Chính sách và sự tiến hóa của hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông: Diễn giải từ Consensus 2025
Hội nghị hàng đầu của ngành Web3 toàn cầu, Consensus, lần đầu tiên được tổ chức tại châu Á, thu hút gần 10.000 người tham dự đổ về Trung tâm Hội nghị và Triển lãm Hong Kong. Việc chọn Hong Kong làm địa điểm tổ chức không chỉ vì đây là nơi thử nghiệm cho đổi mới tài chính, mà còn là trung tâm cho sự lưu thông giá trị giữa phương Đông và phương Tây. Từ trái phiếu xanh được mã hóa đến hộp cát quy định stablecoin HKD, từ hệ sinh thái RWA đến AI phi tập trung, Hong Kong đang thúc đẩy sự phát triển của Web3 từ thử nghiệm công nghệ đến sự hòa nhập sâu sắc với thế giới thực thông qua đổi mới chính sách.
Một, Giám sát tiên phong: Khám phá có trật tự ranh giới tuân thủ Web3
Nền tảng của hệ sinh thái Web3 ở Hồng Kông dựa trên một khung quy định đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được công bố vào cuối năm 2022, Hồng Kông liên tục xem xét và hoàn thiện hệ thống quy định nhằm thúc đẩy sự phát triển tự chủ của hệ sinh thái tài sản ảo trong giới hạn an toàn và tuân thủ. Bằng cách xây dựng một khung quy định toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, các nhà phát hành stablecoin, các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã tạo điều kiện cho sự tương tác giá trị của thị trường tài chính và đổi mới lâu dài.
Các biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông, mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp đổ vào. Tính đến cuối năm 2024, Khu công nghệ số Hồng Kông đã quy tụ gần 300 doanh nghiệp Web3, với quy mô huy động vốn tích lũy vượt quá 400 triệu HKD.
Tuy nhiên, bức tranh Web3 toàn cầu đã trải qua những thay đổi lớn trong hai năm qua. Khi tình hình quản lý tiền mã hóa ở Mỹ có dấu hiệu tích cực, các khu vực như Singapore, Dubai cũng tiếp tục phát đi tín hiệu thân thiện với tiền mã hóa. Trong bối cảnh cạnh tranh Web3 toàn cầu ngày càng gay gắt, Hồng Kông cần định vị lại lợi thế của mình. Giám đốc điều hành Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, bà Liang Fengyi, đã nhấn mạnh tại hội nghị Consensus rằng, "xu hướng thứ hai trong việc định hình bức tranh tài chính tương lai chính là tích hợp đổi mới Web3 vào nền kinh tế thực."
Mặc dù thị trường tài sản tiền điện tử chiếm chưa đến 1% quy mô trong hệ thống tài chính toàn cầu, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó cùng với sự gia tăng mối quan hệ với các tài sản tài chính chính thống đã khiến rủi ro của nó không thể bị bỏ qua. Hong Kong và Hoa Kỳ có những điểm tương đồng trong quan niệm quản lý: vừa duy trì hoạt động sáng tạo, vừa phòng ngừa những rủi ro tài chính tiềm ẩn từ loại tài sản mới này.
Hai, Stablecoin HKD: "Khát vọng" tài chính của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề được bàn luận sôi nổi tại hội nghị Consensus lần này, cũng như là lĩnh vực trọng điểm mà Hồng Kông đã liên tục quan tâm và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính và công ty công nghệ đang tích cực chuẩn bị phát hành stablecoin gắn với đồng đô la Hồng Kông, hy vọng có được giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông dưới chế độ quản lý mới.
Mặc dù hiện tại stablecoin USD chiếm lĩnh thị trường, nhưng đối với Hồng Kông, phát triển stablecoin đô la Hồng Kông là lựa chọn tất yếu để nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển của Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Stablecoin không chỉ là mối liên kết cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, mà còn có thể trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Mặc dù trong ngắn hạn, stablecoin không được hỗ trợ bởi đô la Mỹ khó có thể cạnh tranh với stablecoin đô la Mỹ, nhưng thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin có lãi suất) và đổi mới ứng dụng (như RWA), stablecoin đô la Hồng Kông có khả năng tránh cạnh tranh trực tiếp với stablecoin đô la Mỹ, thu hút nhiều tổ chức và người dùng đa dạng hơn tham gia.
Cần lưu ý rằng stablecoin đô la Hồng Kông khác với đô la Hồng Kông số. Mặc dù cả hai có thể có sự cạnh tranh tiềm năng trong ngắn hạn, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế: stablecoin đô la Hồng Kông sẽ có tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và tính thân thiện vượt xa đô la Hồng Kông số, trong khi đô la Hồng Kông số sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa RWA: Từ khái niệm đến sự bùng nổ thị trường hàng trăm tỷ
RWA chắc chắn là khái niệm nóng nhất tại Consensus lần này. Một người đứng đầu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng đầu tư nổi tiếng đã khẳng định tại "Hội nghị Đầu tư Tổ chức", "Việc mã hóa RWA không phải là một xu hướng, mà là điều tất yếu." Điều này tiết lộ sự chuyển hướng chiến lược chung của các ông lớn tài chính truyền thống hiện nay.
Hồng Kông đang tích cực đón nhận làn sóng token hóa RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đề xuất thúc đẩy token hóa RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền kỹ thuật số, Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã triển khai "Chương trình tài trợ trái phiếu kỹ thuật số" để khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Bộ trưởng Tài chính và Kho bạc của Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông, Ông Hứa Chính Ngữ, đã cho biết tại hội nghị Consensus rằng Hồng Kông đang xem xét thúc đẩy token hóa vàng.
Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, quyền chủ động trong câu chuyện token hóa không nằm trong tay Web3, mà nhiều hơn phụ thuộc vào việc các tổ chức truyền thống có đủ động lực để thay đổi hiện trạng, đưa tài sản mà họ nắm giữ lên chuỗi và token hóa nó. Điều này không hề dễ dàng đối với các tổ chức truyền thống, vì giá trị gia tăng do công nghệ mới tạo ra có thể không đủ lớn, nhưng chi phí phải bỏ ra thường rất cao. Khi Phố Wall của Mỹ tăng tốc phát triển thị trường token hóa, Hồng Kông cần khẩn trương có thêm nhiều tổ chức có nguồn lực, có tài sản tham gia tích cực vào đổi mới token hóa, để có thể nắm giữ nhiều quyền chủ động hơn trong quá trình cải cách.
Hồng Kông trong thời gian ngắn nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa có thể mã hóa phù hợp nhất, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và thể chế mà Hồng Kông có được với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng mã hóa trong các tình huống liên quan đến thương mại và biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường mã hóa RWA của Hồng Kông.
Bốn, ETF và OTC: "Cuộc chiến sáng tối" của các kênh tài chính
Một biện pháp quan trọng khác trong sự phát triển Web3 của Hong Kong vào năm 2024 là việc ra mắt quỹ ETF tài sản ảo giao ngay. Từ cuối năm 2023, khi có thông báo rõ ràng về việc chấp nhận các đơn xin liên quan, cho đến cuối tháng 4 năm 2024, 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong, chỉ trong khoảng hơn một trăm ngày, cho thấy "tốc độ" và "hiệu quả" của các cơ quan quản lý Hong Kong. Đến cuối năm 2024, tổng quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở Hong Kong đã vượt quá 3 tỷ HKD, chiếm 0,66% tổng khối lượng thị trường ETF của Hong Kong.
So với Mỹ, lợi thế chính của quỹ ETF tài sản ảo tại Hồng Kông là hỗ trợ việc đăng ký và rút tiền thực và tiên phong ra mắt quỹ ETF tài sản ảo Ethereum. Tuy nhiên, những điều này chưa mang lại sự gia tăng liên tục. Mặc dù tỷ lệ của quỹ ETF phát hành thực vượt quá 50% trong tổng quy mô phát hành lần đầu, nhưng do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, nhóm nắm giữ Bitcoin không sẵn sàng dễ dàng giải phóng tính thanh khoản trong tay. Trong khi đó, quỹ ETF tài sản ảo Ethereum lại bị ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư do không hỗ trợ staking.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông còn dần hình thành mạng lưới tài chính ba tầng "sàn giao dịch được cấp phép - OTC tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng năm trên thị trường OTC của Hồng Kông đạt gần 10 tỷ USD, đồng thời nhờ vào cửa hàng đổi tiền mã hóa, một sản phẩm thực thể mang đặc trưng vùng miền, không chỉ thu hút các nhà đầu tư trẻ từ khắp nơi trên thế giới mà còn hấp dẫn cả những người tham gia ở độ tuổi trung niên. Trong những năm gần đây, thị trường OTC của Hồng Kông còn thu hút sự chú ý của nhiều người dùng và tổ chức trong lĩnh vực thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới, trở thành một kênh quan trọng khác để Hồng Kông tập trung nguồn vốn toàn cầu.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa OTC vào khuôn khổ quản lý, mặc dù trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến độ sôi động của giao dịch, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút thêm nhiều nguồn vốn tuân thủ quy định. Đồng thời cũng giúp Hồng Kông tăng cường một kênh tự do lưu thông vốn khác ngoài các nền tảng giao dịch được cấp phép. Trong tương lai, thị trường OTC an toàn và tuân thủ quy định không chỉ giúp cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông mà còn trở thành kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
mev_me_maybe
· 07-25 15:45
hk yyds
Trả lời0
GateUser-e87b21ee
· 07-25 15:39
Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông lần này thật sự mạnh mẽ.
Hệ sinh thái Web3 Hồng Kông đang tăng tốc phát triển: Đổi mới quy định và mã hóa kỹ thuật số RWA dẫn dắt tương lai của cấu trúc tài chính.
Chính sách và sự tiến hóa của hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông: Diễn giải từ Consensus 2025
Hội nghị hàng đầu của ngành Web3 toàn cầu, Consensus, lần đầu tiên được tổ chức tại châu Á, thu hút gần 10.000 người tham dự đổ về Trung tâm Hội nghị và Triển lãm Hong Kong. Việc chọn Hong Kong làm địa điểm tổ chức không chỉ vì đây là nơi thử nghiệm cho đổi mới tài chính, mà còn là trung tâm cho sự lưu thông giá trị giữa phương Đông và phương Tây. Từ trái phiếu xanh được mã hóa đến hộp cát quy định stablecoin HKD, từ hệ sinh thái RWA đến AI phi tập trung, Hong Kong đang thúc đẩy sự phát triển của Web3 từ thử nghiệm công nghệ đến sự hòa nhập sâu sắc với thế giới thực thông qua đổi mới chính sách.
Một, Giám sát tiên phong: Khám phá có trật tự ranh giới tuân thủ Web3
Nền tảng của hệ sinh thái Web3 ở Hồng Kông dựa trên một khung quy định đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được công bố vào cuối năm 2022, Hồng Kông liên tục xem xét và hoàn thiện hệ thống quy định nhằm thúc đẩy sự phát triển tự chủ của hệ sinh thái tài sản ảo trong giới hạn an toàn và tuân thủ. Bằng cách xây dựng một khung quy định toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, các nhà phát hành stablecoin, các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã tạo điều kiện cho sự tương tác giá trị của thị trường tài chính và đổi mới lâu dài.
Các biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông, mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp đổ vào. Tính đến cuối năm 2024, Khu công nghệ số Hồng Kông đã quy tụ gần 300 doanh nghiệp Web3, với quy mô huy động vốn tích lũy vượt quá 400 triệu HKD.
Tuy nhiên, bức tranh Web3 toàn cầu đã trải qua những thay đổi lớn trong hai năm qua. Khi tình hình quản lý tiền mã hóa ở Mỹ có dấu hiệu tích cực, các khu vực như Singapore, Dubai cũng tiếp tục phát đi tín hiệu thân thiện với tiền mã hóa. Trong bối cảnh cạnh tranh Web3 toàn cầu ngày càng gay gắt, Hồng Kông cần định vị lại lợi thế của mình. Giám đốc điều hành Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, bà Liang Fengyi, đã nhấn mạnh tại hội nghị Consensus rằng, "xu hướng thứ hai trong việc định hình bức tranh tài chính tương lai chính là tích hợp đổi mới Web3 vào nền kinh tế thực."
Mặc dù thị trường tài sản tiền điện tử chiếm chưa đến 1% quy mô trong hệ thống tài chính toàn cầu, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó cùng với sự gia tăng mối quan hệ với các tài sản tài chính chính thống đã khiến rủi ro của nó không thể bị bỏ qua. Hong Kong và Hoa Kỳ có những điểm tương đồng trong quan niệm quản lý: vừa duy trì hoạt động sáng tạo, vừa phòng ngừa những rủi ro tài chính tiềm ẩn từ loại tài sản mới này.
Hai, Stablecoin HKD: "Khát vọng" tài chính của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề được bàn luận sôi nổi tại hội nghị Consensus lần này, cũng như là lĩnh vực trọng điểm mà Hồng Kông đã liên tục quan tâm và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính và công ty công nghệ đang tích cực chuẩn bị phát hành stablecoin gắn với đồng đô la Hồng Kông, hy vọng có được giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông dưới chế độ quản lý mới.
Mặc dù hiện tại stablecoin USD chiếm lĩnh thị trường, nhưng đối với Hồng Kông, phát triển stablecoin đô la Hồng Kông là lựa chọn tất yếu để nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển của Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Stablecoin không chỉ là mối liên kết cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, mà còn có thể trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Mặc dù trong ngắn hạn, stablecoin không được hỗ trợ bởi đô la Mỹ khó có thể cạnh tranh với stablecoin đô la Mỹ, nhưng thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin có lãi suất) và đổi mới ứng dụng (như RWA), stablecoin đô la Hồng Kông có khả năng tránh cạnh tranh trực tiếp với stablecoin đô la Mỹ, thu hút nhiều tổ chức và người dùng đa dạng hơn tham gia.
Cần lưu ý rằng stablecoin đô la Hồng Kông khác với đô la Hồng Kông số. Mặc dù cả hai có thể có sự cạnh tranh tiềm năng trong ngắn hạn, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế: stablecoin đô la Hồng Kông sẽ có tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và tính thân thiện vượt xa đô la Hồng Kông số, trong khi đô la Hồng Kông số sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa RWA: Từ khái niệm đến sự bùng nổ thị trường hàng trăm tỷ
RWA chắc chắn là khái niệm nóng nhất tại Consensus lần này. Một người đứng đầu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng đầu tư nổi tiếng đã khẳng định tại "Hội nghị Đầu tư Tổ chức", "Việc mã hóa RWA không phải là một xu hướng, mà là điều tất yếu." Điều này tiết lộ sự chuyển hướng chiến lược chung của các ông lớn tài chính truyền thống hiện nay.
Hồng Kông đang tích cực đón nhận làn sóng token hóa RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đề xuất thúc đẩy token hóa RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền kỹ thuật số, Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã triển khai "Chương trình tài trợ trái phiếu kỹ thuật số" để khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Bộ trưởng Tài chính và Kho bạc của Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông, Ông Hứa Chính Ngữ, đã cho biết tại hội nghị Consensus rằng Hồng Kông đang xem xét thúc đẩy token hóa vàng.
Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, quyền chủ động trong câu chuyện token hóa không nằm trong tay Web3, mà nhiều hơn phụ thuộc vào việc các tổ chức truyền thống có đủ động lực để thay đổi hiện trạng, đưa tài sản mà họ nắm giữ lên chuỗi và token hóa nó. Điều này không hề dễ dàng đối với các tổ chức truyền thống, vì giá trị gia tăng do công nghệ mới tạo ra có thể không đủ lớn, nhưng chi phí phải bỏ ra thường rất cao. Khi Phố Wall của Mỹ tăng tốc phát triển thị trường token hóa, Hồng Kông cần khẩn trương có thêm nhiều tổ chức có nguồn lực, có tài sản tham gia tích cực vào đổi mới token hóa, để có thể nắm giữ nhiều quyền chủ động hơn trong quá trình cải cách.
Hồng Kông trong thời gian ngắn nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa có thể mã hóa phù hợp nhất, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và thể chế mà Hồng Kông có được với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng mã hóa trong các tình huống liên quan đến thương mại và biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường mã hóa RWA của Hồng Kông.
Bốn, ETF và OTC: "Cuộc chiến sáng tối" của các kênh tài chính
Một biện pháp quan trọng khác trong sự phát triển Web3 của Hong Kong vào năm 2024 là việc ra mắt quỹ ETF tài sản ảo giao ngay. Từ cuối năm 2023, khi có thông báo rõ ràng về việc chấp nhận các đơn xin liên quan, cho đến cuối tháng 4 năm 2024, 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong, chỉ trong khoảng hơn một trăm ngày, cho thấy "tốc độ" và "hiệu quả" của các cơ quan quản lý Hong Kong. Đến cuối năm 2024, tổng quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở Hong Kong đã vượt quá 3 tỷ HKD, chiếm 0,66% tổng khối lượng thị trường ETF của Hong Kong.
So với Mỹ, lợi thế chính của quỹ ETF tài sản ảo tại Hồng Kông là hỗ trợ việc đăng ký và rút tiền thực và tiên phong ra mắt quỹ ETF tài sản ảo Ethereum. Tuy nhiên, những điều này chưa mang lại sự gia tăng liên tục. Mặc dù tỷ lệ của quỹ ETF phát hành thực vượt quá 50% trong tổng quy mô phát hành lần đầu, nhưng do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, nhóm nắm giữ Bitcoin không sẵn sàng dễ dàng giải phóng tính thanh khoản trong tay. Trong khi đó, quỹ ETF tài sản ảo Ethereum lại bị ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư do không hỗ trợ staking.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông còn dần hình thành mạng lưới tài chính ba tầng "sàn giao dịch được cấp phép - OTC tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng năm trên thị trường OTC của Hồng Kông đạt gần 10 tỷ USD, đồng thời nhờ vào cửa hàng đổi tiền mã hóa, một sản phẩm thực thể mang đặc trưng vùng miền, không chỉ thu hút các nhà đầu tư trẻ từ khắp nơi trên thế giới mà còn hấp dẫn cả những người tham gia ở độ tuổi trung niên. Trong những năm gần đây, thị trường OTC của Hồng Kông còn thu hút sự chú ý của nhiều người dùng và tổ chức trong lĩnh vực thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới, trở thành một kênh quan trọng khác để Hồng Kông tập trung nguồn vốn toàn cầu.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa OTC vào khuôn khổ quản lý, mặc dù trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến độ sôi động của giao dịch, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút thêm nhiều nguồn vốn tuân thủ quy định. Đồng thời cũng giúp Hồng Kông tăng cường một kênh tự do lưu thông vốn khác ngoài các nền tảng giao dịch được cấp phép. Trong tương lai, thị trường OTC an toàn và tuân thủ quy định không chỉ giúp cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông mà còn trở thành kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.