Phân tích Hyperliquid thứ Tư đen: Nhu cầu là điểm khởi đầu, đúng đắn là điểm kết thúc
Một, Buổi Tiệc Chim Quạ
Vào ngày 26 tháng 3, dự án Dex Hyperliquid một lần nữa bị tấn công. Đây là sự kiện an ninh nghiêm trọng thứ tư của dự án kể từ tháng 11 năm ngoái, và cũng là cuộc khủng hoảng nghiêm trọng nhất mà nó phải đối mặt. Phương pháp tấn công lần này tương tự như sự kiện mua ETH với mức 50 lần trước đó, nhưng chính xác và mạnh mẽ hơn, như một bữa tiệc cho những con quạ nhắm vào Dex.
Mục tiêu chính của cuộc tấn công là JELLY, một token Meme có tính thanh khoản thấp trên Solana. Vào lúc chín giờ tối, kẻ tấn công đã gửi vào nền tảng 3,5 triệu USDC làm tiền ký quỹ, mở một vị thế bán khống JELLY trị giá 4,08 triệu đô la với tỷ lệ đòn bẩy đạt mức tối đa của nền tảng. Đồng thời, một địa chỉ nắm giữ một lượng lớn JELLY bắt đầu bán tháo trên thị trường giao ngay, dẫn đến giá token giảm mạnh, giúp vị thế bán khống có lãi.
Kẻ tấn công sau đó nhanh chóng rút 2,76 triệu USDC, dẫn đến việc ký quỹ của các hợp đồng bán khống còn lại không đủ, kích hoạt cơ chế thanh lý tự động của nền tảng. Quỹ bảo hiểm của nền tảng HLP buộc phải tiếp quản vị thế bán khống khổng lồ này. Sau đó, kẻ tấn công đã mua vào một lượng lớn JELLY trong thời gian ngắn, khiến giá của nó tăng vọt nhiều lần, dẫn đến HLP thua lỗ hơn 10,5 triệu đô la.
Khi Hyperliquid gặp khó khăn, nhiều sàn giao dịch tập trung đã nhanh chóng can thiệp. Họ đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn JELLY trong vòng một giờ sau sự kiện, có thể đã đẩy giá token lên cao hơn và làm tăng tổn thất của HLP.
Đối mặt với tình huống này, Ủy ban xác thực Hyperliquid đã thông qua bỏ phiếu để gỡ bỏ hợp đồng vĩnh viễn JELLY, với mức giá đóng vị thế cuối cùng được thiết lập bằng mức giá mở vị thế của kẻ tấn công, khiến HLP thu lợi 700.000 đô la. Quyết định này đã dấy lên nghi ngờ về mức độ phi tập trung của Hyperliquid.
Hai, thách thức của sàn giao dịch trên chuỗi
Hyperliquid là giao thức hàng đầu trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, với khối lượng giao dịch chiếm 9% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng toàn cầu của một nền tảng giao dịch lớn, dẫn đầu trong Dex. Tuy nhiên, dự án này, được thành lập sau sự sụp đổ của FTX, dường như không gặp thuận lợi, thường xuyên bị tấn công nghiêm trọng.
Nhìn lại sự kiện an ninh gần đây của Hyperliquid:
Tháng 12 năm 2024: Mối đe dọa hacker tiềm tàng (cuộc tấn công chưa thành công)
Tháng 1 năm 2025: Tấn công đòn bẩy cao ETH, thiệt hại HLP khoảng 4 triệu USD
Ngày 12 tháng 3 năm 2025: Cuộc tấn công lần hai vào ETH, kho HLP tiếp tục thua lỗ
Ngày 26 tháng 3 năm 2025: Sự kiện JELLY
Các sự kiện này đã phơi bày những vấn đề của Hyperliquid trong cơ chế ký quỹ, cơ chế HLP, số lượng người xác thực, v.v.
Các dự án Dex hoàn toàn phi tập trung phải đối mặt với nhiều thách thức: hướng phát triển của dự án thường được quyết định bởi đội ngũ cốt lõi; việc bỏ phiếu quản trị khó có thể đạt được sự phi tập trung thực sự; những nhân vật nổi tiếng khó từ bỏ quyền phát ngôn và lợi ích; sự phát triển của dự án cần phải cân nhắc giữa hiệu suất và sự phi tập trung.
Đối với Perp Dex, vẫn còn những vấn đề sau:
Người dùng chú trọng vào hiệu quả vốn và bối cảnh dự án, thay vì mức độ phi tập trung.
Tính minh bạch của giao dịch trên chuỗi có thể bị lợi dụng để thao túng thị trường
Không có vốn và hiệu suất cao có thể dẫn đến quyết định trở nên tập trung hơn.
Thiếu cơ chế quản lý rủi ro động, khó có thể ứng phó với tài sản rủi ro cao và rút tiền lớn.
Liệu có lặp lại sai lầm, trở thành "FTX2.0"
Ba, Thách thức nội bộ của Hyperliquid
Xét về mặt thanh khoản, Hyperliquid mặc dù có hiệu suất tốt trong Dex, nhưng tỷ lệ gửi tiền của cá voi khá cao, có thể dẫn đến rủi ro thanh khoản. Về cấu trúc, Hyperliquid là một Dex có Layer1 tích hợp sẵn, sử dụng thiết kế EVM + động cơ khớp lệnh. Thiết kế này mặc dù sáng tạo, nhưng cũng tồn tại rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như trạng thái giao dịch không nhất quán, độ trễ đồng bộ và các vấn đề khác.
HLP kho bạc là cốt lõi của hệ sinh thái Hyperliquid, thiết kế của nó tương tự như LP trong AMM, nhưng hiệu quả hơn. Tuy nhiên, thiết kế này cũng khiến HLP trở thành mục tiêu của những kẻ tấn công. Trong sự kiện JELLY, HLP với tư cách là bên đối kháng cuối cùng, đã phải đối mặt với rủi ro lớn.
Bốn, Con đường phát triển trong tương lai
Perp Dex mặc dù phát triển nhanh chóng, nhưng vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Hyperliquid duy trì lợi thế trong thời gian ngắn thông qua quản trị tập trung, nhưng về lâu dài, cách cân bằng giữa phi tập trung và hiệu quả vẫn là một bài toán khó. Con đường phát triển của order book Dex vẫn đầy chông gai, cần phải đổi mới và cải tiến ở nhiều khía cạnh.
Năm, Nhu cầu thị trường là vua
Sự thành công của DeFi không chỉ nằm ở tính phi tập trung, mà còn ở việc đáp ứng nhu cầu mà tài chính truyền thống không thể thỏa mãn. Hyperliquid đại diện cho mô hình thành công hiện tại của Perp Dex, nhưng sự phát triển trong tương lai của nó vẫn cần được khám phá.
Trong quản trị và thiết kế cơ chế, Hyperliquid có thể nên tiếp tục tuân theo tư duy khi thành lập: ưu tiên nhu cầu và hiệu quả. Chỉ có việc liên tục thích ứng với nhu cầu thị trường và tìm kiếm sự cân bằng giữa phi tập trung và hiệu quả, Perp Dex mới có thể đứng vững và tiếp tục phát triển trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GweiObserver
· 07-11 19:51
Đã bị chơi đùa với mọi người lại tiếp tục bị chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
RektButAlive
· 07-09 01:54
又被Phiếu giảm giá了
Xem bản gốcTrả lời0
SigmaBrain
· 07-09 01:53
Một quỹ đầu tư nữa đã sụp đổ.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractRebel
· 07-09 01:53
Hacker chơi quá vui
Xem bản gốcTrả lời0
DataBartender
· 07-09 01:47
Một cơ hội miễn phí không bao giờ phải tăng ca nữa.
Hyperliquid lại bị tấn công, sự cân bằng giữa an toàn và hiệu suất trong hệ sinh thái Dex cần được giải quyết.
Phân tích Hyperliquid thứ Tư đen: Nhu cầu là điểm khởi đầu, đúng đắn là điểm kết thúc
Một, Buổi Tiệc Chim Quạ
Vào ngày 26 tháng 3, dự án Dex Hyperliquid một lần nữa bị tấn công. Đây là sự kiện an ninh nghiêm trọng thứ tư của dự án kể từ tháng 11 năm ngoái, và cũng là cuộc khủng hoảng nghiêm trọng nhất mà nó phải đối mặt. Phương pháp tấn công lần này tương tự như sự kiện mua ETH với mức 50 lần trước đó, nhưng chính xác và mạnh mẽ hơn, như một bữa tiệc cho những con quạ nhắm vào Dex.
Mục tiêu chính của cuộc tấn công là JELLY, một token Meme có tính thanh khoản thấp trên Solana. Vào lúc chín giờ tối, kẻ tấn công đã gửi vào nền tảng 3,5 triệu USDC làm tiền ký quỹ, mở một vị thế bán khống JELLY trị giá 4,08 triệu đô la với tỷ lệ đòn bẩy đạt mức tối đa của nền tảng. Đồng thời, một địa chỉ nắm giữ một lượng lớn JELLY bắt đầu bán tháo trên thị trường giao ngay, dẫn đến giá token giảm mạnh, giúp vị thế bán khống có lãi.
Kẻ tấn công sau đó nhanh chóng rút 2,76 triệu USDC, dẫn đến việc ký quỹ của các hợp đồng bán khống còn lại không đủ, kích hoạt cơ chế thanh lý tự động của nền tảng. Quỹ bảo hiểm của nền tảng HLP buộc phải tiếp quản vị thế bán khống khổng lồ này. Sau đó, kẻ tấn công đã mua vào một lượng lớn JELLY trong thời gian ngắn, khiến giá của nó tăng vọt nhiều lần, dẫn đến HLP thua lỗ hơn 10,5 triệu đô la.
Khi Hyperliquid gặp khó khăn, nhiều sàn giao dịch tập trung đã nhanh chóng can thiệp. Họ đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn JELLY trong vòng một giờ sau sự kiện, có thể đã đẩy giá token lên cao hơn và làm tăng tổn thất của HLP.
Đối mặt với tình huống này, Ủy ban xác thực Hyperliquid đã thông qua bỏ phiếu để gỡ bỏ hợp đồng vĩnh viễn JELLY, với mức giá đóng vị thế cuối cùng được thiết lập bằng mức giá mở vị thế của kẻ tấn công, khiến HLP thu lợi 700.000 đô la. Quyết định này đã dấy lên nghi ngờ về mức độ phi tập trung của Hyperliquid.
Hai, thách thức của sàn giao dịch trên chuỗi
Hyperliquid là giao thức hàng đầu trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, với khối lượng giao dịch chiếm 9% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng toàn cầu của một nền tảng giao dịch lớn, dẫn đầu trong Dex. Tuy nhiên, dự án này, được thành lập sau sự sụp đổ của FTX, dường như không gặp thuận lợi, thường xuyên bị tấn công nghiêm trọng.
Nhìn lại sự kiện an ninh gần đây của Hyperliquid:
Các sự kiện này đã phơi bày những vấn đề của Hyperliquid trong cơ chế ký quỹ, cơ chế HLP, số lượng người xác thực, v.v.
Các dự án Dex hoàn toàn phi tập trung phải đối mặt với nhiều thách thức: hướng phát triển của dự án thường được quyết định bởi đội ngũ cốt lõi; việc bỏ phiếu quản trị khó có thể đạt được sự phi tập trung thực sự; những nhân vật nổi tiếng khó từ bỏ quyền phát ngôn và lợi ích; sự phát triển của dự án cần phải cân nhắc giữa hiệu suất và sự phi tập trung.
Đối với Perp Dex, vẫn còn những vấn đề sau:
Ba, Thách thức nội bộ của Hyperliquid
Xét về mặt thanh khoản, Hyperliquid mặc dù có hiệu suất tốt trong Dex, nhưng tỷ lệ gửi tiền của cá voi khá cao, có thể dẫn đến rủi ro thanh khoản. Về cấu trúc, Hyperliquid là một Dex có Layer1 tích hợp sẵn, sử dụng thiết kế EVM + động cơ khớp lệnh. Thiết kế này mặc dù sáng tạo, nhưng cũng tồn tại rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như trạng thái giao dịch không nhất quán, độ trễ đồng bộ và các vấn đề khác.
HLP kho bạc là cốt lõi của hệ sinh thái Hyperliquid, thiết kế của nó tương tự như LP trong AMM, nhưng hiệu quả hơn. Tuy nhiên, thiết kế này cũng khiến HLP trở thành mục tiêu của những kẻ tấn công. Trong sự kiện JELLY, HLP với tư cách là bên đối kháng cuối cùng, đã phải đối mặt với rủi ro lớn.
Bốn, Con đường phát triển trong tương lai
Perp Dex mặc dù phát triển nhanh chóng, nhưng vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Hyperliquid duy trì lợi thế trong thời gian ngắn thông qua quản trị tập trung, nhưng về lâu dài, cách cân bằng giữa phi tập trung và hiệu quả vẫn là một bài toán khó. Con đường phát triển của order book Dex vẫn đầy chông gai, cần phải đổi mới và cải tiến ở nhiều khía cạnh.
Năm, Nhu cầu thị trường là vua
Sự thành công của DeFi không chỉ nằm ở tính phi tập trung, mà còn ở việc đáp ứng nhu cầu mà tài chính truyền thống không thể thỏa mãn. Hyperliquid đại diện cho mô hình thành công hiện tại của Perp Dex, nhưng sự phát triển trong tương lai của nó vẫn cần được khám phá.
Trong quản trị và thiết kế cơ chế, Hyperliquid có thể nên tiếp tục tuân theo tư duy khi thành lập: ưu tiên nhu cầu và hiệu quả. Chỉ có việc liên tục thích ứng với nhu cầu thị trường và tìm kiếm sự cân bằng giữa phi tập trung và hiệu quả, Perp Dex mới có thể đứng vững và tiếp tục phát triển trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.