Tỷ lệ funding là gì?

Tỷ lệ funding là một cơ chế điều chỉnh phí được sử dụng trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn để điều chỉnh giá hợp đồng với giá giao ngay. Khác với hợp đồng tương lai truyền thống, hợp đồng vĩnh viễn không có ngày giao hàng cố định, do đó cần một cơ chế để định kỳ điều chỉnh các sai lệch giá, đó chính là tỷ lệ funding. Tỷ lệ funding là chi phí nắm giữ giữa các vị thế dài và ngắn:

• Nếu tỷ lệ funding dương (>0), vị thế dài phải trả phí cho vị thế ngắn.
• Nếu tỷ lệ funding là âm (<0), vị thế bán (shorts) cần phải trả phí funding cho vị thế mua (longs).

Cơ chế này cho phép các nhà tham gia thị trường tự điều chỉnh dựa trên sự sai lệch giá, đưa giá trở lại gần hơn với mức giá giao ngay.

Phương pháp tính toán đơn giản cho tỷ lệ funding

Tỷ lệ funding thường được tính toán mỗi 8 giờ (thời gian này có thể thay đổi một chút giữa các nền tảng) và bao gồm các tham số sau:

• tỷ lệ funding = chênh lệch lãi suất + chỉ số premium

Trong số đó:

• Chênh lệch lãi suất (利率差): Mô phỏng chi phí cơ hội của việc giữ tài sản so với việc vay tài sản.
• Chỉ số Premium: Đo lường sự khác biệt giữa giá hợp đồng và giá giao ngay.

Ví dụ:

Khi giá của hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ funding là dương, và những người mua phải trả phí cho những người bán, và ngược lại.

Tại sao tỷ lệ funding lại quan trọng?

Khi tỷ lệ funding dương, điều này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các vị thế dài trên thị trường, với hầu hết mọi người kỳ vọng giá sẽ tăng; ngược lại, tỷ lệ funding âm cho thấy tâm lý giảm giá chiếm ưu thế, và thị trường đang nghiêng về xu hướng giảm. Sự thay đổi này trong tỷ lệ giữa các vị thế dài và ngắn không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí nắm giữ các vị thế mà còn phản ánh gián tiếp tâm lý thị trường hiện tại. Do đó, tỷ lệ funding không chỉ là một biến số cho lợi nhuận và thua lỗ, mà còn là một chỉ số quan trọng để quan sát xu hướng thị trường theo thời gian thực.

chiến lược arbitrage tỷ lệ funding

Khi tỷ lệ funding lệch khỏi 0 trong một thời gian dài, một cơ hội arbitrage tỷ lệ funding được gọi là xuất hiện. Chiến lược này phổ biến trong số các nhà giao dịch tổ chức hoặc nhà giao dịch hiệu quả về vốn. Hoạt động cơ bản:

1. Mua Spot (Tăng giá)
2. Vừa bán hợp đồng vĩnh viễn (để phòng ngừa rủi ro giá)
3. Chỉ nhận tỷ lệ funding (nếu tỷ lệ funding dương, bạn sẽ nhận được phí)

Phương pháp arbitrage này rất phổ biến khi tỷ lệ funding cực kỳ cao trong một thị trường tăng giá, vì nó không yêu cầu đánh giá thị trường và có thể đạt được lợi nhuận ổn định. Tuy nhiên, cũng quan trọng để nhận thức về các biến số tiềm ẩn như phí giao dịch, tính thanh khoản và rủi ro thanh lý.

Sự khác biệt về tỷ lệ funding giữa các nền tảng giao dịch

Các mô hình tỷ lệ funding, phương pháp tính toán và tần suất có thể khác nhau giữa các nền tảng giao dịch khác nhau, và những khác biệt này cũng có thể dẫn đến cơ hội hoặc rủi ro chênh lệch giá.

Cái bẫy tỷ lệ funding và những hiểu lầm phổ biến

• Chỉ nhìn vào tỷ lệ funding, không phải điều kiện thị trường: Tỷ lệ funding phản ánh tâm lý, nhưng nó không phải là tín hiệu tuyệt đối cho việc đảo chiều. Thị trường có thể tiếp tục tăng (hoặc giảm) ngay cả trong điều kiện tỷ lệ funding cao.
• Bỏ qua phí và chi phí trượt giá: Các chiến lược arbitrage cần phải tính đến phí và chênh lệch, nếu không thì có thể sẽ vô ích.
• Sử dụng đòn bẩy cao quá mức: Khi tỷ lệ funding cao, dễ bị cám dỗ để vào lệnh với đòn bẩy cao, nhưng nếu thị trường đảo chiều, thua lỗ có thể tích lũy rất nhanh.

Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về nội dung Web3, hãy nhấp để đăng ký:https://www.gate.com/

Tóm tắt

Trong thị trường tiền điện tử có độ biến động cao, việc hiểu tỷ lệ funding không chỉ là nắm bắt logic giao dịch, mà còn là biết cách kiểm soát rủi ro và nắm bắt cơ hội. Dù bạn là một nhà giao dịch trong ngày, một nhà đầu tư chênh lệch giá dài hạn, hay một nhà phát triển bot chiến lược, tỷ lệ funding là một chỉ số cốt lõi mà bạn tuyệt đối không thể bỏ qua. Bằng cách quan sát, so sánh và áp dụng cơ chế này, bạn có thể lập kế hoạch giao dịch hiệu quả hơn và thậm chí tìm thấy cơ hội lợi nhuận ổn định khi thị trường dường như không có cơ hội.