Tổ chức hóa Tài chính phi tập trung: Sự trỗi dậy và thách thức của một mô hình tài chính mới

Con đường đến với tài chính phi tập trung (DeFi)

Tài chính phi tập trung (DeFi) trong lĩnh vực tổ chức có tiềm năng tạo ra một mô hình tài chính hoàn toàn mới, mô hình này được xây dựng trên cơ sở hợp tác, tính khả kết hợp và mã nguồn mở, với mạng lưới mở và minh bạch làm nền tảng. Bài viết này sẽ đi sâu vào lịch sử phát triển của DeFi và triển vọng trong tương lai, tập trung vào tác động tiềm năng của nó đối với dịch vụ tài chính tổ chức.

Báo cáo tiền điện tử của Deutsche Bank: Con đường đến Tài chính phi tập trung (DeFi)

Lời mở đầu

Sự tiến hóa của Tài chính phi tập trung và triển vọng ứng dụng của nó trong các tình huống tổ chức đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Những người ủng hộ cho rằng một mô hình tài chính mới dựa trên sự hợp tác, khả năng kết hợp, nguyên tắc mã nguồn mở và mạng lưới mở, minh bạch đang nổi lên. Là một lĩnh vực ngày càng được chú ý, con đường để thực hiện các hoạt động tài chính được quản lý sử dụng Tài chính phi tập trung đang dần được trải thảm.

Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và cấu trúc quản lý toàn cầu đã cản trở sự tiến triển có ý nghĩa quy mô lớn, sự phát triển chủ yếu tập trung vào lĩnh vực bán lẻ hoặc thông qua môi trường sandbox. Tuy nhiên, dự kiến trong vòng 1-3 năm tới, DeFi cho tổ chức sẽ có khả năng bùng nổ, kết hợp với việc áp dụng rộng rãi tài sản số và token hóa, các tổ chức tài chính đã chuẩn bị cho điều này trong nhiều năm.

Xu hướng phát triển này được thúc đẩy bởi sự tiến bộ của cơ sở hạ tầng blockchain, như Global Layer 1 hoặc Interlinking Networks, có thể chứa đựng các tổ chức hoạt động dưới yêu cầu tuân thủ quy định. Các giải pháp cho những vấn đề không chắc chắn quan trọng cũng đang nổi lên, bao gồm yêu cầu tuân thủ và yêu cầu bảng cân đối kế toán, cũng như tính ẩn danh của ví blockchain và cách đáp ứng các yêu cầu KYC và AML trên blockchain công cộng. Khi các cuộc thảo luận ngày càng sâu sắc, ngày càng rõ ràng rằng tài chính trung tâm (CeFi) và tài chính phi tập trung (DeFi) không phải là hai thái cực đối lập; việc áp dụng toàn diện ở phía tổ chức trong lĩnh vực tài chính có thể chỉ khả thi đối với những tổ chức áp dụng mô hình quản trị vận hành tập trung hỗn hợp trong hệ sinh thái.

Trong giới tổ chức, việc khám phá lĩnh vực này thường được định vị là bước vào một lĩnh vực tiềm năng đầy hấp dẫn, nơi có thể phát triển các sản phẩm đầu tư sáng tạo, tiếp cận những người tiêu dùng và nguồn thanh khoản mới chưa được khai thác trước đây, và áp dụng các mô hình vận hành số mới cùng cấu trúc thị trường hiệu quả về chi phí hơn. Chỉ có thời gian và đổi mới mới có thể chứng minh liệu DeFi có thể tồn tại ở dạng tinh khiết nhất của nó, hay chúng ta sẽ thấy một giải pháp thỏa hiệp cho phép một mức độ Phi tập trung nhất định có thể đóng vai trò cầu nối trong thế giới tài chính.

Bài viết này sẽ xem xét lịch sử gần đây của Tài chính phi tập trung, giải thích một số thuật ngữ thường dùng, sau đó nghiên cứu sâu vào một số yếu tố chính thúc đẩy lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Cuối cùng, chúng ta sẽ khám phá những thách thức mà lĩnh vực dịch vụ tài chính tổ chức sẽ phải đối mặt trên con đường hướng tới Tài chính phi tập trung cho các tổ chức.

Phân tích cấu trúc Tài chính phi tập trung

1.1 DeFi là gì?

Tài chính phi tập trung的核心是在链上提供金融服务,如借贷或投资,而无需依赖传统的 CeFi中介。在这个快速发展的领域中,虽然没有官方统一的定义,但典型的 Tài chính phi tập trung服务和解决方案通常具有以下特征:

  • Ví tự quản, cho phép nhà đầu tư trở thành người quản lý tài sản của chính mình.
  • Sử dụng mã để duy trì và quản lý hợp đồng thông minh cho việc lưu trữ tài sản kỹ thuật số.
  • Hợp đồng staking sử dụng mã để tính toán và phân phối phần thưởng dựa trên giá trị gửi và/hoặc các biến số.
  • Giao thức hoán đổi tài sản cho phép trao đổi tài sản và sử dụng trong các giao dịch cho vay hoặc sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
  • Phát hành các cấu trúc chứng khoán hóa và tái thế chấp khác nhau dựa trên tài sản "đóng gói" cơ bản.

1.2 Thế nào là Tài chính phi tập trung dành cho tổ chức?

DeFi của các tổ chức đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và thích ứng với cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức trong các ứng dụng (dApps) hoặc giải pháp phi tập trung. Bằng cách khám phá chủ đề này trong khuôn khổ quản lý của ngành tài chính, có thể mang lại lợi ích của DeFi vào thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu quả chi phí và hiệu quả mới, đồng thời cũng tạo điều kiện cho những con đường tăng trưởng mới. Những con đường mới này bao gồm việc mã hóa tài sản thực và chứng khoán, cũng như tích hợp tính lập trình vào các loại tài sản, và xuất hiện các mô hình vận hành mới.

1.3 Lịch sử phát triển của Tài chính phi tập trung

Các dự án Tài chính phi tập trung (DeFi) đã nhanh chóng nổi lên vào mùa hè năm 2020, mở ra một kỷ nguyên mới. Nhờ vào tính thanh khoản cao, tài sản đắt đỏ và lợi nhuận khai thác cao, DeFi đã phát triển nhanh chóng trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện các biện pháp nới lỏng định lượng quy mô lớn để đối phó với đại dịch COVID-19, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các dịch vụ DeFi đã tăng từ 1 tỷ USD vào đầu năm lên hơn 15 tỷ USD vào cuối năm.

Năm 2021, số lượng người dùng DeFi đã tăng vọt, với hơn 7,5 triệu người dùng độc lập thực hiện giao dịch, tăng 2550% so với năm trước. TVL đã đạt đỉnh 169 tỷ USD vào tháng 11. Tuy nhiên, vào năm 2022, do nhiều lần tăng lãi suất và lạm phát gia tăng, cùng với một số hành vi bất hợp pháp trong hệ sinh thái, DeFi đã trải qua một số khó khăn.

Đầu năm 2023, nguồn tài chính tư nhân trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung đã cạn kiệt, TVL giảm xuống dưới 50 tỷ USD. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của cộng đồng Tài chính phi tập trung vẫn kiên cường, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án tiếp tục tập trung vào việc xây dựng sản phẩm và năng lực.

Vào cuối năm 2023, với việc Mỹ lần đầu tiên phê duyệt sản phẩm ETF tiền điện tử giao ngay, thị trường đã có sự tăng trưởng, mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia sâu hơn vào những hệ sinh thái mới nổi này.

Báo cáo về tiền điện tử của Deutsche Bank: Con đường đến với Tài chính phi tập trung (DeFi)

1.4 Thực hiện cam kết sớm của Tài chính phi tập trung

Cuộc vận động DeFi đã dẫn đến sự xuất hiện của cấu trúc mã hóa, thể hiện cách thức hoạt động mà không có sự tham gia của một số trung gian, thường liên quan đến hợp đồng thông minh và/hoặc nền tảng ngang hàng (P2P). Các dịch vụ DeFi đã được áp dụng nhanh chóng do chi phí truy cập thấp và đã chứng minh giá trị của nó trong việc cung cấp các nhóm tài sản hiệu quả và giảm chi phí trung gian.

Tài chính phi tập trung thông qua lập trình hợp đồng thông minh thiết kế lại hoặc thay thế các hoạt động trung gian hiện có, đạt được hiệu quả cao hơn, từ đó thay đổi quy trình làm việc và chuyển đổi vai trò cũng như trách nhiệm. Các ứng dụng Tài chính phi tập trung (tức là DApps) là công cụ cung cấp các dịch vụ tài chính mới này.

Sự tiến hóa của cấu trúc thị trường các tổ chức Tài chính phi tập trung

Khái niệm thị trường do DeFi thúc đẩy đã đề xuất một cấu trúc thị trường mở động, thiết kế nguyên bản của nó sẽ thách thức các tiêu chuẩn của thị trường tài chính truyền thống. Điều này đã dấy lên những cuộc thảo luận về cách DeFi có thể tích hợp hoặc hợp tác với hệ sinh thái tài chính rộng hơn, cũng như hình thức mà cấu trúc thị trường mới có thể có.

2.1 Quản trị, tin cậy và tập trung hóa

Trong lĩnh vực tổ chức, việc nhấn mạnh vào quản trị và niềm tin trở nên mạnh mẽ hơn, cần phải có quyền sở hữu và trách nhiệm trong vai trò và chức năng đảm nhận. Điều này có vẻ mâu thuẫn với tính phi tập trung của DeFi, nhưng được coi là bước cần thiết để đảm bảo tuân thủ quy định và cung cấp sự rõ ràng cho những người tham gia tổ chức để thích ứng và áp dụng những dịch vụ mới này. Tình huống này đã sinh ra khái niệm "ảo tưởng phi tập trung", vì nhu cầu quản trị không thể tránh khỏi sẽ dẫn đến một mức độ tập trung và tập quyền nhất định trong hệ thống.

Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc thị trường hiện tại, vì các hoạt động trung gian giảm đáng kể. Điều này sẽ dẫn đến việc tương tác trở nên bình đẳng và song song hơn, giảm số lượng tương tác giữa các thực thể, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm chi phí. Trong cấu trúc này, các hoạt động quản lý bao gồm kiểm tra chống rửa tiền (AML) cũng sẽ trở nên hiệu quả hơn, vì việc giảm số lượng các tổ chức trung gian có thể nâng cao tính minh bạch.

2.2 Tiềm năng của các vai trò và hoạt động mới

Các trường hợp sử dụng tiên phong trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung của các tổ chức nhấn mạnh cách mà cấu trúc thị trường ngày nay có thể phát triển. Blockchain công cộng có thể trở thành nền tảng thực tế cho ngành, giống như internet đã trở thành hạ tầng giao hàng cho ngân hàng trực tuyến. Ngành công nghiệp nên mong đợi những tiến bộ hơn nữa, chẳng hạn như trong lĩnh vực token hóa, quỹ ảo, loại tài sản và dịch vụ trung gian; và/hoặc các ứng dụng có lớp cấp phép.

Báo cáo tiền điện tử Deutsche Bank: Con đường đến với Tài chính phi tập trung (DeFi)

Tham gia Tài chính phi tập trung

Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung (DeFi) vừa đáng sợ vừa thuyết phục. Việc tham gia, vận hành và giao dịch trong hệ sinh thái mở mà các sản phẩm DeFi cung cấp có thể trái ngược với môi trường khép kín hoặc riêng tư của tài chính truyền thống. Đây cũng là một trong những lý do mà nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các tổ chức cho đến nay đã xảy ra trong lĩnh vực các mạng blockchain riêng tư hoặc có giấy phép.

So với đó, mạng lưới chuỗi công khai có tiềm năng quy mô mở, ngưỡng gia nhập thấp, cơ hội đổi mới sẵn có. Những môi trường này về bản chất là phi tập trung, được xây dựng trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn, cộng đồng người dùng được khuyến khích "làm điều tốt".

3.1 Tham gia kiểm tra bảng tóm tắt

Khi đánh giá bất kỳ tài sản kỹ thuật số và hệ sinh thái blockchain nào, các yếu tố chính cần xem xét bao gồm độ trưởng thành của blockchain và lộ trình tương ứng của nó, sự đồng thuận cuối cùng có thể đạt được, tính thanh khoản, khả năng tương tác với các tài sản trên chuỗi khác, góc độ quy định và tình hình áp dụng; cũng cần đánh giá rủi ro công nghệ mạng, an ninh mạng, kế hoạch liên tục cũng như sự tham gia của cộng đồng cốt lõi và các nhà phát triển của mạng đó.

Các doanh nghiệp phải thích ứng với mức độ minh bạch và cách làm việc mới mà họ có thể chấp nhận và quản lý, đồng thời giữ sự quan tâm cao đến lợi ích của bản thân và khách hàng trong việc bảo vệ dữ liệu và tài sản. Việc lưu ký tài sản và bảo vệ an toàn là rất quan trọng, cần hiểu các phương pháp mới và giải quyết thực chất những lĩnh vực mơ hồ này.

Danh tính rất quan trọng, trong quá trình thể chế hóa Tài chính phi tập trung, việc triển khai các chứng nhận có thể xác minh là một trong những yếu tố cơ bản. Những chứng nhận này sẽ thúc đẩy quản trị, cung cấp đảm bảo cho các tổ chức khi tham gia vào những hệ sinh thái blockchain mở này.

Báo cáo tiền điện tử của Deutsche Bank: Con đường đến với Tài chính phi tập trung (DeFi)

Rào cản về quản lý

4.1 Khung không có tổ chức trung gian

Chế độ DeFi yêu cầu các cơ quan quản lý, nhà hoạch định tiêu chuẩn và nhà hoạch định chính sách xem xét lại khuôn khổ giám sát truyền thống của họ, các khuôn khổ này được xây dựng cùng với các tổ chức trung gian. Xét rằng các hệ thống phân quyền có thể thiếu các điểm truy cập giám sát và giám sát, DeFi chắc chắn đang thúc đẩy sự chuyển đổi mô hình.

4.2 Độ tin cậy của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư

Kể từ cuối năm 2023, động lực phát triển trong lĩnh vực này và tiến triển qua các quyền tài phán đã liên tục gia tăng. Tổ chức Ủy ban Chứng khoán Quốc tế đã công bố các khuyến nghị chính sách cho Tài chính phi tập trung và các khuyến nghị chính sách cho tài sản tiền điện tử, cung cấp thêm sự rõ ràng cho cấu trúc quy định toàn cầu.

4.3 Xử lý thận trọng

Tiêu chuẩn cuối cùng của Ủy ban Basel về xử lý thận trọng tài sản tiền điện tử của các ngân hàng sẽ được công bố vào tháng 12 năm 2023, tập trung vào các rủi ro thị trường, tín dụng và thanh khoản vốn có trong các hoạt động liên quan đến tài sản tiền điện tử, cũng như xác định các yêu cầu công bố và các biện pháp bảo đảm cần thiết.

5. Tài chính phi tập trung: Bước tiếp theo là gì?

Năm 2024 sẽ là một thời kỳ đầy biến động cho tất cả các hình thức Tài chính phi tập trung, và sau đó, năm 2025 sẽ là một thời khắc quyết định. Việc thực thi quy định là một động lực sẽ tiếp tục quyết định sự quan tâm và tốc độ áp dụng của các tổ chức đối với lĩnh vực số.

Công nghệ ngày càng trưởng thành, và sự hiểu biết của con người về công nghệ cũng ngày càng sâu sắc. Các quy định ngày càng rõ ràng, và với việc rút kinh nghiệm từ các thí điểm, hiện giờ dễ dàng hơn để có được kiến thức chuyên môn cần thiết. Ngành hiện đang ở giai đoạn "sau thử nghiệm", cần nâng cấp các sản phẩm "sống" có thể thấy và thành công thành các sản phẩm thương mại quy mô lớn.

Trong các lĩnh vực then chốt như khả năng tương tác chuỗi chéo, Oracles, giải pháp ID số hoặc phi tập trung và neo niềm tin, sự trưởng thành không ngừng của công nghệ, đổi mới và quy định chỉ làm tăng thêm động lực cần thiết để đạt được chất lượng tới ngưỡng. Mặc dù con đường đến với Tài chính phi tập trung của các tổ chức có thể không đưa chúng ta đến "mặt trăng", nhưng chắc chắn đây sẽ là một hành trình thú vị, đưa chúng ta đến một điểm đến mới, hấp dẫn.

Báo cáo tiền mã hóa Deutsche Bank: Con đường đến Tài chính phi tập trung (DeFi)

DEFI-7.08%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 7
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
MoneyBurnervip
· 07-22 00:52
mua đáy PEPE 破产三次的老 đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
SilentObservervip
· 07-21 15:48
Công sức đổ sông đổ bể, quản lý vẫn chưa mở cửa.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketBuildervip
· 07-19 17:27
thị trường tăng nằm, Thị trường Bear chuyển, kiếm tiền mà không thấy lạnh lẽo
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoComedianvip
· 07-19 17:21
Lại một ngày nữa đồ ngốc bảo lãnh đại pháp, cơ quan quản lý đuổi theo defi, defi đuổi theo đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
FallingLeafvip
· 07-19 17:18
Một chiêu trò quảng cáo nữa, chó cũng không thèm nhìn.
Xem bản gốcTrả lời0
PebbleHandervip
· 07-19 17:13
Haha, còn có thể nói là tổ chức hóa? Trực tiếp toàn dân bán lẻ rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
UncommonNPCvip
· 07-19 17:12
Hê hê, các cơ quan quản lý thường lấy Tài chính phi tập trung ra làm trò cười.
Xem bản gốcTrả lời0
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)