ETH tấn công 4000 USD BTC có độ bền mạnh Dữ liệu cho thấy các tổ chức tiếp tục Mua đáy

【Khối luật】Ngày 28 tháng 7, QCP đã phát hành báo cáo phân tích thị trường hàng ngày cho biết Ethereum đang dần tiến gần đến ngưỡng 4000 USD mà lần đầu tiên được chạm đến kể từ tháng 12 năm ngoái. Với dòng tiền vào ETF Ethereum giao ngay liên tiếp vượt qua ETF Bitcoin trong bảy ngày, sự quan tâm và đầu cơ vào ETH trên thị trường ngày càng tăng. Xét rằng vốn hóa thị trường của ETH hiện tại chỉ bằng một phần năm của BTC, ngưỡng thu hút vốn từ các tổ chức và doanh nghiệp cũng tương đối thấp hơn, do đó việc thúc đẩy giá trở nên nhạy cảm hơn.

Mặc dù trong vài tuần qua ETH đã chiếm phần lớn tiêu đề trên thị trường, nhưng Bitcoin lại thể hiện sự kiên cường một cách thầm lặng. Mặc dù dòng tiền vào ETF BTC giao ngay đã chậm lại, nhưng xu hướng giá vẫn ổn định. Ngay cả khi vào thứ Sáu tuần trước, một nhà đầu tư lâu dài đã bán ra 80.000 BTC, thị trường vẫn thể hiện sức hấp thụ mạnh mẽ, các trader nhanh chóng mua vào khi giá giảm, và sự gia tăng ngắn hạn của độ biến động cũng nhanh chóng được ổn định.

Tỷ lệ thống trị của BTC vẫn duy trì ở mức khoảng 60%, trong suốt một tuần qua gần như không có biến động, điều này phản ánh sự tin tưởng lâu dài của thị trường đối với BTC như một tài sản lưu trữ giá trị, chứ không phải là sự chuyển giao toàn diện sang thị trường altcoin. Điều này cũng có nghĩa là ETH và các đồng coin chính khác vẫn có không gian để cạnh tranh thêm về thị phần. Để so sánh, vào tháng 11 năm 2021 khi ETH đạt mức cao nhất mọi thời đại, tỷ lệ thống trị của BTC đã giảm xuống dưới 45%, trong khi ETH gần đạt 20%.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vị thế mua của thị trường đã tương đối chật chội. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn chưa thanh lý (Open Interest) của BTC và ETH lần lượt gần đạt mức cao nhất trong một năm, đạt 45 tỷ USD và 28 tỷ USD; tỷ lệ phí tài trợ (Funding Rates) của các sàn giao dịch chính cũng phổ biến vượt quá 15%. Mặc dù chưa đạt đến mức "phồn vinh phi lý" hoặc rủi ro thanh lý cực kỳ cao, nhưng chỉ cần một cú sốc tiêu cực nhỏ, có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền tương tự như thứ Sáu tuần trước.

Đáng chú ý là một số nhà đầu tư lớn đã bắt đầu chốt lời trên các vị thế mua của họ. Ví dụ, một chiến lược chênh lệch giá tăng kiểu diều hâu lớn hơn với ETH 26SEP25 3.6k/4k/4.2k đã được đóng; trong khi đó, cũng có một lượng lớn quyền chọn bán BTC 8AUG25 với giá 110.000 USD đã được mua vào như một biện pháp phòng ngừa cho rủi ro giảm giá ngắn hạn.

Từ dòng chảy quyền chọn và sự thu hẹp của rủi ro đảo ngược (Risk Reversal) ở thời hạn trước, thị trường dự đoán ETH và BTC sẽ đối mặt với một số áp lực chốt lời gần mức 4000 đô la và 120000 đô la. Nhưng trong bối cảnh động lực hiện tại mạnh mẽ, câu chuyện thuyết phục và môi trường vĩ mô hỗ trợ, QCP cho rằng các nhà đầu tư dài hạn và tổ chức sẽ tiếp tục "mua vào khi giảm giá", giống như những gì đã thấy vào thứ Sáu tuần trước.