Thị trường tiền điện tử演变：Token tiện ích与Meme Token的较量

Trong khoảng thời gian từ tháng 4 năm 2024 đến đầu tháng 1 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã trải qua vài đợt sốt trong lĩnh vực Meme. Tuy nhiên, với sự sụt giảm mạnh giá của một số Token, các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại giá trị đầu tư của các Token tiện ích.

Token tiện ích thường được sử dụng để thanh toán phí giao thức, điều này là mô hình kinh doanh phổ biến trong nhiều hệ sinh thái blockchain. Hơn nữa, các giao thức này có thể mua lại hoặc tiêu hủy Token, phản ánh các yếu tố cơ bản của chúng. Vậy, sự chuyển mình này của thị trường có mang lại lợi nhuận cao hơn cho Token tiện ích không?

Token của sàn giao dịch tập trung có hiệu suất ổn định hơn

Sau khi một đồng Meme được ra mắt, lĩnh vực Meme nhanh chóng nóng lên, nhưng chỉ sau một tháng thì bắt đầu hạ nhiệt, và đến ngày 1 tháng 2, lợi nhuận xuất hiện đảo chiều. Trong quá trình giảm xuống sau đó, giá của đồng Meme liên tục giảm. Các lĩnh vực khác, như chuỗi công khai, DeFi và token cơ sở hạ tầng cũng trải qua xu hướng tương tự.

Tuy nhiên, trong thời gian này, Bitcoin và Token của các sàn giao dịch tập trung đã giữ được sự ổn định, thậm chí cái sau còn có sự tăng giá.

Phân tích Token sàn giao dịch tập trung

Nghiên cứu sâu cho thấy: Trong 8 Token của các sàn giao dịch tập trung năm nay, có 7 Token hoạt động tốt hơn Bitcoin, trong đó 6 Token đạt được lợi nhuận dương. Token của một sàn giao dịch đã cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn đầu, trong khi Token của một sàn giao dịch khác đạt được mức tăng trưởng hàng năm cao nhất.

Vậy, tại sao Token của sàn giao dịch trung tâm lại có hiệu suất ổn định hơn?

Doanh thu từ Token sàn giao dịch tập trung

Một lý do có thể là thu nhập của các token sàn giao dịch tập trung cao hơn (thu nhập ở đây chỉ số tiền dùng để tiêu hủy hoặc mua lại token).

Trong năm qua, tỷ lệ thu nhập trung bình của token sàn giao dịch tập trung so với giá trị thị trường là 0,12, gấp hơn hai lần lĩnh vực DeFi.

Doanh thu và lợi nhuận từ Token sàn giao dịch tập trung

Như đã đề cập trước đó, trong số các mã thông báo của sàn giao dịch tập trung này, một mã thông báo thể hiện hiệu suất ổn định nhất, phản ánh sự trở lại giá đáng kể liên quan đến tỷ lệ doanh thu trên vốn hóa thị trường của năm ngoái trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 đến ngày 18 tháng 3. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là mỗi mã thông báo sẽ tuân theo cùng một xu hướng. Ví dụ, mã thông báo của một sàn giao dịch nằm ở góc dưới bên phải, vì nó có tỷ suất lợi nhuận cao trong năm 2024, nhưng tỷ suất lợi nhuận này không thể duy trì đến năm 2025.

Đáng chú ý là có một vài sàn giao dịch năm ngoái không ghi nhận bất kỳ thông báo nào về việc tiêu hủy hoặc mua lại Token.

Tóm tắt

Trong thời gian thị trường đi xuống, giá trong lĩnh vực sàn giao dịch tập trung có thể giữ vững do kỳ vọng về doanh thu. Tuy nhiên, khi xem xét từng sàn giao dịch, nhiều yếu tố khác vẫn đang thúc đẩy sự thay đổi giá của Token.

Phương pháp luận

Từ 100 dự án có giá trị thị trường cao nhất, đã chọn ra 57 Token, các Token này bao gồm:

• Xác nhận token có dữ liệu thu nhập hoặc chi phí
• Xác nhận không có thu nhập từ Token (ví dụ, Token Meme)

Không bao gồm:

• Đóng gói Token
• Token cầu nối
• coin
• Hard fork Bitcoin