Phân tích hệ thống quản lý tài sản ảo tại Dubai: Khám phá con đường tuân thủ RWA

Một, Cấu trúc quản lý và các cơ quan cốt lõi

1. Các cơ quan quản lý chính

Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA) và Cơ quan Quản lý Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) là hai cơ quan quản lý cốt lõi. VARA được thành lập vào tháng 3 năm 2022, có trách nhiệm quản lý luật về tiền điện tử và hợp tác với các cơ quan liên bang khác để xây dựng các chính sách liên quan. DFSA là cơ quan quản lý của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai, hệ thống mã thông báo điện tử của họ có hiệu lực từ tháng 11 năm 2022, nhằm bảo vệ người dùng dịch vụ tài chính.

2. Khung quy định

Khung VARA bao gồm các luật, quy định, sổ tay quy tắc, hướng dẫn và các tài liệu liên quan. Khung DFSA thì bao gồm các quy định về nhiều khía cạnh.

Hai, yêu cầu quản lý cụ thể của VARA

1. Phê duyệt trước khi phát hành

• Yêu cầu cấp phép bắt buộc: Việc phát hành ARVA thuộc loại quản lý cao nhất, nhà phát hành phải có giấy phép VARA.
• Phê duyệt tài sản đơn lẻ: Mỗi đợt phát hành ARVA cần được VARA phê duyệt.
• Yêu cầu tài sản dự trữ: Phải nắm giữ tài sản dự trữ đầy đủ, được quản lý bởi người giám sát có giấy phép, không được thế chấp.

2. Yêu cầu công bố thông tin

• Bản cáo bạch tiết lộ: Trước khi phát hành, phải công bố bản cáo bạch, bao gồm thông tin công khai và thông tin bổ sung RWA.
• Tiết lộ liên tục: Ít nhất hàng tháng công bố số lượng, giá trị và tình hình tài sản dự trữ của ARVA trên trang web.

3. Yêu cầu vốn

Nhà cung cấp dịch vụ được phép phát hành ARVA phải duy trì vốn thực không thấp hơn 2,7 triệu dirham hoặc 2% giá trị trung bình của tài sản dự trữ (lấy số cao hơn).

4. Tính hợp pháp của việc chuyển nhượng quyền sở hữu

Nếu ARVA đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp RWA, nhà phát hành phải đảm bảo rằng quyền sở hữu được thành lập hợp pháp và tuân thủ các yêu cầu pháp lý giao dịch.

5. Cơ chế hoàn lại

Phải cho phép người nắm giữ quy đổi bằng dirham hoặc hình thức tương đương khác, và xử lý yêu cầu quy đổi trong thời gian hợp lý.

6. Kiểm toán và báo cáo

Nhà phát hành cần chỉ định một kiểm toán viên độc lập bên thứ ba, thực hiện kiểm toán ARVA và tài sản dự trữ mỗi 6 tháng, và nộp báo cáo cho VARA.

7. Sự tuân thủ nhiều quy tắc

Nhà phát hành cũng cần tuân thủ các yêu cầu của cẩm nang quy tắc về quản lý rủi ro công ty, Sự tuân thủ, thông tin kỹ thuật và hành vi thị trường.

Ba, động thái quản lý DFSA

DFSA sẽ phát hành "Hướng dẫn về Sandbox quản lý token hóa" vào tháng 3 năm 2025, cung cấp lộ trình tuân thủ cho việc token hóa RWA. Quy trình tham gia được chia thành hai giai đoạn:

1. Nộp thư bày tỏ ý định: Doanh nghiệp cần tham gia vào các hoạt động token hóa, loại trừ tiền điện tử và stablecoin.
2. Giấy phép kiểm tra đổi mới: Cần có giấy phép DFSA, hoàn thành quy trình ủy quyền.

Bốn, Ví dụ RWA Bất động sản Dubai

Dubai đã bắt đầu khám phá dự án RWA bất động sản, cung cấp các trường hợp thực tiễn cho sự phát triển của lĩnh vực này.