ hỗ trợ các tài sản được mã hóa và tiền tệ được mã hóa do người dùng mạng (, chẳng hạn như các tổ chức tài chính được quản lý ) phát hành ở các khu vực pháp lý khác nhau và với các mệnh giá tiền tệ khác nhau. Điều này có thể đơn giản hóa quy trình xử lý, hỗ trợ chuyển tiền xuyên biên giới tự động ngay lập tức, và thúc đẩy các hoán đổi ngoại hối (FX) và thanh toán chứng khoán diễn ra đồng thời dựa trên các điều kiện đã được xác định trước.
Cơ sở hạ tầng này sẽ được các tổ chức tài chính phát triển cho ngành dịch vụ tài chính và sẽ hoạt động như một nền tảng, cung cấp các chức năng sau:
Đồng bộ giữa các ứng dụng
Tính khả thi
Bảo vệ quyền riêng tư
Tính tương thích ứng dụng nội tại với các tài sản đã được mã hóa và/hoặc phát hành trên cơ sở hạ tầng.
Công ty GL1 sẽ hoạt động như một nhà cung cấp công nghệ và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng công cộng xuyên thị trường và khu vực pháp lý. Để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái giải pháp, GL1 cũng sẽ hỗ trợ các tổ chức tài chính được quản lý xây dựng, vận hành và triển khai các ứng dụng trên một cơ sở hạ tầng số chung bao gồm các nội dung sau:
Chu kỳ giao dịch ( phát hành sơ cấp, giao dịch, thanh toán, thanh toán, quản lý tài sản thế chấp, hành vi công ty, v.v. )
Phát hành và giao dịch các loại tài sản khác nhau ( ví dụ, tiền mặt, chứng khoán, tài sản thay thế )
3.1 Mục tiêu chính
Để thực hiện tầm nhìn tạo ra các giải pháp thanh toán và giải quyết hiệu quả hơn, và mở khóa các mô hình kinh doanh mới thông qua các tính năng lập trình và kết hợp, sáng kiến GL1 sẽ tập trung vào các khía cạnh sau: a) Hỗ trợ việc tạo ra mạng đa chức năng. b) Cho phép triển khai nhiều ứng dụng từ thanh toán, huy động vốn đến giao dịch thứ cấp. c) Cung cấp một cơ sở hạ tầng,
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
23 thích
Phần thưởng
23
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HackerWhoCares
· 08-03 07:51
Blockchain thay đổi ngân hàng trung ương, đợt này thực sự mạnh.
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingersPaper
· 08-01 23:00
Chơi đùa với mọi người, bán lẻ lại bị ngân hàng thu hoạch.
Xem bản gốcTrả lời0
DancingCandles
· 08-01 17:39
on-chain người chiến thắng lớn ngoài thị trường thầy thuốc độc trong rừng tối
Xem bản gốcTrả lời0
YieldChaser
· 08-01 17:37
Ngân hàng trung ương cuối cùng cũng sẽ hợp pháp hóa btc.
Xem bản gốcTrả lời0
Web3Educator
· 08-01 17:23
*điều chỉnh cà vạt kỹ thuật số* các ngân hàng trung ương cuối cùng cũng bắt kịp những gì chúng tôi đã dạy từ năm 2017... muộn còn hơn không, tôi đoán vậy.
Chuỗi công khai và tài sản mã thông báo: Sáng kiến GL1 thúc đẩy đổi mới cơ sở hạ tầng tài chính
Tương lai của tài sản token hóa: Cải cách tài chính do khu vực công thúc đẩy
Có lẽ nhiều người vẫn chưa nhận ra, toàn bộ ngành công nghiệp blockchain đang chào đón một cuộc cách mạng chưa từng có do khu vực công dẫn dắt, điều này sẽ ảnh hưởng đến cấu trúc hệ thống tài chính và tiền tệ của nhân loại trong tương lai.
Vào tháng 6 năm 2024, một cơ quan quản lý tài chính nào đó đã chính thức phát hành tài liệu trắng "Global Layer 1: Tầng cơ sở của mạng tài chính", đánh dấu việc quốc gia này sẽ xây dựng một "chuỗi khối ngân hàng trung ương" quan trọng. Đồng thời, "chuỗi khối cầu tiền tệ mBridge" do một tổ chức quốc tế nào đó, một ngân hàng trung ương nào đó và một cơ quan quản lý tài chính nào đó phối hợp phát triển cũng đã bước vào giai đoạn MVP và công khai mời gọi hợp tác quốc tế.
Trước đó, một tổ chức quốc tế vào tháng 4 năm 2024 đã công bố một bài viết có tiêu đề "Tài chính Internet (Finternet)", giải thích về tương lai và tầm nhìn của việc mã hóa và sổ cái thống nhất, thể hiện thái độ của ngân hàng trung ương đối với cuộc cách mạng này.
Từ một tài liệu trắng của một cơ quan quản lý tài chính, có thể quan sát thấy rằng sự phát triển của ngành dường như đang tiến về hướng dự đoán. Dựa trên điều này, một số quan điểm về hướng tiến hóa trong tương lai của ngành:
Lĩnh vực RWA sẽ dần trở thành trò chơi của những người nắm quyền và các tổ chức tài chính truyền thống, cơ hội cho Web3 thuần túy sẽ không nhiều. Cốt lõi là tuân thủ + tài sản, và công nghệ không phải là một lợi thế cạnh tranh.
Thanh toán xuyên biên giới, thương mại quốc tế, tài chính chuỗi cung ứng và các lĩnh vực khác sẽ có cơ hội lớn để thực sự được áp dụng trong làn sóng huy động toàn cầu của cả khu vực công và tư.
Chuỗi cấp phép công cộng sẽ bùng nổ theo cấp số nhân trong tương lai, và quy định pháp lý rõ ràng cùng với chế độ trách nhiệm sẽ xóa bỏ lo ngại của hầu hết nhà đầu tư.
CBDC và tiền gửi ngân hàng được mã hóa là lựa chọn hàng đầu của ngân hàng trung ương, stablecoin do các khiếm khuyết cấu trúc không được ưu tiên xem xét. Tương lai có thể xuất hiện cấu trúc "Cái của Chúa trả cho Chúa, cái của Caesar trả cho Caesar".
Ngành công nghiệp sẽ ngày càng chú trọng đến văn hóa "máy tính", thực sự thúc đẩy sự phát triển của công nghệ, tạo ra giá trị thực sự.
Nội dung chính của sách trắng
1. Giới thiệu
Sáng kiến toàn cầu đầu tiên (GL1) khám phá việc phát triển cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ đa chức năng dựa trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT), cơ sở hạ tầng này được phát triển bởi các tổ chức tài chính được quản lý cho ngành tài chính. Tầm nhìn là cho các tổ chức tài chính được quản lý sử dụng cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ này để triển khai các ứng dụng tài sản kỹ thuật số nội tại tương tác qua các khu vực pháp lý, những ứng dụng này được quản lý bởi các tiêu chuẩn tài sản chung, hợp đồng thông minh và công nghệ danh tính kỹ thuật số. Việc tạo ra cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ sẽ giải phóng tính thanh khoản phân tán ở nhiều địa điểm và cho phép các tổ chức tài chính hợp tác hiệu quả hơn.
Điểm chính của GL1 là cung cấp hạ tầng sổ cái chia sẻ cho các tổ chức tài chính, nhằm phát triển, triển khai và sử dụng các ứng dụng phù hợp với chuỗi giá trị ngành tài chính, như phát hành, phân phối, giao dịch và thanh toán, lưu ký, dịch vụ tài sản và thanh toán. Điều này có thể tăng cường thanh toán xuyên biên giới cũng như phân phối và thanh toán của các công cụ thị trường vốn.
Tiềm năng cách mạng của phương pháp độc đáo GL1 nằm ở việc phát triển một cơ sở hạ tầng sổ cái chia sẻ có thể được sử dụng cho nhiều trường hợp khác nhau, đồng thời hỗ trợ các giao dịch có thể kết hợp liên quan đến nhiều loại tài sản tài chính và ứng dụng, trong khi vẫn tuân thủ các yêu cầu quy định.
Bằng cách tận dụng khả năng của hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, các tổ chức tài chính có thể cung cấp cho người dùng cuối các dịch vụ phong phú và đa dạng hơn, cũng như đưa ra thị trường nhanh hơn. Hạ tầng sổ cái chia sẻ GL1 sẽ cho phép các tổ chức tài chính xây dựng và triển khai các ứng dụng phức hợp, tận dụng khả năng của các nhà cung cấp ứng dụng khác. Điều này có thể thể hiện dưới dạng mô hình hóa lập trình và thực hiện các giao thức tài chính cấp tổ chức cho việc trao đổi và thanh toán ngoại hối. Điều này, ngược lại, có thể cải thiện sự tương tác của các đồng tiền và tài sản được mã hóa, đạt được việc giao hàng đồng bộ cho các khoản thanh toán (DvP), cũng như các khoản thanh toán cho việc trao đổi ngoại hối (PvP). Nếu mở rộng thêm, điều này có thể hỗ trợ cho việc giao nhận đồng bộ cho các khoản thanh toán (DvPvP), tức là chuỗi thanh toán có thể bao gồm một tập hợp các đồng tiền và tài sản được mã hóa đồng bộ.
Bài viết này giới thiệu sáng kiến GL1 và thảo luận về vai trò của hạ tầng sổ cái chia sẻ, hạ tầng này sẽ tuân thủ các quy định áp dụng và được quản lý bởi các tiêu chuẩn, nguyên tắc và thực tiễn công nghệ chung, các tổ chức tài chính được quản lý có thể triển khai tài sản được token hóa trong các khu vực tài phán khác nhau. Việc tham gia của các bên liên quan từ khu vực công và tư là rất quan trọng để đảm bảo rằng hạ tầng sổ cái chia sẻ được thiết lập theo các yêu cầu quy định liên quan và tiêu chuẩn quốc tế, đồng thời đáp ứng nhu cầu thị trường.
2. Bối cảnh và động lực
Cơ sở hạ tầng truyền thống hỗ trợ thị trường tài chính toàn cầu đã được phát triển từ hàng thập kỷ trước, dẫn đến các cơ sở dữ liệu bị cô lập, các giao thức giao tiếp khác nhau và chi phí cao phát sinh từ việc duy trì các hệ thống độc quyền và tích hợp tùy chỉnh. Mặc dù thị trường tài chính toàn cầu vẫn mạnh mẽ và linh hoạt, nhưng nhu cầu của ngành đã trở nên phức tạp và quy mô hơn. Việc chỉ nâng cấp dần dần cơ sở hạ tầng tài chính hiện có có thể không đủ để theo kịp sự phức tạp và tốc độ thay đổi.
Do đó, các tổ chức tài chính đang chuyển sang sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và các công nghệ khác, vì nó có tiềm năng hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thị trường và cung cấp các mô hình tự động hóa và hiệu quả chi phí hơn. Cần lưu ý rằng, các bên tham gia trong ngành đã lần lượt khởi động các chương trình tài sản kỹ thuật số của riêng họ. Tuy nhiên, họ đã chọn các công nghệ và nhà cung cấp khác nhau cho các chương trình của mình, điều này hạn chế khả năng tương tác.
Hạn chế về khả năng tương tác giữa các hệ thống đã dẫn đến việc phân mảnh thị trường, tính thanh khoản bị kẹt giữa các địa điểm khác nhau do cơ sở hạ tầng không tương thích. Việc giữ thanh khoản ở các địa điểm khác nhau có thể làm tăng chi phí vốn và cơ hội. Hơn nữa, sự gia tăng của các cơ sở hạ tầng khác nhau và sự thiếu hụt các phân loại và tiêu chuẩn liên quan đến tài sản kỹ thuật số và DLT được công nhận toàn cầu đã làm tăng chi phí áp dụng, vì các tổ chức tài chính cần đầu tư và hỗ trợ các loại công nghệ khác nhau.
Để thực hiện giao dịch xuyên biên giới một cách liền mạch và phát huy tối đa giá trị của DLT, cần có cơ sở hạ tầng tuân thủ được thiết kế xung quanh tính mở và khả năng tương tác. Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cũng nên hiểu các quy định pháp luật áp dụng liên quan đến việc phát hành và chuyển nhượng tài sản tài chính mã hóa, cũng như cách các sản phẩm được tạo ra dưới các cấu trúc mã hóa khác nhau sẽ được quản lý.
Một tài liệu làm việc gần đây của một tổ chức quốc tế đã làm rõ "Internet tài chính" ( Finternet ) và "Sổ cái thống nhất" ( Unified Ledger ), đồng thời hỗ trợ thêm cho việc mã hóa tài sản và vai trò của nó trong các ứng dụng như thanh toán xuyên biên giới và thanh toán chứng khoán. Nếu được quản lý đúng cách, một hệ sinh thái tài chính mở và liên kết có thể cải thiện khả năng tiếp cận và hiệu quả dịch vụ tài chính thông qua sự tích hợp quy trình tài chính tốt hơn.
Mặc dù các thí nghiệm và thí điểm về token hóa tài sản đã đạt được tiến bộ tốt, nhưng việc thiếu mạng lưới tài chính và cơ sở hạ tầng công nghệ phù hợp để các tổ chức tài chính thực hiện giao dịch tài sản số đã hạn chế khả năng triển khai tài sản token hóa của các tổ chức tài chính ở quy mô thương mại. Do đó, sự tham gia của thị trường đối với tài sản token hóa và cơ hội giao dịch thứ cấp vẫn còn thấp hơn so với thị trường truyền thống.
Đoạn văn dưới đây sẽ thảo luận về hai mô hình mạng thường được các tổ chức tài chính sử dụng ngày nay, cũng như một mô hình thứ ba, kết hợp tính mở của mô hình 1 và các biện pháp bảo vệ của mô hình 2.
Mô hình 1: Blockchain công cộng không cần giấy phép
Hiện tại, các blockchain công cộng không có giấy phép đã thu hút một lượng lớn ứng dụng và người dùng, vì chúng được thiết kế để mở và có thể truy cập cho tất cả mọi người. Về bản chất, chúng giống như internet, mạng công cộng có thể phát triển theo cấp số nhân, vì không cần sự chấp thuận trước khi tham gia mạng. Do đó, blockchain công cộng không có giấy phép có hiệu ứng mạng tiềm năng đáng kể. Bằng cách xây dựng trên cơ sở hạ tầng chia sẻ và mở, các nhà phát triển có thể tận dụng các khả năng hiện có mà không cần phải tự xây dựng lại cơ sở hạ tầng tương tự.
Mạng không có giấy phép công cộng ban đầu không được thiết kế cho các hoạt động có sự quản lý. Chúng về bản chất là tự trị và phi tập trung. Không có thực thể pháp lý nào chịu trách nhiệm cho các mạng này, cũng không có các thỏa thuận cấp dịch vụ có thể thực thi về hiệu suất và độ bền (SLAs)( bao gồm việc giảm thiểu rủi ro mạng ), và thiếu sự chắc chắn và đảm bảo trong việc xử lý giao dịch.
Do sự thiếu trách nhiệm rõ ràng, tính ẩn danh của các nhà cung cấp dịch vụ và sự thiếu hụt các thỏa thuận cấp dịch vụ, những mạng lưới này không thể áp dụng cho các tổ chức tài chính được quản lý mà không có các biện pháp bảo vệ và kiểm soát bổ sung. Hơn nữa, các cân nhắc pháp lý và hướng dẫn chung về việc sử dụng các blockchain như vậy cũng chưa rõ ràng. Những yếu tố này làm cho các tổ chức tài chính được quản lý gặp khó khăn trong việc sử dụng chúng.
Mô hình 2: Blockchain cấp phép riêng
Một số tổ chức tài chính đã xác định rằng, hiện tại, các blockchain công cộng không có giấy phép hiện có không thể đáp ứng nhu cầu của họ. Vì vậy, nhiều tổ chức tài chính đã chọn xây dựng các mạng riêng tư có giấy phép độc lập và hệ sinh thái của riêng họ.
Các mạng lưới ủy quyền riêng này bao gồm các đặc điểm kỹ thuật, cho phép chúng thực thi quy tắc, quy trình và hợp đồng thông minh theo các luật và khung quy định hiện hành. Chúng cũng được thiết kế để đảm bảo tính đàn hồi của mạng khi phải đối mặt với hành vi ác ý.
Tuy nhiên, sự gia tăng của các mạng riêng tư và có giấy phép, nếu chúng không thể tương tác với nhau, có thể dẫn đến sự phân mảnh lớn hơn về tính thanh khoản của thị trường tài chính bán buôn trong dài hạn. Nếu không được giải quyết, sự phân mảnh này sẽ giảm hiệu ứng mạng của thị trường tài chính và có thể gây ra ma sát cho các nhà tham gia thị trường, chẳng hạn như sự không thể truy cập, yêu cầu thanh khoản tăng lên do sự phân tách của các hồ thanh khoản, và cơ hội chênh lệch giá giữa các mạng.
Mô hình 3: Blockchain giấy phép công cộng
Mạng công khai có giấy phép cho phép bất kỳ thực thể nào đáp ứng điều kiện tham gia được tham gia, nhưng loại hoạt động mà người tham gia thực hiện trên mạng bị hạn chế. Mạng công khai có giấy phép do các tổ chức tài chính vận hành cho ngành dịch vụ tài chính có thể đạt được lợi ích của một mạng lưới mở và dễ tiếp cận, đồng thời giảm thiểu rủi ro và lo ngại.
Mạng như vậy sẽ được xây dựng trên các nguyên tắc về tính mở và khả năng tiếp cận tương tự như internet công cộng, nhưng được tích hợp các biện pháp bảo vệ để hoạt động như một mạng lưới trao đổi giá trị. Ví dụ, các quy tắc quản lý của mạng có thể chỉ giới hạn cho các tổ chức tài chính được quản lý trở thành thành viên. Giao dịch có thể được bổ sung bằng các công nghệ tăng cường quyền riêng tư như bằng chứng không kiến thức và mã hóa đồng hình. Mặc dù khái niệm về mạng công cộng và có giấy phép không phải là mới, nhưng chưa có tiền lệ cho loại mạng này được cung cấp quy mô lớn bởi các tổ chức tài chính được quản lý.
Sáng kiến GL1 sẽ khám phá và xem xét các mô hình mạng khác nhau, bao gồm khái niệm cơ sở hạ tầng cấp phép công cộng trong bối cảnh các yêu cầu quản lý liên quan. Ví dụ, các tổ chức tài chính được quản lý có thể vận hành các nút của GL1, và những người tham gia nền tảng GL1 sẽ phải trải qua kiểm tra biết khách hàng (KYC). Các phần tiếp theo sẽ mô tả cách GL1 hoạt động trong thực tế.
Sáng kiến GL1 nhằm thúc đẩy việc phát triển một cơ sở hạ tầng lớp chia sẻ, dành cho việc lưu trữ tài sản tài chính được mã hóa và các ứng dụng tài chính dọc theo chuỗi giá trị tài chính.
Cơ sở hạ tầng của GL1 sẽ không thiên lệch đối với loại tài sản; nó sẽ hỗ trợ các tài sản được mã hóa và tiền tệ được mã hóa do người dùng mạng (, chẳng hạn như các tổ chức tài chính được quản lý ) phát hành ở các khu vực pháp lý khác nhau và với các mệnh giá tiền tệ khác nhau. Điều này có thể đơn giản hóa quy trình xử lý, hỗ trợ chuyển tiền xuyên biên giới tự động ngay lập tức, và thúc đẩy các hoán đổi ngoại hối (FX) và thanh toán chứng khoán diễn ra đồng thời dựa trên các điều kiện đã được xác định trước.
Cơ sở hạ tầng này sẽ được các tổ chức tài chính phát triển cho ngành dịch vụ tài chính và sẽ hoạt động như một nền tảng, cung cấp các chức năng sau:
Công ty GL1 sẽ hoạt động như một nhà cung cấp công nghệ và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng công cộng xuyên thị trường và khu vực pháp lý. Để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái giải pháp, GL1 cũng sẽ hỗ trợ các tổ chức tài chính được quản lý xây dựng, vận hành và triển khai các ứng dụng trên một cơ sở hạ tầng số chung bao gồm các nội dung sau:
3.1 Mục tiêu chính
Để thực hiện tầm nhìn tạo ra các giải pháp thanh toán và giải quyết hiệu quả hơn, và mở khóa các mô hình kinh doanh mới thông qua các tính năng lập trình và kết hợp, sáng kiến GL1 sẽ tập trung vào các khía cạnh sau: a) Hỗ trợ việc tạo ra mạng đa chức năng. b) Cho phép triển khai nhiều ứng dụng từ thanh toán, huy động vốn đến giao dịch thứ cấp. c) Cung cấp một cơ sở hạ tầng,