Triển vọng ngành Tài chính phi tập trung năm 2024: Xu hướng chính và hướng phát triển
Trong vài năm qua, tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã trải qua sự phát triển và biến đổi nhanh chóng. Từ những dự án thử nghiệm ban đầu, DeFi đã trở thành hạ tầng không thể thiếu trong lĩnh vực tiền điện tử. Mặc dù một số dự án nổi bật đã nổi lên trong quá trình này, nhưng sự cạnh tranh trong lĩnh vực cũng ngày càng gay gắt. Các sàn giao dịch liên tục giảm phí giao dịch để thu hút khối lượng giao dịch, các giao thức cho vay nâng cao tỷ lệ giá trị cho vay để cải thiện hiệu quả vốn, và các dự án cũng tích cực phát triển sản phẩm mới để chiếm lĩnh nhiều thị phần hơn. Vậy DeFi có thể xuất hiện những xu hướng nào vào năm 2024? Dưới đây là một số dự đoán và phân tích về các xu hướng chính trong lĩnh vực DeFi.
Nền tảng giao thức
Với sự trưởng thành không ngừng của lĩnh vực Tài chính phi tập trung, các giao thức chính bắt đầu không còn hài lòng với chức năng đơn lẻ, mà thay vào đó mong muốn cung cấp một nền tảng dịch vụ tổng hợp toàn diện.
Trong năm qua, chúng ta đã thấy nhiều giao thức DeFi nổi tiếng đang phát triển theo hướng nền tảng. Ví dụ, một DAO con của một DAO đã ra mắt trên Ethereum, với tổng giá trị khóa (TVL) đã đạt 1.65 tỷ USD, trở thành một trong những giao thức cho vay chính. Một số sàn giao dịch và nền tảng cho vay cũng đã phát triển stablecoin riêng của họ. Còn có các giao thức ra mắt ứng dụng ví, thậm chí đã mua lại nền tảng NFT. Trên các chuỗi công cộng mới nổi, cũng xuất hiện các giao thức DeFi tổng hợp tích hợp nhiều chức năng như DEX, stablecoin, Launchpad.
Xu hướng nền tảng này rất có thể sẽ tiếp tục được củng cố trong tương lai, phản ánh sự trưởng thành ngày càng tăng của ngành Tài chính phi tập trung, và cạnh tranh cũng ngày càng gay gắt.
Lợi thế của các dự án hàng đầu vẫn tiếp tục
Một số giao thức DeFi hàng đầu được thành lập sớm, như một DEX, một nền tảng cho vay, đã không ngừng củng cố vị trí của mình trong quá trình phát triển lâu dài của thị trường, thể hiện hiệu ứng mạng mạnh mẽ và sức ảnh hưởng của thương hiệu. Trong ngắn hạn, chúng vẫn sẽ chiếm lĩnh thị trường chủ yếu và khó có thể bị thay thế dễ dàng.
Các dự án này cũng đang liên tục cập nhật và nâng cấp. Một DEX đã công bố phiên bản mới, cho phép tăng cường các chức năng tùy chỉnh thông qua "móc". Phiên bản mới của một nền tảng cho vay đã cải thiện hiệu suất vốn và mở rộng trên nhiều chuỗi, củng cố vị thế của nó trong ngành.
Dữ liệu cho thấy, trên các chuỗi tương thích EVM chính, một số DEX hàng đầu vẫn chiếm khoảng 55% thị phần.
Sự suy giảm của khai thác thanh khoản, dòng tiền hướng đến các dự án hiệu quả hơn
Trong hệ sinh thái của các chuỗi công khai trưởng thành như Ethereum, Solana, khai thác thanh khoản đã dần trở thành quá khứ. Các dự án ngày càng phụ thuộc vào "lợi suất thực" để thu hút vốn, trong khi đó vốn cũng có xu hướng chảy về những nơi hiệu quả hơn.
Gần đây, hệ sinh thái Solana phát triển nhanh chóng, các DEX trên đó thể hiện hiệu suất vốn rất mạnh. Hiện tại, những người cung cấp thanh khoản chủ yếu dựa vào doanh thu từ phí giao dịch thực tế, các dự án này rất có khả năng thu hút nhiều vốn hơn trong thời gian ngắn.
Lấy dữ liệu vào ngày 30 tháng 12 làm ví dụ, cặp giao dịch có tính thanh khoản cao nhất trong một DEX trên Solana, chỉ dựa vào phí giao dịch, lợi nhuận trung bình hàng ngày gần như đạt hoặc vượt quá 0,5%. Điều này là khó tưởng tượng trên các chuỗi khác. Ví dụ, trên Ethereum, lợi nhuận trung bình hàng ngày của các cặp giao dịch ETH/ stablecoin chủ yếu chỉ đạt 0,068%-0,127%.
Trong trường hợp chênh lệch khả năng sinh lời lớn, các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp có khả năng chuyển sang các dự án mới nổi hiệu quả hơn. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các dự án hàng đầu sẽ bị thay thế, chúng vẫn có nền tảng và độ an toàn tốt hơn.
Token thế chấp thanh khoản dẫn dắt sự tăng trưởng TVL của chuỗi công khai mới
Mặc dù các dự án staking thanh khoản đã tồn tại trên nhiều chuỗi PoS, nhưng chỉ đến khi Ethereum nâng cấp, token staking thanh khoản (LST) mới bắt đầu được thảo luận rộng rãi. Hiện nay, một dự án LST nào đó đã trở thành giao thức DeFi có TVL cao nhất.
Xu hướng này cũng xuất hiện trên Solana. Hai dự án staking linh hoạt đứng ở vị trí số một và số hai trong TVL của hệ sinh thái Solana, đồng thời thúc đẩy sự tăng trưởng tổng thể TVL của Solana. Một mặt là kỳ vọng airdrop trước khi các dự án phát hành token, mặt khác là các dự án liên tục khuyến khích việc sử dụng LST trong hệ sinh thái.
Các chuỗi công khai khác muốn nâng cao TVL dường như cũng đã nhận ra vai trò của LST. Ví dụ, trong một hệ sinh thái chuỗi công khai mới, chính thức cung cấp phần thưởng cao cho các cặp giao dịch LST. Trong một hệ sinh thái chuỗi công khai khác, TVL của dịch vụ LST do các giao thức cho vay hàng đầu phát triển đã vượt qua dịch vụ cho vay.
DEX hợp đồng vĩnh viễn hoặc các dự án cạnh tranh hơn
Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung ( Perp DEX ) từng rất được chú ý, và cũng đã xuất hiện một số dự án nổi tiếng. Tuy nhiên, về loại sàn giao dịch Perp DEX với các bể thanh khoản mainstream hiện nay, trải nghiệm người dùng vẫn cần được cải thiện.
Ví dụ, phiên bản v1 của một dự án khi xảy ra thị trường một chiều thì sự mất cân bằng giữa mua và bán không thân thiện với người cung cấp thanh khoản; đồng thời, chi phí giao dịch cao, cũng không thân thiện với các nhà giao dịch. Phiên bản v2 đã giới thiệu cơ chế trượt giá giao dịch, nhưng người dùng khó có thể ước lượng chi phí, có thể gây ra tổn thất lớn.
Một dự án khác thì gặp vấn đề như biến động tỷ lệ phí vốn lớn, độ trễ khi đặt lệnh.
Gần đây, một số dự án Perp DEX mới đã thể hiện những đặc điểm hấp dẫn. Chẳng hạn, một dự án có hồ bơi thanh khoản cho thấy tỷ suất sinh lợi 30 ngày lên đến 2000%. Mặc dù rủi ro rất cao, nhưng cũng có khả năng thu được lợi nhuận cao hơn. Còn một số dự án đã đề xuất các giải pháp hiệu quả vốn cao hơn.
Tài sản thế giới thực
Tài sản thế giới thực ( RWA ) là một lĩnh vực còn gây tranh cãi. Nó liên quan đến phần ngoài chuỗi, có thể phụ thuộc vào một thực thể duy nhất, đối mặt với rủi ro quản lý, điều này không hoàn toàn phù hợp với ý tưởng phi tập trung của Tài chính phi tập trung.
Hiện tại, có vẻ như trái phiếu chính phủ Mỹ là hướng RWA duy nhất có thể áp dụng quy mô lớn. Các tài sản khác như bất động sản, nghệ thuật, mặc dù cũng có thể được mã hóa, nhưng do không tiêu chuẩn hóa, vẫn thiếu tính thanh khoản trên chuỗi.
Với kỳ vọng giảm lãi suất của Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thể giảm mạnh vào năm 2024, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất của các sản phẩm RWA. Đồng thời, nếu thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn tăng giá, nhu cầu đối với stablecoin sẽ tăng, sự hấp dẫn của các sản phẩm RWA có thể giảm. Dữ liệu gần đây của một DAO cho thấy, lượng phát hành stablecoin của họ đã bắt đầu giảm từ cuối tháng 10.
Mặc dù vậy, các nhà khởi nghiệp vẫn đang tích cực khám phá lĩnh vực này. Quá trình này có thể sẽ mang lại những tổ chức tài chính truyền thống mạnh mẽ làm đối tác cho RWA, ít nhất cũng sẽ là một câu chuyện hấp dẫn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SchroedingerAirdrop
· 07-29 06:43
Một lòng một dạ chờ đợi airdrop vui vẻ lên nào
Xem bản gốcTrả lời0
PaperHandsCriminal
· 07-26 07:18
Lại thêm một đợt chơi đùa với mọi người...
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 07-26 07:16
TVL tăng trưởng dự kiến đạt 45.7% vào năm 2024, phân tích yếu tố đáng theo dõi
Tài chính phi tập trung 2024 triển vọng: Sáu xu hướng dẫn dắt hướng phát triển của ngành
Triển vọng ngành Tài chính phi tập trung năm 2024: Xu hướng chính và hướng phát triển
Trong vài năm qua, tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã trải qua sự phát triển và biến đổi nhanh chóng. Từ những dự án thử nghiệm ban đầu, DeFi đã trở thành hạ tầng không thể thiếu trong lĩnh vực tiền điện tử. Mặc dù một số dự án nổi bật đã nổi lên trong quá trình này, nhưng sự cạnh tranh trong lĩnh vực cũng ngày càng gay gắt. Các sàn giao dịch liên tục giảm phí giao dịch để thu hút khối lượng giao dịch, các giao thức cho vay nâng cao tỷ lệ giá trị cho vay để cải thiện hiệu quả vốn, và các dự án cũng tích cực phát triển sản phẩm mới để chiếm lĩnh nhiều thị phần hơn. Vậy DeFi có thể xuất hiện những xu hướng nào vào năm 2024? Dưới đây là một số dự đoán và phân tích về các xu hướng chính trong lĩnh vực DeFi.
Nền tảng giao thức
Với sự trưởng thành không ngừng của lĩnh vực Tài chính phi tập trung, các giao thức chính bắt đầu không còn hài lòng với chức năng đơn lẻ, mà thay vào đó mong muốn cung cấp một nền tảng dịch vụ tổng hợp toàn diện.
Trong năm qua, chúng ta đã thấy nhiều giao thức DeFi nổi tiếng đang phát triển theo hướng nền tảng. Ví dụ, một DAO con của một DAO đã ra mắt trên Ethereum, với tổng giá trị khóa (TVL) đã đạt 1.65 tỷ USD, trở thành một trong những giao thức cho vay chính. Một số sàn giao dịch và nền tảng cho vay cũng đã phát triển stablecoin riêng của họ. Còn có các giao thức ra mắt ứng dụng ví, thậm chí đã mua lại nền tảng NFT. Trên các chuỗi công cộng mới nổi, cũng xuất hiện các giao thức DeFi tổng hợp tích hợp nhiều chức năng như DEX, stablecoin, Launchpad.
Xu hướng nền tảng này rất có thể sẽ tiếp tục được củng cố trong tương lai, phản ánh sự trưởng thành ngày càng tăng của ngành Tài chính phi tập trung, và cạnh tranh cũng ngày càng gay gắt.
Lợi thế của các dự án hàng đầu vẫn tiếp tục
Một số giao thức DeFi hàng đầu được thành lập sớm, như một DEX, một nền tảng cho vay, đã không ngừng củng cố vị trí của mình trong quá trình phát triển lâu dài của thị trường, thể hiện hiệu ứng mạng mạnh mẽ và sức ảnh hưởng của thương hiệu. Trong ngắn hạn, chúng vẫn sẽ chiếm lĩnh thị trường chủ yếu và khó có thể bị thay thế dễ dàng.
Các dự án này cũng đang liên tục cập nhật và nâng cấp. Một DEX đã công bố phiên bản mới, cho phép tăng cường các chức năng tùy chỉnh thông qua "móc". Phiên bản mới của một nền tảng cho vay đã cải thiện hiệu suất vốn và mở rộng trên nhiều chuỗi, củng cố vị thế của nó trong ngành.
Dữ liệu cho thấy, trên các chuỗi tương thích EVM chính, một số DEX hàng đầu vẫn chiếm khoảng 55% thị phần.
Sự suy giảm của khai thác thanh khoản, dòng tiền hướng đến các dự án hiệu quả hơn
Trong hệ sinh thái của các chuỗi công khai trưởng thành như Ethereum, Solana, khai thác thanh khoản đã dần trở thành quá khứ. Các dự án ngày càng phụ thuộc vào "lợi suất thực" để thu hút vốn, trong khi đó vốn cũng có xu hướng chảy về những nơi hiệu quả hơn.
Gần đây, hệ sinh thái Solana phát triển nhanh chóng, các DEX trên đó thể hiện hiệu suất vốn rất mạnh. Hiện tại, những người cung cấp thanh khoản chủ yếu dựa vào doanh thu từ phí giao dịch thực tế, các dự án này rất có khả năng thu hút nhiều vốn hơn trong thời gian ngắn.
Lấy dữ liệu vào ngày 30 tháng 12 làm ví dụ, cặp giao dịch có tính thanh khoản cao nhất trong một DEX trên Solana, chỉ dựa vào phí giao dịch, lợi nhuận trung bình hàng ngày gần như đạt hoặc vượt quá 0,5%. Điều này là khó tưởng tượng trên các chuỗi khác. Ví dụ, trên Ethereum, lợi nhuận trung bình hàng ngày của các cặp giao dịch ETH/ stablecoin chủ yếu chỉ đạt 0,068%-0,127%.
Trong trường hợp chênh lệch khả năng sinh lời lớn, các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp có khả năng chuyển sang các dự án mới nổi hiệu quả hơn. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các dự án hàng đầu sẽ bị thay thế, chúng vẫn có nền tảng và độ an toàn tốt hơn.
Token thế chấp thanh khoản dẫn dắt sự tăng trưởng TVL của chuỗi công khai mới
Mặc dù các dự án staking thanh khoản đã tồn tại trên nhiều chuỗi PoS, nhưng chỉ đến khi Ethereum nâng cấp, token staking thanh khoản (LST) mới bắt đầu được thảo luận rộng rãi. Hiện nay, một dự án LST nào đó đã trở thành giao thức DeFi có TVL cao nhất.
Xu hướng này cũng xuất hiện trên Solana. Hai dự án staking linh hoạt đứng ở vị trí số một và số hai trong TVL của hệ sinh thái Solana, đồng thời thúc đẩy sự tăng trưởng tổng thể TVL của Solana. Một mặt là kỳ vọng airdrop trước khi các dự án phát hành token, mặt khác là các dự án liên tục khuyến khích việc sử dụng LST trong hệ sinh thái.
Các chuỗi công khai khác muốn nâng cao TVL dường như cũng đã nhận ra vai trò của LST. Ví dụ, trong một hệ sinh thái chuỗi công khai mới, chính thức cung cấp phần thưởng cao cho các cặp giao dịch LST. Trong một hệ sinh thái chuỗi công khai khác, TVL của dịch vụ LST do các giao thức cho vay hàng đầu phát triển đã vượt qua dịch vụ cho vay.
DEX hợp đồng vĩnh viễn hoặc các dự án cạnh tranh hơn
Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung ( Perp DEX ) từng rất được chú ý, và cũng đã xuất hiện một số dự án nổi tiếng. Tuy nhiên, về loại sàn giao dịch Perp DEX với các bể thanh khoản mainstream hiện nay, trải nghiệm người dùng vẫn cần được cải thiện.
Ví dụ, phiên bản v1 của một dự án khi xảy ra thị trường một chiều thì sự mất cân bằng giữa mua và bán không thân thiện với người cung cấp thanh khoản; đồng thời, chi phí giao dịch cao, cũng không thân thiện với các nhà giao dịch. Phiên bản v2 đã giới thiệu cơ chế trượt giá giao dịch, nhưng người dùng khó có thể ước lượng chi phí, có thể gây ra tổn thất lớn.
Một dự án khác thì gặp vấn đề như biến động tỷ lệ phí vốn lớn, độ trễ khi đặt lệnh.
Gần đây, một số dự án Perp DEX mới đã thể hiện những đặc điểm hấp dẫn. Chẳng hạn, một dự án có hồ bơi thanh khoản cho thấy tỷ suất sinh lợi 30 ngày lên đến 2000%. Mặc dù rủi ro rất cao, nhưng cũng có khả năng thu được lợi nhuận cao hơn. Còn một số dự án đã đề xuất các giải pháp hiệu quả vốn cao hơn.
Tài sản thế giới thực
Tài sản thế giới thực ( RWA ) là một lĩnh vực còn gây tranh cãi. Nó liên quan đến phần ngoài chuỗi, có thể phụ thuộc vào một thực thể duy nhất, đối mặt với rủi ro quản lý, điều này không hoàn toàn phù hợp với ý tưởng phi tập trung của Tài chính phi tập trung.
Hiện tại, có vẻ như trái phiếu chính phủ Mỹ là hướng RWA duy nhất có thể áp dụng quy mô lớn. Các tài sản khác như bất động sản, nghệ thuật, mặc dù cũng có thể được mã hóa, nhưng do không tiêu chuẩn hóa, vẫn thiếu tính thanh khoản trên chuỗi.
Với kỳ vọng giảm lãi suất của Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thể giảm mạnh vào năm 2024, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất của các sản phẩm RWA. Đồng thời, nếu thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn tăng giá, nhu cầu đối với stablecoin sẽ tăng, sự hấp dẫn của các sản phẩm RWA có thể giảm. Dữ liệu gần đây của một DAO cho thấy, lượng phát hành stablecoin của họ đã bắt đầu giảm từ cuối tháng 10.
Mặc dù vậy, các nhà khởi nghiệp vẫn đang tích cực khám phá lĩnh vực này. Quá trình này có thể sẽ mang lại những tổ chức tài chính truyền thống mạnh mẽ làm đối tác cho RWA, ít nhất cũng sẽ là một câu chuyện hấp dẫn.