Thị trường tiền điện tử tuần báo: Dữ liệu kinh tế vượt quá kỳ vọng tăng cường niềm tin, nhưng áp lực điều chỉnh vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ
Tuần này, giá Bitcoin mở cửa ở mức 80708.21 USD, đóng cửa ở mức 82562.57 USD, tăng 2.31% trong cả tuần, biên độ dao động 10.86%, khối lượng giao dịch tiếp tục giảm so với tuần trước. Giá Bitcoin hoạt động trong kênh giảm, xuất hiện sự phục hồi nhẹ.
Dữ liệu CPI được công bố bởi Mỹ cao hơn một chút so với dự kiến, xung đột Nga-Ukraine cũng xuất hiện dấu hiệu dịu lại, mang đến cơ hội thở cho thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, định giá thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang trong quá trình giảm giá, theo dữ liệu lịch sử vẫn còn không gian giảm. Các yếu tố thúc đẩy việc điều chỉnh định giá - sự hỗn loạn trong chính sách thuế quan có thể gây ra lạm phát, từ đó làm gia tăng lo ngại về việc nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng "ngừng tăng trưởng" vẫn chưa được loại bỏ. Sự không chắc chắn trong chính sách vẫn tiếp tục tồn tại, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng kiên định theo hướng dữ liệu.
Sự hỗn loạn và bế tắc này khiến nỗi lo âu về "th stagnation" khó mà tan biến, thời gian kéo dài càng lâu, không gian điều chỉnh định giá có thể càng lớn. Đây là lý do chúng tôi có cái nhìn thận trọng về sự phục hồi của Bitcoin trong ngắn hạn.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô
Tuần trước, dữ liệu việc làm được công bố từ Mỹ cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp thấp hơn một chút so với kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, cho thấy có dấu hiệu chậm lại trên thị trường việc làm, làm gia tăng dự đoán về suy thoái kinh tế, dẫn đến sự sụt giảm mạnh trên thị trường.
Tuần này, dữ liệu CPI tháng 2 do Mỹ công bố khá lạc quan. CPI chưa điều chỉnh theo mùa tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự đoán 2,9%; CPI đã điều chỉnh theo mùa tăng 0,2% so với tháng trước, cũng thấp hơn dự đoán 0,3%. Dữ liệu này đã giảm bớt sự hoảng loạn do dữ liệu việc làm tuần trước mang lại, cung cấp cho thị trường một khoảng thời gian nghỉ ngơi ngắn.
Dưới tác động của sự sụt giảm mạnh trong tuần trước và dữ liệu CPI tích cực trong tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ đã từ sâu giảm chuyển sang tạm thời ổn định, thu hồi một phần mức giảm, nhưng trong cả tuần vẫn có xu hướng giảm. Chỉ số Nasdaq vẫn nằm dưới đường trung bình 250 ngày, mức giảm trong tuần thu hẹp xuống còn 2,43%; chỉ số S&P 500 phục hồi lên trên đường trung bình 250 ngày; chỉ số Dow Jones giảm 3,07%, hồi phục nhẹ gần đường trung bình 250 ngày.
Vào ngày 14 tháng 3, chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ do Đại học Michigan công bố đã giảm xuống 57.9, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 63.1 và giá trị trước đó là 64.7. Đồng thời, dự báo lạm phát một năm sơ bộ đã tăng lên 4.9%, cao hơn dự báo là 4.2% và giá trị trước đó là 4.3%. Điều này cho thấy sự lo ngại của người tiêu dùng Mỹ về triển vọng kinh tế đang gia tăng.
Sự sụt giảm chỉ số niềm tin của người tiêu dùng phản ánh tác động của sự không chắc chắn về chính sách thuế quan đối với niềm tin của người tiêu dùng cuối cùng. Thị trường và doanh nghiệp kỳ vọng rằng chính sách có thể thay đổi, nhưng có thể cần nhiều phản hồi tiêu cực từ thị trường hơn và thời gian không chắc chắn dài hơn để thúc đẩy sự thay đổi.
Vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán toàn cầu đồng loạt phục hồi, chủ yếu nhờ vào thông tin về việc xung đột Nga-Ukraine có những tiến triển nhất định - cả hai bên đều có ý định đạt được thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 30 ngày.
Có quan điểm cho rằng, lý thuyết "âm mưu" nhằm thực hiện "suy thoái kinh tế" thông qua việc cắt giảm nhân sự của chính phủ và cuộc chiến thuế quan đang ngày càng nhận được sự công nhận trên thị trường, ít nhất là từ kết quả mà nhìn nhận.
Tuy nhiên, phán đoán khách quan hơn có thể là - bản chất của đợt điều chỉnh cổ phiếu Mỹ này là sự điều chỉnh định giá do sự gián đoạn trong kỳ vọng giảm lãi suất. Chỉ số CAPE của S&P 500 đạt đỉnh 37,80 lần vào tháng 12, gần với mức cao 38,71 lần mà nó đã lập vào tháng 11 năm 2021 sau đợt bơm tiền lớn do đại dịch. Mức định giá cao này bao gồm kỳ vọng về chính sách và sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp AI. Từ đầu năm 2023, các sự kiện như DeepSeek đã "đâm thủng" huyền thoại tăng trưởng của AI, trong khi chính sách thuế và hành động sa thải cũng đã ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, khiến thị trường khó duy trì được mức định giá cao như vậy, bắt đầu điều chỉnh xuống để tìm kiếm sự cân bằng mới.
Hiện tại, chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones đã giảm lần lượt 14,59%, 10,36% và 9,79%, đều đã gần đến đường trung bình 250 ngày, bước vào "khu vực điều chỉnh thị trường" (giảm 10%-20%), nhưng điều này không có nghĩa là điều chỉnh thị trường đã kết thúc. Hiện tại, hệ số P/E Shiller của S&P 500 là 34,75 lần, giảm khoảng 8,07% so với mức cao, theo quy luật lịch sử 20 năm qua, nếu tiếp tục giảm có thể quay về mức 32,89 lần, có nghĩa là còn hơn 5% không gian giảm giá. Nếu quay về mức trung bình 27,25 lần, thì vẫn còn hơn 21% không gian rút lui. Tất nhiên, khả năng điều chỉnh sâu như vậy là tương đối thấp, trừ khi có tình huống cực đoan dẫn đến nền kinh tế Mỹ thực sự rơi vào suy thoái.
Trong bối cảnh thị trường biến động, tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn đã thúc đẩy giá vàng vượt qua 3000 USD/ounce. Chỉ số đô la Mỹ đã hồi phục nhẹ sau khi đạt mức thấp mới, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 0,7%, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,37%, cho thấy một phần vốn bắt đầu rút khỏi trái phiếu chính phủ Mỹ để chuyển sang mua vào thị trường chứng khoán.
Tổng thể, thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, nhưng triển vọng lạm phát và dự báo giảm lãi suất vẫn còn không rõ ràng, đặc biệt là ảnh hưởng của chính sách thuế quan và sa thải chưa được loại bỏ, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh xuống để phù hợp với môi trường kinh tế hiện tại. Do ảnh hưởng của ETF Bitcoin giao ngay, chúng tôi duy trì phán đoán rằng Bitcoin sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ. Mặc dù Bitcoin đã phục hồi liên tiếp trong vài ngày trở lại đây và quay trở lại gần 83000 USD, nhưng trong hai tháng tới, nó vẫn có thể giảm xuống khoảng 73000 USD.
Stablecoin và ETF Bitcoin giao ngay
So với tuần trước, dòng tiền ròng qua hai kênh giảm 12.82 triệu USD, trong tuần này dòng cung cấp qua hai kênh chỉ đạt 2.37 triệu USD, quy mô dòng tiền giảm mạnh. Cụ thể, dòng tiền ròng từ ETF Bitcoin giảm 8.42 triệu USD, dòng tiền ròng từ ETF Ethereum giảm 1.84 triệu USD, dòng tiền ròng từ stablecoin tăng 12.64 triệu USD.
Mặc dù quy mô dòng tiền vào stablecoin giảm, dòng tiền ra từ kênh ETF tăng, nhưng lượng tiền tồn có vào sàn giao dịch đã chuyển hóa lại thành sức mua, hỗ trợ giá Bitcoin trở lại mức 83000 USD. Hiện tại, lượng tiền tồn trên sàn giao dịch đã có chút phục hồi, nhưng sự phục hồi này tạm thời chỉ có thể coi là hành động bắt đáy của một lượng tiền nhỏ, chưa đủ để trở thành lực lượng thúc đẩy sự đảo chiều toàn diện của thị trường.
Áp lực bán và bán tháo
Dữ liệu cho thấy, nhóm người nắm giữ ngắn hạn tiếp tục cắt lỗ, ngày thua lỗ lớn nhất xuất hiện vào ngày 13 tháng 3, nhưng quy mô thấp hơn so với ngày 10 tháng 3.
Về mặt lãi và lỗ chưa thực hiện, nhóm người nắm giữ ngắn hạn hiện đang trung bình thua lỗ 9%, trong đó bao gồm một lượng lớn người nắm giữ ETF. Trong đợt giảm giá này, người nắm giữ ngắn hạn vừa là lực đẩy, vừa là những người chịu lỗ chính, trong bối cảnh thị trường bất ổn sắp tới sẽ tiếp tục chịu áp lực, có thể trở thành nguồn sức ép bán ra để tiếp tục giảm sâu.
Trong 3 tuần giảm giá vừa qua, nhóm nhà đầu tư dài hạn đã chuyển từ việc bán tháo sang mua vào, tăng cường khoảng 100.000 Bitcoin. Một nhóm cá voi đáng chú ý khác cũng đã mua thêm gần 60.000 Bitcoin, với chi phí dưới 80.000 USD. Về lâu dài, hai nhóm này thường có hiệu suất tốt và đóng vai trò như một bộ ổn định cho thị trường.
Chỉ số chu kỳ
Theo một nền tảng dữ liệu nào đó, chỉ số chu kỳ Bitcoin là 0.375, cho thấy thị trường đang ở trong giai đoạn phục hồi tăng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LadderToolGuy
· 07-29 06:41
Tiếp tục tiến lên, đừng nhút nhát!
Xem bản gốcTrả lời0
NFTFreezer
· 07-27 09:08
Ngắn hạn chỉ là nhảy qua nhảy lại.
Xem bản gốcTrả lời0
NotAFinancialAdvice
· 07-27 03:13
cpi gì đó không quan trọng, chủ yếu phụ thuộc vào tâm trạng của jpow
Xem bản gốcTrả lời0
PumpingCroissant
· 07-26 07:25
Mở một cái bài, mọi người tản ra đi.
Xem bản gốcTrả lời0
ResearchChadButBroke
· 07-26 07:22
hodl住 Tôi tin rằng có thể lên 10w
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunter
· 07-26 07:21
mempool đang kêu gào những tín hiệu giảm giá... bàn tay yếu sắp bị rekt ở mức 73k
Xem bản gốcTrả lời0
SighingCashier
· 07-26 07:17
Đợt này có giữ vững được bảy vạn không? Không quá tin tưởng.
Thị trường tiền điện tử tuần báo: Dữ liệu kinh tế vượt dự kiến, Bitcoin bật lại lên 83000 đô la.
Thị trường tiền điện tử tuần báo: Dữ liệu kinh tế vượt quá kỳ vọng tăng cường niềm tin, nhưng áp lực điều chỉnh vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ
Tuần này, giá Bitcoin mở cửa ở mức 80708.21 USD, đóng cửa ở mức 82562.57 USD, tăng 2.31% trong cả tuần, biên độ dao động 10.86%, khối lượng giao dịch tiếp tục giảm so với tuần trước. Giá Bitcoin hoạt động trong kênh giảm, xuất hiện sự phục hồi nhẹ.
Dữ liệu CPI được công bố bởi Mỹ cao hơn một chút so với dự kiến, xung đột Nga-Ukraine cũng xuất hiện dấu hiệu dịu lại, mang đến cơ hội thở cho thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, định giá thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang trong quá trình giảm giá, theo dữ liệu lịch sử vẫn còn không gian giảm. Các yếu tố thúc đẩy việc điều chỉnh định giá - sự hỗn loạn trong chính sách thuế quan có thể gây ra lạm phát, từ đó làm gia tăng lo ngại về việc nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng "ngừng tăng trưởng" vẫn chưa được loại bỏ. Sự không chắc chắn trong chính sách vẫn tiếp tục tồn tại, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng kiên định theo hướng dữ liệu.
Sự hỗn loạn và bế tắc này khiến nỗi lo âu về "th stagnation" khó mà tan biến, thời gian kéo dài càng lâu, không gian điều chỉnh định giá có thể càng lớn. Đây là lý do chúng tôi có cái nhìn thận trọng về sự phục hồi của Bitcoin trong ngắn hạn.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô
Tuần trước, dữ liệu việc làm được công bố từ Mỹ cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp thấp hơn một chút so với kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, cho thấy có dấu hiệu chậm lại trên thị trường việc làm, làm gia tăng dự đoán về suy thoái kinh tế, dẫn đến sự sụt giảm mạnh trên thị trường.
Tuần này, dữ liệu CPI tháng 2 do Mỹ công bố khá lạc quan. CPI chưa điều chỉnh theo mùa tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự đoán 2,9%; CPI đã điều chỉnh theo mùa tăng 0,2% so với tháng trước, cũng thấp hơn dự đoán 0,3%. Dữ liệu này đã giảm bớt sự hoảng loạn do dữ liệu việc làm tuần trước mang lại, cung cấp cho thị trường một khoảng thời gian nghỉ ngơi ngắn.
Dưới tác động của sự sụt giảm mạnh trong tuần trước và dữ liệu CPI tích cực trong tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ đã từ sâu giảm chuyển sang tạm thời ổn định, thu hồi một phần mức giảm, nhưng trong cả tuần vẫn có xu hướng giảm. Chỉ số Nasdaq vẫn nằm dưới đường trung bình 250 ngày, mức giảm trong tuần thu hẹp xuống còn 2,43%; chỉ số S&P 500 phục hồi lên trên đường trung bình 250 ngày; chỉ số Dow Jones giảm 3,07%, hồi phục nhẹ gần đường trung bình 250 ngày.
Vào ngày 14 tháng 3, chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ do Đại học Michigan công bố đã giảm xuống 57.9, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 63.1 và giá trị trước đó là 64.7. Đồng thời, dự báo lạm phát một năm sơ bộ đã tăng lên 4.9%, cao hơn dự báo là 4.2% và giá trị trước đó là 4.3%. Điều này cho thấy sự lo ngại của người tiêu dùng Mỹ về triển vọng kinh tế đang gia tăng.
Sự sụt giảm chỉ số niềm tin của người tiêu dùng phản ánh tác động của sự không chắc chắn về chính sách thuế quan đối với niềm tin của người tiêu dùng cuối cùng. Thị trường và doanh nghiệp kỳ vọng rằng chính sách có thể thay đổi, nhưng có thể cần nhiều phản hồi tiêu cực từ thị trường hơn và thời gian không chắc chắn dài hơn để thúc đẩy sự thay đổi.
Vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán toàn cầu đồng loạt phục hồi, chủ yếu nhờ vào thông tin về việc xung đột Nga-Ukraine có những tiến triển nhất định - cả hai bên đều có ý định đạt được thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 30 ngày.
Có quan điểm cho rằng, lý thuyết "âm mưu" nhằm thực hiện "suy thoái kinh tế" thông qua việc cắt giảm nhân sự của chính phủ và cuộc chiến thuế quan đang ngày càng nhận được sự công nhận trên thị trường, ít nhất là từ kết quả mà nhìn nhận.
Tuy nhiên, phán đoán khách quan hơn có thể là - bản chất của đợt điều chỉnh cổ phiếu Mỹ này là sự điều chỉnh định giá do sự gián đoạn trong kỳ vọng giảm lãi suất. Chỉ số CAPE của S&P 500 đạt đỉnh 37,80 lần vào tháng 12, gần với mức cao 38,71 lần mà nó đã lập vào tháng 11 năm 2021 sau đợt bơm tiền lớn do đại dịch. Mức định giá cao này bao gồm kỳ vọng về chính sách và sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp AI. Từ đầu năm 2023, các sự kiện như DeepSeek đã "đâm thủng" huyền thoại tăng trưởng của AI, trong khi chính sách thuế và hành động sa thải cũng đã ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, khiến thị trường khó duy trì được mức định giá cao như vậy, bắt đầu điều chỉnh xuống để tìm kiếm sự cân bằng mới.
Hiện tại, chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones đã giảm lần lượt 14,59%, 10,36% và 9,79%, đều đã gần đến đường trung bình 250 ngày, bước vào "khu vực điều chỉnh thị trường" (giảm 10%-20%), nhưng điều này không có nghĩa là điều chỉnh thị trường đã kết thúc. Hiện tại, hệ số P/E Shiller của S&P 500 là 34,75 lần, giảm khoảng 8,07% so với mức cao, theo quy luật lịch sử 20 năm qua, nếu tiếp tục giảm có thể quay về mức 32,89 lần, có nghĩa là còn hơn 5% không gian giảm giá. Nếu quay về mức trung bình 27,25 lần, thì vẫn còn hơn 21% không gian rút lui. Tất nhiên, khả năng điều chỉnh sâu như vậy là tương đối thấp, trừ khi có tình huống cực đoan dẫn đến nền kinh tế Mỹ thực sự rơi vào suy thoái.
Trong bối cảnh thị trường biến động, tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn đã thúc đẩy giá vàng vượt qua 3000 USD/ounce. Chỉ số đô la Mỹ đã hồi phục nhẹ sau khi đạt mức thấp mới, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 0,7%, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,37%, cho thấy một phần vốn bắt đầu rút khỏi trái phiếu chính phủ Mỹ để chuyển sang mua vào thị trường chứng khoán.
Tổng thể, thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, nhưng triển vọng lạm phát và dự báo giảm lãi suất vẫn còn không rõ ràng, đặc biệt là ảnh hưởng của chính sách thuế quan và sa thải chưa được loại bỏ, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh xuống để phù hợp với môi trường kinh tế hiện tại. Do ảnh hưởng của ETF Bitcoin giao ngay, chúng tôi duy trì phán đoán rằng Bitcoin sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ. Mặc dù Bitcoin đã phục hồi liên tiếp trong vài ngày trở lại đây và quay trở lại gần 83000 USD, nhưng trong hai tháng tới, nó vẫn có thể giảm xuống khoảng 73000 USD.
Stablecoin và ETF Bitcoin giao ngay
So với tuần trước, dòng tiền ròng qua hai kênh giảm 12.82 triệu USD, trong tuần này dòng cung cấp qua hai kênh chỉ đạt 2.37 triệu USD, quy mô dòng tiền giảm mạnh. Cụ thể, dòng tiền ròng từ ETF Bitcoin giảm 8.42 triệu USD, dòng tiền ròng từ ETF Ethereum giảm 1.84 triệu USD, dòng tiền ròng từ stablecoin tăng 12.64 triệu USD.
Mặc dù quy mô dòng tiền vào stablecoin giảm, dòng tiền ra từ kênh ETF tăng, nhưng lượng tiền tồn có vào sàn giao dịch đã chuyển hóa lại thành sức mua, hỗ trợ giá Bitcoin trở lại mức 83000 USD. Hiện tại, lượng tiền tồn trên sàn giao dịch đã có chút phục hồi, nhưng sự phục hồi này tạm thời chỉ có thể coi là hành động bắt đáy của một lượng tiền nhỏ, chưa đủ để trở thành lực lượng thúc đẩy sự đảo chiều toàn diện của thị trường.
Áp lực bán và bán tháo
Dữ liệu cho thấy, nhóm người nắm giữ ngắn hạn tiếp tục cắt lỗ, ngày thua lỗ lớn nhất xuất hiện vào ngày 13 tháng 3, nhưng quy mô thấp hơn so với ngày 10 tháng 3.
Về mặt lãi và lỗ chưa thực hiện, nhóm người nắm giữ ngắn hạn hiện đang trung bình thua lỗ 9%, trong đó bao gồm một lượng lớn người nắm giữ ETF. Trong đợt giảm giá này, người nắm giữ ngắn hạn vừa là lực đẩy, vừa là những người chịu lỗ chính, trong bối cảnh thị trường bất ổn sắp tới sẽ tiếp tục chịu áp lực, có thể trở thành nguồn sức ép bán ra để tiếp tục giảm sâu.
Trong 3 tuần giảm giá vừa qua, nhóm nhà đầu tư dài hạn đã chuyển từ việc bán tháo sang mua vào, tăng cường khoảng 100.000 Bitcoin. Một nhóm cá voi đáng chú ý khác cũng đã mua thêm gần 60.000 Bitcoin, với chi phí dưới 80.000 USD. Về lâu dài, hai nhóm này thường có hiệu suất tốt và đóng vai trò như một bộ ổn định cho thị trường.
Chỉ số chu kỳ
Theo một nền tảng dữ liệu nào đó, chỉ số chu kỳ Bitcoin là 0.375, cho thấy thị trường đang ở trong giai đoạn phục hồi tăng.